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虎馬:年金積立金管理運用独立行政法人 - W  
年金積立金管理運用独立行政法人
正式名称年金積立金管理運用独立行政法人
英語名称Government Pension Investment Fund
略称GPIF
組織形態独立行政法人
所在地日本の旗 日本
〒100-8985
東京都千代田区霞が関一丁目4番1号
日土地ビル
北緯35度40分15.29秒 東経139度45分1.336秒 / 北緯35.6709139度 東経139.75037111度 / 35.6709139; 139.75037111
資本金1億円
負債106兆7,532億2,172万6,131円(2012年度末)
人数71名(常勤職員)
理事長三谷隆博
目的年金積立金の管理及び運用を行うとともに、その収益を国庫に納付することにより、厚生年金保険事業及び国民年金事業の運営の安定に資すること
設立年月日2006年4月1日
所管厚生労働省
ウェブサイトhttp://www.gpif.go.jp/
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年金積立金管理運用独立行政法人(ねんきんつみたてきんかんりうんようどくりつぎょうせいほうじん、Government Pension Investment Fund、GPIF)は、厚生労働省所管の独立行政法人である。日本公的年金のうち、厚生年金国民年金の積立金の管理・運用を行っている(共済年金は対象外)[1]

管理されている資産規模は米国社会保障年金信託基金に次ぐ世界第2位を誇り[2]、2014年7-9月時点で130兆8846億円の運用資産[3]をもつことから世界最大の機関投資家と呼ばれる[4]



概要

事務職員は運用の専門知識を持たないため、実際の運用は金融機関に委託している[5]。具体的な委託先は公表されており、2014年4月現在の委託先は、国内株式投資について、野村グループとゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント[6]、スマートベータ型の他、伝統的アクティブ運用では、インベスコ・アセットキャピタル・インターナショナルナティクシス・アセット日興アセットマネジメントフィディリティみずほ投信投資顧問ラッセル・インベストメントJPモルガンDIAMアセットマネジメント、他2社に委任している。また、国内パッシブ運用のTOPIX担当では、先のみずほとDIAMの他、三井住友信託銀行三菱UFJ信託銀行ブラックロックが運用している[7]

外国株式投資の運用委託先は十分な説明がない[8][9]。外国債券投資運用の委託先は、2014年5月20日を提出期限にして募集されていた。

ベンチマークをパッシブで1つ、アクティブで2つに分け、そのうち2つはヘッジなしかつベンチマーク応相談。また、複数のベンチマークが兼任可能だった[10]

沿革

従来、公的年金の積立金運用は、特殊法人である年金福祉事業団財政投融資に預託して行っていた[11]。しかし、第2次橋本内閣が進めた特殊法人改革によって2001年(平成13年)3月に同事業団は廃止され、国は年金資金の自主運用を求められることになった。

そこで、2001年(平成13年)3月の同事業団廃止の直後、同年4月1日に年金資金運用基金へ改組された。2006年(平成18年)4月1日には、年金積立金管理運用独立行政法人が設立されて、同日付で廃止された同基金から年金積立金の管理・運用業務を引き継いだ。

役員

2015年(平成27年)1月5日現在[12]

運用内訳

2014年6月末における運用資産の構成割合は国内債権が53.36%、外国債券は11.06%、日本株式が17.26%、外国株式が15.98%である[14][15]

2014年11月、第2次安倍改造内閣の下、デフレ脱却後の経済への対応として2014年10月31日から構成割合の目標値を国内債券35%、国内株式25%、外国債券15%、外国株式25%に変更すると発表した[14]

多くはベンチマークに連動するように運用するパッシブ運用であるが、一部はアクティブ運用も行っている。

2014年11月の運用方針変換への批評

アベノミクスの第3の矢成長戦略の一環として、GPIFの資産運用の見直しが浮上した[16]日本共産党高橋千鶴子は、株式等のリスク資産の割合を増やすのは、株価対策の道具にされかねないと批判している[17]週刊ポスト2013年6月28日号では、株価下落による資金の目減りを懸念していた[18]

この株式重視の資産構成割合で、リーマン・ショックが発生した2008年度の運用利回りを試算すると、約26兆2000億円の赤字が見込まれるとの答弁書を2015年1月に安倍政権は閣議決定した。この試算はGPIF自身が行った。2008年当時は債権を中心に運用していたため、実際の赤字は約9兆3000億円に止まっている[19]

第一生命経済研究所の主席エコノミストである永濱利廣は、「株安に伴って日本株の占める比率が所定の数値を下回ると、その調整のために買いを入れることになる。下がれば下がるほど買うロジックなので、結果的にGPIFは市場の安定化装置的な役割を果たしている」と述べている[20]

経済学者高橋洋一は「年金の積立金は100兆円以上であるが、必要な積立金は年金運営の流動性が確保できる10兆円程度で十分である。これが公的年金としての運用の基本であり、積立金を徴収してまでも運用すること必要はない。望ましい年金運用は今(2015年)のGPIF方式とは異なるため、GPIFの存在理由はない」と指摘している[21]

運用実績

年金積立金の自主運用を始めたのは、前身の年金資金運用基金が設立された2001年度(平成13年度)からである。運用結果は四半期ごとに公表される。

2001年度(平成13年度)から2013年度(平成25年度)までの累積収益額は35兆4,415億円にのぼる。収益率の分母となる運用資産額は、2013年度(平成25年度)末で126兆5,771億円であった[22]

2011年末時点では年金基金の中で、2位のノルウェー政府年金基金(5,755億2700万米ドル)に2倍以上の差をつけて資産額は世界最大である(1兆3,948億7300万米ドル[23])。

荻原博子は2009年8月時点で、2007年からの世界的金融危機によりそれまでの収益のほとんどが消し飛び累計収益が1兆円を割り込んでしまったとして批判している[24]

年度収益額収益率
2001年度(平成13年度)−6,564億円−1.80%
2002年度(平成14年度)−2兆5,877億円−5.36%
2003年度(平成15年度)+4兆7,225億円+8.40%
2004年度(平成16年度)+2兆3,843億円+3.39%
2005年度(平成17年度)+8兆6,795億円+9.88%
2006年度(平成18年度)+3兆6,404億円+3.70%
2007年度(平成19年度)−5兆5,178億円−4.59%
2008年度(平成20年度)−9兆6,670億円−7.57%
2009年度(平成21年度)+9兆1,850億円+7.91%
2010年度(平成22年度)−2,999億円−0.25%
2011年度(平成23年度)+2兆6,092億円+2.32%
2012年度(平成24年度)+11兆2,222億円+10.23%
2013年度(平成25年度)+10兆2,207億円+8.64%
累計+35兆4,415億円+2.51%

脚注

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  1. ^ GPIF 知恵蔵2015の解説
  2. ^ Sovereign Wealth Fund Institute (2014年6月). “Public Fund League Table”. 2014年11月26日閲覧。
  3. ^ GPIF:国内債初の50%割れ、日本株8年ぶり水準-7〜9月 - Bloomberg
  4. ^ 日刊工業新聞 (2014年11月5日). “GPIF改革-世界最大の機関投資家、新基本ポートフォリオが株価下支えに”. 2014年11月26日閲覧。
  5. ^ 委託先の選定に当たっては金融の専門家で構成される運用委員会の諮問を受ける。
  6. ^ 国内株式アクティブ運用におけるスマートベータ型。野村グループとは、野村ファンド・リサーチ・アンド・テクノロジー株式会社と野村アセットマネジメント。 Chief INVESTMENT Officer Japan’s GPIF Appoints Smart Beta Managers Headlines April 07, 2014
  7. ^ GPIF 「国内株式運用受託機関の選定及びマネジャー・ストラクチャーの見直しについて」 (PDF) 2014
  8. ^ アクティブ運用についてのみ、日付がなく、経緯等の説明も一切ない選定通知書が出ている。バンク・オブ・ニューヨーク・メロンen:MFS Investment Management他多数。2つ目の外部リンクのウエリントン・インターナショナル・マネージメント・カンパニー・ピーティーイー・リミテッドは、en:Wellington Management Companyの子会社。
    GPIF 「運用受託機関(外国株式アクティブ)の選定について」 (PDF)
    GPIF 「運用受託機関(外国株式アクティブ)の選定について」 (PDF)
  9. ^ エマージング株式(BRICsや東欧、北アフリカなどの新興国企業の株式)のアクティブ運用は三井だが、en:Baring Asset Managementへ再委託するとのこと。先の外国株式においても再委託ばかりであった。
    GPIF 「運用受託機関(エマージング株式)の選定について」 (PDF)
  10. ^ 「新規運用受託機関公募のお知らせ」 (PDF)
  11. ^ 年金福祉事業団は1961年(昭和36年)11月25日に設立。年金資金の運用は1986年(昭和61年)4月18日に開始。
  12. ^ 役員一覧、年金積立金管理運用独立行政法人。
  13. ^ 2010年(平成22年)4月1日就任
  14. ^ a b bloomberg (2014年10月31日). “GPIF:内外株25%に倍増、国内債35%に引き下げ-新資産構成 (1)”. 2014年11月26日閲覧。
  15. ^ 資産クラスごとに管理会社が選定されている。
    「資産管理機関の選定について」 (PDF) 2008年1月31日
  16. ^ 東洋経済ONLINE アベノミクス「3の矢」でGPIF見直しが再浮上 2013年06月11日
  17. ^ しんぶん赤旗 年金削減に歯止めを 2014年10月16日(木)
  18. ^ NEWポストセブン 安倍政権 高い支持率維持のため「国民のカネ」に手をつけた 2013.06.18 16:00
  19. ^ 47NEWS(よんななニュース) 年金法人、株重視で26兆円赤字 リーマン時試算答弁書 2015年01月09日
  20. ^ WebYenSPA! 株買支 毎日400億円の怒涛の買いで日経7000円を維持!?〈その1〉 2014年10月閲覧
  21. ^ 政治・社会 【日本の解き方】GPIFに存在理由はない リスク増でも給付額に大差なし(1/2ページ)ZAKZAK 2015年3月4日
  22. ^ 平成25年度 業務概況書 (PDF) 、年金積立金管理運用独立行政法人、2014年(平成26年)。
  23. ^ P&I / TW 300 analysis - Towers Watson, By Towers Watson | September 2012.
  24. ^ asahi.com(朝日新聞社):公的年金が消えていく? - 荻原博子の”がんばれ!家計” - ビジネス・経済

関連項目

外部リンク

座標: 北緯35度40分15秒 東経139度45分02秒 / 北緯35.670866度 東経139.750428度 / 35.670866; 139.750428

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虎馬:実質実効為替レート 
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「実効為替レート(名目・実質)」の解説 :日本銀行 Bank of Japan

www.boj.or.jp › 統計 › 統計の概要および公表予定 › 統計に関する解説
実効為替レートは、特定の2通貨間の為替レートをみているだけでは捉えられない、相対的な通貨の実力を測るための総合的な指標です。具体的には、対象となる全ての通貨と日本円との間の2通貨間為替レートを、貿易額等で計った相対的な重要度でウエイト ...
  • 実質実効為替レート(ジッシツジッコウカワセレート)とは - コトバンク

    https://kotobank.jp/word/実質実効為替レート-521392
    デジタル大辞泉 - 実質実効為替レートの用語解説 - ⇒実効為替レート.
  • 実質実効為替レートで“過度の円安”ってホント? - eワラント証券

    https://www.ewarrant.co.jp/.../実質実効為替レートで“過度の円安”ってホ...
    2014/11/04 - 異次元緩和による行き過ぎた円安が日本経済を痛めつけている。これが株価下落の原因だ!」といった主張を散見するようになりました。円安の論拠としては「実質実効為替レートで見ると、現在の為替レートは1985年プラザ合意前の円安水準 ...
  • 実質実効為替レート - なたでぽぽ

    popo.ara3.net/etc/eerate.htm
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    実効為替レートとは|金融経済用語集 - iFinance

    www.ifinance.ne.jp/glossary/currency/cur110.html
    実効為替レートは、特定の二通貨間の為替レートを見ているだけでは分からない、一国の通貨の対外競争力(強さ)を、単一の指標で総合的に捉えようとするものをいう。 ... なお、本レートには、「名目実効為替レート」と「実質実効為替レート」の2つがある。
  • RIETI - アジアの産業別名目・実質実効為替レート

    www.rieti.go.jp › RIETIトップ › 研究テーマ › プロジェクトコンテンツ
    この研究の一環として、横浜国立大学経済学部附属アジア経済社会研究センターと共同で、2011年6月より産業別の名目実効為替レートおよび実質実効為替レートを公開してきた。2015年3月からは、アジア9カ国の産業別実効為替レート(名目および実質)を月 ...
  • 日本の産業別の名目実効為替レートおよび実質実効為替レート ...

    www.rieti.go.jp › ホーム › 論文 › Research Digest
    こうした中、RIETI「国際マクロプログラム」(プログラムディレクター:伊藤隆敏PD/FF)の「通貨バスケットに関する研究プロジェクト」は、産業別名目実効為替レートに続き、2012年7月、産業別実質実効為替レートを公開した。このデータは、研究、政策立案、企業 ...
  • 為替レート - Wikipedia

    ja.wikipedia.org/wiki/為替レート
    実質実効為替レート に移動 - [編集]. 主要通貨の実質実効為替レートの変遷(1964-2007年、2000年 = 100). 日本では日本円と米ドルの相場に注目が集まるが(後述)、国際市場への参加者は他にも数多くあり、それぞれが自国通貨を持って変動相場制 ...

  • 伊藤元重:「日本の大バーゲンセール」状態の超円安はいつまで ...

    www.nikkeibp.co.jp/article/column/20141209/427608/
    2014/12/10 - 円レートが1973年以来の安値であるという。円の実質実効為替レートで見た数値によるものだ。今回はこの点について考察してみたい。1973年と言えば、日本が変動相場制に移行した年で、この年の円ドルレートは300円台であった。

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    虎馬:富裕層 - W 
    関連:世界の富裕層上位1%に韓国人が44万8000人=韓国ネット「金額が間違ってる」 

    富裕層(ふゆうそう)とは、セグメンテーションのひとつであり、
    一定以上の比較的大きな経済力購買力を有する個人・世帯を指し示す。

    目次

    1 概況


    概況

    • RBCウェルス・マネジメント(日本語英語)などの調査による富裕層の定義は、主な居住用不動産、収集品、消費財、および耐久消費財を除き、100万ドル以上の投資可能資産を所有する世帯としている[1]。英語ではHNWI (high-net-worth individual)と表記する。2012年の統計によると、世界に約1100万世帯の富裕層が存在し、世界で最も富裕層人口を持つ国がアメリカで約306万世帯、2位は日本で約182万世帯である。また、3000万ドル以上の投資可能資産を所有する世帯を超富裕層 (Ultra-HNWI)と定義している。
    • 野村総合研究所は、「超富裕層(世帯の純金融資産5億円以上)」「富裕層(同・1億円以上、5億円未満)」に分類した調査を報告している[2]。この報告によると、2011年の富裕層マーケットの規模は76万世帯、純金融資産の総額は144兆円、超富裕層マーケットの規模は5万世帯、純金融資産の総額は44兆円である。また、団塊の世代定年退職、および少子高齢化を背景とする遺産相続の増加に伴い、今後しばらくは富裕層マーケットが拡大していくという予想が示されている。

    富裕層調査

    グローバル・ウェルス・レポート 2012

    スイスの金融大手クレディ・スイス2012年10月に発表した世界の富裕層数ランキングによると、純金融資産100万ドル以上を持つ富裕層世帯に属する人数が最も多い国はアメリカ(約1100万人)であり、2位に日本(約360万人)、3位にフランス(約230万人)、4位にイギリス(約160万人)が続いた[3]。一方、純金融資産500万ドル以上を持つ超富裕層世帯に属する人数はアメリカ(約3万8000人)が他国を圧倒的に引き離しており、以下中国(約4700人)、ドイツ(約4000人)、日本(約3400人)、イギリス(約3200人)が続いた。また、成人一人当たりの純金融資産はスイス(約47万ドル)が世界一であり、オーストラリアノルウェールクセンブルク、日本が世界トップ5にランクインした[4]。2012年の純金融資産100万ドル以上を持つ富裕層世帯に属する人数の上位20か国は以下の通りである。

    富裕層人口
    順位人口
    1アメリカ合衆国の旗 アメリカ11,023,000
    2日本の旗 日本3,581,000
    3フランスの旗 フランス2,284,000
    4イギリスの旗 イギリス1,582,000
    5ドイツの旗 ドイツ1,463,000
    6イタリアの旗 イタリア1,170,000
    7中華人民共和国の旗 中国964,000
    8オーストラリアの旗 オーストラリア905,000
    9カナダの旗 カナダ842,000
    10スイスの旗 スイス562,000
    11スウェーデンの旗 スウェーデン343,000
    12オランダの旗 オランダ323,000
    13スペインの旗 スペイン313,000
    14ベルギーの旗 ベルギー269,000
    15ノルウェーの旗 ノルウェー229,000
    16ブラジルの旗 ブラジル227,000
    17大韓民国の旗 韓国208,000
    18インドの旗 インド158,000
    19シンガポールの旗 シンガポール156,000
    20メキシコの旗 メキシコ141,000


    ワールド・ウェルス・レポート 2012

    ワールド・ウェルス・レポート2012 (World Wealth Report 2012)による富裕層の定義は、主な居住用不動産、収集品、消費財、および耐久消費財を除き、100万ドル以上の投資可能資産を所有する世帯としている[1]。このレポートによると、世界の富裕層世帯数は約1100万世帯である。アジア太平洋地域の富裕層人口は約337万世帯であり、北米の約335万世帯を初めて抜いた。その他の地域ではヨーロッパが約320万世帯、ラテンアメリカが約50万世帯、中東が約50万世帯、アフリカが約10万世帯となっている。世界の富裕層人口の上位10か国は以下の通りである。

    富裕層世帯数
    順位世帯数
    1アメリカ合衆国の旗 アメリカ3,068,000
    2日本の旗 日本1,822,000
    3ドイツの旗 ドイツ951,000
    4中華人民共和国の旗 中国562,000
    5イギリスの旗 イギリス441,000
    6フランスの旗 フランス404,000
    7カナダの旗 カナダ280,000
    8スイスの旗 スイス252,000
    9オーストラリアの旗 オーストラリア180,000
    10イタリアの旗 イタリア168,000


    脚注

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