2012年06月

2012年06月11日

リバウンドのチャンス

ブログ再開後、株式市場を前向きに見る話はしてきませんでした。なぜなら、欧州経済が極めて不透明な上に、長期的な円高トレンドは継続していると判断してきたからです。とても株式を買えるような状況ではありませんでした。

しかし、状況は少しずつ変わりつつあるように思われます。世界の株式市場が大幅に下落することによって、欧州の先送り政治を待ってくれない催促相場の様相を呈してきています。

とりわけ日本株の割安さは際立っています。6月4日に日経平均株価の終値は8295円と年初来安値を更新し、TOPIXにいたっては695ポイントと、リーマンショック後の安値を更新しました。株価指標としてよく使われるものに、PBRとPERという二つの指標がありますが、4日時点のPBRは0.87倍、PERは11倍を割れるまで低下し、いずれもリーマンショック後の最も低い水準にあります。

スペインがデフォルトに追い込まれるような最悪の展開にならない限り、たとえギリシャがユーロを離脱したとしても、日本株は明らかに売られ過ぎであり安いと思われます。余裕を持って、今の水準から少しずつ買っていくのであれば、報われる可能性が高いと言えるでしょう。

そもそも、ギリシャの再選挙が懸念されていた根本的な理由は、大国のスペインやイタリアの国債利回りが急騰して、国債の消化ができなくなってしまうことだったのです。そのギリシャより遥かに大きいスペインの問題が、18〜19日のG20、21〜22日のEU財務相会議で立て続けに議論される予定です。

抜本的な解決策が示されるのかどうかは別にして、世界全体がスペインを救済する方向に傾いてきています。そうなれば、ギリシャの再選挙で悪い結果が出たとしても、株式市場は一時的なショック安で収まる可能性が高いと思われます。下値は限定的と見ていいでしょう。ただし、あくまでリバウンド相場と見て対応しなければなりません。

その意味で、4月9日の記事で書きましたように、「QE3を待って買う」必要はありません。もちろん、私の見通しが当たるかどうかは分かりませんので、売買は自己責任でお願いいたします。

(お知らせ)これまでずっと2人分〜3人分の仕事をこなしてきたせいか、あるいは年のせいか、体に無理が利かなくなってきました。たいへん申し訳ないのですが、今回の記事を以って『資産運用塾』は無期限のお休みをいただきたいと思っております。

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asset_station at 08:53|この記事のURL経済・相場分析 

2012年06月05日

3月21日の記事の検証

『中小型株に妙味あり』(3月21日の記事)では、私なりの中小型株へのアプローチの方法をお話しました。

その過程において、財務の健全性やキャッシュリッチ度が高い中小型株を優先しましたが、その理由として「財務が良い企業は増資をするリスクがほぼないと言っていいのに加えて、株主還元を行う可能性が高まっている」「たとえ日経平均が10000円を超えた現状から中々上がりにくくなっても、上昇余地が残されていると同時に下がりにくい」と考えていることも述べました。

その上で、「その後の検証の意味でも、結果が良くても悪くても、そのリストを4月末〜5月初旬には公開する」とも述べていたのですが、5月の連休明けに結果だけ計算をしていて、ブログで公表するのをすっかり忘れておりました。それから1カ月あまり経ってしまいましたが、ご指摘をいただいたので最新のデータで再計算したものをお知らせします。

まずは、3月16日現在で抽出した76銘柄をコード番号順に列記すると、以下のようになります。

1661関東天然瓦斯開発・1723日本電技・1736オーテック・1738NITTOH・1793大本組・1841サンユー建設・1989北陸電話工事・2573北海道コカコーラ・2790ナフコ・2898ソントン食品工業・3352バッファロー・3396フェリシモ・3426アトムリビンテック・3439三ツ知・3515フジコー・3553共和レザー・3599コーコス信岡・3648AGS・3766システムズデザイン・4624イサム塗料・4627ナトコ・4636T&K TOKA・5395理研コランダム・5446北越メタル・5453東洋鋼鈑・5484東北特殊鋼・5821平河ヒューテック・5900ダイケン・5918瀧上工業・5941中西製作所・5973トーアミ・5984兼房・6286靜甲・6303ササクラ・6357三精輸送機・6626SEMITEC・6736サン電子・6785鈴木・6896北川工業・6916アイオーデータ機器・6935日本デジタル研究所・6964サンコー・7249尾張精機・7299フジオーゼックス・7314小田原機器・7416はるやま商事・7444ハリマ共和物産・7488ヤガミ・7521ムサシ・7539アベルコ・7559ジーエフシー・7598ナイスクラップ・7841遠藤製作所・7871フクビ化学工業・7885タカノ・7887南海プライウッド・7928旭化学工業・7983ミロク・7989立川ブラインド工業・8148上原成商事・8191光製作所・8249テクノアソシエ・8718JPNホールディングス・9036東部ネットワーク・9040大宝運輸・9085北海道中央バス・9193東京汽船・9405朝日放送・9476中央経済社・9608福山コンサルタント・9632スバル興業・9760進学会・9866マルキョウ・9986蔵王産業・9992理研グリーン・9996サトー商会

昨日の6月4日は日経平均が年初来安値を更新し、TOPIXがリーマンショック後の安値を更新しましたが、3月16日からの日経平均の下落率は−18.1%、TOPIXは−19.7%でした。これに対して、同じ期間における76銘柄の平均下落率は−8.3%でした。また、公表し忘れていた5月11日時点での76銘柄の平均下落率は−2.4%だった一方で、日経平均とTOPIXの下落率はそれぞれ−11.6%、−12.5%でした。

日経平均やTOPIXとの差はいずれも10%前後となりました。この結果をどう判断するかは、読者の皆さんに委ねたいと思います。

なお、資産運用メールマガジン無料版においては、この76銘柄の中から有望な銘柄として2銘柄(6303ササクラ・7598ナイスクラップ)を選択しましたが、同じ期間の平均上昇率は+15.7%となっております。(資産運用メールマガジン無料版は来年3月末までのサービスであり、新規には受付しておりませんのでお問い合わせはお控えください。)

次回は、4月9日の記事の検証を行う予定です。

(お知らせ)これまでずっと2人分〜3人分の仕事をこなしてきたせいか、過労が蓄積したため、体に無理が利かなくなってきました。たいへん申し訳ないのですが、近いうちに『資産運用塾』は無期限のお休みをいただきたいと思っております。

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asset_station at 15:35|この記事のURLレベルアップ投資法