2006年12月01日
Milton Friedman
今日は少し真面目な話題を。
いつものようにbloombergでvideo newsを見ていたところ、ある欧州系証券会社(オレが最後まで迷っていた会社）のチーフエコノミストへのインタビューの中で、Milton Friedman(先日無くなった、1976年のノーベル経済学賞受賞経済学者）のpermanent income hypothesisへの言及があったことから久しぶりに留学時代のマクロ経済学の教科書を紐解いてみた。
Permanent income hypothesisとは、人々の消費は生涯賃金において決定されるという仮説で、より具体的には、人々は生活レベルを一定に保とうという性質を持ち合わせており、収入が多いときには貯蓄の割合を高めることで将来に備え、収入が少ない時には貯蓄を取り崩し消費の割合を増やすことで生活レベルを保とうとする（smooth out fluctuations in income)。それなので例えば医者の卵は学生時代に将来の成功を見越して、消費に走るという現象が確認されるというのである。
先日のEconomistにもMilton Friedmanの記事が掲載されており、その中で彼の生い立ちを含め、当時は彼の理論が受け入れられずに異端児扱いされた経緯や、彼の功績について書かれていた。
彼は幼少時から議論好きで、他人に自分の意見を聞かせるのが好きだったようだ。彼の話し方は大声でよいうよりも、叫びに近く、誰かが「Still water runs deep（とても水深が深いにも係らず水面が穏やかなように、人間の穏やかな素顔の下には深みのある性格が隠れている）」という諺を引用した際に、彼はすぐさま「Swallow(浅い）」と命名されたという逸話が残っているらしい。
彼は少なくとも3つ領域で人々のそれまでの考え方を一変させたといわれている。
その3つの領域とは、
��Capitalism and Freedom
この二つの概念は切手も切り離せない関係にあり、政府の役割は人々を契約に従わせたり、競争の促進、マネタリーフレームワークの提供、そして”the irresponsible"（いい加減なやつ）を擁護する（？）くらいでよいと主張。
”Freedom Fighter”と言われるように、彼は政府の限界を認識した上で”自由”を主張し続けた。本によれば彼の主張のうち14個が実際に政府により実行されたというのだ。その中の一つに、徴兵制（draft, conscription)が挙げられる。彼の事を右翼だと思っていた人には、かなり驚くべきことだったらしいのだが、平時においてはボランティアを採用せよいう主張があったという。ニクソン大統領は当時、Friedmanを議長に徴兵制廃止（abolition of the draft)について調査を実行させ、丁度ベトナム戦争が世論を揺さぶっていた時の1973年に廃止を決定した。Friedmanは当時を振り返り、この主張が通った時ほど満足した事はないと語ったそうである。
��Phillips Curve(フィリップス曲線）の矛盾を指摘
インフレと失業率はtrade offであるというPC（Phillips Curve)について、1970年のstagflation(スタグフレーション：インフレと高失業率の同時進行）を引き合いにPCの矛盾を指摘した。これについてはぴんと来る人もいるかもしれないが、今年のノーベル経済学賞を受賞したEdmund Phelpsはここらへんの研究をしていた人である。
��Permanent Income Hypothesis
******************************
また彼のマネタリストとしてのスタンスとして、価格のコントロールはmoney supplyで調整する方が容易であるというのがあるが、これは実際には言う安しである事が認められており、Alan GreenspanがFRBの議長に就任した時、彼はWall Street Journalの中で、彼がcentral bankersの能力を過小評価していたことを認めたという素直な一面も持ち合わせているようだ。
※以前に彼は、1929年から1933年の不況を中央銀行の金融政策の失敗に原因を求め、「money is too important to be left to the Central Bankers」と言った。
以上のように、彼が自由を叫び始めた頃の異端児扱いをものともせず、それ以降目覚しい業績を残してきた事に敬意を評し、そして難しい単語がちりばめられたEconomicstの記事を読破した自らの功績を讃えていろいろ書いてみた。
本当はこんな事をしている場合ではないのに・・・
考えてみたらもう修士論文提出まで2ヶ月あるかないか・・
いつものようにbloombergでvideo newsを見ていたところ、ある欧州系証券会社(オレが最後まで迷っていた会社）のチーフエコノミストへのインタビューの中で、Milton Friedman(先日無くなった、1976年のノーベル経済学賞受賞経済学者）のpermanent income hypothesisへの言及があったことから久しぶりに留学時代のマクロ経済学の教科書を紐解いてみた。
Permanent income hypothesisとは、人々の消費は生涯賃金において決定されるという仮説で、より具体的には、人々は生活レベルを一定に保とうという性質を持ち合わせており、収入が多いときには貯蓄の割合を高めることで将来に備え、収入が少ない時には貯蓄を取り崩し消費の割合を増やすことで生活レベルを保とうとする（smooth out fluctuations in income)。それなので例えば医者の卵は学生時代に将来の成功を見越して、消費に走るという現象が確認されるというのである。
先日のEconomistにもMilton Friedmanの記事が掲載されており、その中で彼の生い立ちを含め、当時は彼の理論が受け入れられずに異端児扱いされた経緯や、彼の功績について書かれていた。
彼は幼少時から議論好きで、他人に自分の意見を聞かせるのが好きだったようだ。彼の話し方は大声でよいうよりも、叫びに近く、誰かが「Still water runs deep（とても水深が深いにも係らず水面が穏やかなように、人間の穏やかな素顔の下には深みのある性格が隠れている）」という諺を引用した際に、彼はすぐさま「Swallow(浅い）」と命名されたという逸話が残っているらしい。
彼は少なくとも3つ領域で人々のそれまでの考え方を一変させたといわれている。
その3つの領域とは、
��Capitalism and Freedom
この二つの概念は切手も切り離せない関係にあり、政府の役割は人々を契約に従わせたり、競争の促進、マネタリーフレームワークの提供、そして”the irresponsible"（いい加減なやつ）を擁護する（？）くらいでよいと主張。
”Freedom Fighter”と言われるように、彼は政府の限界を認識した上で”自由”を主張し続けた。本によれば彼の主張のうち14個が実際に政府により実行されたというのだ。その中の一つに、徴兵制（draft, conscription)が挙げられる。彼の事を右翼だと思っていた人には、かなり驚くべきことだったらしいのだが、平時においてはボランティアを採用せよいう主張があったという。ニクソン大統領は当時、Friedmanを議長に徴兵制廃止（abolition of the draft)について調査を実行させ、丁度ベトナム戦争が世論を揺さぶっていた時の1973年に廃止を決定した。Friedmanは当時を振り返り、この主張が通った時ほど満足した事はないと語ったそうである。
��Phillips Curve(フィリップス曲線）の矛盾を指摘
インフレと失業率はtrade offであるというPC（Phillips Curve)について、1970年のstagflation(スタグフレーション：インフレと高失業率の同時進行）を引き合いにPCの矛盾を指摘した。これについてはぴんと来る人もいるかもしれないが、今年のノーベル経済学賞を受賞したEdmund Phelpsはここらへんの研究をしていた人である。
��Permanent Income Hypothesis
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また彼のマネタリストとしてのスタンスとして、価格のコントロールはmoney supplyで調整する方が容易であるというのがあるが、これは実際には言う安しである事が認められており、Alan GreenspanがFRBの議長に就任した時、彼はWall Street Journalの中で、彼がcentral bankersの能力を過小評価していたことを認めたという素直な一面も持ち合わせているようだ。
※以前に彼は、1929年から1933年の不況を中央銀行の金融政策の失敗に原因を求め、「money is too important to be left to the Central Bankers」と言った。
以上のように、彼が自由を叫び始めた頃の異端児扱いをものともせず、それ以降目覚しい業績を残してきた事に敬意を評し、そして難しい単語がちりばめられたEconomicstの記事を読破した自らの功績を讃えていろいろ書いてみた。
本当はこんな事をしている場合ではないのに・・・
考えてみたらもう修士論文提出まで2ヶ月あるかないか・・
