次の文章は、昨日発表された米国の公開市場委員会の声明文です。
英語だから読まない?
そうですか、それは残念です。でも、FRBがどんなことを考えているのか、興味はありませんか? あるのだったら少々苦労しても読んでみたら如何でしょうか?
苦労は嫌だ? でも、苦労して読むからこそ、それが貴方の知識として定着するのです。
小学生にばかり英語を勉強させるのではなく、大人も努力しなくっちゃ。そうです、是非チャンレンジしてみて下さい。
それぞれの文章の後に1問ずつ問題を出しますので、答えて下さい。
正解は、最後に示します。
Information received since the Federal Open Market Committee met in September generally suggests that economic activity has continued to expand at a moderate pace.
(問1)9月以降の米国の経済の成長のスピードは、どうなのか?
(1)早い (2)緩やか (3)遅い
Indicators of labor market conditions have shown some further improvement, but the unemployment rate remains elevated.
(問2)失業率はどうなっているのか?
(1)上昇した (2)低下した (3)高いまま
Available data suggest that household spending and business fixed investment advanced,
while the recovery in the housing sector slowed somewhat in recent months.
(問3)次のうち回復のペースが鈍ったのはどれか?
(1)住宅市場 (2)家計の支出 (3)企業の設備投資
Fiscal policy is restraining economic growth.
(問4)経済成長を阻害しているのは何か?
(1)増税 (2)金融政策 (3)財政政策
Apart from fluctuations due to changes in energy prices, inflation has been running below
the Committee's longer-run objective, but longer-term inflation expectations have remained stable.
(問5)インフレ予想はどうなっているか?
(1)長期目標より低い (2)エネルギー価格が影響を与えている (3)安定している
Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability.
(問6)FRBの二つの目的の一つは物価の安定であるが、もう一つは何か?
(1)経済の成長 (2)国際収支の均衡 (3)雇用の最大化
The Committee expects that, with appropriate policy accommodation, economic growth will pick up from its recent pace and the unemployment rate will gradually decline toward levels the Committee judges consistent with its dual mandate.
(問7)公開市場委員会の予想に合っているものはどれか?
(1)経済成長のペースは速まる (2)失業率は下がらない (3)雇用は悪化する
The Committee sees the downside risks to the outlook for the economy and the labor market as having diminished, on net, since last fall.
(問8)公開市場委員会は、景気の下振れリスクをどのようにみているか?
(1)リスクは小さくなっている (2)リスクは変わらない (3)リスクは大きくなっている
The Committee recognizes that inflation persistently below its 2 percent objective could pose risks to economic performance, but it anticipates that inflation will move back toward its objective over the medium term.
(問9)公開市場委員会は、インフレ率が2%を下回るとどのような影響があると考えているのか?
(1)中期目標に近づく (2)景気に悪い影響を与える可能性がある (3)景気に悪い影響を与えるに違いない
Taking into account the extent of federal fiscal retrenchment over the past year, the Committee sees the improvement in economic activity and labor market conditions since it began its asset purchase program as consistent with growing underlying strength in the broader economy.
(問10)公開市場委員会の考え方に合っているものはどれか?
(1)財政支出が削減されているので、経済活動は鈍っている。
(2)財政支出が削減されている割には、景気や雇用市場は改善している。
(3)長期国債等の購入措置の効果は限られている。
However, the Committee decided to await more evidence that progress will be sustained before adjusting the pace of its purchases.
(問11)公開市場委員会は、長期国債等の購入措置をどうしようとしているのか?
(1)今後の景気回復状況に関わりなく、長期国債等の購入を続ける。
(2)景気回復が確認されさえすれば、長期国債等の購入を止める。
(3)景気回復が維持できそうであると確信がもてたら変更する。
Accordingly, the Committee decided to continue purchasing additional agency mortgage-backed securities at a pace of $40 billion per month and longer-term Treasury securities at a pace of $45 billion per month.
(問12)公開市場委員会が決めたことはどれか?
(1)新たに住宅ローン担保証券の購入を開始する。
(2)引き続き財務省証券の購入を行う。
(3)引き続き長期国債の購入を続ける。
The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction.
(問13)公開市場委員会は、住宅専門機関債等の元利金が償還された場合、どうすると言っているのか?
(1)その資金で長期国債を購入する。
(2)長期国債のロールオーバーをする。
(3)再び住宅専門機関の住宅ローン担保証券を購入する。
Taken together, these actions should maintain downward pressure on longer-term interest rates, support mortgage markets, and help to make broader financial conditions more accommodative, which in turn should promote a stronger economic recovery and help to ensure that inflation, over time, is at the rate most consistent with the Committee's dual mandate.
(問14)こうした政策の結果、公開市場委員会は、金利や物価にどのような影響があると考えるのか?
(1)景気がよくなると金利が上昇する。
(2)金利を上がりにくくし、景気を下支えする効果がある。
(3)景気がよくなる結果、物価も上昇するが止むを得ない。
The Committee will closely monitor incoming information on economic and financial developments in coming months and will continue its purchases of Treasury and agency mortgage-backed securities, and employ its other policy tools as appropriate, until the outlook for the labor market has improved substantially in a context of price stability.
(問15)公開市場委員会は、いつまで長期国債等の購入を続けるつもりだと言っているのか?
(1)雇用市場が改善するまで。但し、物価については考慮しない。
(2)インフレ率が目標値を下回る限り。
(3)基本的には雇用市場が改善するまでであるが、物価についても考慮する。
In judging when to moderate the pace of asset purchases, the Committee will, at its coming meetings, assess whether incoming information continues to support the Committee's expectation of ongoing improvement in labor market conditions and inflation moving back toward its longer-run objective.
(問16)公開市場委員会は、長期国債等の購入のペースを変える時期は何によると考えているのか?
(1)雇用状況とインフレ率が目標値に達したとき
(2)雇用状況とインフレ率に関する委員会の予想に変化が生じさせるようなデータが生じたとき
(3)その時の状況次第
Asset purchases are not on a preset course, and the Committee's decisions about their pace will remain contingent on the Committee's economic outlook as well as its assessment of the likely efficacy and costs of such purchases.
(問17)長期国債等の購入のペースに変更を与える可能性のないものはどれか?
(1)経済見通し
(2)長期国債等の購入に伴うメリットとデメリット
(3)FRB議長の交替
To support continued progress toward maximum employment and price stability, the Committee today reaffirmed its view that a highly accommodative stance of monetary policy will remain appropriate for a considerable time after the asset purchase program ends and the economic recovery strengthens.
(問18)公開市場委員会の考えに合致しているのはどれか?
(1)超緩和策は、長期国債等の購入措置を終了させた後は必要でない。
(2)超緩和策は、長期国債等の購入措置を終了させた後、相当の期間必要とされる。
(3)超緩和策と長期国債等の購入措置は関連付ける必要はない。
In particular, the Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and currently anticipates that this exceptionally low range for the federal funds rate will be appropriate at least as long as the unemployment rate remains above 6-1/2 percent, inflation between one and two years ahead is projected to be no more than a half percentage point above the Committee's 2 percent longer-run goal, and longer-term inflation expectations continue to be well anchored.
(問19)公開市場委員会が考えていないことは次のうちどれか?
(1)フェデラル・ファンズ・レートは、0%〜0.25%に据え置く。
(2)失業率が6.5%を超える間は、ゼロ金利政策は適当である。
(3)この先1〜2年において、インフレ率が2.5%を超える可能性は十分ある。
In determining how long to maintain a highly accommodative stance of monetary policy, the Committee will also consider other information, including additional measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial developments.
(問20)超緩和策が今後いつまで続くかを予想する上で、最も影響力がないと思われるものは次のうちのどれか?
(1)金融情勢
(2)財政政策
(3)雇用状況
When the Committee decides to begin to remove policy accommodation, it will take a balanced approach consistent with its longer-run goals of maximum employment and inflation of 2 percent.
(問21)公開市場委員会は、超緩和策に変更についてどのように考えているのか?
(1)失業率が4%台になるまで変更しない方がよい。
(2)インフレ率が2%に達したら変更すべきだ。
(3)失業率とインフレ率の両方を勘案すべきだ。
さあ、如何でしょうか?
難しい問題は殆どなかったと思いますが、どれだけ早く正しい答えをみつけられるかがポイントだと思います。
いずれにしても、これらの問題を解くことで、公開市場委員会がどのような考え方をしているかが、よく分かったのではないでしょうか。
<正解>
問1(2)問2(3)問3(3)問4(3)問5(3)問6(3)問7(1)問8(1)問9(2)問10(2)問11(3)問12(3)問13(3)問14(2)問15(3)問16(2)問17(3)問18(2)問19(3)問20(2)問21(3)
訂正とお詫び
問3の答えは(1)が正解です。訂正してお詫びします。
それにしても、米国の失業率はなかなか下がらないな、と思った方、クリックをお願い致します。
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そうですか、それは残念です。でも、FRBがどんなことを考えているのか、興味はありませんか? あるのだったら少々苦労しても読んでみたら如何でしょうか?
苦労は嫌だ? でも、苦労して読むからこそ、それが貴方の知識として定着するのです。
小学生にばかり英語を勉強させるのではなく、大人も努力しなくっちゃ。そうです、是非チャンレンジしてみて下さい。
それぞれの文章の後に1問ずつ問題を出しますので、答えて下さい。
正解は、最後に示します。
Information received since the Federal Open Market Committee met in September generally suggests that economic activity has continued to expand at a moderate pace.
(問1)9月以降の米国の経済の成長のスピードは、どうなのか?
(1)早い (2)緩やか (3)遅い
Indicators of labor market conditions have shown some further improvement, but the unemployment rate remains elevated.
(問2)失業率はどうなっているのか?
(1)上昇した (2)低下した (3)高いまま
Available data suggest that household spending and business fixed investment advanced,
while the recovery in the housing sector slowed somewhat in recent months.
(問3)次のうち回復のペースが鈍ったのはどれか?
(1)住宅市場 (2)家計の支出 (3)企業の設備投資
Fiscal policy is restraining economic growth.
(問4)経済成長を阻害しているのは何か?
(1)増税 (2)金融政策 (3)財政政策
Apart from fluctuations due to changes in energy prices, inflation has been running below
the Committee's longer-run objective, but longer-term inflation expectations have remained stable.
(問5)インフレ予想はどうなっているか?
(1)長期目標より低い (2)エネルギー価格が影響を与えている (3)安定している
Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability.
(問6)FRBの二つの目的の一つは物価の安定であるが、もう一つは何か?
(1)経済の成長 (2)国際収支の均衡 (3)雇用の最大化
The Committee expects that, with appropriate policy accommodation, economic growth will pick up from its recent pace and the unemployment rate will gradually decline toward levels the Committee judges consistent with its dual mandate.
(問7)公開市場委員会の予想に合っているものはどれか?
(1)経済成長のペースは速まる (2)失業率は下がらない (3)雇用は悪化する
The Committee sees the downside risks to the outlook for the economy and the labor market as having diminished, on net, since last fall.
(問8)公開市場委員会は、景気の下振れリスクをどのようにみているか?
(1)リスクは小さくなっている (2)リスクは変わらない (3)リスクは大きくなっている
The Committee recognizes that inflation persistently below its 2 percent objective could pose risks to economic performance, but it anticipates that inflation will move back toward its objective over the medium term.
(問9)公開市場委員会は、インフレ率が2%を下回るとどのような影響があると考えているのか?
(1)中期目標に近づく (2)景気に悪い影響を与える可能性がある (3)景気に悪い影響を与えるに違いない
Taking into account the extent of federal fiscal retrenchment over the past year, the Committee sees the improvement in economic activity and labor market conditions since it began its asset purchase program as consistent with growing underlying strength in the broader economy.
(問10)公開市場委員会の考え方に合っているものはどれか?
(1)財政支出が削減されているので、経済活動は鈍っている。
(2)財政支出が削減されている割には、景気や雇用市場は改善している。
(3)長期国債等の購入措置の効果は限られている。
However, the Committee decided to await more evidence that progress will be sustained before adjusting the pace of its purchases.
(問11)公開市場委員会は、長期国債等の購入措置をどうしようとしているのか?
(1)今後の景気回復状況に関わりなく、長期国債等の購入を続ける。
(2)景気回復が確認されさえすれば、長期国債等の購入を止める。
(3)景気回復が維持できそうであると確信がもてたら変更する。
Accordingly, the Committee decided to continue purchasing additional agency mortgage-backed securities at a pace of $40 billion per month and longer-term Treasury securities at a pace of $45 billion per month.
(問12)公開市場委員会が決めたことはどれか?
(1)新たに住宅ローン担保証券の購入を開始する。
(2)引き続き財務省証券の購入を行う。
(3)引き続き長期国債の購入を続ける。
The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction.
(問13)公開市場委員会は、住宅専門機関債等の元利金が償還された場合、どうすると言っているのか?
(1)その資金で長期国債を購入する。
(2)長期国債のロールオーバーをする。
(3)再び住宅専門機関の住宅ローン担保証券を購入する。
Taken together, these actions should maintain downward pressure on longer-term interest rates, support mortgage markets, and help to make broader financial conditions more accommodative, which in turn should promote a stronger economic recovery and help to ensure that inflation, over time, is at the rate most consistent with the Committee's dual mandate.
(問14)こうした政策の結果、公開市場委員会は、金利や物価にどのような影響があると考えるのか?
(1)景気がよくなると金利が上昇する。
(2)金利を上がりにくくし、景気を下支えする効果がある。
(3)景気がよくなる結果、物価も上昇するが止むを得ない。
The Committee will closely monitor incoming information on economic and financial developments in coming months and will continue its purchases of Treasury and agency mortgage-backed securities, and employ its other policy tools as appropriate, until the outlook for the labor market has improved substantially in a context of price stability.
(問15)公開市場委員会は、いつまで長期国債等の購入を続けるつもりだと言っているのか?
(1)雇用市場が改善するまで。但し、物価については考慮しない。
(2)インフレ率が目標値を下回る限り。
(3)基本的には雇用市場が改善するまでであるが、物価についても考慮する。
In judging when to moderate the pace of asset purchases, the Committee will, at its coming meetings, assess whether incoming information continues to support the Committee's expectation of ongoing improvement in labor market conditions and inflation moving back toward its longer-run objective.
(問16)公開市場委員会は、長期国債等の購入のペースを変える時期は何によると考えているのか?
(1)雇用状況とインフレ率が目標値に達したとき
(2)雇用状況とインフレ率に関する委員会の予想に変化が生じさせるようなデータが生じたとき
(3)その時の状況次第
Asset purchases are not on a preset course, and the Committee's decisions about their pace will remain contingent on the Committee's economic outlook as well as its assessment of the likely efficacy and costs of such purchases.
(問17)長期国債等の購入のペースに変更を与える可能性のないものはどれか?
(1)経済見通し
(2)長期国債等の購入に伴うメリットとデメリット
(3)FRB議長の交替
To support continued progress toward maximum employment and price stability, the Committee today reaffirmed its view that a highly accommodative stance of monetary policy will remain appropriate for a considerable time after the asset purchase program ends and the economic recovery strengthens.
(問18)公開市場委員会の考えに合致しているのはどれか?
(1)超緩和策は、長期国債等の購入措置を終了させた後は必要でない。
(2)超緩和策は、長期国債等の購入措置を終了させた後、相当の期間必要とされる。
(3)超緩和策と長期国債等の購入措置は関連付ける必要はない。
In particular, the Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and currently anticipates that this exceptionally low range for the federal funds rate will be appropriate at least as long as the unemployment rate remains above 6-1/2 percent, inflation between one and two years ahead is projected to be no more than a half percentage point above the Committee's 2 percent longer-run goal, and longer-term inflation expectations continue to be well anchored.
(問19)公開市場委員会が考えていないことは次のうちどれか?
(1)フェデラル・ファンズ・レートは、0%〜0.25%に据え置く。
(2)失業率が6.5%を超える間は、ゼロ金利政策は適当である。
(3)この先1〜2年において、インフレ率が2.5%を超える可能性は十分ある。
In determining how long to maintain a highly accommodative stance of monetary policy, the Committee will also consider other information, including additional measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial developments.
(問20)超緩和策が今後いつまで続くかを予想する上で、最も影響力がないと思われるものは次のうちのどれか?
(1)金融情勢
(2)財政政策
(3)雇用状況
When the Committee decides to begin to remove policy accommodation, it will take a balanced approach consistent with its longer-run goals of maximum employment and inflation of 2 percent.
(問21)公開市場委員会は、超緩和策に変更についてどのように考えているのか?
(1)失業率が4%台になるまで変更しない方がよい。
(2)インフレ率が2%に達したら変更すべきだ。
(3)失業率とインフレ率の両方を勘案すべきだ。
さあ、如何でしょうか?
難しい問題は殆どなかったと思いますが、どれだけ早く正しい答えをみつけられるかがポイントだと思います。
いずれにしても、これらの問題を解くことで、公開市場委員会がどのような考え方をしているかが、よく分かったのではないでしょうか。
<正解>
問1(2)問2(3)問3(3)問4(3)問5(3)問6(3)問7(1)問8(1)問9(2)問10(2)問11(3)問12(3)問13(3)問14(2)問15(3)問16(2)問17(3)問18(2)問19(3)問20(2)問21(3)
訂正とお詫び
問3の答えは(1)が正解です。訂正してお詫びします。
それにしても、米国の失業率はなかなか下がらないな、と思った方、クリックをお願い致します。
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