2009年04月26日
詐欺まがいの会計手法（負債の時価評価）
本日も、負債評価益について考えます。
「日曜日なのに、よく考えるね」
質問もあったことですし‥
昨日2人の方から、ご質問がありました。
負債については時価評価する一方、資産については簿価で計上す
れば、債務超過どころか大幅な資産超過になってしまうのでは？
私、そうした質問に即座に答えるほどの知識はありません。
しかし、本日の日経の記事「負債の時価評価 なぜ利益？」には、次
のような説明があります。
「企業側に裁量の余地が大きいことも不透明感を強める要因だ。シ
ティグループは負債を時価評価して27億ドルの利益を出す一方、値
下がりした保有資産の一部は逆に時価評価を見送り、約6億ドル分の
評価損計上を回避した。利益押し上げに都合の良いように利用してい
るとの見方もある」
ということで、ご指摘のようなことが起こり得るわけです。
この負債評価益について、さらに調べてみました。
これ、英語で何と呼ばれているか？
こうした手法は、the fair value option と呼ばれているのだと
か‥
フェアーですよ、フェアー
さらに、アメリカの会計ルール（FAS157)によれば、
資産は、3つの基準で開示される。と。
レベル1：市場価格をもとに時価評価する資産
レベル2：類似資産の市場価格を参考に評価する資産
レベル3：市場価格が入手困難なため、自社のモデルで評価を割り
出している資産
ということになれば、
自社が発行した社債は、市場価格がついているので時価評価し、そ
の一方で、市場での取り引きが停止してしまっている資産担保証券な
どについては、自社算出価格で計上することができてしまうということ
です。
私は、「時価会計の停止」などケシカラン！と最近まで憤慨していた
のですが‥、
現実はどうかといえば、
「時価会計の停止」ではなく、資産については時価会計を停止する一
方、負債については時価会計を適用するという、とんでもない詐欺み
たいなことをしているわけです。
こうしたことに対して、どうして公認会計士さんたちは、怒らないので
しょうか。
日米双方の会計士さんについて言えることですが‥
そして、こうした会計手法を黙認する金融監督当局は、本当に、監督
する資格があると言えるのでしょうか。
或いは、100年に一度の危機だから、許されるということでしょうか。
テレビなどは、こうしたことについて何も報じません。
恐らく、視聴者が反応を示さないと思うからでしょうし、また、テレビ局
自身、こうしたことについての基礎的知識がなく、どう判断していいの
か分からないからかもしれません。
しかし、少しずつ「烏賊様」だということが、徐々に理解されていくこと
でしょう。
そして、一気にドルの信認が失墜してしまう事態が‥
私があまり好きではないクルーグマン教授は、この会計処理につい
て、「不思議の国のアリス」ではなく、「金融界のアリス」と題し、ブログ
でコメントしています。（4月22日）
So the accounting rules say that a decline
in the market value of a bank’s debt thanks
to increased credit default swap spreads —
that is, because investors think you’re
more likely to fail — counts as a a profit.
「従って、その会計ルールによれば、クレジット・デフォルト・スワップの
スプレッドが増大したことによって ― 即ち、投資家が、貴方の銀行
が破綻する可能性が高くなると判断するためであるが ― 銀行の社
債の市場価格が低下すると、その分利益を計上することになる」
On the other hand, if your bank looks stronger,
the spreads fall, and you book a loss.
「一方、業況が改善すれば、スプレッドは低下し、損失を計上すること
になる」
＜中略＞
So Citigroup is profitable because investors
think it’s failing, while Morgan Stanley is losing
money because investors think it will survive.
I am not making this up.
「従って、シティグループは、投資家が業況が悪くなっていると思うか
ら、利益を計上し、一方、モルガンスタンレーは、投資家が改善してい
ると思うから、損失を計上している」
銀行が、負債を時価評価するなんておかしい、と思った方は、クリッ
クをお願いします。
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この記事へのコメント
ただ、時価会計と自己資本比率キープのルールを徹底すると、不況で貸し倒れが増えたときは貸し渋りがひどくなって、悪循環になるというのは理解できます。
とても参考になりました。ありがとうございました。
