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週末だけのグローバル投資 -生き残りの処方箋-
第151号 逆の値動きにどこまで耐えられるか?
週1回発行
ワイルドインベスターズ株式会社
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今週はブラジルやロシアなど、新興国の株と通貨が上昇しました。
米国株が高値を更新する中で新興国のキャッチアップが鈍いと思っていましたが、
これまでの遅れを一気に取り戻す勢いです。
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「状況はどう考えても悪いのに、市場がそれを織り込み過ぎて強く上昇する」
これは金融の世界でしばしば起こることです。
問題のある会社や国の株は、じりじり下がり続けた後に突然ドーン!と上がります。
調子に乗って売り増しすると、とんでもない損失を食らいます。
買戻しできないまま破産することもあります。
ショート(売り)はロング(買い)の数倍難しいと言われる理由です。
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そこで慌てて買い戻したり、ドテン買いにすると今度はまたじりじり下がり続けます。
売ろうかな、と思うのですがまた急上昇するのが怖くて売れません。
すると今度は
「思った通り下げているのに、自分はポジションを取っておらず儲からない」
ということになるのです。
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何が問題なのでしょうか?
ほとんどの場合、その原因は「ポジションが大きすぎる」ことにあります。
一時的な上昇による損失に耐えられず、売りを継続できないのです。
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市場の先行きを見通すことを「車のエンジン」とするなら、
リスク管理やマネーマネジメントは「シャフトやタイヤ」にあたります。
いくら優れたエンジンを持っていても、
適切なポジションを取らなければ利益をあげることはできません。
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これは売りだけでなく、買いにも言えることです。
投資家は本来、一貫した戦略を継続できるだけのリスクしか取ってはいけないのです。
しかしみなそれを忘れて、短期間に大きな利益をあげようとしたり
自分の見通しを過信したりします。
それをやってしまう人は資産を減らす一方で、
適切にリスクを取れる人がどんどん儲けてゆくのです。
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さて、新興国の状況が良くなったわけではありません。
中国の不動産バブル崩壊は、信用収縮へと進んでいます。
ウクライナを巡る米露対立は、貿易や資金調達の幅を狭めます。
食糧価格の上昇は新興国民の生活を圧迫します。
これに米国の緩和縮小、そして利上げが重なるのです。
耐えられない国はいくつも出て来るでしょう。
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それが世界的な信用収縮につながれば、米国株も急落します。
しかしその後、ふたたび新高値を更新する可能性が高いのです。
あなたのポジションはその上下動に耐えられるでしょうか?
2割急落したときに損切りせざるを得ず、その後の上昇を見送るだけになってしまうのではないでしょうか。
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新興国の株と通貨のリバウンドは良い機会です。
自分のポジションが逆の値動きにどこまで耐えられるか、もう一度確認しましょう。
(終)
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