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週末だけのグローバル投資  -生き残りの処方箋- 

第375号 ユーロ圏緩和終了で新興国はますます窮地に

週1回発行
                      ワイルドインベスターズ株式会社
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これは約2週間前の会員さん向けメール

投資戦略アップデート(20180615)ユーロ圏緩和縮小で新興国はますます窮地に

を加筆修正したものです。

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「本流」と「業種の二極化」が止まりません。

FOMCで金利が引き上げられ、年内さらに2回の利上げが予想されています。

金利に敏感なセクターとそうではないセクターで、差が開いてしまうのは自然なことです。

また「危険な新興国」から「安全で利回りの高い米債・米株」に資金が向かうのは自然なことです。

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米国金利が上がっても、米株は上昇を続けています。

なぜなら金利上昇を跳ねのけて株価が上昇する「業績相場」に入っているからです。

情報技術セクターやNASDAQが消去法的に買われ、さらなる二極化が進みました。

おかげで今月のパフォーマンスは良好です。

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(6月14日に決定した)ECBの量的緩和終了には驚きました。

2012-13年あたりに先走ってそれをやってしまい、景気を悪化させた苦い記憶があるからです。

今のコアインフレは1%程度しかなく、インフレ懸念はありません。

「ユーロ圏だけを見れば」、必要性を感じない危うい政策です。

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ただし弊社は、これはこれで「アリ」とも思います。

というのも今の世界景気は米国次第であるところが大きく、他国が少しぐらい金融政策を変更しても影響ないからです。

むしろ米国と逆の政策を続けることで、別の問題(イールドハンティングなど)が起こってしまいます。

だったら米国の利上げに便乗し、今のうちに金融を正常化しておくのは悪いことではありません。

どうせなら日銀も便乗すればいいのにと思ってしまいます。

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仮に日欧が「協調利上げ」したとしても、米株にはほとんど影響ないでしょう。

しわ寄せが来るのは新興国です。

ただでさえ崖っぷちのところに、背中を押されてしまいます。

脆弱なところから危機が広がって、いずれは連鎖危機に陥るというのが弊社の読みです。

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中南米はもちろんですが、韓国株も下げ足を速めています。

上海株は年初の高値からひっそりと2割、下落しました。

欧州ソブリンや欧州金融機関など、火種はどこにでも転がっています。

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それでもまだ、米国株は簡単に売るべきではないと考えます。

むしろ世界から資金を集め、一部の銘柄を中心に上昇が続くと予測します。

信用収縮が米国に悪影響を及ぼすまで、相当の時間を必要とするでしょう。

基本戦略は変わりません。

危険なサインや戦略変更などは適宜、会員さん向けにメールして行きます。




(終)




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