2007年08月02日
国際情勢真相 <ＦＢＩ未公開ファイルと、プロパガンダの原理>
ニューヨーク・タイムズやＣＮＮの報道によると、ペンタゴン（米国防総省）は、ロシアの新型生物兵器爆弾の性能を調べるために'95年頃、ＣＩＡに対して武器商人などを装って、買い付けるよう依頼したが、ＣＩＡhttps://www.cia.gov/index.htmlはその仕事を達成できなかった。そのため、ペンタゴンhttp://pentagon.afis.osd.mil/facts.cfmは この爆弾に関する情報をもとに、同じものを米国内で作ってみることにした、というのである。
そして、その中に入れるための炭疽菌も製造していたという。
企業や政治団体は、各地域 （国家、州、県） の ルール（1.判例 2.慣習法）の中で、目的を遂行していく。 立法（議会） や 司法（裁判）への投資によって、目的達成のために 有利なルールへと 変えていくのも重要だが、基本ルールから あまり離れたルールを押すのは不採算だ。
また1.も 2. も、先進地域である 米・独・スイスなどの 「歴史的事件」 が指針となる。多くの 「歴史的事件」 は非公開だが、それらが米連邦政府情報公開法などによって公開されたとき、それまでのルールが根底から変わることも少なくない。「歴史的事件」 の真相を知ることは、ゲームの参加者にとって重要なのである。（※当サイトの「二人のアドルフ」 http://blog.livedoor.jp/dd_freak/archives/50372105.htmlが歴史的事件の未公開ファイルの概要をまとめているので、参照されたい）
中小団体はそれによって運営手法や組織形態を変えなければならないし、大手なら、子会社法人の所在地や登記地を変えなければならない。（※当サイトの「騎士たちの誓約」 http://blog.livedoor.jp/dd_freak/archives/50811932.htmlに掲載した社会学者アルビン・トフラーの発言や、「神々の香りの中で」 http://blog.livedoor.jp/dd_freak/archives/50373867.htmlに掲載した騎士たちの基本習性などを参照していただきたい）。
ルールだけの問題ではない。例えばイラク戦争で、米政府のシナリオに投資した連中は、真相を知っていても 同じように投資しただろうか？ 旧ソ連と取引していた連中は どうだろう？
その後、’01年に起こった炭疽菌テロ事件 （９．１１直後） は、死者数こそ少なかったものの、アメリカでも初のバイオ・テロであったこともあり、当時、世界の話題を独占した。だが、この事件の裏では、あまり報道されない、もっと恐るべき事件の数々が起こっていた。
ＦＢＩhttp://foia.fbi.gov/の命令によって、アメリカ政府が持っていた炭疽菌のサンプルが、すべて破棄された ことは、あまり知られていない。もっと知られていないのは、まったく可能性のない容疑者を「重要参考人」としてマスコミにリークし、「吊るし上げ（みせしめ）」 を行なうことで、抑止のプロパガンダを行なったことである。
この事件により、ＦＢＩは 「フーバーの亡霊」 が健在であることを、明確に示した。
「フーバーの亡霊」 とは、ＦＢＩの創始者にして 死ぬまでの半世紀、ＦＢＩ長官であり続けたエドガー・フーバーが、生前、遺言的に残した取り決めについての隠語である。（死者であるにも関わらず）フーバーにとって不利な情報や、フーバー自身が 「公開するな」 とした情報に触れようとする者に対しては、他の案件とはまったく異なる結束と迅速をもって対処が行なわれることから、この言葉は生まれた。炭疽菌テロも、もちろんフーバー死後の事件である。では、なぜ 「フーバーの亡霊」は作動したのだろう？
まず、アメリカには３つの巨大なロビー（勢力団体）、すなわち武器ロビー（多くはＷＡＳＰ＝アングロサクソン系支配階層）と、ユダヤ・ロビー（マスコミを支配）、そして石油ロビー（多くはＷＡＳＰ）、があり、それらがしのぎを削っている。その戦いは米ソ冷戦や太平洋戦争のような、「一方の戦力が圧倒的」な戦いではなく、加えて「完全な本気」である。
世界のあらゆる国の政権与党も、このどれかの勢力と組んでいるのであり、だから、アメリカの選挙（ロビー闘争の一端）は常に熱いのだ。詳細はhttp://www.opensecrets.org/またはhttp://www.publicintegrity.org/lobby/などを参照されたい。
以前は権力者の自宅でしか開かれなかった彼らの会合も、今ではワシントンのＫストリートにある彼らのオフィス（ロビイスト名義よりシンクタンクの形式の方が多い）で公然と行われ、ヘッジファンドや財閥の幹部からの通達を待つ。
ロビー活動公開法や、連邦ロビイング統制法、外国代理人登録法の規制をあざわらうかのように、彼らの命令系統が秘密結社や友愛団体を迂回していることは広く知られており、それを一般公開しようなどとするのは「不可能であると同時に自殺行為である」、と考えられている。実際、ロビーの末端は単に指令を受けて選挙対策や不買運動を行うだけで、「ビジョンや目的」までは知らされないのが常だ。マスコミに露出する議員などは、幹部になることさえも稀となった。
20年前では考えられなったことだが、議員出身のロビイストは敬遠されている。
／ワシントン・ポスト
例えば、クリアビジョン計画(http://blog.goo.ne.jp/breguet_dd/e/0852e057da0801b09775091a5b9ed159)は、当時のクリントン大統領にも全貌を明かされないまま、秘密裏に進められた。ペンタゴン（国防総省）はネバダ州の砂漠の中に生物兵器の爆弾の外側を作る工場を作ると共に、オハイオ州のバイオ製品メーカーに炭疽菌の製造を発注した。
ホワイトハウス（大統領府）は こうした計画の進行を後から知り、無断で進めたペンタゴンを批判したものの、ホワイトハウスとペンタゴンの法律担当者などが再度、条約違反かどうか検討したところ、結局違反していないという結論になり、炭疽菌などの開発はそのまま続けられた。
このような現象が起こるのは、「クリントンのバックが（民主党の議員の多くはそうであるように）ユダヤ・ロビー」であり、「ペンタゴンは完全なるウェポン・ロビーの一員である」からだ。そして、ユダヤ・ロビーはマスコミを持つために大衆に強く、したがって選挙に強いが、交渉はいたって弱いのである。
このような背景を理解した上で、この事件の真相に立ち会っていただこう。
炭疽菌テロが起こるとすぐに、ＦＢＩはスティーブン・ハトフィル氏が重要参考人であることをマスコミにリークし、ハトフィル氏を社会的に抹殺した。
ＦＢＩのリーク内容は、次のようなものである。
１．炭疽菌テロが起こる直前に、炭疽菌に対する抗生物質である「シプロ」をハトフィル氏が服用していた。
２．警察犬がハトフィル氏の家に反応を示した。
３．ハトフィル氏が陸軍の研究所に勤めており、炭疽菌を手に入れられる立場にあった。
１．だが、ハトフィル氏は、炭疽菌テロの起こる５週間前に、副鼻腔炎の手術を受け、医師から「シプロ」を処方されていた（この事はカルテにもしっかりと残っていた）。
２．警察犬は、ハトフィル氏が勤務する事務所の他の研究員に対しても、反応を示していた。それ以前に、「犬が間違う事もある」、というのは、カリフォルニア州での著名な冤罪事件（ＤＮＡ鑑定で冤罪が晴れた事件）でも実証済みである。
３．は、最も、「それらしい」ので、多めに証拠を挙げると、同研究所でハトフィル氏は炭疽菌を扱ったことがない。しかも、その炭素菌を扱っていたフォート・デトニック生物兵器研究所の所長は、「これまでウイルスが紛失した形跡はまったくありません」と宣誓証言している。
それ以上に、原理的な問題がある。その研究所にあった炭疽菌は粘土状であり、粉末状ではなかったことである。テロに使われた炭疽菌は粉末状だ。粘土状のものを粉末状のものにするには、精巧で大がかりな装置が必要である。それらをハトフィル氏がそなえていたら、24時間監視されていたハトフィル氏でなくても、すぐにその装置が見つかっているハズだ。
第一、学歴を詐称して陸軍に入ったハトフィル氏が？！そんな大物だったりする？
炭疽菌兵器には、皮膚から入れるもの（粘土状）と、肺に吸い込ませるもの（粉末状）がある。肺から入れる炭疽菌は非常な微粒子にしなければならない。「ものすごく」高度な技術が必要だよ。
／ビル・パトリック（元国防総省主任研究員）
そして、このようなことは、たとえＦＢＩでなくても、つまりネブラスカ州警察や栃木県警でも分かるハズだ（ちなみに栃木県警の2005年度平均リスポンスタイム＝通報から現場到着までの時間は全国最下位で、なんと北海道警さえしのぐ。少しだけ心配かも）。つまり、ＦＢＩは 「わざと」 偽情報をリークしたである。その理由は、２つしか考えられない。１つは、単に、「みせしめ」を作り、巨大なテロを未然に防ぎたかったため。２つ目は、ＷＡＳＰによる「自作自演」だ。
本当はどっちなのか？ 私はこう思う。「どっちでも一緒」と。重要なのは、「そのような行動原理でＦＢＩが動いた」ということと、「それを止めることは誰にもできなかった」ということである。
「誰が情報をリークしたか、つきとめるべきで、そのためには、全捜査員を嘘発見器にかけるべき」との提案を、モーラーＦＢＩ長官は却下しました。
／ロバート・ロス特別捜査官
当時、炭疽菌調査班と容疑者追跡班がコミュニケーションをとることは、禁止されていた。９．１１と、まるで同じだった。
／リチャード・ランバート特別捜査官
後に、「司法省の高官やＦＢＩが犯人を示唆した」ことに非難が集中したが、アシュクロフト司法長官は４時間半の宣誓証言の中で、質問に対して８５回、「I don't know」と繰り返した。バックがよほどしっかりしていることを表す行動だった。
実は、ダシュル上院議員に届いた炭疽菌などは１グラムあたり１兆個の胞子からなる高密度のもので、人類の科学水準では上限だろうと思われる密度だった。つまり、冒頭に出したロシア製の兵器をも、上回っていた。名も知られていないテロリストが開発しうる炭疽菌となると、せいぜい二十分の1程度（１グラムあたり５００億個）の密度がせいぜいと言われる。
仕掛け人は世界的な著名テロリスト組織（先進国政府並みの人脈と資金力を持つ）か、先進国政府ということになる。
ロシアが兵器として開発できる炭疽菌は、１グラムあたり１０００億-５０００億個の胞子のものが上限だ。
／ケン・アリベク（旧ソ連の炭疽菌開発者）
このような事から、ニューヨーク・タイムズや英インディペンデンスhttp://news.independent.co.uk/business/は 「アメリカ当局の自作自演説」を繰り返し報道したが、そうは言い切れない。優れたジャーナリストは状況証拠から真実をつき止めるが、論理上、「情報を隠し、偽情報を流したから犯人だ」 とは言い切れない。
同じことは９．１１テロにも言える。確かに旅客機の激突程度で崩落する近代ビルなど有り得ないし、世界に無数にあるビル火災を見ても、１０時間以上燃えていても骨組みはいつも残っている。ジェット燃料が燃えている程度で溶ける鋼鉄など、存在しないからだ。例えば一昨年、マドリードのウィンザー・ビルが火災となった際も（２０時間燃え続けていたが）、骨組みはそのまま残っていた。
ビルの崩落スピードが空気抵抗さえ受けないスピードなのも、崩落のシーンを見れば、あのスピードで天井が２００メートルも一気に落下していることで分かる。腕のいい解体職人によるビル解体よりも早く、崩落しているではないか！ 同じ同時テロで、ソロモンＢＲsビルも、たった６．５秒で崩落した。
さらに、天井が落下する途中で、まだ崩落していない下部から煙が噴出している様子や、テルミット系爆薬が使用されなければ溶けるはずのない金属が溶けていること、サウスタワー８１階から溶けた金属が流れ落ちていた映像などから、内部協力者がいるのは確実で、彼ら（ビルに勤務する内部協力者）による爆破テロであったことは明白だ。だからといって、当局の仕業だとは言い切れないのである。当局が動いたとすればＤＩＡやＮＳＡといった機関が動いていることになるが、「その線は論理的に薄い」、と私は考えている。
論理的に薄かったり、言い切れないだけでなく、そんなことは 「どっちでも一緒」 なのだ。
ハッキリしているのは、「ＦＢＩが偽情報を流し、本当の情報を未公開ファイルのコレクションに加えた」ということだ。そしてその手法が、冷戦時代の 「赤狩り」 以上の強引さであった、ということだ。
（←若き日のエドガー・フーバー）
アメリカは移民の国だが、後にＦＢＩの半永久長官となるフーバーが生まれた頃には、すでに、その盟主が武器ロビー（多くはＷＡＳＰ）とユダヤ系（マスコミ・ロビーを持つ）、そして石油ロビー（多くはＷＡＳＰ）とに集中していた。そしてこの体制は今に到る。
ワシントンに生まれ、貧しいながらもＷＡＳＰの中で育ったフーバーにとって、ＷＡＳＰ系ロビーである武器ロビーと石油ロビーこそが「アメリカ」であり、ユダヤ・ロビーを 「外敵」 と捉える価値観は、ごく自然に生まれたのだろう。
多くのＷＡＳＰ（アングロサクソン系支配階層）は、生まれながらのＷＡＳＰである。だが、社会の底辺から這い上がり、少ないチャンスとコネを逃さずにＷＡＳＰの仲間入りし、逮捕権もなく、拳銃の携帯さえ許さていなかった（つまり日本の警備会社程度の権限しかなかった）司法省捜査局を現在のＦＢＩにまで育て、同時にＷＡＳＰのトップにまで上り詰めたフーバーにとって、「ＷＡＳＰは努力と鍛錬の結果としての階層」であり、どこにも穴のない、誰にも文句の言えない存在だった。マスコミや映画界の大物を重点的に攻撃する所にも、ユダヤ・ロビーに対する敵対意識が現れている。
また、差別に苦しむ黒人やヒスパニック系など少数民族も、徹底して嫌悪していた。
吃音症を努力で克服し、後に「スピード」と呼ばれるほどの早口で、頭の回転をアウトプットするようにまでなるフーバーにとって、彼ら貧民層は 「努力せずに環境のせいにする連中」 と映っていたのである。 ＷＡＳＰの「ＡＳ」は、「アングロ・サクソンの略が語源」 とする説と、「アングロサクソン・サブアーバンの略が語源」 と解釈する説がある。なぜ 「郊外」 なのか。アメリカ社会の成熟と共に、都市部に集まりだした黒人を嫌う中流階級以上の白人世帯が、こぞって郊外に居住地を移したからなのである。これは現在では白人やアメリカに限った傾向ではないが、当時は、アメリカと白人にだけ見られる現象だった。
同性愛者に対する彼の差別意識と同じく （彼が他のＦＢＩ幹部と同様に生涯独身を通したからといって、「彼がホモだった」などとする誇大妄想家がいるが、理論的にも 「安全面でも」 間違いである）、努力しない有色人種に対する彼の憎悪と嫌悪感は、激しいものだった。ただし、彼の嫌悪はあくまで「努力しない人間」に向けられていた。戦時中、アメリカで要職にある人物では彼だけが、日本人の強制収容に反対したことはあまり知られていないが、その考え方の一例であろう。
フーバーの死後、遺言によって秘書のヘレン・ガンディーが多くのファイルを破棄したが、事実が消えるわけではない。だが、ＦＢＩ本部ビル（正式名称はＪ・エドガー・フーバーＦＢＩビル）に現存する多くの未公開ファイルもあわせ、「パンドラの箱」 にカテゴリーされるファイルはすべて、公表されない方針、または「紛失する方針」となった。それらファイルの指定は、生前のフーバー自身が行なっている。
それらと同じく具体的な指令として、ＷＡＳＰの利権をユダヤ系から守ったり、保守主義を共産主義から守ったり、という、フーバーの定めたＦＢＩの行動原理・行動理念があったのである。そしてそれは、「フーバーの亡霊」 のまさに、バックボーンなのである。
だからこそ、緊急時、つまりＷＡＳＰや保守主義にとって危機的な状況下では、いわゆる 「でっちあげ」 や 「戦略的プロパガンダ」 を使うのも、「やむを得ない」、ということになる。公開されていない こうした 「規定（フーバーの亡霊）」 がなければ、今回、プロたちがこのような行為に及べるはずがない。彼らにとって、発動するのに充分の 状況 だったのである。
覚えておかねばならないのは、ハトフィル氏を最も苦しめた報道は、「犬」だったことだ。
ニューズウィーク誌が、「ＦＢＩの派遣した優秀なブラッドハウンド純血種３匹が、ハトフィル氏の家で激しい反応を示した」と報道した分だ。これをテレビ局なども多用した。
「ブラッドハウンド純血」 だろうが 「柴犬」 だろうが、「３匹」 だろうが 「７６匹」 だろうが、「家で激しく反応」 したことなど、証拠にならない。と、当サイト読者なら、分かるハズだ。だが、頭の悪い連中が９割である以上、それを１日に１５回ぐらい聞くと、「ほーぉ……」 となってしまう連中が ９割なのである。
プロパガンダは基本に忠実であるべき、という例の典型であろう。何かを隠すとき、核心を隠蔽するよりも重要なのは、核心を外す、ということなのだ。ネバダの「エリア５１」を隠蔽するのに当局が使ったのは「宇宙人」というバカげた「ガセ」だったにも関わらず、情報量でしっかりだまされた大衆がいたのである。
今回のケースでも、確かに旧ソ連は炭疽菌の開発をしていて、ソ連消滅後、ロシアはその技術を使った生物兵器（小型爆弾）を開発、武器の国際ブラックマーケットに流していた。だからといって、当局に有利なこうした材料を使っても、冷たい「核予算」戦争や、ベトナム「武器販売」戦争で戦い方を知っている反戦ユダヤロビーには、論争で勝てない。
彼らは論争を避け、「プロパガンダ」を選択したのである。完璧っ！
個人的には、腹が立ったりしない。ひたすら、「いい仕事だ」と思うだけだ。
たとえ５０００万人の人間が、口をそろえてバカなことを言ったとしても、それはバカなことでしかない。
／アナトール・フランス（ノーベル賞受賞作家）
私が示唆した時期から数年で、報道機関も検索機関も、「アルゴリズム（言語選択習性。同じことをどのように表現するかという特徴法則）」や、「思考の角度」こそ最も重要であると認識するようになった。（※当サイトの メディアの明日‐３ <テレビと新聞のニュースが死ぬ日> http://blog.livedoor.jp/dd_freak/archives/50451282.html を参照されたい） しかし、プロパガンダにおいては普通、高度なアルゴリズムは用いられないことが多い。レベルの低い相手には、アルゴリズムなど理解できないから、「情報量でマクれ」、というワケだ。
世界全体では、着実に 「プロパガンダが通用するような人間の割合は減っている」 と言えるが、プロパガンダの影響を受けまいとする連中よりも、プロパガンダを仕掛けようとする連中の方がレベルが高い、という図式が続いているため、まだまだ有効性を保っているのである。
私は、そのような状況を打破したいと願っている。つまり、「もはやプロパガンダは世界のどこでも通用しない」、という世界を見てみたい と思う、今日この頃なのである （←気が変わる可能性もある）。
歴史は常に不思議な因果を生み出す。’78に成立した外国諜報監視法では、米国内にいる人物の通信傍受を行なうには、専用法廷から令状をとるよう定められていたが、当局の判断で通信当事者の一方に疑いがかかれば令状なき傍受を認める改正案を、米議会はまさに明日 （８月３日）、採決にかけるようだ。恐らくこれは可決し、減りつつある「愚鈍な大衆」を、より強固に束縛・支配・洗脳できる環境は整う。「愚鈍な大衆」が減りつつある以上、当局としては、より彼らを完全なる「奴隷」にしなければならないのである。もちろんこれはＣＩＡよりもＦＢＩに有利な法案となる。大方の予想に反し、フーバーの死後もＦＢＩの権力は失墜しなかったわけだが、それどころかフーバーの存在感は一層強化され、ＦＢＩの牙城を守っているのだ。
一方で、フーバーの死によって権力の集中が懸念されたＣＩＡは、ストラテジックな失態を繰り返し、権力を削減、公的予算も削減される傾向にある。
今月（'07年８月）末までに、ＣＩＡは、ある未公開ファイルを公開する。 機密解除されるファイルは 当サイト '06年３月の 「ＣＩＡ vs ＦＢＩ」（現状は削除状態） でも 「２年以内の公開が確実」 と予告していたものだが、当時のＣＩＡ長官ジョージ・テネットが 同時テロ・炭疽菌事件発生前に 「十分な予算や労力を広範な国際テロ組織対策に割かなかった」 とする 「内部監査報告要旨」 である。ユダヤロビー主導の 「情報機関改革に関する９・１１委員会勧告」 の完全実施を求める法律 （「情報開示条項」） に沿って、要旨の機密解除を迫るものだ。恐らく 後任のポーター・ゴス前長官は機密解除勧告を拒否するだろうが、米有力メディアは すでに有力筋の爆弾ブログなどから充分な裏付けを獲得しており、逃げ切ることはできないと予想される。当然、今後の世界情勢・国際情勢に強い影響を与えるだろう。
当サイト系列で、ＣＩＡ・ＦＢＩ・ペンタゴンなどの 未公開ファイル を公開するとき、多彩な媒体、無数のＵＲＬ・ミラーサイト で一斉公開し、多くは一斉削除しているが、その読者数の多さには、いつも驚かされる。
読者たち（多くは経営者兼ディーラー）は言う。 「何をためらう事が？ 我々が支配できないニュース分野なんて、この世に無いのに」。 すでに、「世界情勢・国際情勢の真相に迫るには 当サイトの系列媒体以外では不可能」 と考えられる状況が、多くの分野で見受けられるのだから、読者たちの言い分はもっともに聞こえる。だが、これは話が違う。その使命を課されているのは私のナイトたちであり、私ではないのだから。当サイトの記事をリンクするなどの増殖工作を系列サイトにしか許していないのも、この理由からだ。
いずれにせよ、情報と目的に飢え、世界を胸に抱く 「ヒト」 は、確かに存在する。
「ヒト」 よ。 世界に存在するのは、（必ずいつか死ぬのに）生きるために食べて生き、死ぬだけの、彼ら家畜ばかりではない。知的好奇心と野心を持つ 「ヒト」 は、冷戦時代（多くの人々が歯車と化した）の壁を壊し、いま、急激に 増殖しているのだ！
「ヒト」 よ。いまだ多数派である 彼ら家畜の批判や嘲り（あざけり）を、哀れみ、飛び越え、自らの欲求を満たす勇気を持て！
※稼働中のミラーサイト（同一内容の別ＵＲＬ）・衛星サイト（所属の騎士たちの運営）については、最適エンジンなど紹介しています。
2007年07月25日
国境も鉄格子も越える、騎士たちの誓約
※この記事は’06年3月に公開した記事である。削除後、リクエストが多かったので再公開の運びとなった。今回の記事URL（再公開分URL）は 永久残存予定 （衛星サイトは記事リンク可）。
2007年03月28日
国家破産と債券 <Time Is Money....日本政府の現状>
2006年04月04日
メディアの明日 - ３ <テレビと新聞のニュースが死ぬ日>
「ブログは新聞を殺すのか」……ニューズウィーク誌 ３月１５日号の カバー・ストーリー である。そして翌週の 同誌 （３月２２日号） カバーは、「ネットはテレビを殺すか」 というものだった。最近多くのメディアが、「メディアの再編成」 を みずから特集している。2. インターネットはテレビを殺さない。
テレビ局のこのような不甲斐なさは、広告主が直接メディア界に参入するという事態を招いている。これまで広告主であったＰ＆Ｇが 自社直営で「ホームメイド・シンプル」というオンライン雑誌を運営、コカ・コーラも自社で「マイコークミュージック(www.mycokemusic.com)」という音楽ダウンロード・サイトを運営し始めた。
最も侵食がｊ簡単なのはテレビだろう。彼らはインターネット広告で培ったノウハウを活用し、競売方式で広告枠を販売するかもしれない。
そして 1. だが、大衆心理は簡単に動かせる。彼らを テレビの前に座らせ、スポーツや コメディや 暴力映画を見せておいて、時々、ただし繰り返し、誘導したい方向にニュースやメッセージを 流せばいいだけだ。
反面で、そうした事を知ってしまっている人間には、なんの効力もない。
／エイブラム・ノーム・チョムスキー（マサチューセッツ工科大学教授）
2006年01月15日
神々の煙の中で <騎士たちのデジャ・ヴ>
その日、 歴史的な集中度で、ヘッジファンドの流れを汲むインベストメントバンカーたち が名古屋のＳ氏自宅に集結していた。多くは 私の配下の騎士か弟子だ。（←写真は ジョニー・トリオ。 アル・カポネ の ボス として知られ、『ル・モンド・ノワール』 は 「思想的歴史の浅い アメリカ において、彼こそが最初の 黒幕 であった」 と論ずる。 誤解 されることが多いが、カポネ も トリオ も、シチリア の 「マフィア」 ではなく、ナポリ の 「カモッラ」 だ。今も残るシカゴのバー「グリーン・ミル」では、カポネがクバーナの�癸垢鵬个鬚箸發靴申峇屐△匹鵑紛覆�流れていても中断し、ラプソディー・イン・ブルーに切り替わった）
2039年と、1939年....黄色作戦と、二人のアドルフ <世界情勢真相>
拙著“ロマンスの行方” で描いた ２０００年以降の「石油を巡る冒険」 は、今後の半世紀、世界の枢軸となるだろう （ただし国際的には公開時期未定、永久封印の可能性も）。
実際、２０３９年の真実を隠蔽するためのプロパガンダ（宣伝工作）は、これまでにも充分な成果を収めている。例えば１９９３年夏、国立公文書館はそれまで非公開だった政府文書８０万ページ以上を公開したが（主にケネディ暗殺資料）、内容は予想通り、マスコミや大衆が公開を期待していたディープなファイルではなく、驚くほどチープなファイルだった。当サイトの読者なら口をそろえてこう言うだろう。「あたりまえだろ！」。
日本では、ディープ・ファイルを断片的に利用してアクション小説を書く落合信彦氏なども、アメリカにおけるエリア５１の「ＵＦＯ」と似た形で、プロパガンダの一翼を担った。
「２０３９年の真実」 については、「２０２９年になるかも……」 という誤った認識の人がいるが、これは 「下院暗殺事件調査特別委員会による資料の公開」 が禁じられているのが２０２９年までのために生じている勘違いで、ウォレン委員会による調査関連記録や多くの重要資料公開は、やはり２０３９年まで禁じられている。
ここにヤング体制が発足 する。
翌１月１４日、ドイツをさらに回転させる、重大な一連の暴力事件を利用したオペレーション（娼婦エルナの勤務態度を巡ってスタートする）が行われるのだが、こちらはすでに充分な角度から検証し尽した。ヤング案は、ドーズ案からすればドイツ側に極めて有利な条件で独外相シュトレーゼマンが勝ち取った外交上の進歩であるかのように、教科書には書いてある。確かに賠償金額は１３２０億マルクから３５８億マルクに引き下げられていたし、フランスのラインラント支配や国立銀行の連合国管理も撤廃されていた。だが、実際にはドーズ案には国際法上の抜け道が多く、いずれヴェルサイユ条約第２３１条撤廃が可能だとドイツの多国籍企業経営者は考えていて、条件はともかく、抜け道のないヤング案（賠償期間は１９８８年まで！）成立は、彼らを憤慨させる。
しかも、この３ヶ月前の１ヶ月（つまり１９２９年の１０月）は、まるでこの世の終わりの到来 のような１ヶ月だった。ヤング案の生みの親である前述のシュトレーゼマンが、ヤング案成立をみることなく他界（３日）、ドイツ実業界のやり場のない怒りは国内経済の動揺をさらにエスカレートさせる。２４日にはニューヨーク証券取引所で1289万4650株という未曾有の売りが殺到、さらに翌日も、後にブラック・フライデー（暗黒の金曜日）と呼ばれる恐慌相場が世界を襲う。
もちろん、ヨーロッパを見る際、その枢軸となった 第三帝国の黄色作戦（ゲルプ） だけでなく、ライバルである ロックフェラー・ロビー （現代でもアメリカ三大ロビーである オイル・ロビー） による『オレンジ計画』http://blog.goo.ne.jp/breguet_dd/e/be78019f4e56c42831352d83bc9c2b67を無視視しては いかなる検証も立ちゆかない。
「１９９０年解禁予定」 とされていた資料ファイル に収められた、１９３９年９月２８日の英外相ハリファクスと密使ダルレス会談 の英国側公式記録、また、何度かこのシリーズで公開してきた１９３９年９月２９日の英首相チェンバレン と密使ダルレス会談 の英国側公式記録は、何者かの固い意志が いまだリークを止めているが、会談に同席した 英外務次官カドガンの日誌内容などから 独航空相ゲーリングと英陸軍参謀総長アイアンサンド大将 がオランダで会談する案 などが検討されたことが論証が可能だ。これらの材料 から我々が最も的確に知りたいのは アルマネンとロスチャイルドの空中協定 だったが、それについてはすでに検証し尽した。
そもそも、この時期、下手すれば国際公文書で チャーチルより頻繁に登場する 「スウェーデンの謎の民間人ダルレス」 や 米側資料に登場する 「石油業者デイビス」 は、これら空中協定の可能性 がないなら、出現し得ない ネゴシエーター であり、逆に 空中協定の可能性が残される以上、彼らを通じての空中協定は、１９２８年のアクナキャリー城の密約 以来の外交上の進歩となるだけに、当時、あらゆる国際協定に優先した。
「１９３９ファイル」から読み取れる最も重要なことは、オペレーションにおける、ストラテジーの重要性である。例えば、戦争を遂行するのは、いつの時代も国力や生産力ではない。軍隊だ。そして、戦士たちのストラテジーを決定するストラテジスト （戦場なら「指揮官」） が、結果を最も左右する。
もちろん小学校の教科書にあるように「最初から工業生産力が違っていたから」などといういい加減な事由ではなく、第二次大戦の趨勢は、日米戦はミッドウェー海戦、独ソ戦はスターリングラード攻防戦によって決定する。それらのいずれもが、ロックフェラー陣営による「オレンジプランの成就」による副産物だった。
自国が侵略される中でさえ、決定的なストラテジーを 完成し得なかった ポーランドや 日本、フランスを思うと（日本などは陸軍と海軍の方向すら一致しなかった）、強力なロビー活動によって軍部・国会・産業界・科学会を従属させ、それぞれの角度を 同じ方向に向ける 「決定的なストラテジー」 を成就した 第三帝国と 米国ロックフェラー・ロビーが 世界の覇権を争うに到ったのは、自明の理というべきものだ。そして これらの偉大な ミッション・インポッシブル が、現代の企業闘争における オペレーション理論 の基本となり、学術対象となるのも、ごく自然であろう。
緻密なだけの計画に、戦士たちは命を懸けない。その計画が、魅力的で、命と魂を捧げるに足る 「物語」 でない限り、戦士は魂を捧げないのだ。「武士道 とは、死ぬことと見つけたり」 。個々のミッションの名前に 神話 までが駆使され、深遠な哲学や思想 が用意される。しかし この日記（←ここ強調ね）、どこまでやるの？ ホントに。 オレンジと黄色は あんまり連載したくないなぁ。ルドルフちゃんに遠慮しちゃうよ。
世界情勢 - ６ 〜「国家」の賞味期限〜
（↑写真はミハエル・ホドルコフスキー受刑囚。背景はユーコスのロゴ。世界の弱者を蔑む不敵な笑みを浮かべ、視線の先には、地球の裏側でシンジゲートを確立しつつある同胞シクローフスキーを見ているのだろうか。３兆円以上の脱税容疑で起訴・投獄されるも、精力的に活動中である）
現代の世界情勢を動かすのが、政治結社 （多くはフォーラムやシンクタンクの形を採る） や 多国籍企業グループ （財閥系か ヘッジファンド系） であることは、すでにこの 『世界情勢』 カテゴリーで示してきた。90年代の前半に私が発布した 『インフォーマル組織論』 で示した通りのスケジュールで、「国境」 や 「国家」 の存在感は薄れつつある。
アメリカ や スイス は元々が 「地域」 であり、各州で法律も違えば、言語まで違う。両国とも、最も多いのが ドイツ人であることは同じ であるが、そのルーツである ドイツ本国でも トルコ人 の割合が数十％に上っており、アメリカにおけるヒスパニック系は堂々と「不法移民規制法反対ーい！」とデモ行進を行っている（全員が「不法」なのに堂々と行進している）。そしてこの光景は世界に伝染、つまり先進国の現状が世界基準となりそうだ。
日本のコンビニやファーストフード店はすでに中国人に占められている が、このペースでも「国際法に違反している」と糾弾されるほど受け入れルートは細い。これは、日本が 「アメリカやドイツほど豊かではない」 というレッテルのおかげで許されていたのだが、日本の単純労働の給料は間違いなく世界最高。それがバレ始めているわけで、言い訳やレッテルでは拒否できなくなるだろう。当サイトの 『ボーダーレス』 カテゴリーでも扱ってきたように、この動きは所得格差がある場合は加速しやすい性質を持つ。
そんな中で、近年、ブッシュ政権の主要外交政策の達成能力にマスコミは何かと疑問符を付けている。だが実際には、「国家」 や 「国境」 の存在感がなくなる中で、イラクおよびアフガニスタンにおける目標達成、エネルギー問題、イスラム諸国との関係、不法移民問題……と、どんなスタッフだろうと決して解決できないジレンマを抱えながら、国家の枠を維持している方がスゴいのである。誰であろうと決して解決できない矛盾に囲まれて、消滅しつつある 「国境」 と 「国家」 を何とか維持しているのだから。
彼らは、存在も意味もなくなりつつある 「国家」 というもので、「もう少し儲けたい」 程度に考えているのであろう。先進各国の政府の財政が救いようのない状況なのも、以上のような現実を理解すれば、不思議なことではない。
「国家」に焦点を絞って今の世界情勢を見渡すと、強国はロシア、中国、インド、そしてアラブ・アフリカの大国ということになる。先に述べたように、ドイツ、アメリカ、日本は、多国籍企業を無数に所有するインフォーマル組織が各国の政府に効果的に人材を送っており、もはや国家ではない。
国家として動くときも、基本的には「現在の世界体制・世界情勢を維持したいため」動いているに過ぎない。逆に考えれば、恵まれない者だけが国家や宗教を振りかざす。そして、ある程度の割合を単一民族が占めていなければ、近代国家の運営にはマイナスだ。
これらの 「負の条件」 を備えたグループの中で、それなりのトップランナーである国が、国家としては最も繁栄するのである（物理的な意味でも精神的な意味でも、国民の豊かさとは別）。
特に 通常軍事力（核以外）と資源を カード として切れるロシアは強力だ。世界情勢は、中国、インドをはじめとする新興地域の経済発展、さらにエネルギー非効率の残る新興地域が経済成長、頻発する地域紛争など、ロシアにとって、極めて好ましいものとなっている。
こうした追い風による変化は、様々な数値変化で確認できる。91-98年の、年平均経済成長率は、-6.6%と大幅なマイナスであったが、その後の、99-05年では、同+6.7%と大幅なプラスへと転換している。また一人当たりGDPは、99年には、わずか1334ドルだったものが約4倍になっている。ちなみに日本は、3万ドル程度でほとんど変わっていない。外貨準備高の積み上がりも凄まじい。99年末には85億ドルだったものが、もう3000億ドルを超えたようだ。中国、日本に次ぐ、世界で3番目に外貨準備高の多い国となる。
海外からの資金流入もエネルギー・卸小売を中心に直接投資資金流入が増加している。海外からの直接投資残高は、98年頃は対GDP比で僅か5%程度だったが、15%程度にまで上昇した。また、国内の設備投資に占める直接投資による割合は、98年までは平均4%程度だったが、99年以降は平均8%程度に上昇した。
そして、以上の数字をすべて忘れさせるほど、株式市場はスゴい。RTS株価指数(95年9月1日=100、ドルベース)は、98年の金融危機後、98年10月5日、38.53まで急落したが、今では1500Ｐに迫っている。ダウの短期間での５千％上昇は、世界の近代史に残る動きである。
98年の拙著 『Russian Roulette』 は、まさに、それ以後９年間の世界情勢と 「ロシア経済のテイク・オフ」 を克明に示した作品と言えよう。
ただし 皮肉なことに、こうした経済のテイク・オフ （離陸） は、先の 「負の条件（強力な国家に不可欠な条件）」 を失う結果となる から、有力な世界的勢力を生み育てつつ、「国家（ここではロシア政府）」 の力は弱体化へと向かうのである。現在のロシアは1800年代のアメリカに近い。今回の記事の直前に投稿したゴールドマン・サックス特集やモルガン特集は、その意味でも参考になるのだろう。関係者筋から多大な反響をもらった。
拙著 『ロマンスの行方』 を発布した04年以降、この傾向に拍車がかかっている。今やロシアは完全に日本やアメリカと同様の、「世界」 の一部となった。そして、ロシア情勢が 「世界情勢」 の一部となると同時に、世界の関心はプーチンから、ホドルコフスキーやベレゾフスキーに移った。ホドルコフスキーは獄中から世界経済に重要な影響を与える発言を繰り返し、「下院へ立候補する」 と豪語する。
中国はどうか。「強力な国家に不可欠」 な 「負の条件」 を持っているが、自由主義ではない。加えて、当面の世界情勢のトランプ（切り札）として確定している 「水」 や 「鉱物資源」 の大国でもない。
そうなると（「国家」や「政府」に焦点を絞った場合）、「インド」と、「アジア・アフリカの大国」に注目せざるを得ない。次回はアフリカ地域について解析していく。
ここで拙著 『Russian Roulette』 冒頭文を抜粋しよう。多くの未来ある者たちを突き動かしてきた伝説の文書の冒頭だけに、ノスタルジーをかきたてられる。
※この部分は、『Russian Roulette』 ファン・クラブからの熱烈なクレームを考慮し、削除しました。ただし日独英中のニュース部門を支配にかかっている無数の衛星サイトが、引用を多用しています。そちらでお楽しみください。尚、このサイトの歴代の旧題などでGoogle検索すると、各種衛星サイトが上位に表示されます。もちろん 「世界情勢」 や 「マーケット」 に絡む多くの外部サイトも広告目的で旧題を利用しており、それらが上位に入っているケースもありますが、ご容赦いただきたい。
ところで、さっきテレビを見ていたら、日テレで�￣儻豢軌蕕諒棲欧函↓⊃契�人大暴れ、という題材を放映していた。
戦後生まれの日本人で、多国籍企業グループ・政治結社の求心的リーダーたちを分析すると、１２歳までに世界的な名声やコネクションを持つ事が大半であり、こうした分布はドイツに類似している。
外国語教育は、それに時間を取られ、母国語読解力が落ちる事が広く知られている。母国語読解力がほぼ国際競争力に比例する事も、教育・経済学者などの間では広く知られていて、この番組でも２０００年から２００３年の３年間で、世界８位から１４位まで落ちたことをそこに見出していた（最も悲惨なのはアフリカ諸国だが）。
たとえば、国際政治や企業交渉において、もし 「どちらかというと母国語より外国語の方が得意だから通訳なしで最大の努力と折衝をします」 などという頭のオカシなヤツが政治家や企業家にいれば、そいつは即刻罷免しなければならない（クビ）。元々草案が決まっていて原稿を読むなら話は別だが（この場合は通訳もいる）。実際、「自分はかなり英語が得意だ」と思い込んでいる日本人大学生の英語力は、恐らくイギリスの小学生程度だろう。
また、前述の１２歳の境界も、かつてほぼすべての学校で、英語が必須になるのが中学からだったことも、一因かもしれない。いずれにせよ、弊害と分かっていてエスカレートしている理由は、「日本国籍には将来に渡って、エリートを雇用するような企業グループが生まれ得ない」 と日本人が考えているか、または「アメリカ政府とイギリス政府、またそれらの支配権を争う世界的財閥グループなどが、遠大な歴史的オペレーションとして遂行しているのか」、であろう。同じ敗戦国のドイツがこの同時期に同じ傾向を辿っている事から推察すると後者か。
ワンダーランド（死なないために生活して死んでいく家畜系な一般人を呼ぶ。モサドの生み出した言葉）にしか反響のない題材だろうか？ 最近リアルディール（正真正銘の本物、の意で、ワンダーランドの対語としてモサドが生んだ言葉）になるか、元々リアルディールという人が大半であるこのサイトの読者相手に、なぜこの題材を登用したのか。
実は私がこの番組にチャンネルした数分後、教育大臣が英語教育の弊害について追及され、その教育大臣は（恐らく最初の発言）、「私は英語も語学であることは事実ですから」といきなり小学生レベルの文法ミス（事実の後に「と思います」を作って練り直さないと「私」は人間ではなくなるし、どちらかが微妙にウソとなり、最後の「ですから」に至ってはどのようにひねっても出現し得ない）でスタートしたのだ！その後、数十回に渡り、説得するなら、また理解させるなら 「こんな文法とこんな会話順序にすればいいのに」 と高校生程度でも思えるような初歩的なミスを繰り返すのである！
教育大臣自身が、「何を言っているか分からない人」であり、「気付かないうちに契約違反や公約違反を繰り返す善意のウソつき」であり、したがって「政治の公約やビッグ・ビジネスの契約には使えない人」なのである。
ＪＲ系企業のオーナーが「英語を勉強したければ成人してからも充分可能でしょう」的なコメントをしたり、「音楽で取り入れる程度でいいはずでは？」と一石二鳥の案を出す（音楽は音の学問だから楽器も声も同じで、意味を気にしなくて済む）が、本心は「教育大臣がこれじゃ何を言っても無駄」と考えていただろう。
いずれ取り上げる予定だが、一部のエリート（政財界実力者）の読解力は、一般人の識字率や計算力以上に重要な、国際競争力（政治・経済）を左右させる要因だ。最も計画的な「被支配国教育」（支配国は英仏）の餌食となっているアフリカのリーダーの悲惨さに、誇り高きゲルマン民族やヤマト民族が追い込まれようとしているとは、アッパレ・きょー・い・く。国内企業比率が３０％以上の企業グループや、愛国者 （我々は生粋の右だが、「強いやつが正義」と考える本チャンの右には、愛国者などいない） は憂いているだろう。我々にとっては何も問題ないが……人材が日本人だろうとナミビア人だろうと、会社籍がケイマン籍でもリヒテンシュタイン籍でも、私の騎士たちの一致した意見は、「どうでもいーっスよ！」の一言であろう。本日は 「息抜き」 的投稿である。
※この部分に入っていた「世界情勢」に係る記事 (「2006年の世界情勢に意見・解説」シリーズを含む) は、大手検索エンジンにインデックスされる前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。元来、石油とエネルギーを理解しなければ世界情勢に意見することはできない。当サイトでは、石油・エネルギー情勢の詳細を解説してきたが、話題化顕著のため、メルマガにその道を譲らざるを得なくなった。特に本2006年の世界情勢は我々のビジネスの根幹に係るほどデリケートである。今後の世界情勢カテゴリーは、石油・エネルギー分野はニュース解説程度にとどめ、先進国政府の未公開ファイル系に焦点を移していく所存である。
2005年12月01日
プライドの交錯 <投資銀行シリーズ....ゴールドマン・サックス>
このようなサックスだからこそ生まれた、ＴＢＳ陣営との因縁がある。
１９８０年代、邦銀は、スシ・ボンド（邦銀が外債保有枠外で扱えるユーロドル建の債券としてギミック・運用した稚拙なデリバティブで、日本人以外が買うことは有り得ないためにこう呼ばれた）や、ハラキリ・スワップ（ユーロ市場での実績を作るため、または顧客流出を避けるためだけに邦銀が出した実効レートでは確実に損の出る稚拙なギミックのデリバティブで、主にユーロ円債へのスワップで使われた）といった、「八百長」に近いデリバティブを扱うことで、大手プレイヤーと
「数字上は同じように活躍しているようにさえ見えた」。この状況下で、メジャー・プレイヤーのモルガンやウォーバーグ、ソロモン以上に怒りに燃えていたのが、ゴールドマン・サックスだった。邦銀が「公正ではない」ルールで市場に切り込んでいた当時、（邦銀と）同じ時期にデリバティブの世界に本格参入し、血の滲むような努力と、正当な競争で境地を切り拓いていたサックスにとって、邦銀（保険・証券を含む）は、とても許せる存在ではなかった。
ユーロ市場 （左の 「各種情報」 部分にユーロ市場の円を掲載。ヨーロッパや欧州通貨€とは何の関係もない単語である） については別の機会に説明するが、ユーロ市場におけるデリバティブを長らく邦銀に教授してきた、ある欧州系インベストメント・バンクの日本人ディーラー（�技瓠砲任気┐癲◆屬△譴覆蕾燭里燭瓩剖気┐燭里�……」 と顔をしかめる。
分厚い規制で国内市場を海外勢から守り ながら、海外には進出する日本企業。
中でも銀行（海外では保険・証券を含む）は、やり方も金額も、自動車会社などの比ではなかった。そうして貯めたカネにモノを言わせ、ユーロ市場でも八百長に近い手段でシェアを獲得する邦銀 を、誇り高いサックスはどのように見ていただろう？
実は今から約１年前、そのサックスが、ＴＢＳとホワイトナイト契約を結ぶ方向で話が進んでいたのを知る人は少ない。
半年の交渉後、破談。直後、ＴＢＳは日興プリンシパル・インベストメンツとホワイトナイト契約を結ぶ！ 邦銀で、しかも社名には自分たちが血みどろになって切り拓いてきた「プリンシパル〜」が使われている。「カネやシェアよりも人脈が最後の力だ」 というシドニーの主義・哲学と、「研鑽された知識と技術は必ず報われる。それ以外は いずれゴミとなる」 と語ったガスの技術的遺産 が脈々と息づくサックスで魂を鍛えられた男たちは、どんな心境でこうした経緯を追っていたのだろう？
楽天がＴＢＳに触手を動かした先月（１０月）、突如、サックスは楽天のブラックナイトを引き受ける！
さて、推奨ポジションの推移。日本株とゴールドは鏡のように同じポジションだが、今回のポジション（先物取引でショート、アウトのコール系をロング）に推移した２週間ほど前からで、最も利益を出している人が、日本株で２３００％利益（元金が２４倍）、ゴールドで１７００％も利益（元金が１８倍）を出しているのだから、シフトする価値があったことにある（ご自身の会社に関わるM&Aは別として）。ここで驚くのは、今回、日本株とゴールドで最も利益を出したディーラーが、いずれもわずかながらネット・ショート（売り越し）なのである。日経平均は１２８００円以降から、ゴールドは１７６０円以降から、ほぼ一貫してショートしてきている（現在はわずかな買い越しとスクウェア）。そこから日経ダウは２２００円上昇、ゴールドは１５０円上昇しているが、「先物取引でショートし、アウトのコール系でロング」、というストラテジーが利益へと導いている。繰り返し言わせていただいたように、インプライドや長短のイールド・スプレッド自体も見くびられていたし、基本ストラテジーに他のモデルは考えられなかった。このポジションで、もしスクウェア（中立）だったら、恐らく資金は４５倍以上になっていただろう。ではネット・ロング（買い越し）なら？ そういう人（ここ数週間のゴールドやプラチナを買い越しているような素人）が、このようなストラテジーでポジショニングしていた可能性などあるのだろうか？ 答えはノー（皆無）だ。神は研鑽しない成功者を戒める。夜、戦わない連中が眠りに就く頃、卓越したストラテジーは犠牲と苦難の末に生み出される。神は その瞬間に初めて、研鑽に対する正当な対価を支払おうと決めるのだ。
※この部分に入っていた「デリバティブ」に係る記事 (「デリバティブ取引における会計処理とヘッジ」シリーズを含む) は、大手検索エンジンにインデックスされる前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。当サイトでは、デリバティブ商品の取引やヘッジ、会計処理、税務の詳細を解説してきたが、話題化顕著のため、頓挫せざるを得なくなった。今後のデリバティブ・カテゴリーでは、買収技術的デリバティブはニュース解説程度にとどめ、天候デリバティブや不動産デリバティブ、デリバティブ預金、店頭デリバティブなどに焦点を移していく所存である
2005年11月17日
ガス・レビーの遺産 <投資銀行....ゴールドマン・サックス>
１９６９年にワインバーグが逝った日、ニューヨクタイムズの１面は彼の死亡記事で飾られ、隣には宇宙飛行士が月から帰ってきたニュースが載っていた。ワインバーグが後継者に決めていたのは、なんとグスタフ・リーマン・レビーだった。ワインバーグはレビーを認めない発言を繰り返していたし、なによりレビーは、ワインバーグが忌み嫌う「トレーダー」だった。なにしろワインバーグは「オープン・エンドだろうがクローズド・エンドだろうが、サックスはファンドの運用をしない」と公言していたのだ。
レビーはニューオーリンズに生まれ、籠（かご）を作って家族を養った父親が亡くなると 競馬で父親の生命保険を使い果たし、証券会社間のランナー（伝票作業や使い走りをする雑用係）を経て、その後サックスに入る。
大物になってもすぐにどこかへ消えて意外な場所に現れるレビーを、部下たちは「ガス」と呼んでいた。部下たちは彼を崇拝し、その内の１人である ボブ・ルービンは、１９９０年代にアメリカの財務長官となっても、長官室にガスの写真を飾っていた！
また、ある日ルービンが難解なワラント債系デリバティブでガスの所に相談に行くと、「こんな簡単なのは自分で考えろ！」と一喝された……といった逸話を、ルービンは外国の要人にまで平気で話したのである。
１９９０年代にガスの後を継ぐスティーブ・フリードマンは、Ｍ＆Ａを得意とする人間の属性通り、深夜３時に突然電話してきて、正確に返答できない部下は翌日から表舞台から消す経営者だった。後継者を指名しなかったガスの後、ジョン・ホワイトヘッドが中継ぎを終えてサックスを去り、レーガン政権に参加すると （その後ニューヨーク連銀総裁となる）、ガスの意思を継ぐスティーブが正式にサックスを後継する。
当時、ガスが着々とサックスに導入してきたトレードの世界では、ジャンク・ボンドの世界でドレクセルがそうであったようにソロモンが君臨していた。
しかし、怪物的なヘッジファンドが横行する中、２００年以上の歴史を持つ ベアリングズ・グループ （アメリカ政府がルイジアナを買収した際のファイナンスを担当した英最古のマーチャント・バンク） が 日経平均のプレーンバニラ （単純なデリバティブ） でギャンブルし、破産 ……多くの（トレード界の）巨頭銀行グループが身動きのとりにくい状況にあった。
ついにサックスは、ヘッジファンドの怪物的トレーダーたちと組む「ファンド・オブ・ファンズ （ヘッジファンドに投資するミューチュアル・ファンドのようなもの）」 を一個のデリバティブのように駆使し、「プリンシパル・インベストメント（ＯＴＣトレードの相対取引部門のようなもの）」 という、無限の世界に参入するのだった。
※この部分に入っていた「デリバティブ」に係る記事 (「デリバティブ取引における会計処理とヘッジ」シリーズを含む) は、大手検索エンジンにインデックスされる前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。当サイトでは、デリバティブ商品の取引やヘッジ、会計処理、税務の詳細を解説してきたが、話題化顕著のため、頓挫せざるを得なくなった。今後のデリバティブ・カテゴリーでは、買収技術的デリバティブはニュース解説程度にとどめ、天候デリバティブや不動産デリバティブ、デリバティブ預金、店頭デリバティブなどに焦点を移していく所存である。
2005年11月16日
シドニーの人脈主義 <投資銀行....ゴールドマン・サックス>
１９３４年の春にサム・サックスが逝くと、ゴールドマン・サックスは受難の時代の経営者をゴールドマン家やサックス家から出すのをやめ、シドニー・ワインバーグに据える。
ヘンリー・ゴールドマンもサム・サックスも当初、オフィスの掃除人の手伝い （断じて「掃除人」ではなく、「掃除人の手伝い」） だったワインバーグを ただ「ボーイ」 とだけ呼んでいた。だが、料理人としてゴールドマンの船に従事している頃から、見た目は平凡な この小男が、突出した個性とバランス感覚を持っている事をゴールドマンもサックスも見抜いていた。「中学２年で中退」が最終学歴のワインバーグだが、３５才で共同経営者となる頃にはＣＰ（当時は１枚１０億というような市場ではなかった）の引受シンジケートを組織するまでに成長していた。
買収やディーリングにおける「戦い」というものが、経済にいかに貢献するのか ……経済学的に明らかなこの事実を、ロックフェラーがモルガンを弱体化するため、アメリカ国民に隠蔽していた時代だった。その業務をメインにしていたサックスも、モルガン同様に厳しくなっていたのは言うまでもない。当時、魅力的な仕事がないと考えていたサックスの若い社員たちはファイブ・ハンドレッド （ブリッジ。４人２組でプレイするのカードゲーム） ばかりしていた。
ワインバーグは、「大衆は移ろいやすいもの」 であり、実力者の絶対的な信頼を各所に築くのが先だと考えていた。その証拠に、ワインバーグはルーズベルト、トルーマン、アイゼンハウアーと続く ３代の大統領に実業家を推薦 し、実業家には逆に「年収１ドルで政府の仕事をするよう」勧め、「会社経営を通じて国家に奉仕している」と言い訳する実業家を巧みに脅し、「人さらい」とあだ名される。
その反面、トルーマン政権下で司法省が上位１７位銀行を反トラスト法違反で訴えた時、なんとゴールドマン・サックスは１７位にさえ入ってなかった。しかも、政府がメディナ判事に渡した「リーグテーブル」は、サックスが最も得意とするインベストメントバンク部門の引受額ランキング表だった。にも関わらず、皮肉にも、メディナ判事が１９５３年に「白」の判決を言い渡す際、競争状況が充分に存在する例にあげたのは、リーマンとサックスによる過激な闘争であった！
彼の周囲は噂していた。「どうやらシドニーと知り合いでない実力者は政財界にいないようだ」。
※この部分に入っていた「デリバティブ」に係る記事 (「デリバティブ取引における会計処理とヘッジ」シリーズを含む) は、大手検索エンジンにインデックスされる前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。当サイトでは、デリバティブ商品の取引やヘッジ、会計処理、税務の詳細を解説してきたが、話題化顕著のため、頓挫せざるを得なくなった。今後のデリバティブ・カテゴリーでは、買収技術的デリバティブはニュース解説程度にとどめ、天候デリバティブや不動産デリバティブ、デリバティブ預金、店頭デリバティブなどに焦点を移していく所存である
2005年11月14日
ナイトたちの今....ＴＢＳ騒動 <ゴールドマン・サックス参入>
それを考えるためには、防衛側の戦力も解剖しなければならない。
ＴＢＳの新株予約権を割り当てられた日興プリンシパル・インベストメンツこそ、ＴＢＳのホワイトナイト（企業防衛の専門家を白騎士と呼ぶ）である。ホワイトナイトはすべて超人的な個人だと思っている人が多いのではないだろうか。最近ではこのような、「極めて個人に近い集団」であることが多いのだ。
私が１５年ほど前、ホワイトナイト特集をやった頃には無かった現象だ。もっともあの頃は「ホワイトナイト」という単語がまだ隠語的で、これを読んでいる諸氏こそ、この言葉を一般化した本人である。
何年か前、日経新聞で「上場会社の役員の4人に1人は社外取締役」という記事を見たが、通常の経営業務には参加せず、Ｍ＆Ａなどの「有事」に会社を防衛するホワイトナイトや、競争相手の買収などを目的にしたブラックナイト（攻撃の専門家）を多くの企業は抱えている。
よほどの大企業でなければブラックナイトを常時抱える事はなく、ホワイトナイトのみと契約している。ただし、ヘッジファンドやインベストメントバンクで勤務した経験を持ち、その中で幅広い超人たちとのコネクションを築いてきたアマゾン代表のベゾス氏や、「世界中で買収を繰り広げる」と豪語し、Ｍ＆Ａが主要業務となりそうなために来年１月からダイムラー代表となるツェッチェ氏のような場合は、例外的に当初からブラックナイトを常時契約しているだろう。
その契約内容は、複雑なデリバティブを駆使して有事の 経営譲渡や報酬を証文化した高度な契約 から、飲み屋でのまったくの 「口約束」、挙句の果てには 「後約束」 まである。「後約束」とはつまり、ナイトの方から権益などを狙って「以前から親交があって頼まれていた」などと言い出し、介入するケースだ。フジテレビのような小さな会社の防衛に大物の北尾氏が介入したケースなどは、実に最後のケース（後約束）クサかった。余談だが、ＴＢＳの場合、今年５月に日興プリンシパル・インベストメンツと正式なファイナンシャル・アドバイザー契約を結んだ後、日興シティ、メリルリンチ日本証券、野村證券とも同様の契約を結んでいる……あれ？と思われた人もいるだろう。日興シティ？（同じ日興グループが二重契約？）
そう。後で契約した３社はあくまでも付録（おまけ）。
実際この３社は、安定株主対策（ってどんな対策？）と、裁判になった時に買収の不利益性を主張するために、ワーナーとＡＯＬのメディア統合が失敗したケースの研究（それで裁判に勝ったら相手は許してくれるとでも言ってるの？）を担当 しているらしい。
騒動が起こった瞬間、ナイトたちの習性が剥き出しになる。ゴールドマン・サックスが１０月中旬、突如として 楽天とブラックナイト契約 を交わしたのだ！
サックスはただのＭ＆Ａで済ますだろうか？
「リベンジ・マッチ（復讐戦）をやる気だ」…… シカゴにまでＴＢＳ騒動の噂が走るようになったのはこのせいだ。
フジテレビの時は まるで噂になど ならなかった。なにしろ どちらも（フジ＆TBS）小さな会社だ。ＴＢＳの井上代表は、楽天から経営統合提案を受けた際、株価を低迷させている責任を問われ、「いくら一生懸命やっても、劇的に業績を回復された松下さんですら株価は１０００円台です」と答え、居合わせた機関投資家の何人かを文字通り 「開いた口がふさがらない」 状態にさせた。松下の時価総額は５兆円だ。「自社（ＴＢＳ）が情報公開しているのを知らないんじゃないか？」、と思えるほどバカげている。
そのバカげた経営陣 率いるＴＢＳが、シカゴで噂になっているのだからスゴい。
それは、確率としては低いながらも、サックスが ただのＭ＆Ａとしてこの騒動に係わろうとしているのではなく、リベンジ（復讐）かもしれないからだ。
そうなると、相手の姿がこの世から消え失せるまでやるかもしれないし、そこに（力を行使する際に）生じる隙を狙って、TBSサイドに（今度はブラックナイトとして）強力なヘッジファンドの介入……と発展する可能性もある。経済用語では、そのように防衛側が強力な攻勢に転じ、買収しようとしていた側を逆買収する逆転攻勢をパックマン・ディフェンスと呼んでいる。それにしてもなぜ、「サックスがTBSにリベンジする」などという噂が流れているのだろう？
それからポジション。穀物のコンタンゴはここから拡大を狙っても分は少ないでしょうし、逆にバックワーデーションに回帰するようなら、多少の買い越しではカバーできないほどベア・スプレッドが損害を出す可能性も高い。ベア・スプレッドは解消するか売り買い商品の期限を近付けて下さい。さらに保持するなら 期近の売りは先物取引で 持つべきでしょう。 期先の買いはディープ・インのコール買いかディープ・インのプット売りで 持つべきです。独自のストラテジーを構築できるチャンスではあるでしょう。ゴールドと日本株の先物売り、アウトのコール・ロングは持続。まるで鏡のように両者は同じポジションとなります。穀物を先物のみで保有する場合はとにかく売り買い期限を近づける事です。
2005年11月12日
テンダー・オファーの今....ＴＢＳ騒動
ＴＢＳ経営陣は本気で、この時代の企業防衛では死語になったと言ってもいいポイズン・ピル （優先株式を利用）で防衛しようと考えているのだろうか？ だとすれば、サイパンが陥落し、Ｂ29フォートレスによる本土爆撃が可能となる中、女性 （銃後の戦力） に竹槍を練習させていた大戦中の日本政府ぐらい甘く、方向性も間違っている。
少なくとも我々人類が「歴史」と呼べるような歩みを踏み出して以来、戦いの結果が富や人数のような「量」によって決定した事はなく、武器の優劣や戦いの「技術」によって決まってきた。
テンダーオファー （公開買付。英国ではテイク・オーバー・ビッド＝ＴＯＢと呼ばれる） は時価を上回る価格で買い付ける事を公表して行う買付申込で、一般的には証券取引所法で規定されたものを指す。ちなみに日本の証券取引所法では、不特定且つ１０名を超える者に対し、公告により株券等の買付、有償の譲受申込または売付、有償の譲渡申込の勧誘を行い、有価証券取引所外で株券等の買付を行う事 を公開買付とカテゴリーしており、２７条の二 - １、６などで、「有価証券報告書提出会社の発行する株券等の有価証券市場外における買付等は原則として公開買付によらなければならない」とされている （不必要に「等」が多いのがムカつく）。
この話をしているのが私でなければ、読者諸君は今、嘲笑したことでしょう。
その通り。デリバティブが飛び交う場合においては、株券などというものは単なる「原資産」に過ぎず、よほどのプレーンバニラ（当サイトの「逆襲するプレーンバニラ」 http://blog.livedoor.jp/dd_freak/archives/50136457.html を参照されたい）を使っていない限り、この法律で言う「原則」から外れる のである。
気付かれない間にあそこまでやられているような場合、権利（すなわちデリバティブ）や複雑系証券を駆使・売買する技術が自分よりも上なワケで、そのような場合にポイズン・ピルで防衛できる可能性はない。
ただし、現段階では圧倒的な戦闘能力を持つ相手が参加しているわけではない。技術が上と言っても、この時点で買収されてないのだから、相手にはそこまで強力な権利売買や権利創出（ギミック）の技術力はない、ということになるからだ。
では、そうした相手の場合、どんな手段が効果的だろう？
2005年11月10日
買収技術....ＴＢＳ騒動にみる、国際情勢における「リアル」と「ワンダー」の二極化
世界には レベルの違ったさまざまなケンカがあり、新聞とテレビとインターネットしか見ない、「生きるために生きている （いずれは皆、死ぬというのに）」 人たち は、我々には考え付かないような視点で 物事を捉える。モサドやＤＩＡの連中が 自分たちを「リアルディール」 と呼び、その他の人々を「ワンダーランド」 と呼ぶようになったのは ２０年ほど前だが、今では一般的に 使われるようになった。
2005年11月08日
モルガン 〜ＪＰチルドレンの猛攻と、世界の王〜
だが、それは、後の話である。
今年のアカデミー賞 （2005年3月。2004年公開分） の最多受賞作は 「ミリオンダラー・ベイビー」 という映画だったが、これは「ミリオンダラー・ベッター（１００万�砲療卩郢奸法� をひねった洒落だ。それは１９歳にして買収の天才だったジョン・ゲイツのあだ名であり、シカゴ郊外の村落から出てきて 専門学校を半年で中退した彼を、モルガンは 自分の企業舎弟にしていた。ゲイツには もう一つのあだ名があり、「カード気狂いの少年のようなオトナ」というものだったが、見た目も子供だった。
モルガンは後にピッツバーグのアンドリュー・カーネギー（当時アメリカ最大の財閥）や、シカゴのウィリアム・ムーアー（「ムーアー・ギャング」、「インテリ・バッカナー」とあだ名された乗っ取り屋）と対決し、いずれも勝利するが、常にモルガン・サイドの先鋒として華々しく戦ったのが、このゲイツと、ゲイツがモルガン・グループに引き入れた友人ゲーリー（ゲイツと同郷）である。
ゲイツは、モルガンの舎弟となると同時に頭角をあらわし、中西部の製鉄企業を恐るべきペースで 続々と買収していき、鉄鋼王カーネギー（当時アメリカ最強の男だった） に対抗する壮大な構想を モルガンに打ち明ける。
傍で 聞いている他人がいたら、誇大妄想 と思えるほど壮大な計画だったが、モルガンは 特に驚く事もなく、ただ 「ブリキ（亜鉛引鉄板）もやれ」 とだけアドバイスする。ゲイツはそれから間もなく、全米のブリキ企業２６５社をすべて吸収合併！ コングロマリットのフェデラル・スティールを創立する。フェデラル・スティールの創立株主総会は ニューヨークで行われたが、そこでモルガンは、創業者ゲイツに何の相談もなく、突然「ゲーリーを社長に」と主張！何も知らされていない創業者ゲイツは……なんと「異論なし」！……。
とても、外部の競争者たちのついて行けるスピードや意思決定システムや買収技術ではなかった（まるで現代のヘッジファンド）。任命されたゲーリー自身さえ、自分が社長になる事を知らなかった！ そして驚くべき事に、果てしない野心を抱くゲーリーは この大企業の社長就任を自分のシカゴのビジネスの将来性と対比して拒否、モルガンは「この会社は 世界を支配する際の中核となるのだ」と説得、ゲーリーが了解、ニューヨークに移る。
ロックフェラーはすでに シティバンクを支配下にしていたが （現在でもチェース・シティ連合は世界に追随する規模の銀行がない）、世界を舞台にしたゲームでは、当時、モルガンの相手ではなかった。
たった数十年で、モルガン・グループはロスチャイルド財閥を凌駕するほどの存在となっていたのである。
アメリカ政府（第２５代マッキンレー政権）はスペインとの戦争債２億＄を発行、財政危機が噂される中で一般国民への直売方式を採ろうとしていたが、モルガンは即座に額面５００＄にギミックした債券で全額引き受ける。
続いて、旧債務のスペインへの返済負担が原因で破産寸前だったメキシコ政府（それでも今の日本政府よりはマシな数字）が不可能と言われながらも計画した１億１０００万＄の新発国債発行を、ドイチェ・バンクとのシンジケートで石油鉱脈や鉄道利権を担保にしたギミックで成功させてしまう。
アルゼンチン政府がパラグアイとの６年戦争で国家破産寸前だった頃も（結局は最近破産した）、あのバーリング商会（当時ロスチャイルドのライバル）さえアルゼンチン政府の破産を容認して広大な国土を担保に政府国債を捌く構えを見せる中、新たにロスチャイルド案（金利６％で７５００万＄）に鉄道利権や酪農産業への投資ポジションをギミックし、破産から救ってしまう。
当時の通貨価値や、国家間取引が持つ 特殊な恩恵、アメリカへの経済集中度を考えると、モルガンが当時 支配した経済規模は人類史上かつてない、独占的なシェアだったと言われる。アメリカ国内でもカーネギーを駆逐、モルガンは世界を手中にしかけていた。
※この部分に入っていた「国際情勢」に係る記事（「国際情勢をブログで分析・解説....1979年以前と1979年以降」）は、大手検索エンジンにインデックスされる前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。中国・アメリカ・インドにからむ国際情勢の分析は、核やガスを抜きにしては語れない。当ブログでは、1979年の中越戦争以降の複雑な中国・アメリカ・インドの関係と、核・天然ガス市場を解説してきたが、話題化顕著のため、メールマガジンにその道を譲らざるを得なくなった。今後の国際情勢カテゴリーは、先進国政府の未公開ファイル系に焦点を移していく所存である。
2005年11月03日
モルガン 〜ＪＰの死と、モルガンの落日〜
１９０２年２月１９日夜、セオドア・ルーズベルト大統領はモルガンをシャーマン独占禁止法で告発する。
３日後に ホワイトハウスに乗り込んだモルガンは、「モルガン傘下のＵＳスティールを解体するという意味ではありませんよ」 と苦しい言い訳するセオドア （モルガンはセオドアの最大ロビイストだった） の表情から、すぐさま ロックフェラーの影を感じた事だろう。
ウォール街から出現したモルガンと、規制や政治と共に歩む石油業界から出現したロックフェラーでは、政治に対する考え方がまるで違った。後にロックフェラー財団からは３人もの国務長官（ダレス、ラスク、キッシンジャー）が送り込まれることになる が、1996年以降ヘッジファンドによって完膚なきまでに敗北し、瀕死の重傷を負わされたロックフェラー がサーベンス・オクスリー法 を使う時、（新法なのに） 「伝家の宝刀」 と呼ばれるのも、こうした背景によって理解できる。
新大陸の覇権争いに ロックフェラーが勝利したのは奇跡だった。
モルガンは、当時の地球をほぼ隅々まで支配していたロスチャイルドと良好な関係にあったし、社交界でも 「彼の吸う葉巻はロスチャイルドと互角のブランド」とさえ言われていた。また新大陸アメリカは、リンカーン、グラント、ヘイズ、ガーフィールド、アーサーと５代連続で続いた共和党政権 （第１７代のみ民主党だがこれはリンカーン暗殺による副大統領の代理政権）が、繁栄する現代のアメリカ（批判も多いが 卓越した政治システムだから 企業も人も集まるのだ） に近い、「小さな政府、自由な競争」を標榜、つまり儲かる国だった。
モルガンが、ドレクセルをはじめとする 自らの金融シンジケートを召集した秘密会議に 全米の鉄道大手の代表が参加した時など、ニューヨーク・タイムズは「この秘密の会合は、昨年成立した州際通商法に対応するための緊急会議という触れこみだが、カモフラージュだ。全面降伏した鉄道業界が、インベストメントバンカーたちにすべて従属する、陰謀的会議なのだ」と論じた。５代続いた共和党の後、久々に 政権をとったクリーブランド政権（第２２代）が、この密会の前年に 州際通商法（インターステート・コマーシャル・アクト。インターナショナルが日本語で「国際」と訳されるためにインターステートを「州際」と訳しているが、要は州境を越えた連邦的通商取締法）を成立させる。
だがモルガンは 「政府や法がやれないと言うから、私がやってやるのではないか」と豪語、実際に州際通商委員会が連邦最高裁判所まで持ち込んだ摘発事件１６件の内、実に１５件までが州際通商委員会側の敗訴に終わった。経済学者や歴史学者はこれを 「モルガナイゼイション」 と呼んでいるが、アメリカは繁栄の時代を迎える。
ロックフェラーは別の角度からモルガンに戦いを挑んでいた。ロックフェラーは この小さな法律の通過と共に、州政府から連邦政府に通商権限を奪回し、そこに権力を保有して企業競争をコントロールしようという壮大な試みに着手しており、モルガンが密会を開いているちょうどその時、グループのリーダーたちを招集し、政府を無視するモルガンとは逆に、政府の利用価値について協議していた。
そしてこれがシャーマン独占禁止法の序曲となるのだ。ロックフェラーが 周到に自分だけに有利な枠組みを設計している事に、モルガンも気付き始めるが、総合力では互角程度。現代のヘッジファンドのように 法律やマスコミによる逆風を受けてなお 勝てるほどの実力アドバンテージはなく、その後 ＪＰモルガンが逝去することによってモルガン帝国は敗北する（敗北したといっても、いまだ世界有数の企業グループではあり、近年不気味に勢力を回復しているが）。ＪＰは 基本的に死んだ後の事には さほど興味がなかったようだ。ロックフェラーやロスチャイルドのように 財閥的イメージがないのも、そのせいだろうか。現代のヘッジファンドに近いのは やり方だけではなかったわけで、クールを追求する姿もまた、時代を越えて両者の存在にデジャ・ヴを錯覚させる要因なのだろう。
※この部分に入っていた「世界情勢」に係る記事 (「2006年の世界情勢に意見・解説」シリーズを含む) は、大手検索エンジンにインデックスされる前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。元来、石油とエネルギーを理解しなければ世界情勢に意見することはできない。当サイトでは、石油・エネルギー情勢の詳細を解説してきたが、話題化顕著のため、メルマガにその道を譲らざるを得なくなった。今後の世界情勢カテゴリーは、石油・エネルギー分野はニュース解説程度にとどめ、先進国政府の未公開ファイル系に焦点を移していく所存である。
2005年11月02日
ロードメイヤーは笑う−�検 曾斌燭寮錣ぁ�
政府銀行 （中央銀行など） シリーズ を円滑に理解し、ビジネスに有効に役立ててもらう ためにも、覚えて いただきたい予備知識が いくつかある。
今から約６０年前、新大陸アメリカの帝王ロックフェラーはグラス・スティーガル法を駆使し、ついにモルガン財閥との死闘に勝利した。ユダヤの王ロスチャイルドは 武器の大量生産に必要なダイヤモンド （デ・ビアス） を握り、ナチスと その高度な科学を、地上から抹殺する。両者はアクナキャリーの密約に代表される石油カルテル（セブン・シスターズ）を中心に世界をコントロールし（なんと１９８０年代まで石油は市場商品にならなかった）、２０世紀の後半になると、世界銀行 の人事や 国際協調政府融資 のメンバーを見るだけで、先進国政府が ロスチャイルドとロックフェラー という世界二大財閥を軸に、いかに一体化しているか 分かるようになる。それはまるで 一つの世界政府であり （途上国の国家システムとは まるで異なっていて）、財閥系金融機関と先進国政府の連携は、かつての政府と政府銀行（中央銀行）のそれを凌ぐまでになった。
半世紀に及ぶ 二大財閥独裁が 「永遠に続く」 とさえ言われ始めた １９８０年代、ヘッジファンドが 突然変異的に台頭。東西陣営の壁を あっけなく破壊し、自分たちの哲学を 恐喝的に世界に浸透 させていく。二大財閥は突然変異の怪物たちを根絶やしにするために先進国政府を総動員するも、凄惨な返り討ちに遭い、瀕死の重傷 を負う。特に８７年 （ブラックマンデー）、９２年 （ポンド危機）、９４年 （バレンタインデーの大虐殺） の攻防 はすさまじかった。財閥系は 手打ちを懇願したが、怪物たちは 容赦しなかった。高度なデリバティブを 魔術師のように使いこなす反面、彼らは 「ディノザウルス」 とあだ名され、行動原理は実に原始的、かつ 野蛮だった。誰かの誕生日だから といって 国家を破綻に 追いやる事すらあった。
一連の戦闘は、経済学が根本から破壊された 点で 象徴的な戦い であり、「中央銀行は死んだ」 と ささやかれた。自由と規制、スリル（戦い）と安全……相容れない両者の要求と性格は、宿命的な敵対者である事を示していた。復讐の機会 を狙う政府系勢力は、２００２年に手に入れた 稀代の武器サーベンス・オクスリー法 を頼みに、再び 戦いを挑もうとしている……。この攻防に 二大財閥が敗北すれば 二度と立ち上がれないだろう状況から、中央銀行シリーズを 「最後の戦い」 と銘打ちましたが、市場 （取引所や金融街を含む） 間の攻防や近代経済史 と多くの部分が重なるので、併せて「ロードメイヤーは笑う」 に統合します。てゆーか、どこまでやっていいのでしょうか。このサイト……。
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2005年11月01日
パニック・エクスチェンジ！ 取引所の衰退と店頭デリバティブの興隆
本日は東証がシステム障害によって取引停止、それに伴って主要銘柄の取引が雪崩をうって大証に流入し、モニターがついていかないという緊急事態となった。
しかし立会い外取引や日経平均先物・オプション市場などプロ相手の取引は円滑に行われており、ブランディングのために東証の内部者が仕掛けたようにさえ見えた。
今日の騒動から見えた結論は、シカゴ、シンガポールに次ぐ日経平均の取引提供者である大証が、ますますＯＴＣの分野で東証を引き離していき、その差は埋めようがなくなるだろうという方向性だ。大証はリアルディールのプロたちのツボを知り抜いたシステムを完備しており、東証は多くの部分で、その逆だからだ。やはり巽会長の遺産は想像以上に大きい。
それでもシカゴ、ロンドン、フランクフルトを中心とする大手プレイヤー（世界的な取引所）と比較すればいかにも力不足は拭えないのが現状だ。
また、上記のような取引所間の競争激化については大手新聞紙面などにも頻繁に掲載されているが、彼らが本当に恐れるのは、他の取引所などではない。店頭デリバティブである。ここ数年で、店頭デリバティブの伸びは急速に拡大、この流れ（取引所離れ）は加速する一方だ。だからこそ取引所間の巨大提携が続いているのであり、かつての銀行業界を思い出させる。
取引所でのデリバティブ取引が、公共事業に近い業者（取引所など）の提供するデリバティブ取引であるのに対し、店頭では、個々の取引当事者のニーズに即応したデリバティブ取引が行われる。金融・証券取引が高度化する中で、ヘッジやオペレーション、資産運用収益の向上、ギミック等に対する投資家のニーズはますます多様化しているが、店頭デリバティブ取引は正にこうしたニーズの多様化に応える取引として急速に発展している。
また、店頭デリバティブは、金融・証券業者が創意工夫を発揮して、最新の金融技術を駆使する取引であるとともに、業者（デリバティブ・ブローカー）の競争力が試される取引でもある。例えば店頭デリバティブ取引を提供する事業者が大手であれば、そのブランド力を生かして取引所のデリバティブ商品以上のリクイディティ（流動性）と信用力を提供するだろうが、逆の場合、取引所のデリバティブに対して規制が少ない以上、信用リスクや流動性リスクは高くなることも有り得る。
いずれにせよ、現在、世界的に金融・証券取引が急速に新たな展開を繰り広げているが、店頭デリバティブはまさにその原動力の中心であり、その発展は将来の金融・証券取引の姿を左右する大きな鍵となっていることは確かである。こうした中で、日本では有価証券を原資産とする店頭デリバティブ取引について法的制約があることから、諸外国に比べて店頭デリバティブ取引の多様性に欠ける、という問題が起こっている。
今後の世界情勢・国際情勢の中での日本の座標を考えると、また世界の金融・証券取引における店頭デリバティブ取引の重要性を考えれば、店頭デリバティブの健全な発展のために、早急に所要の法的整備を敷き、日本のデリバティブ市場の国際的競争力確保に努めておかなければ、来たるべき時代に取り残されるだろう。月給５千円の国と製造業で競争したり、稲が自然発生し、年に３回収穫できる国とコメ作りで競争したり、という間違った方向性を是正するためにも、構造改革のメイン・ビジョンとするべきであろう。
日本におけるデリバティブ取引発展のためには、まず法的関係を明確にし、リーガルリスクをなくさねばならない。他の多くの業界・業務と違い、この分野におけるパイオニアは世界最強の企業グループたち（多くはヘッジファンドを中核とするコングロマリット）であり、あらゆる国家に、あらゆる業態のあらゆる法人格を所有している。つまり、法的整備がないなら「他でやればいいだけ」なのである。
具体的には、有価証券を原資産とする店頭デリバティブ取引を定義付けるとともに、これらを証券会社等の業務（証券取引法第２条第８項各号に列挙されている証券取引行為）として証券取引法等に規定する等の法令整備を行うことが必要である。
有価証券を原資産とする店頭デリバティブ取引のうち差金により決済する取引については、証券取引所の相場を使った差金授受を証券取引所の外で行うことを禁止する証券取引法第２０１条の構成要件に該当するのではないか、との意見解釈があり（� 法△泙拭⇒�価証券の価格は確実に予見し得るものではないことから、刑法上の賭博罪の構成要件にも該当するのではないか、との意見解釈がある（�◆法�
�´△脇�本で有価証券を原資産とする店頭デリバティブ取引を行う場合の最大の法的制約であり、大手プレイヤーが日本で店頭デリバティブを活発に取引する可能性を潰しているから最初に是正・整備が必要であろう。
また、その際、デリバティブ取引の健全な発展を確保するため、公正な取引のためのルール、リスク管理、ディスクロージャー等について併せて法令整備を行っていく必要がある。なお、「オプションを表示した証券」的存在であるカバードワラントについては、その証券の性質から考えて、これを証券取引法上の有価証券とすべきであろう。この程度の方向性を示唆できない、または調整できない日本の政策担当には失望するが、これらの方向性は「遅ればせながら」施行されていくだろう。
ただし、問題はその後だ。法的整備が適正に行われても、リスク管理の問題はそもそも証券会社等の内部体制の問題だからだ。また、店頭デリバティブ取引の特長はその自由なギミックがあることから、各証券会社等の経営戦略の違いが取引内容の違いに反映され、その結果、求められるリスク管理の在り方にも、自ずから違いが生まれてくる。例えば、証券会社等の中にも、グローバルプレーヤーとして積極的に店頭デリバティブ取引を行う者から、エンドユーザー的立場に終始する者まであり、こうした点からも、求められるリスク管理の内容には相当の開きがある。ブローカーに入る業者が成長しない限り、単に法的整備だけしても無意味である。
ちなみに証券監督者国際機構（ＩＯＳＣＯ。世界の証券監督当局や証券取引所等から構成されている国際的な機関は、世界の監督当局の間で共通認識として最低限必要な指針として、�ヾ靄楫戚鷭顱▲優奪謄�ング契約、担保徴求等のリスク削減技術を適当な場合には利用すべきである。�⊆萃�役会又は同等の組織は、店頭デリバティブ取引業務のためのリスク管理の方針及び手続を定め、周知すべきである。��リスク管理に十分な経営資源を振り向けるとともに、社内の専門知識を十分に確保するようあらゆる努力を払うべきである。……といったものを挙げている。
もし以上のような条件をいまだ満たしていない場合、当サイトへの報告をそのまま監督省庁へ渡しますので、ご報告ください。
……とにかく今日は疲れましたね。これから私は昨日部下にもらったサマローリー（イタリアのボトラーズ・ブランド）のボウモアを銀座で飲みます。オフィシャルのボウモアが水に思える、まさに天上界の味。
2005年10月27日
ロードメイヤーは笑う-�� 〜「伝説」の賞味期限〜
答えですが、まずは逆に、「なぜグリーンスパンは偉業を成し遂げたのか」考えましょう。２４日（ＮＹ時間）のブッシュ声明が市場に嫌気された理由が、見えてきます。
９２年のあの日（９月１６日水曜日）、 エコノミスト誌が「イングランド銀行（イギリス政府銀行）を破産させた男たち」 と呼んだ集団（中核ディーラーはドミニック・コーバイシスとスタンレー・ドラッケンミュラー、中核ストラテジストは‘Ｇ’）は、激烈な攻撃で ヨーロッパ全土の政府を壊滅状態に 追いやる。メージャー政権の「ポンドとイギリスの財政を守るためであればいかなる手段もとる」との言葉通り、イングランド銀行はこの日の朝までに大量の介入資金を用意していた。だが、戦いが始まると昼までには綺麗さっぱり略奪された。午後に入ってラモント蔵相は５％！も政府金利を上げるという前代未聞の防衛措置をとるが、その数時間後に敗北宣言する。屈服した英ラモント蔵相の敗北宣言と苦渋の表情が世界中のテレビを駆け巡った。 世界の政府首脳を奈落の底へ突き落とすのに充分なこの事件を期に、日銀（日本の政府銀行）は防衛力強化を繰り返すが断続的に攻撃され、逆にＦＲＢ（アメリカの事実上の政府銀行）は防衛力を削減したにも関わらず、攻撃を巧みに回避してきた（数々の密約はあったが）。
グリーンスパンはまず、「プロにしか分からない言い方を慎重に選ぶ」（一）。「難解」と言われてる声明も、あれほどの人物が意図的でなく「難解になってしまう」など有り得ない。そして次に、「市場の反応を見極めてから政策変更する」（二）。これらの特徴的アプローチによって、市場に受け入れられる政策である事を確認（逆に言えば経済学を時には無視）しながら 政策情報を市場に伝えていったため、世界最強の勢力を誇る（しかも行動原理は極めて感情的な）大手ダークサイド・ヘッジファンドとの決定的対立を避ける事に成功 した。９２年にヨーロッパが攻撃の対象となり、単独での国家存続が不可能になるまで打撃を受けた（ただしこれが後に欧州全土の競争力向上を促し、ヨーロッパ統合を現実化した）のと対照的 だ。グリーンスパンの偉業が「市場との対話に長けていたから可能だった」との意見は正しい。上記「ポンド危機」 の他、ジョージ・ソロスが現役を退き、クォンタムの運用をドラッケンミュラーに譲るきっかけとなった８７年の「ブラックマンデー」、アムシェル・ロスチャイルドを自殺に追いやった９４年の「バレンタインデーの大虐殺」 ……アラン・グリーンスパンが対応してきた数々の伝説の戦い（いずれも人類史上未曾有の経済規模だった） を回想すれば、あれがもし「無用の長物養成機関（例えばＣＥＡ＝大統領経済諮問委員会）」を首席で修了したバーナンキ だったらどうなってしまったのか、想像に難くない。ただしその時は、朽ち果ててゆく既存勢力を尻目に我々が勢力を増殖する時 なのだから、まったく問題はないが……。
いずれにせよ、グリーンスパンは今度の１月で退任する。彼の伝説とイメージを利用する 初代の「代役」 が誰であれ、伝説の賞味期限は極めて短い と分析する。
2005年10月26日
ロードメイヤーは笑う−�供 腺藤劭多卦陳昂萃蝓�〜
さっきロッテが優勝しましたね。下界でこのようなチープな話題が流れる中、リアル・ディール（「本物」を示す隠語）の男たち の話題は「ＦＲＢの次期議長に決定した ベン・バーナンキ とはいかなる男で、そいつは大丈夫なのか？」 の一色。
ブッシュ大統領は２４日（ＮＹ時間）の指名に伴う記者会見で「大統領として最も大切な仕事の一つがＦＲＢ議長の任命だ。何故ならＦＲＢの決定はすべての人の生活や生計に影響を与える」 としながらも、我々が愕然とするような推薦理由を並べ立てた。一、学問に対する高潔な姿勢。二、同氏のスピーチは分かりやすい言い回しで広く尊敬を集めている……。もちろん、彼のような官僚上がり（前任の偉大なるグリーンスパンはメタル業界出身、ルービン財務長官はＧＳ出身）が「市場（騎士たち）と世界政府の対話を仲介できるのか」 という不安は、バーナンキの次期議長内定と共に市場関係者の間で飛び交っていた話題だ。それが、このスピーチで不安がより増長したのは何故か。
ヒントはブラックマンデーとグレッグvsアムシェル というアメリカ建国史上(すなわち近代世界史上)の二大危機（激烈だった南北戦争やロックフェラーvsモルガンよりも危機的であった）である。明日答えます。ポジションはすべてホールド。当ブログにおけるポジショニングやアナリシスの部分はあまり人気がなくなっていますが、もう少し続けます。
2005年10月24日
パワーとプライス……それぞれの支配範囲
先週末、セミナーに参加いただいた方、ありがとうございます。また直前の布告であったために時間調整出来なかった大多数の方、申し訳ございませんでした。
「先物取引の基本」の第一部 という感じにした今回ですが、ファンダメンタルズやチャートを除いた「取組要因」を解説しています。どの市場においてもほぼ共通して、上げ下げ（価格決定）の最大要因はパワー（面子）とプライス（価格） です。それでいて、ファンダメンタルズやチャートの方が大きく織り込まれているのですから、ポジション決定の際、優先的に確認すべきです。市場・時期・状況別で影響を与える順位が違うので、特に注意を要する（特異な）ものについて解説しました。また、「それらはコンタンゴとバック・ワーデーションの決定要因でもある」 事も御説明しました。なにしろ、「ストラドルやスプレッドであれば価格差で取れる」 という 考え違いをしている人がいかに多い事か。この考えにハマると、小さく利益が出た時に「神」になった気がして（自分の稚拙な「サヤ取り」が精緻無欠なアービトラージ＝国家破綻や取引所の突然閉鎖による取引不履行リスクに対応しているものであると勘違いして）、ある時（しかもたった一回で）、自分を慰める言葉もないほどに、途方もなくやられるのです。
ポジションはすべてホールド。どの市場・商品もボラティリィティは上がっていますが、すべてフェイク。特筆すべき強烈な変化はありませんでした。これでもか、というほどしつこく取れたガソリンのブル・スプレッドも、何度も言いますが逆のチャンスは涙を飲んで見逃さなければならない。売り買い限月を近寄せて傍観していただきたい。
2005年10月21日
騎士たちに捧ぐ唄
ガソリン、貴金属、日本株はホールド。先週末から売り越しているコーンはそろそろスクウェアにして下さい。
来週はナイト（騎士）たちに捧げる内容（特に白騎士向け）にしようと思っています。特に、敵対的買収、企業買収、買収防衛策、買収ファンド、などといったカテゴリーです。それから 明日は東京で石油を中心としたセミナー（株式と穀物も少しやります）をやりますので、よろしければどうぞ。私が講師をします。
2005年10月19日
暗黒日に花束を
ポジションはすべてホールドです。本日は、いわずと知れた偉大なるブラックマンデー の記念日。どちら様も市場に花束を 贈りましょう。
それから、これまで掲載していたユーロ市場におけるデリバティブのポジション例、オペレーション例についてですが、身内からのクレームが激しいので、公開をやめます。
2005年10月17日
トリガーの反射光−�� 〜SF兵器 vs プレーン・バニラ〜
ポジションはすべてホールド。今回の日本株やプラチナは先物取引の理論が分かっている人ほど大きくポジショニングをとっているようですが、プラチナの場合は債券市場などと違って現物要因にかなり気を使わなくてはならないので、ポジションは最近の穀物や石油ほど大きく築けません。当然、このような場面での期近の買いは先物取引かディープ・インのプット・ショート系が相応しく、先限の売りはオーバー・アウトのプット・ロング。
ゴールドは皆さんアウトのコール・ロングと先物のショートで持たれていると思いますが、持続して下さい。スクウェア（中立）のポジションにしては、ここ２週間で５０％〜１２０％ほど利益が出ているようです。使用する武器はやはり大切という事。ここ２ヶ月のゴールドの損益を見ても、先物だけで組んだと計算すると２５０％しか利益が出ていませんから、磨かれた武器と研鑽されたストラテジー で行った人の１０分の１以下しか利益が出ていないという事になります。印象的なのが、日本株とゴールドが鏡のように同じポジションという事です。それから石油関連と日本株に関しては新たなる武器が続々とカバードを中心にラインナップ されていますので、その美しいEDGEを手にとってお楽しみ下さい。
先物取引（プレーンバニラ）のみで取引されている人はあまり居ませんが、もう少し、先物取引のみで計算した損益計算は続けます（ご自身が使ったデリバティブとの比較に使えて便利でしょ？）。それから日本株は大証の先物取引の条件が非常にいいので、多用すべきです。巽さんが撒いた種 は確実に育っているのでしょう。
2005年10月14日
暗闇からの狙撃
穀物、株式、債券、石油、すべてカバードが全盛。莫大な利益が上がっています。「先物とオプションだけで商品取引を行っている人とか、先物と現物のマージンだけで株式をやっている人たちがかわいそうになるよね」と皆さんおっしゃいますが、そうした同情は不要。裸で殴りあう彼らを狙撃するのは我々の使命であり、許してあげるわけにはいきません。敗北した後の彼らを機関銃で掃射して駆逐する行為もまた、我々の重要な使命なのです。
先物取引だけで計算すると、８月以来のトータル損益は、債券で＋２３０％（１０００万円→３３００万円）、穀物で＋７２０％（１０００万円→８２００万円）、株式で＋４０％（１０００万円→１４００万円）、石油で＋３９０％（１０００万円→４９００万円）しか儲かっていない計算になります。これだけ弱者に満ち溢れた市場で、セオリー通りに動いた時期だというのに、この利益幅ではげっそりしますよね。だからといって、理解していないデリバティブに手を出すのは厳禁です。めくるめくデリバティブの世界はどこまでも奥深く、誰であれ、その限界を見た者はいません。戦場の兵士たちと同様、高度な武器ほど畏敬の念を以て扱いましょう。
2005年10月13日
騎士たちの習性−�掘 腺味錬韮錬咾貌海�れて〜
本日の石油は小動き。穀物も変わらずですが、こちらは落ち着いた値動きからは想像しにくい著しい取組変化を見せています。コーンはわずかな売り越しかスクウェアに移行して下さい。それから、プラチナをブル＆ショート しましょう。チャートは崩れていませんが、LOGOS（神の言葉） に導かれるように自然に動いた人が正解。
「ギャンブラーの習性」を、今後「騎士たちの習性」に改題します。ホームページの題が決定した事に伴う改題ですので、参照して下さい。 「騎士はLOGOSに導かれるように自然に行動する」。 これは�供福�騎士は使命を遂行するようにディールを行う」）に似ていますよね。
※この部分に入っていた「世界情勢」に係る記事は、大手検索エンジンにインデックスする前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。元来、石油とエネルギーを理解しなければ世界情勢に意見することはできない。当サイトでは、石油・エネルギー情勢の詳細を解説してきたが、話題化顕著のため、メルマガにその道を譲らざるを得なくなった。今後の世界情勢カテゴリーは、石油・エネルギー分野はニュース解説程度にとどめ、先進国政府の未公開ファイル系に焦点を移していく所存である。
2005年10月12日
温泉、葉巻、高級時計……トレンドを呼ぶ力
本日のガソリンはほぼ全限ストップ高。やはり昨日が転換日となりました。もちろん８月スタート時以来のガソリンのトータル損益は＋３９０％。穀物は連日の高騰となってますが、ベア＆ロングをそれぞれ半分に縮小、売り買い限月を近寄せて下さい。株式はそれぞれのポジションを持続。
トレンドの支配 は、裁定取引と並ぶ投資やストラテジーの基本（中核）である。私が９９年以来叫び続けてきた「世界最弱の通貨である円とドルが下落し続け、ゴールドがアセットとしての魅力を十数年増し続けるだろう」との私のトレンド分析は、そろそろ異論を挟む連中があきらめ始めるほどの勢いで、オーバーシュートを誘発しようとしている。
私が示唆した産業分野のトレンドも同様だ。バブルの絶頂すら比較不能なほど高級ブランド時計 が蔓延し、生産は追いつかない。温泉 ビジネスも一過性どころかますます勢力を増強、泉質の追求にまでマスコミを駆り立てている。葉巻 の揃えは一流飲食店の証明となり、殺し屋用だったシガリロが女性向けで飛ぶように売れている。移動体通信（携帯型自動車電話）も設備投資の不安を超越して伸び、その代理店システムがマルチ商法のトークに利用されるまでになった。
トレンドを呼ぶ力は、至宝と快楽の探究心が形成する。節約や遠慮（思いやり）、節制すらも、至宝と快楽の探求のための「手段」に過ぎないのだ。そこに直結できるインテュイションを持ち、過程や言い訳に関する細かいデリカシーを捨て去れるタイプでなければ、トレンドを呼ぶ力 を得られないのである。
2005年10月11日
ストラテジストの時代
先週末は更新サボって済みません。本日のガソリンはコンタンゴ大幅縮小、売り限月１０００円安程度になりそうです。先物取引のみでポジショニングしている人はガソリンの売り越しを潰し、スクウェア（中立）に移行。ブル・スプレッドも徐々に解消。８月スタート時からのトータル損益は、ガソリンのみでも＋３９０％（１０００万円→４９００万円に）。
同じ原資産（たとえば東京ガソリン先物取引価格）が題材でも、使用するデリバティブが違えば最適スタンスは変わります。今回がそうで、先物取引のみの場合はブル・スプレッドを近寄せ、売り買いバランスをスクウェアにする以外に取れる手段がありません。一方、多彩にデリバティブを駆使する場合は、売り越すか買い越すか（またはスクウェアか）、また期近と期先のどちらが強いのか、はさほど重要ではなく、ショート・ストラングル（変動率が小さいと利益、大きいと損失）かロング・ストラングル（変動率が大きいと利益、小さいと損失）か、それともターゲット・バイイング（あるポイントで長時間推移した方が有利）か、といったストラテジーの方が重要です。
このような時、プロのポジションはアマチュアにとって、理解不能でしょう。複雑怪奇なストラテジーが飛び交う時代に、ガソリン市場も突入したのです。
2005年10月05日
それぞれの魔界
本日のガソリンは１１００円安。コンタンゴも縮小で、ガソリンのトータル損益（スタートは８月）は＋３３０％（すべて先物取引で行ったとして計算）。 穀物・日本株も大幅利益ですが、どちらも持続。
コンピュータの含蓄がない私にとって、ＯＬさんなら鼻唄混じりにできるような簡単なパソコン作業でも難事業。そんな状況だから、私のホームページを作成してくれているような連中が使う言語を、失礼な話だが「君たちの言葉」と呼んでいる。なにしろＣ言語やＣＯＢＯＬすら分からない私は、コンピュータがデリバティブ以上に意味不明（笑）。このブログの読者は大半が携帯電話から読んでいるが、パソコンで読むと私のサイトにも「リンク」という場所がある。リンクとは、サイトを相互にアクセス出来るようにする事。そのリンク先サイトの読者が同業者（マーケット関係者）中心のサイトである場合、目的から外れるのでリンクを断っているが、なぜか「分かりました」と言ったのにリンクをやめないサイトもある。「デリバティブの世界は魔術師たちの世界」とよく言われますが、私にとってはコンピュータの方が、そう呼びたくなる世界だ。
ただ、皆さんが言うように、本当はコンピュータの方が簡単なのも分かっています。だからこそ、この夏、コンピュータに人生で初めて手を出したのです。使い、理解し、その上で使い途がない（役に立たない）なら、もちろん続ける理由がありません。加えて、顧客や側近から９９％の反対意見を受ける中でスタートしたサイトです。長期間続くとは限りませんので、今の内に楽しんで下さい。
2005年10月04日
静かな森林の危険なトラップ
本日のガソリンはストップ安（１２００円安）。コンタンゴも縮小で、８月以来のガソリンのトータル損益は＋３１５％。安全性が高いポジションで運用している事などを考えるとまずまずでしょう。売り越しは３分の１程度に縮小、ただしブル・スプレッドは深追いすべきです。コーンの買い越しも半分程度（資金ベースではベア・スプレッドの約２０％程度）に縮小。
日本株はスクウェアかわずかな買い越しを持続。そして、森を見ず、木を見て下さい。スクウェアな状態でも莫大なリターンが狙える時期です。 様々なトラップを注視して下さい。特に多彩なデリバティブが出ている企業は、よく調べて乗って行くか（着いてついて行くか）、逆にそれがネックの場合は敬遠して下さい。
2005年10月03日
坂の上の雲
本日のガソリンは小幅高、コンタンゴも動かず。ガソリンのみのトータル損益は＋２８０％。日本株も小動き。どちらもポジションは持続。長期スタンスで買い越しのコーンがストップ高。そろそろベア・スプレッドも取りに行って構わないでしょう。
１０年前、小説「坂の上の雲」を勧められ、いつか読みたいと思いながらまだ読めていない。いま高級時計のページを作っているが、この小説の題（内容ではなく）が頭をよぎった。 高級時計の世界では、パテック・フィリップ、ヴァセロン・コンスタンチン、オーデマ・ピゲの３ブランドが長らく「雲上ブランド」と呼ばれてきた。しかし、東西ドイツ統一に伴って復活した新生ランゲ・アンド・ゾーネが驚異的なスピードでブランド価値を創出、同じ時期にブランド力が復活してきたブレゲを併せて「５大ブランド」という言い方も出てきた。また、なぜこれらの中にジラール・ペルゴやジャガー・ルクルト、ロジェ・デュブイが入っていないのか、という意見も多い。世界経済におけるブランド構築の意味が重要になる分だけ、議論は白熱していく。
本日、独断で現代の偉大なる現代の６大ブランドを規定する。パテック・フィリップ、ヴァセロン・コンスタンチン、ランゲ・アンドゾーネ、ブレゲ、オーデマ・ピゲ、ジラール・ペルゴの６ブランドである！ 文句は一切受け付ない。
※この部分に入っていた「国際情勢」に係る記事は、大手検索エンジンにインデックスする前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。中国・アメリカ・インドにからむ国際情勢の分析は、核やガスを抜きにしては語れない。当ブログでは、1979年の中越戦争以降の複雑な中国・アメリカ・インドの関係と、核・天然ガス市場を解説してきたが、メールマガジンにその道を譲った。今後の国際情勢カテゴリーは、先進国政府の未公開ファイル系に焦点を移していく所存である。
2005年09月30日
因果応報の恐怖
本日のガソリンは小動き。昨日拡大したコンタンゴがやや縮小。ポジションは持続。 日本株は変わらず。株価は個別のカバードやコンバーティブルの発行状態に導かれて動く事が多くなっています。阪神の件では皆さんもＴＶ報道の馬鹿さ加減に笑った事でしょう。第一、阪神タイガースの優勝で儲かるなら苦労はありません。日本株もポジションは持続。売りはマージン、買いはカバードのプットロングかコンバーティブルで 持って下さい。また、売り銘柄と買い銘柄を変えてアクティブに売買すべき時期ですので、明日はどんなに忙しくてもチャートブックの購入をお勧めします。
それにしても、ここ最近の国内株式市場で各銘柄の価格変動ファクターをアナリシスしていくと、想像を絶する複雑怪奇なストラテジーを随所に確認 することが出来、逃れられない因果と物語に到達 します。まさに、因果応報。「あそこまでされたら仕方がない」 と感じた人が多かったのではないでしょうか。あれだけのトラップがある日本株市場ですから、参加者の大半がプロである現状なのです。
ホームページの完成に尽力中です。それぞれの挿絵に関してはアンケートを実施中ですので、お電話、メールなどでご意見ください。
2005年09月29日
トゥールビヨンの彼方に
トゥールビヨン装置 の付いた時計が全盛。月刊『サファリ』の８月号でシャネルやカルティエの新作トゥールビヨンが紹介されていて、それぞれ価格は１７００万円、２２１５万円。パテック・フィリップやジラール・ペルゴといった高級ブランドの専売特許だったトゥールビヨン装置だが、シャネルやカルティエといった価格帯の安いブランドまで出す時代になったのだ。ただ、カルティエが以前に出したトゥールビヨン（１５５０万円）は機械をオーデマ・ピゲに作ってもらっていた。今回もそうだと思う。シャネルのトゥールビヨン（１７００万円）に至っては、「一体誰が買うんだろう」といぐらいカッコ悪い。一緒に見ていた数十人の一致した意見は「ブランド価値を高めるためにとりあえずラインナップしたのでは？」だった。
いずれにせよ、日本人平均の数十分の１の給与水準で働きたい人が世界には数十億人いるのだから、サービス・製造産業は彼らに奪われていく運命にある。驚くべき事に、彼らは犬や猫ではなく、我々と同じ人間なのだ。全く信じられない、無茶な給与格差だ。トヨタグループが繊維産業中心だった事を、現代の多くの人が知らないように、「昔、トヨタは自動車製造が中心だったらしいよ」という時代が来るはず。欧米（先進国）の労働者のようになりたくなければ、我々は「ブランド」や「カルテル」、そしてそれらの神である「クールの誕生」を武器に、自然の摂理や経済学理論に逆らう 他ない。トゥールビヨンの彼方に見えるのは、そのように残酷な自然界の構図と、そうした淘汰に逆らおうとする叡智の結晶 である。
本日のガソリンは売り限月小幅高、コンタンゴは拡大し、ガソリンのトータル損益は＋２８０％（先物取引で計算）。先週末売ったポイントから約１７００円安いが、広いコンタンゴが下げ過ぎ感を打ち消してる。コンタンゴを考えると、売り越しは先週末程度に戻した方がいい でしょう。期近の買いはディープ・インのプット・ショートが適切（各種カバードから選定して診断に来て下さい）、先限の売りはアウトのプット・ロングで行うべき ですが、その事が各種のプレミアムを引き上げている事も確かで、我慢できないなら先物取引で入れても構いません。日本株もポジションは持続（スクウェアのまま）。
2005年09月28日
ビバ、コンタンゴ！−��
本日のガソリンはストップ安。売り越してから２５００円安となっており、それ以上にブル・スプレッドの利益が大きい。８月以来のガソリンのトータル損益は約＋２９０％。コンタンゴの縮小はさらに続く可能性があるが、売り越しは一旦半分に縮小。これだけの下落にも関わらず、ブル・スプレッドが売り越しを越える利益を出しているのだから、もしガソリンが上昇していたら、さらに莫大な利益となっただろう。売り越していても、上昇した方が利益は大きかったと考えられ、先週末からのブル＆ショートがいかに魅力的ポジションであったのかが表れている。日本株はさらに好調な立ち回りとなっている。特にＭ氏がコンバーティブルを通じてポジショニングしている近辺は、皆さん（読んでいる顔ぶれを想像すると「君たち」と言った方が自然だが、サイトの運営目的はこれからスタートする人やスタート間もない人の支援である）も、かなりのリターンとなっているハズですね。
共に世界最強の紙巻シガレット、トレジャラーを吸いながら、冷たい視線で石油価格と企業価格のボードを眺めましょう。一流シガー並みのクオリティと値段でありながら、紙巻の、刻み煙草。それを必要とした男たちに想いを馳せながら、煙を愛撫しましょう。我々も時に、同じ状況が考えられますから。
日本橋では自販機にダビドフのシガレットがラインナップされ、福岡にはヒュミドールからシガーを取り出せるセブン-イレブンが出来ています。時代は確実に動いているのです。特に、私の近くであれば。
2005年09月27日
ビバ、コンタンゴ！−��
先週末は、久々にポジションを大幅変更したので、見落とす人が居ないように（際立たせるためいに）短い内容にしました。読み物としてだけ利用している人はまるで面白くなかったでしょうね。
売り越した先週末からガソリンは約１５００円安ですが、売り越しは持続。コンタンゴは先週末から７００円以上縮小していますが、こちらも持続。利益幅はやはり売り越しよりブル・スプレッドの方が大きかったですね。これでガソリンの８月（ブログ開設時）からのトータル損益は＋２５５％になりました。計算が分からなくなった人はお問い合わせ下さい。
日本株は個別のコンバーティブルに最も妙味がある展開が続いていますが、異常にリクイディティの低い展開が続けば、再び買い越さなければなりません。その時はコンバーティブルやカバード・デリバティブのパリティが株価と大幅乖離（もちろんプラス乖離）するでしょうから、コンバーティブルとマージン・ショートのセットを基軸としたスタンスを解消し、株式でポジショニングせざるを得ません。そうなるとマージンのショートはインデックスを利用するのが無難という事になります。刻々と変化する状況に応じ、流れるようにポジショニングを変動しない限り、多彩な手段を選択できる株式市場では勝ち残れないのです。
2005年09月22日
再びブル＆ショートに！
2005年09月16日
アムシェルの呪い−��
ゴールドの現物需給は、言わずと知れたロスチャイルドの「黄金の間」で決定する。１日２回、午前１０時半と午後３時に世界中の生産者と需要家が注文を寄せ合って「フィキシング」を行うのだ。先日からＮＭが迂回ルートに変更したにも関わらず、ロスチャイルドの手からゴールドが逃げ去る事はなかった。まるでデ・ビアスのように。
その理由として、周到に配備されたアムシェルのトラップがある。もちろん世界最強の男と戦う上で、彼がその天才を世界に示したストラテジーの一角だ。当時、アングロ・アメリカンを駆使したプラチナのオペレーションはゴクランを「一歩たりとも動けない」状態に陥らせ、ウラン・カルテルのリオ・ティント・ジンクやセブン・シスターズの一角ロイヤル・ダッチ・シェルを駆使したエネルギー・オペレーションとも複雑怪奇に結びついて、稀少資源をすべて目的のために動かせる状態へと導いていく。 その芸術的手法は、ロスチャイルド家の５本の矢の紋章のように世界中を威圧し、アムシェルの自殺後も世界を縛り続けているのである。
アムシェル・ロスチャイルドの自殺後、娯楽・嗜好品の世界にも様々な変化が訪れた。ロスチャイルドのために作られたドンペリニョンの立場は回復した一方、超絶級シガー（葉巻）はまるで喪に服したように一般ルートから消え去り、伝説的な立場に移行した。酒の世界では様々な概念が消え、この夏、中国では魚のワイン開発に成功、バイエルンではアルコール２５度を越えるビールが開発された。
本日のガソリンは小幅安。日本株同様、ポジションは維持（スクウェアか僅かな買い越し）。途上国企業がどの銘柄も２０倍以上に値上がりしているのに対し、同じく長期スタンスで買い越していたゴールドが出遅れていましたが、ここ数週間でようやく上昇してきました。こちらも買い越し持続。
※この部分に入っていた「国際情勢真相」に係る記事は、大手検索エンジンにインデックスする前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。中国・アメリカ・インドにからむ国際情勢の分析は、核やガスを抜きにしては語れない。当ブログでは、1979年の中越戦争以降の複雑な中国・アメリカ・インドの関係と、核・天然ガス市場を解説してきたが、メールマガジンにその道を譲った。今後の国際情勢カテゴリーは、先進国政府の未公開ファイル系に焦点を移していく所存である。
2005年09月15日
逆襲するプレーン・バニラ−��
先日、ガソリンの期近の買いを、先物取引で入れるべき場面（プット・ショート系から移行）となった際、「先物取引が最適になる事もあるのだ」、と書きました。そうでないなら、金利市場や債券市場のようなプロの多いマーケットで、先物取引が生き残っているはずがありません。
そう書いた翌日の日経新聞マーケット欄特集は、たまたま「円金利の先物取引が急増」というものでした。月間取引高が集計され、１５０兆円を突破したようです。１日で２０兆円に迫る日もありました。円金利の取引高が、しかも先物取引だけで、たった１日で２０兆円というのは、過去数年、私の記憶にはありません。これは何と、ガソリン先物の１０年分に相当します（１日５万枚として計算）。マーケットでは「プレーンバニラ（味付けのないバニラ味）」と呼ばれて蔑まれる事の多い、先物取引やオプション取引といった原始的な武器ですが、円金利ですらこれだけ使われるパターンもあるのです。取引の少ない（従って機関投資家が資金を投入できない）アマチュア中心の商品取引で、それが最適になる機会があるのは当然です。スターリングラード攻防戦で高度な武器が凍って使えなくなったように、戦局によって最適な武器は異なるわけです。
しかし、はっきりと言える、普遍的な事もあります。「多くの武器を使える者の方が強いに決まっている」という事です。しっかりと弾が出るなら、機関銃にナイフで戦いを挑んでも勝負は見えています。向いていない場面では、使わない選択をすればいいだけです。しかも、多くの場合、銃口にナイフも付いているのです。 本日のガソリンはストップ高。買い越しですがガソリンのトータル・パフォーマンスにはさほど影響せず、ガソリンのトータルは約＋２３５％。ポジションは持続です。日本株や貴金属のポジションも持続。
2005年09月14日
トリガーの反射光−��
本日のガソリンは小幅高。ガソリンのトータル・パフォーマンスは約＋２３５％のままです。ポジションは持続。日本株も長らく続けた買い越しを閉じるにとどめ、売り越しは自粛して下さい。 「日本株を売り越せないのは何故？」との問い合わせが絶えませんが、裁定取引に伴う買残が薄いとはいえ、マージンの売残が２０億株近い現況で、スペシャル・クォーテーション（ＳＱ＝特別清算日）に伴うオペレーション・リスクを無視するのは自殺行為です。特に日経ダウの先物取引をシカゴ、シンガポール、東京で比較すれば（特にボラセル・ポジション）、誰かが強烈なオペレーションを開始しようとすれば容易である事を教えてくれます。弱者の代表である証券会社や保険会社のディーリング部門が、彼らの能力に余る高度なインプライドを題材としたデリバティブを売買し始めている姿も、その可能性を不気味に示唆しています。
皆さんが売り意欲を持った場面（通常なら売るべき場面でした）から、すでに日経ダウは大幅高ですから、もちろん急落すれば確かに利益率は高いでしょうが、見送って下さい。 「杞憂に終われば好運」と考えてどうしても売り越す人は、裁定取引に分厚く組み込まれた業績の悪い大型企業（都銀等）を買い、業績好調の優良銘柄を売って下さい。
鍛えられたプロが正確無比なビジョンでトリガー（オペレーションの引金）を弾けば、推定１５００本（金額ベースで約２００兆円）ものミューチュアル・ファンドを跡形も無く破壊できるような効果的なポイントに、様々なトラップが仕組まれています……数百兆円しか残高のない日本株市場で、このような高度なストラテジーを見る事は稀です。 日経ダウにフラットなスタンスでもチャンスは無限。それらを発掘し、使いこなすのは我々の「使命」。トリガーの不気味な反射光が視界をさえぎる時、いかなるストラテジーを展開すべきか、考えようじゃありませんか。
2005年09月13日
ギャンブラーの習性−��
「ギャンブラーはギャンブルでギャンブルしないものだ」、と私は考えています。かつて当ブログでも掲載したこの言葉を、多くの人がメールマガジンなどで転用していていましたね。
私はもう一つ、ギャンブラーの習性を知っています。それは、「ギャンブラーは使命を遂行するようにディールを行う」というものです。 つまり、投資哲学に従って「賭けなければならない」場面では、必ず常に賭けなければならない、とギャンブラーは考えます。乗り気でなくても、嫌な予感がしても、プロのギャンブラーなら躊躇う事なく賭けるはずです。「仕方がないのさ」というクールな感覚です。ギャンブラーでない人には違った選択肢があります。私はそうした人に、「いいですよね〜」と愚痴を言ったりします。ただし、勝ち残るのはやはりプロです。私は投資した資金や時間は必ず返ってくると考えているし、それが飲み代だろうと証券市場だろうとブランド時計だろうと、利用法や配分を間違えなければ、必ずリターンがあがると思っています。従って、投資すべき分野で投資が減ると、はっきり「損失」とカテゴリーする癖が付いているのです。 本日の石油はストップ安近くまで下落。売り越しですが、ポジションが小さいので、ここ２日の下落を併せてもトータルのガソリン損益にはさほど貢献せず。約＋２３５％。一旦小さな買い越しかスクウェアに移行して下さい。日本株と同じです。
2005年09月12日
台頭する新保守主義−��
本日のガソリンは小幅安。売り越しですが、ポジションが小さいのでガソリンのみで見てもトータル・パフォーマンスは約＋２３０％で変わらずです。選挙は執行部が予定通り圧勝。解散前から決まっていた筋書きに加え、解散直後にマスコミが論拠の乏しい執行部バッシングを行ったために、大衆の右側への傾倒が加速した。終盤、このようなシチュエーションで最も効果的な「褒め殺し戦略」に切り替えたものの、時すでに遅し。３大ロビイストの１人Ｏ氏が久々に出動しただけの事はあったと言える。今回の小泉政権下で産業界やロビーが要求している政策内容は、橋本政権下の「金融ビッグバン」以来の難事業だけに、神々が降りてくるのは仕方ない。
神々が降りる直前、森元総理がミモレットを「干からびたチーズ」と呼んでいた爆笑記者会見がありましたが、なぜか再放送されていて、可哀そうでしたね。日本株は急上昇。動きの詳細を見ると、先月から示唆していた状況が背景にあるのが誰の目にも明らかでしたね。大衆向けニュースが「サプライズ・ウィニングをファクターとして……」と報道しているのを、皆さんは笑いを堪えて御覧になっていたのではないでしょうか。
2005年09月05日
ロードメイヤーは笑う
本日の石油はストップ安ですから、本日ネットショート部分は＋６５％（今回仕掛けからは＋３５％）、ブルスプレッド部分は＋２５％。なかなか新たなポジションに移行すべきポイントは来ず、持続です。 ですから、８月からのガソリンのトータル損益は約＋２１５％となります（すべての建玉を先物取引で行ったと仮定しています）。 株式に対してはややパフォーマンスが悪かったですが、債券や穀物よりは良好でした。これは資金シフトの順ですね。
戸田さん、星崎さん、田崎さん他から「ホームページの内容が見れないのは、閲覧が会員制なのですか？」とのご質問でしたが、違います。まだ完成していないだけです。アクセスはできるのに完成していないのは、フォントなど、まだ駆使できるものがあればと収集しているのと、分野別の取扱い選択基準などで様々な意見があるからです。 特に近年は日本企業の個別株売買が ロードメイヤーのお膝元（ザ・シティ・オブ・ロンドン）に移行 しており、日本株の平均指数（日経ダウ２２５など）はシンガポールやシカゴに移行 しています。つまりどこの国家や企業のことを売買するかが決まっても、どこの市場で売買するかによって話が変わってしまうわけです。現時点の条件ではシカゴと並んでシティが全般的に有利です。世界最初で 最大の金融ビッグバンはやはり、世界の壁を壊した のです。先週末の株式市場の波乱なども、シティが引き金を弾いた のでした。
2005年09月01日
亡国の中で笑うために−��
昨日はブル・スプレッドを「ベア・スプレッド」と間違って書いてしまって済みませんでした。夜たくさんの人が教えてくれましたが、まだ別のコンピュータから直せないシステムで、訂正できませんでした。中には最後まで読まずに「えー！ガソリンのスプレッドは今日コントラリーしたの！？」と焦って電話してきた人も（笑）。最後まで読めば「ガソリン期近の買いは先物取引で」とありますから、ブル・スプレッド続行と分かりますよね。
本日のガソリンは先限で前日比１３４０円高をつけた後、急落して前日比６５０円高。朝方の買い（前日比３００円安）、高値での売り、と分かりやすい場面（神の恵み）が今日もありましたが、ダウンタウンの裏番組でアンジャッシュに笑いの神が降りたようなもので、裸で殴り合っている人以外には関係のない話。大半の人は機関銃を片手に客席で観戦という所でしょうか。もう片方の手には１本２０万円のスーパーシガー、セヴァンセィック・クバーナ�癸�を持ち、神の香りを吹かしている（今週の利益で）姿が想像できます。ただ、今日から期近を先物取引で買ったと思いますので、先物取引ベースの損益は便利でしょ？ガソリンのネットショート部分は今回開始分が−３０％（前回からの累積で＋２１５％）、ブル・スプレッド部分は変わらず（前回からの累計で＋１９５％）。コーンと金のわずかなロングは維持。
で、民主党に投票すべき理由ですが、民主党を基軸とする連立政権が誕生すれば、自社さ連立のように政治力欠落が噴出、官僚統制できる政治家も小沢さん一人。じゃなんで！！（単純ですが）だってショートしてるじゃないですか……。さんざん利益を出した後、この国を良くする話を一から議論しましょうよ。１（イチ）の前は０（ゼロ）でしょ？面倒な事ばかり言う弱者たちがド貧民になっていく姿を確認（膿出し）してからテイク・オフがベスト。でも選挙までの期間が短いからムリですね。残念。解散前から言っていたように、執行部の圧勝は確実です。それ以前に「愛国者」Ｏ氏は、そうじゃなきゃこんな政変を仕組まないでしょう。
2005年08月31日
亡国の中で笑うために
本日の石油は反騰。ガソリンのネットショート部分は再び±０（前回からの累積利益＋２４０％＝先物取引ベース）に戻り、ブル・スプレッド部分は動かず（前回からの累積利益は＋１９５％＝先物取引ベース）。明日、明後日と連騰してもネットショートは拡大してはいけませんし、コモディティへの資金配分も変えないで下さい。ただし、ガソリンの期近買いをプットショートで保有している人はそろそろ先物取引の買いに移行しても構いません。
本日は世界中の投資家が日本の概算要求に注目していましたが、日本売りの面々を喜ばせる、８５兆円！という途方も無い数字が出ました。借金の金利だけで年間約１０兆円支払っている状況下ですから、売り方にとってファンダメンタルズの強力な支援と言えます。 この状況で小泉氏を叩けば売り方の思うつぼです。政権交代前の政権が日本政府であったなら、もっとひどい数字になっていたはずですから（というより破綻している）。国家破綻に立ち会って利益を得てきた人は「アルゼンチン以来だよね」と明るく話していましたが、売り方である我々が恐れる要因は、ほぼ皆無です。貧しくなっていく人々を横目に（かつ冷徹に）見ながら、しっかりと儲けましょう。ここで提案。民主党に投票しましょう！……頭がおかしくなったか？と思われる人も多いでしょうが、理由は明日（おふざけですが）。今日はとにかくファンダメンタルの強力な支援に酔いしれましょう。
<a href="http://www.sogolink.net" target="_blank">相互リンク.net</a><br>相互リンクをしてアクセスアップ！
2005年08月30日
新たなる武器
本日の石油は乱高下。分かりやすい動きでしたから、どなた様もかなりの利益を出されましたね。力技が効く（腕で取れる）このような相場は、石油的生活をおくる人にとって神の恵みです（近くにそれなりのナイト(騎士)がいない場合は悪魔の息吹となりますが……）。またベースとなっている石油ポジションもブル・スプレッド部分が本日２０％利益（前回からの累計で１９５％利益＝先物取引ベース）、ネット・ショート部分が４０％利益（前回からの累計で２８０％利益＝先物取引ベース）となっていますから、ここ数週間の石油市場は資金をシフトしていただくだけの価値があったと言えるでしょう。しかも、先日から戦力化した新たな武器（石油に関するデリバティヴ）を、皆さんがストラテジーに簡単に組み込んでいく姿は感動的ですらありました。ご自分を「プロ」と読んで構いません。ただし、異常に有利な条件をショートしていたり、異常に不利な条件をロングしてしまったり、という凡ミスも少数見当たりました。新しいデリバティヴはそうした凡ミスを誘いやすいので、上級者以外の方は診断を受けられる事をお勧めします。
こうした追い風を含めても、今週の株式市場のパフォーマンスは石油市場を大幅に上回っており、石油市場への資金シフトは前回の半分でいいというアナリシスに変更はなし。また日本株は大幅なネット・ロングから一旦スクウェアにしていただいているので、（それでも取ろうとすると）ポジショニングには分厚い被せが必要（つまりカネがかかる）なのです。
2005年08月26日
ギャンブラーの習性
昨日のブル＆ショートは、ショート部分が約７０％利益、ブル・スプレッド部分が約２５％の利益となった。初日のパフォーマンスとしては華々しかったため、「なんで（今回のポジションに関する）昨日の指示はあんなにポジションが小さいんだ」と文句が大量にきましたが、来週明けの株式市場と商品市場を見比べながら話しましょう。それからコーンのネット・ロングのパフォーマンスとも比較しなければならないわけですから、皆さんの意見と私の判断、どちらが良いパフォーマンスだったのかは、週明けまでわかりません。
また、正しい判断の方がパフォーマンスが良いとも限りません。度々私は例に挙げますが、今期の楽天の戦力でも、シーズンで数十勝はするでしょう。楽天の勝利に賭けていたギャンブラーやディーラーは、儲かっていてもクビです。数十回の小さな勝ちや負けに左右されずにしっかりとディールに臨みましょう。 「ギャンブラーはギャンブルでギャンブルしないものだ」と私は考えています。この哲学を精神に刻み込んで下さい。
2005年08月25日
変形クロスの極意
再び拡大したガソリンのコンタンゴ。前回の半分程度のポジションで本日築き始めていただきましたが、積み増しは２４日記載分のような理由から慎重にすべきです。このポジションなら当然セオリー的に売り越さなければいけません。 これでコーンと金のわずかな長期ロングと、前回の半分のガソリンのブル・スプレッド（正確にはブル＆ショート）しかコモディティは残らない計算ですが（本日夕方時点）、一方で、株式市場に魅力的なストラテジーが急増しています。とりあえず日経ダウのディープ・インのコール・ショートを基軸にして個別企業のコンバーティブルをロングして下さい。また、長らく崩していないネット・ロングのスタンスをスクウェアに近づけて下さい（特にロングを大企業の現株で持っている人は）。個別のコンバーティブルについては直接お電話で。
それから、２３日記載分にあった変形クロスの技術的内容は、聞きたい人の質問を総合して近い内に手書きでテキストを作ります（質問が多かったので）。ご所望の方は受け付けます。 本日はまったく内容が薄いですが、ご容赦下さい。
2005年08月23日
ビバ、コンタンゴ！
やはりガソリンのコンタンゴは今日の午前中が短期的ピークとなった。終値で仕舞っていても１３０％の利益だが、午前中であればさらに２０％得だった事になる。新たに仕掛けるタイミングだが、意外に近い時期になるかもしれない。そのタイミングは同時に、再びネットショートを築くチャンスとなるのではないか。長期であまりにも魅力があるので、今日の終値でフライングしてブル＆ショートを組みなおした人に非はありませんが、すぐさまスクウェアに戻して下さい。
穀物は買いサインからの上昇幅が１０００円を越えたが、特に状況の変化はない。値頃感で本日利食った人は（状況が変わらなければ）頃合いをみて買い直すべきだろう（ただし買い越し枚数は減らすべき）。ここで注目すべきは（教訓としていただきたいのは）、先物取引の買いよりもプット・ショートの方が断然パフォーマンスで上回った事、そしてベア・スプレッドが取れなかった事（全員我慢していただいて正解）です。ＣＢは現物にするのがベストでしたね。個別銘柄によってマージンの金利が違うのでクロス（特に変形クロス）のタイミングはお電話にて。
2005年08月22日
石油を巡る冒険
ガソリンのコンタンゴ縮小はさらに続いています。先週末は「短期間で取れすぎているから」という事で仕舞いたくなった方も多かったと思いますが、あそこから新規で攻めてもいいというほど、仕舞ってはいけない場面でした。今日は１日でさらに３０％利益が増加したわけですから短期でそろそろ仕舞うべき水準でしょう。昨日時点で期近も期先も先物取引に乗り換えてもらっているはずですから、明日の午前中で十分に間に合うでしょう（パリティ接近を待つ必要がないため）。スクウェアは維持して下さい。
穀物は逆にベアスプレッドを取ろうとした方が多かったと思いますが、こちらも待っていただいて正解でした。債券しか取引経験がない方は不思議に思われたでしょうが、穀物を取り巻く特殊な要因に因るものです。ネットロングは、維持してもいいし、買い増し予定でいったん利食っても構いません。シカゴを売っている方は東京でかなり思い切ってネットロングにしても問題ないでしょう。ただし、重ねて言いますが、ベアスプレッドをどうしても取りにいくなら（期近を売るなら）先物取引は避け、コールのショートにして下さい。ネットロングはやはり期中のプットショートが最も良かったわけです。この現象がなぜわかったのか、驚いた方々からは賛辞をいただきましたが、その理由についてはかなり難解なので、ここでは説明しません。それからコンバーティブルとコールのパリティ算出の違いが分からない方は、ご連絡いただければお教えします。
※この部分に入っていた「国際情勢」に係る記事は、大手検索エンジンにインデックスする前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。中国・アメリカ・インドにからむ国際情勢の分析は、核やガスを抜きにしては語れない。当ブログでは、1979年の中越戦争以降の複雑な中国・アメリカ・インドの関係と、核・天然ガス市場を解説してきたが、話題化顕著のため、メールマガジンにその道を譲らざるを得なくなった。今後の国際情勢カテゴリーは、先進国政府の未公開ファイル系に焦点を移していく所存である。
2005年08月19日
バックワーデーションへ
ガソリンがバックワーデーションに回帰する動きはまだ止まらないだろう。
先日からのブル・スプレッドは持続していただきたい。受渡しベースの保管・輸送料やリスク・プレミアムを考えれば、８月１７日のサインからの利益が１１０％（スプレッドにしては莫大な利益と言える）出ているからといって簡単には仕舞えない。
また１７日に「これだけ大きなブルスプレッドのチャンスであれば自動的にディーラーはネットショートも増やさざるを得ない」として、久々にかなりの売りバランスをお勧めしましたが、未成熟な市場ほど、この習性は強いと覚えていただきたい。したがってコンタンゴの動きを重視、石油の推奨ポジションはネット・ショートも持続となりますが、こちらは短期で半分程度に縮小すべき（使用するデリバティブによるが）。ネット・ショート部分はプット・ロングで持っていただいていると思いますが、パリティとの乖離が狭いポイントで先限の先物取引に乗り換えてください。その時点では売りも買いも先物になります（先物取引のブル・スプレッド）から、バランスをイーブンにするのは計算が容易ですよね？
ガソリンと同じ考えから、８月１７日に買いサインが出たコーンは買い持続。こちらはベア・スプレッドのチャンスに見えますが、スプレッドは取りにいかないで下さい。諸事情（上記のような一般論ではないので理由は直接お伝えします）からコンタンゴは通常理論で判断してはならない状況になっています。石油の売り場と同じ８月１７日にサインが出たのはなにも珍しい現象ではなく、国内商品取引の利用者の大半が中小企業経営者である事に起因するもの（つまり資金ショート）です。出来ればネット・ロング部分は期中のプットショートで保有してください。
日本株ですが、ワラントの現物や現金などをマージンの証拠金に充当している人は、そろそろ親株かパリティの接近したコンバーティブル（いずれも現物）を取得してマージンの売りと相対にするか、個別のカバードから魅力的なものを探して下さい。この作業により、石油・穀物・株式信用取引の証拠金がどのみち浮く計算になりますので、実に魅力的になっているコンバーティブルに集中的に資金を割けます（特に阪神など電鉄株に魅力的なものが多い）。わからない人はお電話で。
※この部分に入っていた「デリバティブ」に係る記事 (「デリバティブ取引における会計処理とヘッジ」シリーズを含む) は、大手検索エンジンにインデックスされる前に削除している。1. リクエストが多い、2. 話題化が収束してきた、などの諸条件が揃えば、再掲載する予定である。その場合は一時的にトップで扱う。当サイトでは、デリバティブ商品の取引やヘッジ、会計処理、税務の詳細を解説してきたが、話題化顕著のため、頓挫せざるを得なくなった。今後のデリバティブ・カテゴリーでは、買収技術的デリバティブはニュース解説程度にとどめ、天候デリバティブ、不動産デリバティブ、デリバティブ預金、店頭デリバティブなどに焦点を移していく所存である。
