2010年09月03日
アフリカの農地開発について
いろいろなメディアで、アフリカは土地（耕作可能地）が大きく余っており、アフリカそして世界の食糧問題を解決する上で、ここを開発することはとても重要になる、というような論調がよく聞かれます。 （もちろん、この一方で森林破壊など環境インパクトが大きいであろうことがNGOなどから指摘されます。）
アフリカは世界の耕作可能地（arable land）の1/4を持ちながら、世界の食糧生産の10%しか生産していないそうです。そして、アフリカは、世界の耕作可能地でまだ開墾されていない土地(the world's remaining uncultivated farmland)の60%を有しているとのこと。（以上、”The Guardian”より）。特に、コンゴ、アンゴラなどは、とても農業に適した気候条件で耕作可能地も多く、大規模農業のポテンシャルが高いといわれています。
マクロ的には、アフリカは巨大な農業可能性があるから、いつかはアフリカの栄養不足や世界の食糧問題は、アフリカの農業開発によって解決されるだろうという議論は正しいと思います。でも、ミクロ的に、実際にコンゴ民主共和国やアンゴラで農業ビジネスをやっている人々から話を聞きながら実現可能性をつめていくと、ことはそんなに簡単じゃない気がします。
コンゴの南部で実際に大規模農場を運営している人の話を聞くと、とにかく農場の建設費用が異常に高いとのこと。
まず、土地を耕すためにトラクターが必要ですが、現地でトラクターを一台借りるのに、1時間3万円かかるそうです（ちなみに南アフリカでは6000円）。その辺に生えている木を抜いたり蟻塚を崩ずなど結構な手間がかかり、1ヘクタール開墾するのに約20-30万円かかるそう。
灌漑設備の敷設も大変みたいです。公共の用水路みたいなものは当然ないので、センターピボットという機械を使います。センターピボットとは、写真のように、巨大なコンパスみたいな放水機がぐるぐる回って畑に水をやります。オーストラリア、南アフリカ、ザンビアなどの大規模農場の多くはこのセンターピボットを使っているというくらいとてもメジャーな機械。
まさにコンパスの原理で動くので、畑は巨大なミステリーサークルみたいな形になります。
（フォトクレジット：
http://www.waterencyclopedia.com/images/wsci_03_img0398.jpg
http://www.kgs.ku.edu/Publications/Bulletins/ED10/gifs/TR-Center-Pivot.jpg）
で、コンゴでは、センターピボットを南アフリカから運んでくるのに、莫大な輸送費がかかります。加えて、機械類の輸入には20パーセント近くの関税（+ 賄賂）もかかります。そして、いざこのピボットを動かそうとすると電気が必要なのですが、既存のグリッドの電力供給があてにならないので、発電機を使いディーゼルを燃やしまくって発電します。加えて、ハイブリッドの種や肥料は輸入に頼るので、ピボットと同じように輸送費や関税を入れると割高になってしまう。
こうやって、諸々の設備投資、運営費用を積み上げていくと、コンゴで農業をやるのは南アフリカで農業をやるのの、何割増しものコストになるそうです。
これに追い討ちをかけるのが税金。コンゴのこの地方の企業は、なんと粗利益（税引き前利益じゃない）の40％が税金としてもっていかれるそうです。農業企業向けの税金優遇策（Code d’Investissement）があって、この審査を受けたいそうなのですが、何回申し込みをして待てど暮らせど税務当局から連絡がないそうです。
一応、この話をしてくれた農場は、コンゴ南部で有数の大企業が大株主として入っているので、そこからの湯水のようにエクイティーが注入されて、これまでの設備投資と損失補填ができてきたそうです。やっとある程度の規模の経済が出てきて、わずかながらも利益が出るようになってきたそうです。でも、こういう大株主がついていない独立系の農場はことごとく初期投資に耐え切れず消えていったそうです。
こういう状況なので、ましてや普通の家族経営の小規模農家が生産性向上のための投資をするなどはまず難しいようです。
* * *
生産者が置かれている厳しい状況の一方で、大きく儲かっているのが、海外から食料を輸入して現地市場で販売しているトレーダーたち。地元で食料を作るコストがあまりに高いので、海外（生産コストが相対的に安い南アフリカ、ザンビア、ブラジル、アメリカなど）から食品を仕入れても、高い輸送コストをチャラにできるくらい魅力的な値段で売ることができます。
アンゴラ、コンゴについてはいろいろ調べましたが、パスタ、小麦粉、バター、粉ミルク、食用油、調味料などを輸入販売している大きな会社がいくつかあり、彼らはスーパーなどのリテールにも進出しており、どの会社もかなりの利益率を誇っているようです。
トレーディングで蓄えた資本を投資して、農業や食品加工業に入ろうとしている会社もあるようです。彼らのように資金力のある会社であれば、前述した高い初期投資にも耐えられるし、食品の販売網は既に持っているなのでマーケットリスクも少ないわけです。
実際、先日僕たちが融資をしたマリのジュースの会社も、親会社はバイク部品・食品・衣料品などのトレーダーです。そのトレーディングで儲けたお金を投入してリスクの高いジュース事業をはじめています。
こういった事情を踏まえると、投資家である僕らとしては、ピュアな食品生産業者に投資するよりも、アフリカの大きな食品トレーダーをマッピングして、彼らが食品生産ビジネスに入っていくのをサポートするという作戦のほうがリスクが少ないのかもしれません。この「トレーダーからアプローチ作戦」は今年追いかけてみたい投資テーマのひとつです。
アフリカは世界の耕作可能地（arable land）の1/4を持ちながら、世界の食糧生産の10%しか生産していないそうです。そして、アフリカは、世界の耕作可能地でまだ開墾されていない土地(the world's remaining uncultivated farmland)の60%を有しているとのこと。（以上、”The Guardian”より）。特に、コンゴ、アンゴラなどは、とても農業に適した気候条件で耕作可能地も多く、大規模農業のポテンシャルが高いといわれています。
マクロ的には、アフリカは巨大な農業可能性があるから、いつかはアフリカの栄養不足や世界の食糧問題は、アフリカの農業開発によって解決されるだろうという議論は正しいと思います。でも、ミクロ的に、実際にコンゴ民主共和国やアンゴラで農業ビジネスをやっている人々から話を聞きながら実現可能性をつめていくと、ことはそんなに簡単じゃない気がします。
コンゴの南部で実際に大規模農場を運営している人の話を聞くと、とにかく農場の建設費用が異常に高いとのこと。
まず、土地を耕すためにトラクターが必要ですが、現地でトラクターを一台借りるのに、1時間3万円かかるそうです（ちなみに南アフリカでは6000円）。その辺に生えている木を抜いたり蟻塚を崩ずなど結構な手間がかかり、1ヘクタール開墾するのに約20-30万円かかるそう。
灌漑設備の敷設も大変みたいです。公共の用水路みたいなものは当然ないので、センターピボットという機械を使います。センターピボットとは、写真のように、巨大なコンパスみたいな放水機がぐるぐる回って畑に水をやります。オーストラリア、南アフリカ、ザンビアなどの大規模農場の多くはこのセンターピボットを使っているというくらいとてもメジャーな機械。
まさにコンパスの原理で動くので、畑は巨大なミステリーサークルみたいな形になります。
（フォトクレジット：
http://www.waterencyclopedia.com/images/wsci_03_img0398.jpg
http://www.kgs.ku.edu/Publications/Bulletins/ED10/gifs/TR-Center-Pivot.jpg）
で、コンゴでは、センターピボットを南アフリカから運んでくるのに、莫大な輸送費がかかります。加えて、機械類の輸入には20パーセント近くの関税（+ 賄賂）もかかります。そして、いざこのピボットを動かそうとすると電気が必要なのですが、既存のグリッドの電力供給があてにならないので、発電機を使いディーゼルを燃やしまくって発電します。加えて、ハイブリッドの種や肥料は輸入に頼るので、ピボットと同じように輸送費や関税を入れると割高になってしまう。
こうやって、諸々の設備投資、運営費用を積み上げていくと、コンゴで農業をやるのは南アフリカで農業をやるのの、何割増しものコストになるそうです。
これに追い討ちをかけるのが税金。コンゴのこの地方の企業は、なんと粗利益（税引き前利益じゃない）の40％が税金としてもっていかれるそうです。農業企業向けの税金優遇策（Code d’Investissement）があって、この審査を受けたいそうなのですが、何回申し込みをして待てど暮らせど税務当局から連絡がないそうです。
一応、この話をしてくれた農場は、コンゴ南部で有数の大企業が大株主として入っているので、そこからの湯水のようにエクイティーが注入されて、これまでの設備投資と損失補填ができてきたそうです。やっとある程度の規模の経済が出てきて、わずかながらも利益が出るようになってきたそうです。でも、こういう大株主がついていない独立系の農場はことごとく初期投資に耐え切れず消えていったそうです。
こういう状況なので、ましてや普通の家族経営の小規模農家が生産性向上のための投資をするなどはまず難しいようです。
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生産者が置かれている厳しい状況の一方で、大きく儲かっているのが、海外から食料を輸入して現地市場で販売しているトレーダーたち。地元で食料を作るコストがあまりに高いので、海外（生産コストが相対的に安い南アフリカ、ザンビア、ブラジル、アメリカなど）から食品を仕入れても、高い輸送コストをチャラにできるくらい魅力的な値段で売ることができます。
アンゴラ、コンゴについてはいろいろ調べましたが、パスタ、小麦粉、バター、粉ミルク、食用油、調味料などを輸入販売している大きな会社がいくつかあり、彼らはスーパーなどのリテールにも進出しており、どの会社もかなりの利益率を誇っているようです。
トレーディングで蓄えた資本を投資して、農業や食品加工業に入ろうとしている会社もあるようです。彼らのように資金力のある会社であれば、前述した高い初期投資にも耐えられるし、食品の販売網は既に持っているなのでマーケットリスクも少ないわけです。
実際、先日僕たちが融資をしたマリのジュースの会社も、親会社はバイク部品・食品・衣料品などのトレーダーです。そのトレーディングで儲けたお金を投入してリスクの高いジュース事業をはじめています。
こういった事情を踏まえると、投資家である僕らとしては、ピュアな食品生産業者に投資するよりも、アフリカの大きな食品トレーダーをマッピングして、彼らが食品生産ビジネスに入っていくのをサポートするという作戦のほうがリスクが少ないのかもしれません。この「トレーダーからアプローチ作戦」は今年追いかけてみたい投資テーマのひとつです。
