2004年07月23日

週刊ダイヤモンド

私の投資法が、財務諸表が読めることが売りということがプロフィールにも書いてあります。

財務諸表を勉強しようという方は、今週号の週刊ダイヤモンドは、読んでおいたほうが良いでしょう。
32ページからのダイエー(8263) 関連記事「経常利益底上げのからくり」は、ダイエー の財務諸表のからくりを非常に丁寧に記述しています。

具体的な要旨としては、
・子会社との不動産取引(テナントリース)による売上/利益のかさ上げ
・グループ会社(OMCカード)
のカード事業のインセンティブによる売上/利益のかさ上げ
・関係会社への貸付金の本体取り込みによる受取利息のかさ上げ
が行われていると記載しており、このからくりがなければ、経常利益は再建計画達成どころか黒字達成すらあやしいと記述されています。
3番目の関係会社への貸付金についてはやむを得ない部分も感じますが、他の2つについては、合法とは言え、かなり微妙な会計処理方法でしょう。

また、OMCカードは上場企業であり、ダイエーの持分が27%程度であるため、連結財務諸表でも、利益がかさ上げできます。
ただし、取引が不透明で会社に不利益を与えていると判断される場合、OMCカードの役員は株主代表訴訟の対象になると考えます。

私は、このように不透明な会計処理の兆候が見られる会社は悪意ある会社であると認識し、一切投資をしない方針です。
信用できない会社には一切投資をしないということです。

他にも手法はあると思いますが、このようにきちっと分析すれば怪しい会社はある程度見破れるようになります。

同様の兆候が見られる会社としては、
双日(旧:日商岩井)(2768)

ITX(2725)
ソフトバンクインベストメント(8473)
とソフトバンクファイナンスグループの会社
あたりの財務諸表には同様の兆候が見えます。

株価的には怪しい会社の方が短期的には大きく上昇したりもするのがちょっと悲しい。


<売買>
なし

<残高>
2732 クインランド 1株*391,000円
8316 三井住友FG 3株*733,000円
8871 ゴールドクレスト 100株*7800円
7730 マニー 200株*3780円
現金:999,494円
合計:5,125,494円

<信用建玉>
6594 日本電産 買い建300株 購入9660円(時価9830円)

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1. ソフトバンク祭りが(^_^)( ^_)( ^)( )(^ )(_^ )(^_^)クルクルー  [ スッチ-と呼ばないで 株はオンナのたしなみです ]   2004年07月23日 20:30
ソフトバンクは私の初めての相手 (o^-^o) ウフッ 昨日、午前3時まで、ナスダックとダウをチェックして両方とも ( ^_^)/▼☆▼\(^。^ ) チン♪ 騰げ!!(寝る前には) だったから・・・ホールドしてたけど (ノ_・。)ぐすん。。。 また下がっ
2. ダイエー(8263) 「経常利益底上げのからくり」  [ 見習い長期投資家のメモ帳 ]   2007年05月13日 00:05
えすさんの800万円→100万円→1億円達成の株式投資術のカテゴリ株式投資-会計を学ぶは財務諸表の読み方のヒントが書かれていて面白い。 2004/7/23 ダイヤモンドのダイエーの記事について 財務諸表を勉強しようという方??itle="с

この記事へのコメント

1. Posted by 相場生活者   2004年07月23日 09:58
信用できない会社は一切投資をしない。

これは、大切ですよね。
長く利益を出し続けていくための鉄則なんでしょうね。
納得しました。

ちなみに、私の場合、東証一部しか取引対象にしない。
というのも入っています。

硬すぎるかしれませんね。
2. Posted by まりりん   2004年07月25日 01:33
いつも見てます (〃^ー^〃) テレテレ

>子会社との不動産取引(テナントリース)による売上/利益のかさ上げ

連結でショウキョされるので、そんな かさ上げ、できないと思っていました
それをやっちゃう会社ということですか??

(^。^?)ワカンナイ イチオウ ケイザイガクブ ナノニ

ど、どんなカラクリなんでしょうか???

監査法人は、ナンバシトルトデショウカ?

おじかんあるときにでも、記事でとり上げてください 
(。 ^。^)( 。-.-)( _ _)ペコ
3. Posted by てと   2004年07月25日 12:22
株を始めて数ヶ月、財務諸表というのはまったく読めませんが、
勉強しないとだめですねー。

ちなみにご指摘銘柄のひとつ、SBIが分割発表して来週はお祭りっぽいので、短期で参加
しようと思ってます。どうなるか・・・。
(買えない可能性のが高いですが)


一億円を目指すサラリーマン投資日記
http://blog.goo.ne.jp/tet9
4. Posted by 管理人   2004年07月25日 12:47
てとさん

はじめまして。
SBIも短期の方ならよろしいんじゃないでしょうか。
僕は参加しませんが、その理由はBlogにアップしました。

今後ともよろしくお願いします。
5. Posted by 800万→1億円の株式投資術   2004年07月25日 13:01
まりりんさん

はじめまして。管理人のえすです。
連結の件、Blogにアップしましたので、ご確認ください。

今後ともよろしくお願いします。

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