FOMC10月の利下げはこうなる！！

FX為替相場は、10月29日及び30日に開催されるFOMCでの追加利下げの行方に注目しています。
市場参加者の間では、追加利下げ予想が優勢ですが、
FRB内では、意見は真っ二つなようです。
果たして、現状の1.75％~2.00％の誘導レンジの引き下げはあるのでしょうか？

真相を確認してみましょう。

まずは、2018年12月以降のFOMCが公表したドットチャート
（FOMC参加者の政策金利見通し）を比較してみましょう。

ドットチャート（2019年9月時点）

金利(%)	2019年末	2020年末	2021年末
2.75~3.00
2.50~2.75			1
2.25~2.50		1	5
2.00~2.25	5	6	4
1.75~2.00	5	2	3
1.50~1.75	7	8	4

2019年末中央値1.875％、平均値1.846％
2020年末中央値1.875％、平均値1.875％
2021年末中央値2.125％、平均値2.066％

ドットチャート（2019年6月時点）

金利(%)	2019年末	2020年末	2021年末
3.00~3.25		1	1
2.75~3.00			1
2.50~2.75	1	2	3
2.25~2.50	8	5	5
2.00~2.25	1	2	2
1.75~2.00	7	7	5

2019年末中央値2.375％、平均値2.169％
2020年末中央値2.125％、平均値2.213％
2021年末中央値2.375％、平均値2.316％

ドットチャート（2019年3月時点）

金利(%)	2019年末	2020年末	2021年末
3.50~3.75			1
3.25~3.50		1	1
3.00~3.25		2	1
2.75~3.00	2	3	4
2.50~2.75	4	4	5
2.25~2.50	11	7	5

2019年末中央値2.375％、平均値2.493％
2020年末中央値2.625％、平均値2.669％
2021年末中央値2.625％、平均値2.743％

ドットチャート（2018年12月時点）

金利(%)	2019年末	2020年末	2021年末
3.50~3.75		2	2
3.25~3.50		3	1
3.00~3.25	6	4	6
2.75~3.00	5	6	4
2.50~2.75	4	1	3
2.25~2.50	2	1	1

2019年末中央値2.375％、平均値2.346％
2020年末中央値2.875％、平均値2.846％
2021年末中央値3.375％、平均値3.325％


過去4回のFOMCのドットチャートの変動状況を見ていると、
9月の時点では、2019年6月時点より一段と金利見通しが低下していますが、
2020年末の見通しは、2019年末の見通しより高くなっています。
しかも、9月の時点で3人のメンバーが利下げに反対票を投じ、据え置きを主張しています。
当時の利下げ主な理由は、
「海外経済の減速と通商問題が設備投資と輸出、生産の悪化をもたらしている」
であった。

更に10月上旬に発表された米雇用統計の悪化で雇用情勢の悪化
米小売売上高で個人消費の悪化も見られます。

しかしながら、英国EU離脱問題で英国とEUが基本合意したり、
米中貿易協議も部分合意を見せるなど、楽観論が対応しています。

長短金利の逆イールドも解消されており、利下げ打ち切りは無理としても、
一旦追加利下げ見送りの可能性は十分あるでしょう。


9月当時に年内利下げを支持するメンバーは17名中7名。
年内利下げ確率は40％程度なんです。
これは、英国離脱と米中貿易協議の楽観論が台頭する前の数字です。

パウエルFRB議長も米トランプ大統領の圧力に屈して追加利下げを
している訳ではない事を強調したいでしょう。

10月の利下げ見送りが妥当シナリオでしょう。





穏やかなFX為替相場であることを祈念して・・・・



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「2月中に米ドル円相場は、103円へ！！！！」
「1ドル96.51円の実現性」
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「年度末は80％の確率で120円を目指す」
「日銀の指値オペとFX為替相場の法則　120円越え」
「米国バランスシート縮小が開始すれば117円に届く！！」




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