為替介入の効果

本日(8/26)の日経新聞夕刊に「FRBのグリーンスパン議長は上院議員に提出した書簡の中で、日本が今年3月まで実施した大規模な円売り介入に言及し、円相場の上昇を抑える効果が乏しかったとの見方を示した。議長は議会や産業界の不満に配慮する形で日本の介入再開をけん制したとみられる。」との記事が掲載されました。
しかし原文の抜粋を訳すと、「介入効果の推計は難しいが、日本が実施した為替介入は実際に円安に作用した可能性はある。しかし、それでも円はドルに対して強くなり2002年の安値から約20%上昇した。」と議長は単に事実を中心に述べています。
同じ内容でも伝える人によってニュアンスが違ってくるものだと思いました。
事実を知るべき投資家として、実際の相場変動を確認すると、「円はドルに対して約20%上昇した」のと同じ時期にポンドは約30%、ユーロは40%以上も上昇しています。主要通貨の中では円の上昇率が一番低く、すなわち、一定の介入効果があったと見ても良いと私は思います。

*FRBのグリーンスパン議長：FRB(Federal Reserve Board＝米連邦準備制度理事会)は日本の日銀に相当する米国の中央銀行システムの意思決定機関。その議長なので日本の日銀総裁に相当する。発言内容は株・債券・為替市場に影響が大きく世界中の投資家が注目する。