TOPIX: | 2801.68, | +3.7% (1w), | +18.4% (YTD) |
Nikkei225: | 40281.16, | +4.1% (1w), | +20.4% (YTD) |
S&P500: | 5970.84, | +0.7% (1w), | +25.2% (YTD) |
USD/JPY: | 157.75, | +0.1% (1w), | +11.5% (YTD) |
EUR/JPY: | 164.46, | +0.7% (1w), | +5.1% (YTD) |
Oil(WTI Futures): | 70.60, | +1.6% (1w), | -1.5% (YTD) |
2024年ももうお終いである。
S&P500は年初来で25%以上も上昇した。米ドルも強かったので、S&P500のインデックスファンドなどを素直に買っていた一般投資家は、日本円で見れば37%も上昇したことになる。個別銘柄で見ても、AIバブルだ、買われすぎだと言われた、NVIDIA株は年初来で185%の上昇、天才イーロン・マスクが経営するTeslaは年初来で74%の上昇である。個人投資家に人気のビットコインは140%も年初来で上昇している。
機関投資家のロングオンリー株式ファンドマネジャーは、S&P500に勝とうと思えば、ただでさえウエイトが集中しているマグニフィセント・セブン、その中でもバブルと言われていたNVIDIAやTeslaにオーバーウエイトで投資していく必要があった。それはプロのファンドマネジャーはとっては非常に難しいことである。結果的に、多くのファンドマネジャーがS&P500に激しく劣後した。
ヘッジファンドは、市場全体に相関していては意味がなく、こうしたS&P500と相関しない、スキルに基づくアルファを要求される。だから、このような環境で、S&P500に勝つことはほぼ不可能であり、また、勝つ必要もない。結果的に、多くの優秀なヘッジファンドは、S&P500よるはるかに劣るリターンである(しかし、それでも価値があるので、何億円も報酬をもらうのだ)。
一方、素直に、話題のNVIDIAやTeslaやビットコインをロングしていた素人の個人投資家たちは、簡単に資産が倍増し、S&P500の何倍ものリターンを稼ぎ出した。
さて、2025年はどうなるのであろうか。こうしたAIバブルや米国株への集中がさらに加速するかもしれない。現金の価値がさらに下がり、ビットコインやゴールドの価値が上がるかもしれない。あるいは、とうとうこうしたバブルが一気に弾けるのかもしれない。
未来のことは誰にも分からないが、ひとつだけ確かなことは、来年の相場は今年の相場とは違ったものになるということである。
米個別銘柄の週間パフォーマンス(2024/12/20-2024/12/27)

出所: Google Finance, Yahoo!Finance
香港・中国個別銘柄の週間パフォーマンス(2024/12/20-2024/12/27)

出所: Google Finance, Yahoo!Finance
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日本株
直近1年の日経平均株価とインプライド・ボラティリティの推移

出所: 日経新聞社
サイズ/スタイル/セクター別の週間パフォーマンス(2024/12/20-2024/12/27)

出所: 東証、日経新聞社、セクター指数はTOPIX17業種
個別銘柄の週間パフォーマンス(2024/12/20-2024/12/27)

出所: 会社四季報、Yahoo!ファイナンス
直近1年のドル円とユーロ円の推移

出所: セントラル短資
イールドカーブ(2024/12/27)

出所: Bloomberg.com
主要通貨の週間パフォーマンス(2024/12/20-2024/12/27)

出所: セントラル短資
外国株とコモディティ

出所: Yahoo!ファイナンス、Bloomberg.com
地域別株価指数とコモディティの週間パフォーマンス[USD](2024/12/20-2024/12/27)
![地域別株価指数とコモディティの週間パフォーマンス[USD]](https://livedoor.blogimg.jp/kazu_fujisawa/imgs/1/c/1cd31e52.png)
出所: iShares: MSCI Japan (EWJ), MSCI Kokusai (TOK)、MSCI Core Europe (IEUR), MSCI All Country Asia Pacific ex Japan (AAXJ), MSCI Emerging Markets (EEM), GLOBAL REIT ETF (REET). Bloomberg.com: Oil WTI Futures (CL1), Gold Futures (GC1)
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