1 :野良ハムスター ★ : 2016/02/12(金) 21:55:02.87 ID:CAP_USER
中原 圭介 :経営コンサルタント、経済アナリスト 2016年02月12日

『円安終焉へのカウントダウンが始まった』(2015年12月14日)で予測しましたように、
米国の利上げをきっかけにして、年初からの円高傾向が鮮明になってきています。

多くの識者の方々の解説を伺っていると、円高進行の原因を「世界経済への先行きへの不安」や
「地政学リスク」などと答えているようですが、そのような不安やリスクはすでに昨年の秋口から
顕在化していたので、これらの解説は後付けの講釈にすぎないといえるでしょう。

端的にいえば、円高トレンドに転換した本質的な要因は、ドル円相場に大きな歪みが生じていたところに、米国の利上げが引き金となって、その歪みを修正する動きが起こるのは当然であるという話に過ぎなかったのです。
すなわち、海外の投資筋の円売りにより、過剰な円安が日本経済の実力以下に進んでしまっていたというわけです。

■購買力平価の水準となる100円〜105円が妥当

『やっぱり2016年は円高トレンドの1年になる』(2015年12月30日)では、金利差だけで円安になるという
見方は非常に短絡的であると指摘したうえで、円相場の予測はいろいろな要因を俯瞰したうえで総合的に
判断することが重要であると述べさせていただきました。その記事では円相場を予測するのに大事な視点を説明していますので、できるだけ多くの読者にご覧いただきたいと思っております。

さて、個人投資家や機関投資家、企業関係者、さらには政治家までもが「円高はどこまで進むのか」と心配し始めています。それと同時に、企業収益への悪影響を懸念し始めています。それでは、円高の進行はどの程度まで進むと考えることができるのでしょうか。

実のところ、私の予測には今のところブレがありません。拙書『中原圭介の経済はこう動く(2016年版)』やこの連載をご覧になっている方には申し訳ないのですが、今でもやはり購買力平価の水準とみられる100円〜105円が妥当な水準ではないかと考えております。円相場の大きな流れでは、購買力平価を起点にして3年〜5年のスパンで、円高に振れたり円安に振れたりと繰り返しているからです。

ただし私にとって誤算だったのは、日銀が117円前後というずいぶん早い段階で「マイナス金利」という毒薬にも近い緩和策を講じてきたことと、その「毒を以て毒を制す」的な緩和策を講じたにもかかわらず、円高を短期的にしか止められなかったということです。

先に取り上げた記事(『やっぱり2016年は円高トレンドの1年になる』)において、私は日銀が110円あたりで追加の緩和策を決定し、最低でも5円幅の円安への反転はあるだろうと予想していました。
なぜなら、できる限り円安を維持するためには、適正な水準に防衛ラインを設定してこそ、
その有効性を発揮することができるからです。

しかし問題だったのは、日銀が円安を維持しようとする水準がどう見ても割安な水準にあったということです。
そのように考えると、日銀の緩和策の決定はあまりに早すぎたという感が否定できません。通貨安を狙って安い水準で緩和や介入をすると、その効果が著しく低減してしまうというのは、過去の為替相場が示している通りなのです。

■浮上する政府・日銀による為替介入

それでも、マイナス金利という毒薬を持ち出してまで円高を止めようとしたのですから、1カ月〜2カ月くらいは115円(ここを抜けると、短期間で110円まで円高が進む可能性が高まる)を死守できるだろうと見ていました。
しかし結果的には、122円まで円安に引き戻す過程で、海外投資家に円売りポジションをつくる絶好の機会を与えてしまっただけだったというわけです。

実際に2月に入ってから、ヘッジファンド関係者の間では、円相場のターゲットプライスを100円〜105円に設定するところが増えてきています。これに対して、日銀はマイナス金利と量的緩和の拡大で対抗するしかないのでしょうが、それではあまり効果がないことが先日のマイナス金利で証明されてしまっています。
(以下省略)

http://toyokeizai.net/articles/-/104889

13 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 21:57:57.38 ID:sa6Az5gE
民主党の時は78円ぐらいだったね

38 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:06:09.20 ID:aCRKqUzx
>>13
そうだね、民主党は自分の任期中のことしか考えていない安倍晋三と違って
子供や孫が苦労する金融緩和、年金資産で株高演出なんて愚策は採用しなかったからな

26 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:02:21.29 ID:zNlXlW/S
一旦は収まってもまた乱高下するだろうな
世界情勢不安要素多すぎるし
金融政策オンリーの偏った手法取ってるのが現状だからね

31 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:04:20.71 ID:DbGLSa7A
80円まで逝くだろ

円より安全な投資先が全世界探してもないじゃん

120 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:30:11.67 ID:IqyZQQSg
>>31
株安&原油安(=金安)だから円を買うぐらいしか投機先が無いんだろ。

34 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:05:03.41 ID:9NsOdrrm
メモリが安くなるんごおおおおおおおおおお
自作の春が来るんんごおおおおおおおおお

59 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:10:57.45 ID:GpTUjLIt
50円 50円!www

64 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:11:56.95 ID:B7cNvEuA
ふたけたいったらくびつるかも

66 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:12:40.02 ID:9xo4IFTC
結局ね

なんだかんだ言ってGDPが一番信頼置ける数字なんだよやっぱり。

67 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:12:49.52 ID:YqH7eNPb
なんかさぁー

黒田くん激ヤバじゃね

70 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:13:55.27 ID:9PEuYhVa
いいんじゃね
適正レートは105円くらいだと思うよ
120円は安すぎた
高すぎも安すぎも駄目だ

76 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:17:21.81 ID:OuInK5RQ
円高還元セールで、救われる庶民が沢山いる。

80 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:18:24.19 ID:H2NrqZGh
1ドル100円、株価10000円になるとき富士山が噴火する。

81 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:18:59.03 ID:EtJgsbCn
円高方向へ進むならもっと金融緩和していいってことだろ
円を買ってくれるのはさらなる金融緩和を世界が認めるということ
じゃぶじゃぶじゃぶじゃぶ刷りまくれ

85 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:19:40.88 ID:CFbPZheX
何となく108円くらいが適正じゃないの
大企業ばっか優遇しすぎるのも問題だし
円高でいいや
そろそろ新しいパソコン欲しいし

87 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:21:22.19 ID:9PEuYhVa
>>85
うんそのくらいでいいけど108円は円高じゃないよ
今までが安すぎただけで108円なら円高でも円安でもない

86 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:21:13.28 ID:F8cALj+Z
何となく100円くらいが適正じゃないの
大企業ばっか優遇しすぎるのも問題だし
円高でいいや

89 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:21:59.82 ID:ow9Ik/7C
 
エルゴトロンのディスプレイアーム、やっぱ3本買い足すか

106 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:25:19.94 ID:GpTUjLIt
>>89
今時の軽いモニタなんかサンワで充分だろ?w

112 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:26:45.54 ID:vuEbzZaB
105が適正なところだ
年金運用損考えなければ

135 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:34:56.48 ID:+F4LCOTg
なんでいきなり活発になってんの

137 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:35:18.09 ID:b3+tTOrC
80んときスルーしまくってたのになんで今だけ騒ぐん

145 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:36:36.72 ID:5gO9zSW/
>>137
なにもしてないならいいけど黒田曰く「中央銀行が総力を行なっている」と
自負して之、日銀の金庫どころか年金を大量に投入して玉砕中だからな

139 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:36:09.18 ID:WEPyeK6W
この勢いだと、夏には1ドル ❿円の紙切れになるな

157 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:42:57.95 ID:q8p64OZ7
あるぞまさかの70円割れ

163 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:46:44.08 ID:P8MWHlXq
100円くらいが丁度良いだろ

165 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:46:54.04 ID:OpxVCBJ+
さて
Vintageモノ仕入れの時がやっと来たようだ諸君

167 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:47:20.41 ID:+F4LCOTg
先に給料を下げなければ失業者が増えてしまう

170 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:49:21.45 ID:GcJRXsIb
日本では10万〜15万円くらいのスペックのパソコンが
アメリカでは500ドル〜700ドルくらいだからな。
しかもアメリカではパソコンを買うとポーダブルプレーヤーとか
おまけがつくんだよ。

178 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:51:04.78 ID:sP3SqSWe
奴隷経済をのバランスを取る事を最上としている国

188 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:54:24.06 ID:eID5EZkS
1ドル=1円で輸入品爆買いしようぜ

192 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 22:55:51.66 ID:mAqVUsfb
>>188
輸入品どころか外国が買えるw

226 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:11:25.63 ID:MR1geBiS
円高株安で我々の暮らしにはプラスだからな。
円安株高では良いことはまったくなかった。

232 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:13:45.59 ID:AHzqu3+F
このチャンスに円をドカンと刷ッチャイナよ

242 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:18:35.57 ID:WOwRSCn3
もうドル安円高にトレンド転換
円安株高なんて過去の話

251 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:23:57.34 ID:VkeeqVhH
白川のままだったら今頃50円にはなってただろうに。残念だ

254 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:26:05.64 ID:GYu1sdD0
為替は物価で・・・・てのを考えたら
まあ80円までいってもおかしくはないな
経常黒字&相対的地政学弱者ての考えたらなおさらよ

265 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:30:39.77 ID:bdcypgb5
>>1
そこで安定すれば、日本には最もいい水準だ

120円は安すぎだ。儲かってるのは経団連だけ

266 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:31:02.39 ID:ow9Ik/7C
 
シナの安倍つぶしwww

金融 と 浮気 wwwwww

もう策がない

267 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:31:20.64 ID:NkMtGxmG
黒田バズーカ連射しろバズーカ!!どんどんやれどんどんやれ
1ドル200円までもってっていいんやでwww

280 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:35:33.70 ID:9NsOdrrm
円高来てくれ
海外旅行でエッチしたいねん

291 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:38:51.24 ID:nviW1Asn
この辺りで安定してくれればいいが…新自由主義走るならもっと円高なっていいw
サンダース大統領が新自由主義に止め差した後でこの辺りに戻したらいいw

302 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:45:29.40 ID:budAjqm0
ニュースで95円になるとか書かれてるぞw

322 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:59:02.48 ID:hqdWkf+n
>>302
一時的にオーバーシュートするものだからな
95円まで下がって100円で落ち着くって感じかと
心理的節目とか良く言われるけど、結構当てはまるからね

319 :名無しさん@1周年 : 2016/02/12(金) 23:56:10.62 ID:sWP+h+Yj
株価関連のスレが立たないけど
いよいよ2chもゲリゲリの支配丸出しになってきたか

325 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:00:21.23 ID:lKUVAWIp
デフレ再来大万歳 PCパーツ安く買えるぜこれで

333 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:05:30.31 ID:GAhqrB0M
みんなが「さすがにここまではないだろう」と思っている間はそこまで行くのが相場。

みんなが「ここまでくれば、さらにいくだろう」と考えを変えたら反転のサイン。

341 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:09:18.05 ID:ewZ7Onym
インフレ・デフレ
円安・円高
これ自体にたいした意味はない
問題は実態のほうにある

360 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:16:45.62 ID:KcU9bS4l
大阪経済大学は2045年に1ドル1,000円って言ってるらしいぞ

362 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:16:59.77 ID:VpW77o+3
大発会からまさか一ヶ月で4000円も吹き飛ぶとはなーwww

368 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:18:30.89 ID:qpTBg0r7
>>362
1ヶ月ちょっとで時価総額150兆円以上が吹き飛んだらしいわ
他国日本だけ株式市場の下落率が突出してるのは、円高によるマイナスの相乗効果だろうな

379 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:22:22.45 ID:9T6XDo+C
>>368
いままで「増えていた」時価総額は、実際は円安で同時に減価していたわけで
実際は増えていなかった

その逆戻りだから時価総額はさほど減ってはいない

371 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:19:52.16 ID:TGr7mGkP
100円にはなって欲しい
海外でよく買い物するから希望は80円だけど、日本の経済が終わっちゃうのは嫌だし。
分かりやすく100円で

390 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:29:54.68 ID:Dgy9Sxr+
FXなんて基本博打みたいなもんだぞ
寺銭払って誰かの損失を誰かが儲けにしてるわけだから
常勝はリスク無しで寺銭稼いでる連中

408 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:37:39.24 ID:nH19AMKl
お前ら株価ってのは上下するもんなんだぞ
9月頃には21000円前後になってるだろう

410 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:38:49.41 ID:yGttSDhm
>>408
だから、上下するのにはそれなりの理由(思惑)があるべっ。

412 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:40:09.42 ID:Dgy9Sxr+
>>408
年金が買い余力が無い上に個人投資家は爆下げで投資意欲が激減
頼みの外資はオイルマネーが縮小、チャイナマネーも縮小
こんな状態で誰が買い上げれるんだよw

425 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 00:49:31.51 ID:3tyCG/GF
「あてにならない」・・・・昔は天気予報。今は経済予測。

441 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 01:15:03.68 ID:Ha7j94/z
株価の下落率も半端ないし
年金とかしただけ
安倍と黒田の罪は重いな

451 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 01:30:30.28 ID:lBd66hTn
80円台でも、国民は幸せだったよ

480 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 02:07:34.28 ID:YOdteFmy
>>451
そうゆーおまいは少数派

482 :名無しさん@1周年 : 2016/02/13(土) 02:08:51.23 ID:+pEFXRQD
100円から105円の間ってのは結構前の数字で今は明らかに購買力平価では110円くらい
実質賃金の下がった分がそのまま円に上乗せしてる感じだから110円でも過大評価かもしれん