米津 彰
2007年08月13日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（8/13）
8月6日発表の作柄は、コーンのシルキング96％(前年同期96％)、ドウ40％(前年同期40％)、デント9％(前年同期11％)、良以上56％(前年同期57％)、劣以下18％(前年同期18％)。
大豆の開花92％(同92％)、着ザヤ69％(同69％)、良以上56％(同53％)、劣以下15％(同17％)でした。
全体像は昨年の作柄とほぼ変らないと察します。
USDAは10日需給報告を発表した。
コーンのイールドは152.8buで、生産高を130億5,400buに上方修正、期末在庫を15億1,600bu、在庫率を11.9％とした。在庫・率とも大きな変動はありませんでした。大豆のイールドは41.5buで生産高を26億2,500万bu、期末在庫2億2,000万bu、在庫率を7.3％で生産は前月と変らないが、在庫・率とも下方修正でした。
実地調査に基づく8月1日現在の作況状態で、昨年同様コーンは上方修正(9月報告も上方修正)、大豆は、昨年は下方修正でしたが、今年の場合は期初在庫を下方修正して、あとの部分は変らずです(当燃、在庫、率は減少)。大豆の場合は今週末までの産地の天候が生産の増減にかかわってくるので、8月12日、19日の作柄報告に注目したい。
国内市場は15日(水)に、コーンとIOM大豆の納会です。
コーンは商社(CI、K社)買いの当限主導で期近高、期先はそれにつれ高したように判断していますが、ここに来て海上運賃が5ドル位下げ、為替も円高傾向です。海外に比べて大幅に上ザヤにある相場を商社が現受けするのか？何の意図がありスクイズをするのか理解出来ない。11月限にも買い玉があるように聞いていますが、納会が一つの転機になるように思えて仕方ありません。期先は27,000円中心の上下1,000円幅の揉み合いが続くものと判断したい。大豆は8月限が落ちれば旧穀が1限月になります。6、8月限と色々な策動がありましたが、旧穀1本では相場をあやつることは出来ないと考えます。大豆両銘柄とも安値から2,000円戻りを覚悟で売り場を狙いたい。
新宿支店が8月末で本店に統合されます。8月13日分で終了とさせていただきます。ありがとうございました。
〜米津 彰〜
2007年08月06日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（8/6）
7月30日発表の作柄は、コーンのシルキング90％(前年同期89％)、ドウ25％(前年同期23％)、良以上58％(前年同期56％)、劣以下16％(前年同期18％)。大豆の開花85％(同86％)、着ザヤ51％(同50％)、良以上58％(同53％)、劣以下13％(同17％)でした。
先週は、民間業者の生産高予想が出た、F･Cストーン社がコーン126億台、大豆を26億台、インフォーマ社はコーン130億、大豆を27億台とし、両社とも7月時点での予想より下方修正した。今週末の正式報告まで、多い・少ないで人気が別れると思います。
大豆の着ザヤが29日で51％でした。今週末位で85％以上になると考えられ、天候相場での最も重要な時期は終ると思います。6月中旬より7月も適度に降雨(一部地域は除いて)があり、8月中旬以降、異常高温が続かなければコーン同様平年作以上になるものと推測します。問題はUSDAが、エタノール需要の増大(来年度以降も)の関係で作付面積を増したい意図があり、需給報告で実際とは違う数字を出すことです。
国内市場は海上運賃の高騰(95ドル台)、内部要因で、期近2本のCI社買い、A社の買い戻し、地場筋の買いが先週行なわれ、当・先が同ザヤになりました。期近が堅い間は先物を売ったとしても直ぐには下げないと思います。海上運賃、為替の動向と注意深くみたい。コーンは6月19日に30,510円で天井打ち27,290円まで一段下げ、28,460円(下げ幅の0.382)まで戻し、26,570円まで二段下げ、現在は三段下げの前の戻りだと考えます。0.382であれば27,800円位、大勢下げの0.618であれば28,000円どころかと思っています。10日のUSDA報告でどのような数字が出るのか、強気な数字が出てもある程度は相場に織り込んでいるだろうし、弱気な数字が出た時注意を払うべきだと思います。何故なら国内は二段下げで終っている可能性があるからです。
〜米津 彰〜
2007年07月30日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（7/30）
7月23日発表の作柄は、コーンのシルキングは78％(前年同期74％)、ドウ14％(前年同期12％)、良以上62％(前年同期59％)、劣以下13％(前年同期15％)、大豆の開花75％(同74％)、着サヤ30％(同30％)、良以上61％(同54％)、劣以下11％(同15％)でした。
コーンの受粉期はほぼ先週で完了したものと判断します。大豆の開花、着サヤは8月の第2週で完了し、現状の天候状態が続けば4年連続の豊作になる可能性があると考えます。8月9日の需給報告は、実地調査に基づいた上での発表になり(毎年)、昨年はコーンのイールドを7月比3.2bu上方修正の152.2buで、生産高も2億3,600万bu増109億7,600万buでした。
大豆はイールドを7月比1.1bu下方修正の39.6buで、生産高は8,200万bu減の29億2,800万buでした。
7月末から、8月初めに大きな天候異変がなければ、今年は両銘柄とも需給報告で生産増の数値が出されるものと予想します。特にコーンは前年と同様イールドを3.0〜3.5bu引き上げ、生産高131〜132億buになるのではないかと思います。昨年は8月・9月と生産高を上げ、10月の報告から引き下げた経緯があります。8月の報告で上方修正の数値が出た時に相場がどのように反応するのか見極めたい。
国内は26,500〜28,500円の間で揉み合っていますが、相場水準を500円下げた26,000〜28,000円での大揉み相場になったように判断したい。
ゴム7月限の納会受渡しは244枚でした。渡しはM社164枚、T社60枚、シッパー20枚、受けがシッパー194枚、MS社40枚、実需10でした。
〜米津 彰〜
2007年07月23日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（7/23）
7月16日発表の作柄は、コーンのシルキング56％(前年同期46％)、ドウ6％(前年同期5％)、良以上64％(前年同期62％)、劣以下12％(前年同期12％)。大豆の開花60％(同58％)、着サヤ14％(同14％)、良以上62％(同57％)、劣以下11％(同13％)でした。
USDAは12日に7月度の需給報告を発表した。コーンと大豆ともイールドを6月時点と変更なしの150.3bu、41.5bu。生産高を128億4,000万bu、26億2,500万buで意向面積と実際面積の増減の差のままでした。期初在庫をコーンで1億5,000万増、大豆で1,000万減の内容、期末在庫はコーン15億200万bu、率は8.0％(6月)から12.0％に、大豆は2億4,500万bu、率は10.5％(同)から8.2％になるとの内容でした。昨年も6月の発表内容と7月はイールドの変更はありませんでしたが、8月の発表ではコーンで149.0buから152.2buに、大豆は40.7buから39.6buに引き下げた経緯があります。コーンの場合は先月の20日頃から一部地域を除いて、今のところ理想的な天候で推移している関係で8月の報告で3.5bu以上の上方修正があるかも知れません。つまり生産高は130億以上になる可能性が充分にあると考えます。
大豆の場合は8月第二週位まで開花・着サヤ時期が続きます。イールドの変更はないように思います。これから2、3週間の天候具合によって9月の報告で変更があるか。
国内市場は産地が先週に高温・乾燥になるとの予報で、先々週末高騰したが、予報が一転し、3連休明け両銘柄が全面ストップ安で、大豆は翌日も大幅安でした。コーンは7月限の新甫発会の翌日に30,510円の高値をつけたあと、3,000円強下げて700〜800円の揉み合い相場に移行していた中での海外安でしたが、大豆は6月29日の作付面積発表あと、2週間連騰していた(3,000円強)関係で、もろに影響を受けました。コーンの受粉期は先週でほぼ終ったと判断します。あとは収穫期の天候がどのように推移するかに注目が移ります。国内市場は26,000円と28,000円の大きな揉み合相場になったように判断したい。大豆の場合は天候相場の最終章が残っている訳ですが、コーン同様大衆買いの建玉が未処理のまま、先週初めの商社のアービ分の売りが大量入った取組内容を考えると、6月末の出始め以下の相場水準までは下げるものと判断したい。
福井の中村さんご連絡ください。
〜米津 彰〜
2007年07月09日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（7/9）
7月2日発表の作柄は、コーンのシルキング13％(前年同期9％)良以上73％(前年同期68％)、劣以下7％(前年同期9％)。
大豆は開花19％(同17％)、良以上68％(同64％)、劣以下8％(同9％)でした。
6月20日前後と翌週に産地に降雨があり、作柄が改善するものと予想していましたが、コーンは前週と変わらず大豆は2％の改善でした。7月8日現在の発表では、コーンが2-3％改善されるか。
そして12日の需給報告でイールドが151.0から152.0buに上方修正され、生産高が128億7000万buから129億5000万buに上方修正される可能性があると考えます。しかし、6月末の作付面積(9,288万エーカー)が発表された時点で色々な想定をし、相場にはほぼ織り込んでいるものと考えますが、予想外の数字が出た場合はもう一段安があるかも知れない。
2007年米国の穀物の遺伝子組み換(GWO)は、コーンが前年より12％増の73％。大豆が2％増の91％の内容です。コーンの3分の2が組み換の作物の関係で当然の事ですが、害虫・雑草に強く、生育期間も短くて済むように改良されている訳で、長期の天候異変がないと大幅な生産減に継がらないと思いますが、作付を増したい、USDAがどのような数字を出すのか興味のあるところです。
国内市場はファンドが5月限をほぼ投げ(一部逆転売りか)、天井で3、5月のサヤが700円以上あったのもが、先週央には10円に。ファンド売りに対して、A、K社、地場筋の手仕舞いが入りました。A、K社は先限に同量位い売り、海外を買うアービ取引か(セットの取り替え)特にA、K社の取引は失敗(損勘定)になっていると思う。為替、海上運賃の関係で国内の下げが小さく、海外が大きかったから。I、M社はコーンは比較早く、また大豆の分も早めに解消したように考え、成功に終っていると思います。作柄の大幅な上昇、作付面積の大幅増と弱材料が出て、高値より3,220円下げた訳ですが。9％しか作付していないNON大豆がこれから国内相場を牽引する可能性があり。有力筋の動きが(期近中心)目立つようになりました。コーンの一波動を3,000〜3,500円と想定し、これからは高値より300〜400押しを買いたい。
〜米津 彰〜
2007年07月02日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物・アラビカ・ゴム》（7/2）
24日現在のコーンの作柄は、良以上73％(前年同期71％)、劣以下は7％(前年同期7％)、前週より3％改善、シルキング4％(過去5年平均4％)。大豆は発芽96％(同97％)、開花6％(同6％)、良以上66％(同67％)、劣以下8％(同8％)でした。
先々週と先週産地で適度の降雨があり、気温も例年に比べて低かったので7月1日現在は、作柄が相当改善しているものと予想します。USDAは6月29日に今年のコーンと大豆の作付面積を発表した。コーンが9,288万エーカー(意向9,045万)、大豆が6,408万エーカー(同6,714万) 1944年以来の大幅な作付になったコーンですが、ここ2週間の好天で豊作人気になり、作付増とトドメの弱材料が出ました。7月の需給報告ではイールドが引き上げられて152.0bu位になるのではないかと予想します。その場合、生産高は129億5,900万buになり総消費量を前月のままであれば在庫が5億増え14億8,000万buに、在庫率も11.8％になりますが、ここに来て高値より105セント下げている関係で需要が大幅にのびるものと予測。7月の需給報告までにどれだけ国内は押すのか、海上運賃が新値をつけている現在を考えると高値より3,000円安が目途とし、少しずつ押し目を買いたい。
アラビカはロブスター、ココア主導で上げた。NYココアが昨春より秋にかけ1,400セントで三回底を打ち、先週末まで2,000セント台まで上げています。07〜08年度は9万8,000トンの余剰となるレポートが出されています。国内は3、5月とN社が現受けをし、また7月限でも150枚受けるものと予想されています。産地に降霜がない現状を考えると、23,500円以上また7月限の納会以降は戻り売りが有利だと判断します。
ゴムは6月限の納会で、一代の陽線時代が終り、陰転時代に変わる可能性が大です。ファンドの動向にもよるが、安値から5円戻したところから積極的に売りたい。
ゴム6月納会は402枚の受渡しでした。渡しM社190枚、T社118枚、シッパー94枚、受けM社系350枚、実需40枚、シッパー12枚でした。
〜米津 彰〜
2007年06月25日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（6/25）
17日現在の作況は、コーンの良以上が70％(前年同期は6％)、前週より7％低下、劣以下は8％で、前週より3％増加。大豆発芽92％(過去5年平均87％)、良以上が65％(同67％)、前週より5％低下、劣以下は9％で前週より3％増加。産地に前週、週央、週末に降雨があったことを受けて、コーンで50セント強下げ、大豆も週末の2日間で40セント強下げました。特にコーンの場合は、受粉期を直前に控えていて、恵みの雨だった(東部) 作付が5月の1、2週目に集中(55％)している関係で7月に入れば受粉期を迎え、天候相場の最大の山場になる訳ですが、来週の中頃に降雨予想が出ていてどの位の量、降るのか注目したい。受粉期の天候トラブルが無ければ、海外市場は2月末につけた高値が天井になる可能性があり、国内も先の高値30,510円が天井の可能性があります。産地が今週より高温乾燥になる見通しであり、どの程度の高温になるのか、また短期なのか、長期になるのか、そして29日の作付面積でどのような数字が出るのか、今・来週の動きを見て方針をチェックしたい。
〜米津 彰〜
2007年06月18日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（6/18）
USDAは11日に需給報告と作柄状況を発表した。報告ではコーンの期初在庫を5000万bu多くし、あとの項目は変更なし。また大豆は5月の報告とまったく変更なしでした。作柄はコーンで良以上が77％(前年同期70％)、大豆の良以上70％(同67％)。
日本の気象庁は11日に、太平洋赤道域にラニーニャ現象が発生しているとみられると発表、秋まで続く可能性が高いとした。米産地にラニーニャ現象で高温・乾燥の天候で作物に大きな被害が出た年は、1983、1988年の2回だと記憶しています。83年は8月より高温になり9月中旬過ぎまで大豆が暴騰したこと。88年は5月中旬より降雨が極めて少なく、乾燥状態が8月末頃まで続き、大豆が大きく買われた。
国内でのコーンの上場は1992年です。コーンが暴騰したのは1996年と2004年でした。1回目の分は前年度が不作で在庫率が5％(4億2600万bu)で、期近主導で買われ、大幅な逆ザヤ相場に。2回目は海上運賃の高騰、在庫減を買った。産地ではラニーニャ現象になるだろうと春先からある程度相場に織り込んでいると考えますが、どの程度の問題が生じて来るのか注目したい。昨年のオーストラリアの旱魃による小麦の不作。今年はタイでのゴムの減産期明けの大幅遅れ、黒海沿岸の高温乾燥による小麦の減産見通し、また中国北部地域の高温乾燥状態、日本では吉野川水系の給水制限、梅雨入りなのに雨が降らない、北海道で猛暑、世界的に異常気象であるのは間違いないと思います。中国発で、以降何か大きな材料が出るように予想します。
国内相場は産地の天候に一喜一憂する動きに終始することが大きくなると思いますが、商社筋は100倍の限月を総踏みで50倍限月を売り直しています。引き続き押し目買いで、高値より300〜400円押しを買いたい。
コーン7月限納会受渡し150枚。渡しA社150枚、受けK社150枚。
〜米津 彰〜
2007年06月11日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（6/11）
3日現在の生育進度
コーンは発芽94％(過去5年平均88％)、良以上の作柄(前年同期71％)、劣以下(前年同期5％)
大豆は作付(同8％)、発芽70％(同66％)、良以上71％(同70％)、劣以下(同5％)
両作物とも大豊作の数値が示されています。
コーンの作付は3％前後の未作付が生じたとの情報、その分が大豆に転作されたように思います。
6月29日にUSDA発表の作付面積は、コーンで8,850万エーカーを中心に増減50万エーカーの範囲で、大豆は6,850万エーカーを中心に同じく50万エーカーの中で発表されるのではないかと予想します。11日の需給報告の内容でイールドを増やすのでは。7月限の納会でA社が全量渡しに出るのではないかとの読みで、先週末は海外市場が高い割りに買われませんでした。6月3日までの生育状況を見たら、引き上げる可能性があると思います。前の長期予測で153.1bu。観測会議152.8buの数値を出していますので、平均の153.0buに引き上げるかも知れません。その場合、生産は2億2000万bu増えることになり、当然在庫も増やすと考えます。ただし6月の報告で変更したことはないとのことです。作柄は生育初期の天候が良好で高い数値から出ています。今の状況がピークのように思いますが、11日の需給、作柄報告の発表に注目したい。
一方国内市場は15日の納会に向けて、期近主体の場味がより相場を支配すると考えます。以前からA社渡しでK社、I社がどの位受けるのかと言われていましたが、ここに来て受けはK社だけのようです。11日発表の内容で、1月限以降の新穀が相場をリードすることも考えられますが、その場合は当・先のサヤ関係が開くことと思います。当限の動向、海外市場の取組の増減に注目しながら、28,100円買いと来たら成行買い、それまでは高値より300円押しを買う戦法を継続したい。
〜米津 彰〜
2007年06月04日
今週の注目銘柄
今週の注目銘柄《穀物》（6/4）
27日現在の生育進度、
作付コーンで97％(過去5年平均93％)、大豆80％(同67％)。
発芽がコーンで85％(同75％)、大豆が48％(35％)。
良以上の作柄が78％(20日と変らず、前半同期70％)、
劣以下4％(20日は2％、前半同期は5％)。
5月末の作柄状況がこのままの状態で推移すれば、今年の生産は130億以上も可能かと思います。5月に入っての作付が多い訳ですから、受粉期が少し遅くに集中するものと考え、今年は例年以上に7月中旬以降の天候に注目したい。農家は2月末に4.50台(7月限)の高値を一回見ている関係で、売り腰の強い状態が続いており、同時に安価な穀物供給が期待される。黒海沿岸諸国の小麦の減産、米国でも収穫が予定通りに進んでいないことで、トウモロコシの現物が高く(小麦との比価)、定期市場でも旧穀買い、新穀売りのブル・スプレット取引が活発です。ここに来て、大豆との比価が1対2.2以上で推移することが多くなりました。比価が割高になった現状を考えると、この先ファンドのスプレット取引の出動があるかも知れません。5月18日に米コーンの取組高が1,240,956枚の最低になり(最高は2月22日1,546,255枚)、現在は3万枚位増えている状態ですが、このまま取組が増え続けるのか、産地の天候がどのように推移するのか注目したい。
一方国内市場は、28,000円手前から作付、作柄が良くなったことの青田誉めで1,000円下げ、週末はほぼ行って来いの状態で終っています。期近は海上運賃の下落、産地の現物高との綱引で、また7月限の納会への思惑で色々な駆け引きが交差し、また情報が飛び交っています。国内の現物価格からみた場合、安納会はないように考えますが、A社の出方に注目。新穀限月を高値より300円押しを買いで対処。ただし、先限が28,100円買いと来たら成行買いで対処したい。
〜米津 彰〜
