2021年09月18日

「転換社債型新株予約権付社債 その2」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日は、「転換社債型新株予約権付社債」の続きです。


◆転換価額とは

転換社債型新株予約権付社債を株式に転換するときに払い込みをし
なければならない1株当たりの額です。これは、転換社債型新株予
約権付社債の発行時に決められています。

募集開始前の一定期間の株価の終値を基準にして、それよりも高い
価格になります。この上回る率をアップ率といいます。


◆取得株数

      社債権者が提出した転換社債の発行価額の総額
取得株数= ──────────────────────           
         転換価額


例えば、転換価額が1,000円の転換社債型新株予約権付社債を発行
価額100万円分持っていれば、

100万円÷1,000円で株数が求められます。

つまり、1,000株になります。株価の上下に関係なく、転換後の株
数は発行時の転換価額により決まっています。

小数点以下の端数が出る場合は、次の計算で出た金額を現金で返し
ます。ただし、1株未満の端数を切り捨てる場合もあります。


発行価額−転換価額×株数の整数部分


(例)

転換価額600円の転換社債型新株予約権付社債を発行価額100万円分
持っている人が転換した場合の計算は、次のようになります。

100万円÷600円=1,666.66・・株

100万円−600円×1,666株=400円

つまり、転換すると株式1,666株と現金400円になります。ただし、
400円は切り捨てられる場合もあります。単元株数が1,000株の銘柄
であれば、1,666株の内、1,000株が通常の株式になり、666株は登録
株となります。





本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年09月15日

「転換社債型新株予約権付社債 その1」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日から、「転換社債型新株予約権付社債」です。


転換社債型新株予約権付社債は、以前は、単に「転換社債」と呼ば
れていたものです。商法改正に伴い今のような長い名称に変わりま
した。中身は一緒です。

転換社債型新株予約権付社債は、新株予約権付社債の一種です。


◆転換社債型新株予約権付社債とは

転換社債型新株予約権付社債は、新株予約権付社債の中でも、新株
予約権を行使した場合に、新株の払込金額に社債の発行価額(社債
を買った額)を充当するものです。

別途、新株の払込金額を払う必要がありません。また、新株予約権
と社債部分を分離して譲渡することができません。

つまり、債券ですが、株式に転換できるということです。もちろん
社債のまま償還まで持つこともできます。そのまま、社債として償
還まで持ち続けると毎年利息をもらい、償還期限には額面金額で現
金で戻ってきます。全くの社債と同じです。

ただし、一度株式に転換するともう社債には戻せません。


◆転換社債型新株予約権付社債の社債としての特徴

転換社債型新株予約権付社債は、社債として、単価、利率、期間、
利回りなどが投資判断の材料になります。
─────┬───────────────────────────
発行価格 │多くは額面通りの発行ですが、額面単価より高く設定さ
     │れるものも増えています。
─────┼───────────────────────────
利率   │新株予約権が付いているので、一般の債券よりも利率は
     │低めになります。
─────┼───────────────────────────
期間   │5年前後のものが多くなっています。
─────┼───────────────────────────
担保   │完全無担保がほとんどです。
─────┼───────────────────────────
券種   │1銘柄について1種類になります。最近は100万円券がほと
     │んどです。
─────┼───────────────────────────
償還   │満期一括償還がほとんどですが、買入消却をする場合もあ
     │ります。また、繰上償還条項が付いている場合もあります。
─────┴───────────────────────────






本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年09月11日

「債券の売買手法 その3」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日は、「債券の売買手法」の続きです。


◆現先取引

現先取引は、債券を保有している人がその債券を将来買い戻すこと
を約束して、一時的に売却することにより現金を手に入れることで
す。


難しく言うと、現先取引の定義は次のようになります。

「現先取引とは、売買に際し、同種、同量の債券等を、所定の期日
に所定の価額で反対売買をすることを、あらかじめ取り決めて行う
債券等の売買のこと」です。


□現先取引の種類

金融商品取引業者等(証券会社)の役割の違いで、次の2つに分け
られます。

1.委託現先
金融商品取引業者等(証券会社)が資金を調達したい人と資金を運
用したい人を仲介する


2.自己現先
金融商品取引業者等(証券会社)が直接相手方になって行う取引


□現先取引のルール

・取引開始時に顧客との間で契約を取り交わす。
・契約書を整理・保管する
・約定の都度、明細書を交付する
・対象顧客は、上場会社又はこれに準ずる法人であって、経済的・
 社会的に信用のあるものに限られる
・現先取引ができる債券は、国債、地方債、政府関係機関債、社債、
 特定社債券、投資法人債などのほか円建外債、外貨建外債も可能。
 ただし、新株予約権付社債は除かれる。
・その他








本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年09月08日

「債券の売買手法 その2」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日は、「債券の売買手法」の続きです。


◆入替売買(続き)

5.スプレッド売買(利回り格差運用)

利率の高低、期間の長短、上場・非上場などいろいろな条件の債券
間の利回りの格差は、金利水準が大きく変動しない場合、一定の幅
に収まる傾向があります。

しかし、一時的にこの格差が広がったり、縮まったりします。この
瞬間を捉えて利益を出す手法です。


6.固定的ポートフォリオ運用

入替売買を機械的に行って、ポートフォリオ(債券の組み合わせの
ことです)の償還期限のバランスを一定に保つ運用方法のことです。

代表的なものに、ラダー型とダンベル型(バーベル型)があります。


◇ラダー型

短期から長期の債券を年度ごとに均等に保有し、毎期、同じ満期構
成を維持するポートフォリオです。短期債、短中期債、中期債、中
長期債、長期債で構成されます。


◇ダンベル型(バーベル型)

短期債と長期債だけを保有します。短期債は、流動性を確保し、長
期債で収益を追及します。








本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年09月04日

「債券の売買手法 その1」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日からは、「債券の売買手法」です。


債券の売買は、法人投資家の売買が中心です。売買手法も法人投資
家の売買手法が中心になります。


◆売切り、買切り

債券売買の基本的な手法がこの売切り、買切りです。単純に、ある
銘柄(1銘柄の時もありますが、複数の銘柄の時もあります)を買
う、あるいは売ることです。

この手法で最も基本となる条件は最終利回りです。


◆入替売買

入替売買は、すでに持っている銘柄を売ると同時に、別の銘柄を買
うことです。

この入替売買をする投資家の目的には、次のようなものがあります。


1.市況観に基づくもの

将来の金利の上昇や下落を予測して行うもので、金利の低下を予測
すると、短期・中期の債券を売却して、長期の債券を購入します。

この理由は、金利の低下時は、債券の価格が上昇しますが、短期・
中期の債券よりも長期の債券のほうが、その上昇率が大きいからで
す。

逆に、金利の上昇を予測するときは、長期債を売って、債券価格の
下落率の低い短期債券に買換えることになります。


2.流動性アップ

債券を売って現金に換える時のことを考えて、国債などの流動性の
高い銘柄で、かつ価格変動リスクの小さい短期の債券に入れ替えま
す。


3.直利アップのため

直接利回り(直利)だけを見て、利率の高い債券に入れ替える売買
手法です。期間収益を重視する法人が行います。


4.最終利回りアップのため

一般的には、長期債が短期・中期債よりも利回りが高くなる場合に
行われます。




本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年09月01日

「債券市況の変動要因 その3」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日も、「債券市況の変動要因」の続きです。


◆為替の影響

円高は国内物価を引き下げる効果があります。安く海外の品物が輸
入できるからです。
逆に円安は国内物価を引き上げる効果があります。輸入品の価格が
上昇するからです。

物価の低下は、金利の低下を、物価の上昇は、金利の上昇を引き起
こします。

つまり、次のようになります。
─────────────────────────────
円高 → 物価の低下 → 金利の低下 → 債券相場の上昇
─────────────────────────────
円安 → 物価の上昇 → 金利の上昇 → 債券相場の下落
─────────────────────────────


◆国内金利と海外金利の差

国内と海外の金利の差が変化するとやはり債券市況の変動要因とな
ります。

例えば、国内金利が変わらないとするとき、次の関係になります。
─────────────────────────────
海外の金利上昇→海外への投資が増える→円安→債券相場の下落
─────────────────────────────
海外の金利下落→日本への投資が増える→円高→債券相場の上昇
─────────────────────────────


◆債券の発行体の信用力の変化(クレジットスプレッドの変化)

債券の発行体の信用力が上がると、債券の価格は上がります。逆に
信用力が下がると、債券の価格は低下します。

同じ条件の国債と比べたそれぞれの債券の利回りとの差をクレジッ
トスプレッドといいます。
国債は債券の中で一番信用力が高いとされていますので、条件が同
じ債券の中で国債は、常に利回りが一番低くなっています。つまり、
国債以外の債券と国債の利回りの差が大きければ大きいほど、その
債券の信用力が低いということになります。

以上のことから、次のように言うこともあります。
─────────────────────────────
発行体の信用力上昇→クレジットスプレッド縮小→債券価格上昇
─────────────────────────────
発行体の信用力低下→クレジットスプレッド拡大→債券価格下落
─────────────────────────────







本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年08月28日

「債券市況の変動要因 その2」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日は、「債券市況の変動要因」の続きです。

2つ目のポイントは、「金融政策」です。


◆金融政策

日銀は、景気対策や物価対策のために金利を上下させる政策を行い
ます。
これが金融政策です。その金融政策が、債券の市況を変動させます。

金融政策は、金融機関の貸出金利の基準である基準貸付利率を上下
させる方法と世の中のお金の流通量を調整する方法(オペレーショ
ン)とがあります。

市中のお金の流通量が増えれば、金利は低下し、流通量が減ると金
利は上昇します。

これらの方法を使って、金融緩和政策と金融引締め政策を行います。


□金融緩和政策
───────────┬─────┬────────────
基準貸付利率の引き下げ│     │
───────────┤金利の低下│債券市況のプラス要因
資金の供給量の引き上げ│  │   
───────────┴─────┴────────────


□金融引締め政策
───────────┬─────┬────────────
基準貸付利率の引き上げ│     │
───────────┤金利の上昇│債券市況のマイナス要因
資金の供給量の引き下げ│  │   
───────────┴─────┴────────────

その結果、「景気の動向」で見たように、金利の上昇と下落にした
がって債券市況が変動します。





本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年08月25日

「債券市況の変動要因 その1」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日から、「債券市況の変動要因」です。


債券市況というのは、債券の相場の値動きのことです。

債券は長期のものが多いので、債券を持っている人が急に現金が必
要になると市場で売却することになります。その時の売却値段がい
ろいろな要因(理由)で変動します。

債券市況を動かす要因としては、景気の動向(景気が良くなってい
るか悪くなっているか)、日銀の金融政策、外国為替や海外の金利、
債券自体の需給(売り物が多いか少ないか)があります。


◆景気の動向

景気が上昇しているか下降しているかで債券の市況に影響が出ます。

景気の上昇時 → 債券価格の下落(債券相場の下落)

景気の下降時 → 債券価格の上昇(債券相場の上昇)


理由は、次の通りです。

・景気の上昇時 → 工場などの設備投資意欲が高まり、資金需要
 が増加して高い金利でもお金を借りるようになり、世の中全体の
 金利が上昇する。新たに発行される債券の利率も上昇するので、
 以前に発行された低い金利の債券の価格が下落する。

・景気の下降時 → 設備投資の意欲が減退し、資金需要が減少す
 るので、世の中全体の金利も低下する。新たに発行される債券の
 金利も低下するので、以前に発行された高い金利の債券の価格が
 上昇する。
 
つまり、「(世の中の)金利が上昇すると債券の相場が下落し、
(世の中の)金利が低下すると債券の相場は上昇する」ということ
ができます。

「債券の相場が下落する」ということは、「債券の利回りが上昇す
る」ということと同じ意味です。逆に「債券の相場が上昇する」と
いうことは、「債券の利回りが低下する」ということと同じです。









本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年08月21日

「債券の流通市場 その3」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日も、「債券の流通市場」の続きです。


◆売買参考統計値発表制度

店頭取引は、相対取引のため、当事者以外には約定した値段やレー
トがいくらだったなどの情報が手に入りません。

しかし、公平かつ公正な債券の価格形成を図る観点や投資者保護の
観点からは、それらの情報の開示が大事です。

そこで、日本証券業協会は、公社債の店頭売買を行う投資者及び金
融商品取引業者等の参考にしてもらうために、指定する協会員から
の報告に基づき、毎営業日、売買参考統計値を発表しています。

具体的には、公社債店頭売買統計値発表制度と個人向け社債等の店
頭気配情報発表制度があります。


□公社債店頭売買統計値発表制度

5社以上の指定する協会員からの報告を受けて毎営業日、参考値と
して、報告を受けた気配(売買の目安となる価格)の「平均値」
「中央値」「最高値」「最低値」を発表しています。


□個人向け社債等の店頭気配情報発表制度

個人向け社債等の幹事金融商品取引業者ごとの取引参考価格情報を
協会は毎営業日発表しています





本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務 

2021年08月18日

「債券の流通市場 その2」

みなさん、こんにちは。ファイナンシャルプランナーの森本です。

本日は、「債券の流通市場」の続きです。


◆取引所取引

取引所市場で行われる取引ですが、上場されている銘柄の取引です。

上場するには、国債を除いて、発行者の申請で行われ、審査にパス
してはじめて上場されます。国債だけは、発行者(つまり国)の申
請なしに上場されます。そしてほとんどの国債は上場されています。

上場されている債券の受渡は、株式と同じく、3営業日目に決済す
る普通取引が原則ですが、国債取引については、2018年5月1日約定
分から翌営業日決済に移行しています。

取引所取引では、売買が成立すると即時に価格が公示され、転換社
債型新株予約権付社債券の場合は、売買が成立していなくても、売
り・買いの気配値が公表されます。


◆店頭取引

店頭取引は、取引の当事者が合意すれば受渡日については原則自由
です。ただし、国債の受渡しは、2018年5月1日約定分より翌営業日
決済(これを「T+1」ともいいます)になっています。




本日は、以上です。


少しずつ、こつこつ覚えていくことが大事です。
少しずつ、頑張りましょう。



ちから試しは、
めるまが「二種外務員受験講座 問題&解説編」をどうぞ
https://www.mag2.com/m/0000217633.html

事務所ホームページ https://fpmorimoto.com/
アメブロ「定年後を豊かに生きる生活設計講座」 https://ameblo.jp/morimoto98/


morimoto98 at 21:10|PermalinkComments(0)債券業務