あなたは何月に株を買う？ （１） 日本、香港、アメリカの３カ月リターン

長期投資と思っていても、買ってから３カ月経過してマイナスリターンじゃ辛いです。

いつ買えば３か月後に儲かっているか？
予想はできませんが、過去データはあります。

下にあるような感じで、月末に買って３か月後にどうなったか？
これを１９７５年１月購入〜１９７５年４月売却から、２０１０年１２月購入２０１１年３月売却、と３６年間計算しました。

答えは、下のグラフにある通り
４月〜８月は、株を買ってはいけません。
３か月後に嬉しい気持ちにはなりません。

あくまでも、過去の統計です。
３か月なんてヘッチャラ・・・・そういう人には無関係です。

えっ？
１年リターンも計算しろ！・・・・では、週末に作業しましょう

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計算ついでに、ＵＳ＆ＨＫの現地通貨ベース・・・

ＵＳ株：ＳＰ５００の３カ月リターン

そして、ＨＫハンセン指数の３カ月リターン

要は、クール・ビズの時は、株は休みましょう、、って感じでしょうか

Comments

[1. かめ]

いつも勉強させていただき、ありがとうございます。

世界経済は↑と思っていても昨日から今日にかけての急落をみると簡単に弱気になってしまいます。
まだまだ心の修行が足りません。

好奇心からですが、今回のエントリーで手間隙かかる計算をされるのは、なにか理由があるからなのでしょうか？

[2. 春山]

かめさん、
> 好奇心からですが、今回のエントリーで手間隙かかる計算をされるのは、なにか理由があるからなのでしょうか？
＝>特段の意図はありません。 Sell in Mayの日本株の実態を検証したかったのです

[3. COLE]

> えっ？
> １年リターンも計算しろ！・・・・では、週末に作業しましょう

むしろ一か月リターンを計算してもらえると、2か月リターン、4か月リターンも分かるのでありがたいです。
アノマリーって色々ありますよね。

[4. 春山]

COLEさん、
時間があれば・・・

[5. けい]

私も知りたいと思っていたことを調べてくださって、ありがとうございます！

投資期間は長ければいいとは限らないというところが、厳しいところであり、面白いところでもありますね。

去年は４カ月だけ投資して、一昨年よりパフォーマンスが良かったので、なおさらそう感じましたが、残りの８カ月は、市場にまったく資金を入れていなかったせいか、市場のキャッチアップに身が入らず、ずいぶん怠けてしまいました。

素人投資家は、モチベーションを維持するために、常に少しは市場に置いておいた方がいいのかなと思いました。

余談になってしまって、すみません。

１年リターンもとても知りたいです。
お手数ですが、ぜひ、よろしくお願いします。

[6. MIYUKI]

春山様
先日、買ってみようとおもいつつ、機会を逃していたら、こちらの記事がアップされたのでよ〜く考えてから行動しようと考え直しました。いつも疑問におもっていることを易しく噛み砕いて説明していただけるので本当に感謝しております。ありがとうございました。

[7. 歴史の影]

こうしてグラフで見てみると、一目瞭然ですね・・・
自分はどちらかというと今まで勘に頼った投資を続けてきましたが
コツコツとこうやってデータを解析するのはやはり重要ですね。

最近になってとりだした投資ノートをもっと書き込んで見たいと思います。

[8. Matthew]

なんとなく体感イメージ通りに思います。
香港株ですが、最近は１２月決算企業の決算の出る３月、中間決算の８，９月を中心に半分休みで、３月決算企業の決算の出る６、７月をこっちに特化すればいいのかなと漠然と思うのですが、さすがに決算時期企業平均別に計算するのは厳しいでしょうね。

[9. COLE]

自分でもやってみましたよ。
確かに5月から10月までは持たない方が良いのですが、年代別にみると、
1989年までは、春山さんの検証でのハンセン指数と同じで、悪い月でもマイナスではないので持ちっぱなしが良く、
逆に1990年以降だと何月とか考えず最初から持たない方が良い、ということになってしまいました。
まぁ結果論ですが。

[10. かめ]

不適切なコメントかもしれません。非難覚悟で言います。

人に”リターン計算”やアノマリーを実証させるようでは、大きなリターンを市場から得るには困難かと思います。

とくに春山氏はお忙しいのだし、好意でブログを運営しておられるのですから。。。

[11. 春山]

COLEさん、
> 逆に1990年以降だと何月とか考えず最初から持たない方が良い、ということになってしまいました。
＝>はい、日本株は長期投資に向かない性格に変わってしまいました。
volaだけ高くて、リターンが低いという、トレーディング専用の市場特性になったのです

[12. にんてん]

日本株は4月から途端に悪くなるのは、日本特有のものなんでしょうね。

[13. 春山]

> 日本株は4月から途端に悪くなるのは、日本特有のものなんでしょうね。

＝＞私の経験的判断では・・・
（１）４月の新年度入りで、機関投資家の多くは買いから始めます。
（２）４月１日の転勤で運用部隊には素人が増えます
（３）セールスの立場からは、だましやすいウブな投資家が大金を持って口を開けている状態を「一年で一番営業がしやすい時期」と判断します
（４）４月にドカドカ投資して、その直後に決算ラッシュです
（５）機関投資家のＦＭもＧＷ中に少しは考えます。
（５）ＧＷごろから、海外が軟調です
（６）ＧＷ後は、「簡単にはだまされない投資家」が増えてしいます
（７）セールスとしては、入れ食いの時期が終わったと悲しみます

[14. COLE]

＝＞私の経験的判断では・・・

私の1ヶ月ごとの集計でも、4月頭に買って4月末に売るのは、バブル崩壊後でも儲かっています。
「もう4月は終わってしまった」とお嘆きのあなた、
9月頭に売って9月末に買い戻すのは、バブル崩壊後なら儲かっているだけでなく、崩壊前でも損が小さいです。
今年の9月に暴騰しても責任は持ちませんけどね(笑)

[15. おねこさま]

あ〜、もぅ、こういうの大好きなんですよね。このエントリーみた瞬間に一発で着火してしまっていろいろやってみようと思ったところに厄介ごとが次々と・・・。くぅ〜。
個人的にFXから入った関係上、(PPPというよほど長期の指標を除けば)バリュエーションと言う指標が無いので波形処理だけに没頭した時期がありました。(例えばUSDJPYで速度が1円／週以上のトレンドは2.50円以上逆行すれば、80％以上の確率で終了とか確率集を作ったり、トレンドやレンジの定義をしたり)。特に市場のセンチメントとかを感じる能力が無い分、得意の信号処理でドーピングしようと。当時は利益にならなかったけれどそのおかげで今があるのは確かです。
波形を見ると工学系の人間は一つ覚えでFFTを掛けてしまうのですが、強非線形なので周期性なんかまずでない。だからってウェーブレットに走って話をややこしくするよりは、本エントリーのようにドンチャンルールの落し蓋の周期長を求めるほうがはるかに実用的です。といいつつ小回り3ヶ月で決めうちをしたのが本エントリーですが意外にファイナルアンサーだったりして。

[16. 春山]

おねこさまさん、
＞小回り3ヶ月で決めうちをしたのが本エントリーですが意外にファイナルアンサーだったりして。

＝＞はい、実にそれがポイントなんです。
ここ（http://blog.livedoor.jp/okane_koneta/archives/51195946.html）に書いたように・・・・米商いは踏み出し大切なり。踏み出し悪しき時は決して手違いになるなり。又商いを進み急ぐべからず。急ぐ時は踏み出し悪しきと同じ。売買共、今日より外、商い場なしと進み立ち候時、三日待つべし。是伝なり。米の通いを考え、天井底の位を考え売買すべし。是三位の伝なり。天井値段底値段出ざるうちは幾月も見合わせ、図に当たる時を考え、売買すべし。商い急ぐべからずとは天井値段底値段をみることなり。天井底を知る時、利運にして損なきの理なり。。。。が最重要なんです

[17. おねこさま]

冒頭の三位の伝ですね。実にたくさんのことをひとつに集中して教えています。そもそも投資も投機も博打とは違うので確率的に優位性の無い仕掛けはするな(と言うとちょっと意訳しすぎ)なんですが、確率的に優位であるかどうかを探る計算自体がとても大好きでわくわくします。

興味があったので本エントリーについて下記の2点を拡張してみました。

・「3ヶ月」と言うのは最適なのか(1〜6ヶ月を全部計算する)
・この波形は定常的なのか(部分平均と全体平均の比較)

大枠の結果はもちろん変わりませんが、面白いことがこちょこちょ分かりました。お暇があれば覗いてい見てください。