原油価格上昇とサウジリスク

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ここ最近、原油価格が上昇しています。

2017年11月　WTI週足チャート

ここ1年のレンジを抜けて、一昨年の高値に近づこうとしています。

原油を取り巻く状況を整理してみたいと思います。



◎2014年の原油価格下落

2014年に100ドル前後あったWTI原油価格ですが、大きく下落しました。

背景には米国のシェールオイル採掘がはじまったことがあります。

シェールオイルは、通常の原油採掘よりも技術とコストがかかります。

そこで、自分たちの利権を守るために、OPEC(中東産油国)vs米国シェールオイルが始まりました。

中東産油国はコストが安いことから、増産をすることで価格安競争に持ち込みました。

ベイカーヒューズ社リグカウント

原油価格の下落とともに、米国のシェールオイルの採掘量も減ってきました。

※リグカウント：原油採掘機の数


2016年に入ると、チャイナショックにより原油の需要が減ることで、さらに原油価格は下落しました。

チャイナショックは、米国シェールオイルに大打撃を与えましたが、中東産油国にも大打撃でした。

米国は、何とか技術の向上でコスト削減に成功することで、40ドル台でも利益が出るようになってきました。

逆に中東産油国は原油価格が安くなりすぎたことで、自分の首を絞める結果になってしまいました。



◎2016年～のレンジ相場


原油価格は最安で30ドルまで下落しました。

体力のなくなってきた中東産油国は、価格安競争をやめて減産政策に切り替えました。

ただ、どれだけの国が減産を守るのか⁉抜け駆けする国はいないのか⁉

また、制裁で原油の輸出が禁じられていたイランは、制裁解除になったばかりなのに、どこまで輸出を許すのか⁉

上記のような駆け引きをしながら、少しづつ産油量を減産していきました。


産油量が減れば、価格が上昇する。

価格が上昇すれば、米国シェールオイルが増産する。

シェールオイルが増産すれば、原油価格が下落する。

この繰り返しで、レンジ相場になっていました。




◎最近の原油価格の上昇

理由は中東サウジアラビアとイランにあります。


第１にサウジアラビアとイランの関係悪化があるのではないかと思います。

イエメンからサウジアラビアのリヤド空港にミサイルが撃ち込まれたことで、陸海空の交通を遮断したことが原因の1つ。



第２に11月末のOPEC総会での減産延長が合意出来そうなことと、米国シェールオイル(ベイカーヒューズ社リグカウント)が頭打ちしてきたこと。



第３にサウジアラビアで権力闘争・政治不安が悪化していること。

サウジアラビアでは、次の国王(皇太子)の権力闘争で、多くの王子や富豪が逮捕(拘束)されています。

逮捕(拘束)の理由は汚職・腐敗政治の摘発とのことですが、独裁国家で汚職といっても何十年と続いていることですし、全員がかかわっていることなのに、、、

その他にも、薬物や原油収入の勝手な使い込みなども理由に上がっているようです。

また、王子の乗ったヘリが墜落(撃墜)したとの情報もあります。



このことが、新たな地政学リスクとして受け止められ、原油価格の上昇と同時に、金(gold)価格の上昇につながっています。



サウジアラビアの王子や富豪が拘束されたことで、口座も凍結されているようです。

サウジアラビアは、大量のオイルマネーで多数の国や企業に投資しています。

今後、サウジアラビアの権力闘争が悪化するようであれば、オイルマネーの投資先に影響が出てくる可能性もあるのではないかと思います。

原油価格と背景について

原油価格に影響を与える背景についてまとめました。

米国はシェールオイルを採掘するようになって、産油国の仲間入りをしました。

ただ、シェールオイルは採掘原価が通常よりも高い傾向があります。

そこで、中東やロシア等の産油国は増産をして、価格競争を仕掛けていました。

中国の景気停滞やイランの経済制裁解除も相まって原油価格は30ドル割れまで下落しました。




米国のシェールオイル採掘技術の向上で、採掘原価を下げることができ、40ドル前後でも利益が出るようになりました。

そうなると、価格競争を仕掛けていた中東やロシアの体力がなくなってきて、協調減産の合意となりました。

現在は40～55ドルの間で推移しています。



2016年の産油国の産油量割合です。



米国は世界3位の産油国になっています。

その米国の産油状況をチェックする方法の一つとして、ベーカー・ヒューズ社リグ(採掘装置)数があります。



24週連続で増え続けていましたが、今週少し減りました。

ただ、ここ1年くらいでリグの稼働数は倍くらいに増えています。






2014年には、最大で1600基くらいのリグ数があったことを考えると、まだまだリグ数の上昇余地はあるのではないかと思います。

今後のリグ数と産油国の状況を注目して、原油価格を見ていきたいと思います。


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原油価格急落について

WTI原油価格が急落しました。

リビアが増産すると伝わってくると、1時間で1ドル以上の下落となっています。




その後ロシアのエネルギー相の発言で、「OPEC臨時総会の開催予定なし」「米シェール業界と協議する意向なし」と伝わってくると、今年の安値を抜けて、ずるずると原油価格は下げ続けています。

昨年の11月14日に付けた42.8ドルを抜けると、40ドル割れも見えてくるかもしれません。

6月21日発表の原油在庫量・米ガソリン在庫量に注目です。ここで在庫が積みあがっていると、大きく下げる可能性があります。

また、その他にカタールの問題・アメリカのリグ数の増加も気になります。

今後のOPEC減産合意も気になります。

注視していきたいと思います。

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中国財新製造業PMIとAUD下落について

AUDが大きく下落していますが、中国財新製造業PMIが影響しているみたいです。




06月01日に発表があった、中国財新製造業PMIが予想50.1に対し結果49.6と悪い結果となった。

予想に対して結果が悪かったことよりも、景況判断の分かれ目「５０」を11か月ぶりに下回ったことが大きく影響しているみたいです。

中国の景気が停滞しているとみられ、資源価格が軒並み下落しています。特に鉄鉱石の下落が止まりません。



オーストラリアの最大貿易相手国は中国です。

また、輸出品目で一番多いのが鉄鉱石です。





なので、AUDは鉄鉱石と相関性が高く、一緒に下落してます。



また、06月02日の早朝にトランプ大統領はパリ協定は米国にとって不利益だといい、パリ協定から離脱を宣言しました。

パリ協定とは温暖化防止のため、CO2削減を協力していきましょうとの取り決めです。


これにより、CO2削減を気にすることなく、シェールオイルや石炭の産出が出来るようになるのではないかと懸念されています。

原油価格、石炭価格、ともに下落しています。

どちらもオーストラリアの輸出品なので、AUDにとってはネガティブな情報となっています。

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最近のAUD下落について

ここ1週間でAUDが大きく下落しています。




今週のAUDに関する指標結果

05月02日(火曜日)
Caixin製造業PMI　　予想51.2　→　結果50.3

05月04日(木曜日)
新築住宅販売戸数　前月比-1.1％
貿易収支　　　　　予想　32.5億AUD　→　結果31.07憶AUD
Caixinサービス業PMI　予想52.6　→　結果51.5


軒並み悪い結果となっている。

中国の製造業PMIとサービス業PMIの悪化は鉄鉱石や資源価格の下落にもつながっている。


中国は金融リスクを回避するため、銀行間の理財商品の市場に規制をかけた。

債券利回りの上昇、鉄鉱石など商品市況の下落などは、理財商品規制を受けて、銀行がポジションを手仕舞っている影響ではないかという情報もあります。


資源価格の下落→資源国通貨売り→AUD売り


また、新築住宅販売戸数の減少に加えて、オーストラリアでは住宅ローン破産者が増えているとの情報も出ている。

ローン破産者が続出している中で金利を上げると破産者増加につながってくるので、利上げはしにくいのではないかとの情報も。

AUDの売り情報は多いのに、買い材料は出てこない。

また、金利に関してはAUDが1.5％に対してUSDが1.0％(次回6月に利上げをすると1.25％)と金利差も縮小してきていることからAUDのメリットも薄れてきている。

長くなりましたが、AUDは当分売り目線で考えてもいいのかなと思っています。


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