LET IT BLEED 

日々の記録。

2012年01月

東京金MACD120106

240


180


120−106

金地金と金貨 〜幻想のマネー〜 (地球歴史館)

■金とマネー
経済には大きく2つのパターンがある。
1.「モノの量>マネーの量」 → モノの価値が下がる → 物価下落 → デフレ
2.「モノの量<マネーの量」 → モノの価値が上がる → 物価上昇 → インフレ
地球のこれまでの歴史をみると、たいていインフレ。技術レベルが低いのでモノの生産性が低く、
「モノの量」が少なかったから。ところが、現代では、技術進歩によって生産性が向上し、世界中で
モノが溢れている。つまり、デフレ。

ところが、「金(Gold)」には面白い性質がある。モノとマネーの2つの顔をもっているのだ。しかも、
金には国籍がないので、国のリスク(ソブリンリスク)もない。それどころか、時間をも超越している。
たとえば、タイムマシンに乗って江戸時代に行ったとして、1万円札を使おうものなら「御用」だが、
金なら立派に通用する。

つまり、金の価値は地球の空間と時間を超越している。定住の地に縁がなかったユダヤ人が金を
肌身離さず持ち歩いたのはこのような理由からきているのだろう。

■金をもつ理由
人はなぜ金を持つのか?WGC(ワールド ゴールド カウンシル)が2004年2月末から3月に実施し
た調査を紹介しよう(田中貴金属工業資料より)。
【第1位】金は無価値になることがない。
【第2位】世界中どこでも換金可能。
【第3位】金はインフレにつよい。
【第5位】金は燃えない資産。
【第6位】長期的に上昇する。
【第11位】銀行で貯金しているより安全。
【第13位】金そのものが好き。

第1位の「金は無価値になることがない」は、金特有の性質からきている。まずは、その希少性。地
殻内で、1トン当たりにその物資が1g存在する量を1ppmというが、金は0.004ppm。ところが、レア
メタルのウランでさえ4ppm。その希少性が容易に理解できる。

また、金は酸素や水、強い酸やアルカリにも反応しないので、容易に変質しない。だから、金は保管
場所を選ばないし、価値も半永久的。保存という点では、ベストの財産だろう。

さらに、山吹色の謎めいた光沢も所有欲をかきたてる。そのため、金は古代より装飾品の素材として
用いられてきた。紀元前3500年のシュメール文明、エジプト文明などの古代遺跡から、金の装飾品
が多数出土している。人間と金のつきあいは古いのである。また、現代では装飾品にくえわえ、工業
品にも使われている。たとえば、電気を伝えやすく、腐食しにくいため、電子部品のコネクター部分や、
ICの接合部にも使われている。

また、金は赤外線を98%反射する。そのため、宇宙空間の強い赤外線を遮断するため、宇宙船や宇
宙服にも使用されている。実際、スペースシャトル1機に25kgもの金が使用されているという。ちょっと
、高価な断熱材だが。

第3位の「金はインフレにつよい」は、金がモノに属することに起因している。インフレになって、マネー
の価値が下がれば、マネーをモノに交換したほうがいい。ただ、モノといっても、石油ではかさばるし、
日用品はマネーに再交換できない。というわけで、かさばらず、交換が容易な金、ということになる。

第5位の「金は燃えない資産」というのも面白い。確かに、金は燃えてなくなることはない。高熱であ
ぶられても、融けるだけだし、融けても金は金。金の価値は、形状ではなく素材にあるので、価値が
変わるわけではない。つまり、
「金の価値 = 金の重量」

第6位の「長期的に上昇する」はすでに現実となっている。ところが、「長期的」にくわえ、「短期的」に
も金が急騰している。過去1年間、円ベースで価格が1.7倍になっている(2006/4時点)。株式投資で
も、こんな幸運には巡り会うことはめったにない。

金の長期的な高騰を数字を見てみよう。まず、金の量単位はトロイオンスで、
「1トロイオンス = 31.1g」
1973年、1トロイオンス「127ドル」から、2005年には「538ドル」まで上昇している。1980年のイラン・
イラク戦争では、1トロイオンス「850ドル」という歴史的高値をつけたが、それをのぞけば、ここ数年、
一本調子で上昇を続けている。

金の高騰は一過性のものではないだろう。とすれば、何か原因があるはずだ。金価格は、基本的に
需要と供給で決まる。
・「需要>供給」 → 金は上昇
・「需要<供給」 → 金は下落

まずは、金の需要。世界の基軸通貨アメリカドルへの不信感が高まり、世界中のマネーがドルから
逃げだそうとしている。その有力な行き先が、金だ。さらに、欧米の年金基金はコンスタントに金を買
い続けている。彼らは、短期に利ざやを稼ぐ投資ファンドが利益確定のため金を売れば、それを買う。
また、中国やインドでは、歴史的に金が好まれるが、最近、高度経済成長の波に乗り、金の需要が
急増している。しかも、宝飾品、金地金、金貨、電子機器の接続部分と、金需要のすそ野は広い。

一方、金の供給はかなり心もとない。現在、年間2500トン産出され、再利用分も含めると、4000トン
が供給される。また、地球に埋蔵されている金は7600トン(WGC調査)だが、その大部分は採掘困
難な場所にあり、30年以内に金は枯渇するという。そうなれば、今ある金を再利用するしかない。供
給が一定で、需要が天井知らずなら、価格が高騰するのは当然だ。

この5年間の金相場の推移を、以下に示す。データは1トロイオンス当たりの米ドル価格だが、金価格
が1本調子で値上がりしていることがわかる。日本で、金を購入する場合、円建てなので、円・ドルの
為替レートの影響も受ける。最近の為替レートは比較的安定しているので、5年前に金を買った人は、
今売れば大儲け。ただし、金保有の目的はカネ儲けではなく、リスクヘッジ(インフレヘッジ)と考えた
ほうがいいだろう。
2001年 293 ドル
2002年 349 ドル
2003年 417 ドル
2004年 456 ドル
2005年 538 ドル
(田中貴金属資料)

第11位の「銀行で貯金しているより安全」は、第1位から第13位までの理由と根は同じ。また、第13位
「金そのものが好き」も面白い。たしかに、石油や不動産を眺めてうっとりする人はいないだろう。

■金本位制
それなら、「マネー = 金」にすればいいのでは?じつは、19世紀後半から20世紀初頭にかけてはそ
うだった(金本位制)。世界の主要国が発行する紙幣は、金貨との交換が保証されていたのだ。ところ
が、第一次世界大戦が勃発すると、各国は軍事増強のため紙幣を刷りまくった。ところが、それに見合
った金がない。そこで、マネーと金の交換を放棄したのである。その結果、マネーは急増し、ドイツでは
歴史的なハイパーインフレを引き起こした。

一方、経済活動がスケールアップすれば、それに見合ったマネーが必要になる。ところが、金の供給が
追いつかない。というわけで、急増する経済活動を希少な金で裏付けるほうがムリ。金本位制が崩壊
したのは必然であった。

■日本の外貨準備の危うさ
というわけで、増え続ける世界経済を支えるのはマネーしかない。そこで、まだマシなマネーとして選
ばれたのがアメリカドルだった(基軸通貨)。日本は世界有数の金持ち国だが、外貨準備は7000億ド
ル(2004年)。そして、そのほとんどをアメリカドル(アメリカ国債)でもっている。

しかし ・・・

為替レートは毎日変動するし、アメリカが外交につまづいたり、国内の経済が悪化すれば、たちまちド
ルが暴落する。もちろん、それなれば、日本の財産(外貨準備)の価値も暴落する。では、外貨準備の
一部を金で持てばいいのでは?実際、外貨準備に占める金の割合は、アメリカが58%、ドイツ、フラン
ス、イタリアなどヨーロッパ諸国は50%前後。ところが、日本は1.5%と主要国の1/30。日本の「外貨準
備=財産」のほとんどが、「アメリカの成り行き」に依存していることになる。アメリカに「おんぶにだっこ
」は軍事だけではないのだ。「ポチ」と蔑まれるわけだ。

では、なぜ、日本政府は金を買わないのか?そう簡単にはいかないのだ。日本は虎の子の「外貨準備
=ドル」を守るため、ドルが下がれば、ドルを買って下落を食い止めようとする。これが、「円売り・ドル買
い」の為替介入だ。実際、日本は2003年1年間で20兆円もの円売り・ドル買いを行っている。

一方、
「金を買う=金を買うためドルを売る」 → 「ドル下落 → 日本の財産が減る」
つまり、先の円売り・ドル買いと矛盾する。日本政府がどうしても外貨準備の金の比率を上げたいなら、
一般市場ではなく、各国政府と直接取引するしかない。モタモタしていると、円高がすすみ、何もしない
のに日本の財産が減っていく。やっぱり、「ポチ」。

■金の所有方法
それなら、国なんか放っておいて、個人で金を買えばいい。では、個人で金を買うとして、どんな方法が
あるのだろう。まず思い浮かぶのは、金貨(コイン)だ。金貨には「収集型金貨」と「地金型金貨」がある。

収集型金貨は、トリノオリンピック金貨のような記念金貨、過去に通貨として使われていた金貨である。
その価値はデザインや歴史的意味、さらに希少性で決まる。売りたい人と買いたい人の需給関係で値
が決まるので、いわゆる骨董品。ただ、購入時の何倍にもなることは希。この手の儲け話は、バブル崩
壊と同時に終わっている。

一方、「地金型金貨(じがねがたきんか)」は、投資目的でつくられた金貨で、金の含有率が高く、価格は
毎日の金相場に連動する。また、流動性が高いので換金性にも優れる。さらに、予算に応じて購入でき
るよう、1kgから1.6gまで、8種類の商品が用意されている。そのため、貯金代わりに購入する人も多く
、特にヨーロッパでは人気が高い。

次に、金塊でもつ方法。いわゆる「金の延べ棒」で「金地金(きんじがね)」とよばれている。地金型金貨
同様、予算に合わせて購入できるよう、複数の商品が用意されている。ラージバーとよばれる「1kg」、
「500g」、スモールバーとよばれる「300g」、「200g」、「100g」が一般的だ。金地金には重量の他に、品
質や鋳造業者名も刻印されている。品質表示は金の純度を表し、日本で売買されるのは「99.99%」、い
わゆるフォーナインだ。鋳造業者は、金塊を溶解し金地金を鋳造した業者で、「ブランド」を意味する。

金取引のメッカ、ロンドン金融市場の取引に参加するには、LBMA(ロンドン地金市場協会)の審査を受
けて、公認溶解業者と認定されなければならない。バーに、このLBMAの公認溶解業者の刻印があれ
ば、純度、品質が無条件で信用される。全世界で公認溶解業者に指定されているのは世界で55社、日
本は12社(2004年)となっている。金といえども、ブランドが大きくものを言うわけだ。

また、金地金を売買する時は、手数料が必要なので注意が必要だ。ただし、ラージバーは手数料は不
要なので、他のバーよりはお得。しかし、ハイパーインフレになれば、金とマネーの交換を小刻みに行う
必要がある。金をマネーに換えたとたん、マネーの下落が始まるからだ(インフレなので)。このような用
途なら、小口で売買できる地金型金貨がいいだろう。地金型金貨は売買手数料もかからないので。

ただし、地金型金貨は注意が必要だ。地金型金貨の価格は、
「金の重量分の価格 + プレミア分の価格」
ここで、プレミアとは金貨の鋳造費用や流通費用である。もし、金貨に傷がつけば、プレミア分が損な
われるので、その分価格が下がる。保管には注意が必要だ。

また、金の大手取引業者の中には、金の定額貯蓄を行っているところもある。毎月金額を決めて、金
を購入するのである。金相場は毎日変動するが、購入金額を決めておけば、金価格が高いときには
少量、安い時には多く購入できるのでリスクが少ない。また、業者側で金の保管もしてくれるので盗ま
れる心配もない。さらに、購入した金は2、3日で現金化できるので流動性も高い。

■金の未来
日本人は他国から侵略を受け、身一つで逃げ出した歴史がない。だから、世界に類を見ない「国を信
用する」国民である。国を信用しているわけだから、「マネー=円」も信用し、ひたすら貯金に励んでい
る。だから、「地球普遍の財産=金」に対する欲求がない。日本人の不用心さは、こんなところにも表れ
ている。

歴史をみると、地球上の「No.1価値」は時代とともに変遷してきた。古代の「鉄」、大航海時代の「スパ
イス」、面白いところでは「オランダのチューリップ」。ところが、いずれもその時の価値は失われてしま
った。

おそらく、現代の富の象徴「金融商品」も砂上の楼閣だろう。資本主義という制度の上で成立している
権利に過ぎず、実体もコンピュータ上の数字の羅列。ところが、古代から現代まで、
その価値を失わなかったモノが1つだけ存在する ・・・ Gold(金)。

ここに、興味深いデータがある。地球の歴史上、金は衰退する国から逃げだし、隆盛に向かう国に流
入する。現在、金を大量に輸入している国は、アジアと中東諸国。一方、大量に輸出しているのが日
本。1990年をピークに、日本の金の輸入量は減少を続け、2005年から輸出が急増する。金が日本か
ら逃げ出しているのだ。

かつて、半導体は産業のコメといわれ、日本が世界を席巻した。そのピークが1990年で、その後、日
本の競争力は下がり続けている。つまり、日本の金の流出と、半導体産業の衰退の時期が一致して
いる。金は国家の衰亡を予言しているのかもしれない。



2ちゃんねる書き込み 2012 01 04

851 名前:コンドーム ◆4xsk/aw7rA [] 投稿日:2012/01/04(水) 14:36:40.78 ID:Q1IRGk4o [4/4]
もうじきフラッグから下っ放れ(日足)
1月中には一段下の値段帯での推移となる(高値が1550$近辺〜下値は1310$付近)
時間の経過を待つのみ

浪風総研 2012 金見通し

2012年 金Gold 前半底練、年後半は2,200ドルを目指す
<年間見通し>
今年の金相場は前半に底練の動きをし、中盤は値位置を上げ保合に。後半は上向きです。
第1四半期は底練期となり、昨年の9月から11月の高値に対して、相応の底練が必要となります。
底値は昨年の12/29の夜間(12/30営業日)につけた3,808円か1〜2月に更に一段安で底打ち
するかのどちらかです。
底練後は、立ち上がり4,100〜4,400円の保合期になります。
高値取組の残る8月あたりに、そこそこまで上昇します。
国際経済情勢によりますが、9月以後は本格的に上昇する可能性を持ち、立ち上がりが良ければ、
年末か2013年に米ドル建てで2,200ドル(ドル円77円として5,400円)を目指す動きとなります。
そして、今後数年をかけて、2,800ドルを目指すとみます。

<売り手不在の金>
今の金相場は売り手不在の状態です。
世界中で積極的に売るところはなく、売り手は限られています。金現物の売り手は日本のみで、
産金国でもないのに、1〜11月に、109トン輸出されました。
後は、東京とNYの先物市場にほぼ限られます。日本は価格高騰により売られたのと、
今年からの新税制による年末の駆け込み売却増がありました。
今の値位置では、売り物が出にくくなります。先物市場は、下げれば買い方の売りがでますが、
既に買玉が減ってきており、投げ終われば、売り物はなくなります。
NYは、非商業玉(一般的にファンド玉と言われている)の買越数が、ここ数年の少ないレベルまで
減っています(買い余力が高くなっている)。
東京の先物市場は、高値の買玉は、第4四半期の下げにより、投げ物がでました。
ただし、買建が相応に残っており、一段安の突っ込みによる投げか、戻りながらの売建増か、
どちらかが考えられます。
金の供給の内訳では、新産金は伸びない、中央銀行は売り手から買い手に、現物投資の売却は、
日本のみ。鉱山会社のヘッジ売りは、逆にヘッジ買戻しに、後はスクラップから。
それ以外には見当たらない状態となりました。

<基礎的要因(ファンダメンタルズ)>
下記要因により、長期的な上昇基調に変化はありません。
昨年は、欧州債務問題の先行き不安が高い第3四半期に、安全資産として大きく買われました。
第4四半期には、欧州債務問題の解決はつかないものの、枠組みができてきたことより、金は、
安全資産から景気動向をあらわすリスク資産となり、景気懸念により反落しました。
また、同四半期は、新興国の経済発展の鈍化(高成長の鈍化でありマイナスではない)により、
インドを中心に民間の金需要が落ち気味であり、底練期となります。

1、 日米欧先進国の債務不安により国債の安全性が低下しており、資産の一部に「金」を組み入れ
る動きが続きます。安心して持てる金融資産がなくなってきました。
2、 先進国は量的緩和により、通貨供給量の増加、通貨供給量の増加は必然的に通貨の価値を低くし、
モノの価値が高くなる。米は2013年まで金融の引き締めをしないことを決定、欧州はECBの資金供給等、
これから緩和方向の動きが続き、日本はデフレ対策で引締めに移れない。
3、 新興国の発展により世界的なインフレ傾向が続く。昨年後半は新興国の高成長が鈍化しはじめており、
新興国で利下げ等金融の緩和傾向が進んでいる。今年の前半は鈍化傾向が続くとみられるが、
今の金融緩和が効果を現わす中盤からは、上向きとなりやすい。世界の景気指標と言われる銅価格は、
1万ドルから6千ドル台に下げたあと、7千ドル台を維持しており、需要の底堅さを表しています。
これが、リーマンショックの2008年は、9千ドルから2千ドル台へ一気に下げたのと大きな違いです。
4、 新興国の経済発展により新興国の民間購入が増加している。インドと中国で、6割以上を購入して
います。第4四半期にインドの経済発展の鈍化により、ルピーが下がったことで、ルピー建の金が上昇し、
購入ペースが落ちています。金融緩和による経済成長のペースが上がり始めると増え始めます。
中国は実質金利がマイナスであるため、預金よりも金を指向しやすい状況が、継続しています。
5、 鉱山生産量が伸びない。価格高騰がすると、既存鉱山の生産量の増加と、
新規の鉱山開発が進みます。金が最高値を更新し、1,000ドルを超えたのは2008年ですが、その後、
生産量が増えて来ません。鉱山開発には通常10年程度かかるため、早くとも2018年位以後となるが、
それ以前に有望な鉱山が無いのが現状です。
1〜5の理由により、
6、 中央銀行が金の買い手に、外貨準備は正確には「金・外貨準備」といい金は外貨準備の一部です。
中央銀行(欧州の)は、年4〜500トンの売り側であったのが、現在は逆に、中央銀行(新興国、他)は、
買い側になっています。
7、 金ETF(上場投資信託)が増加、金への投資手段として増加している。ETFは、
現物の裏付けがあることと、金融商品であるため金現物を直接購入しにくかった年金資金などの購入が、
増えています。
8、 上記<売り手不在の金>

金価格について(フジフューチャーズ)

kinn kakaku

2ちゃんねる先物スレ書き込み 2012 01 01

660 名前:名無しさん@大変な事がおきました[]
投稿日:2012/01/01(日) 04:36:13.53 ID:tta8rfRz [1/3]
>>321書いてた業界人です。

やっぱり、下げましたね。

自分のお客さんは、思い切って売り越しにしたり、両建てにしました。
「売り」をやりたくないってお客さんは、買い玉切って3,500円割れまでなんとか
耐えられるようにしました。

昨日のNYは戻してるけど、
1,580前後で息切れしてる。1,600抜いて来るなら、一旦リバウンドって考えるけど、
このままだと1,500割れは濃厚。東京だと3,700くらいか。


リバウンドしたとしても、チャートが崩れてるから、たぶん戻り売りじゃないかと。

買い方の人はまだ頑張って耐えてる人多いです。大納会は変に戻してたから、
踏ん張っちゃった人が多いと思う。

業界的に来年は厳しい年になりそうです。花形の「金」が、9月の暴落以来、変動が大きすぎて、
ついて行けなくなっている。投資家心理は萎縮してるし、あれだけ強気だったアナリストの
先生方も、ほとんど弱気。

NY金は取組減り続けてるし、ファンドも換金売りした後
様子見を決め込んで買っていない。

正直に書くと、お客さんって「売り」ってやらないんだよね。
特に「金」だと上がるって信じてる人も多いし。

現物だったらそれでいいと思う。ただ先物は、上げる過程の中で上下しますからね。
その下げの波に入った時に耐えられなくなる。

資金的なものもありますが、ほとんどが精神的な不安に耐えられなくて、
決済してしまう。

このスレ見てる人は、「売り」やる人が多いけど、世間的には、「買い」しかやらない人の方が、
圧倒的に多い。

株とか投信売ってる、証券マンもそうだけど、「売り」では契約取れないから、
どうしても「買い」一本槍になってしまう。結果、順張りのお客さんは、高値掴みになる。

これが我々業界人の悩み。今は下げると思ってるから
自分は様子見です。「買い」は勧めません。
かと言って「金の売り」を勧めても、契約取れないし、上司や会社から怒られますし。

賛否両論あると思いますが。

「買い」で入ったお客さんに、営業マンが「これから下げると思います。
損切りドテンしましょう!」って言ったら、
お客さんが「うん」って言うかどうかは疑問ではある。

662 名前:名無しさん@大変な事がおきました[] 投稿日:2012/01/01(日) 04:40:29.74 ID:tta8rfRz [3/3]
どうにか、この業界良くしたいと思って頑張ってはいるんですがね。
上の方のように、限度を超えた損失が出てしまう方もいるし、
社会的な認知も低く、評判も悪い。

ただ、取引を楽しんで、利益が出ているお客様もいらっしゃるし、
大損してる(数千万)けど、それでも楽しみで続ける方もいます。

自分は正直に生きて来たので、下げる時は下げると言うけど、
業界人の人は、下げると思っていても買いで勧めてる以上
「今更言えない」という人が多いと思う。特に追証で踏ん張っているお客様には。

今の金は、東京金の200日移動平均線、
NY金の150日移動平均線を下抜け、反発はしたももの、その下値支持であったところが、
上値抵抗になって下げている。
週足を見ると、リーマン・ショックの時と同じパターン。目先、3700円、その下3500円、
最悪の場合、3200円もあり得ると思う。
相場ってものは、我々の都合では動いてくれないので、たぶん、3,500はいくと思う。


それが相場の怖さ。とりあえず自分のお客様だけは守ったけど
これから先の見通しは暗い。。

INVESTMENT LIFE 2011 12 30

金ETF残高とNY金の入電

2011-12-30 08:00:22
テーマ:貴金属

金ETF『SPDRゴールド・シェア』の保有残高は、1,254.57トンの前日から増減なし

残高減少とならなかったことに驚きですが・・・。 これも、基準価格が下がってきてますから、
資金流失から残高減少も避けられないかな?

ポールソンはすでに全量売却済みや、年金基金へ譲渡したなどのうわさがあります。

まぁ、彼の場合・・・”やむなし”ですけど。

NY金1540.9ドル▼23.2(-1.48%)

大幅続落。これで6日連続の下落となり、9月安値も更新。

前日の流れを引き継ぎアジア時間から売り優勢。 戻すことが出来ないまま東京時間を終え、
売り材料の一つとなっていたイタリア債入札が待つ欧州タイムに突入。

欧州勢は売りから参加。ロンドン早朝から、東京時間で割れなかった1550ドルをあっさり割り込むが、
9月安値一歩手前で止まり、東京夜間取引開始時は再び1550ドル台での取引となっていた。

そして、注目のイタリア3・10年債入札。

イタリア3年債【2014年償還債】
平均利回り:5.62%(前回:7.89%)
応札倍率:1.364倍(前回:1.5倍)

イタリア10年債【2022年償還債】
平均利回り:6.98%(前回:7.56%)
応札倍率:1.36倍(前回:1.34倍)

ご覧の結果で落札利回りは前回より低下。
最悪の”札割れ”とはならず、総額で70.17億ユーロが発行されたが、目標の85億ユーロに及ばず。
目標額に達しなかったこの結果は当然悲観され、イタリア10年債利回りはその後すぐ7.12%へ上昇。
ユーロは売られ、ドルが一気に買われる。金はついに9月の安値ブレイクから、売りが加速!
1520ドル台前半まで何の迷いもなく、下げ一方となった。

この時点で、ドルLibor3ヶ月物も0.58100%を記録。イタリア債入札結果がどうであれ売りになったのは、
これが、その裏にあったからとも言えるかな?

NYタイム入り前は、新規失業保険申請件数の弱い結果を受けて、ドルが売られたことで、金も戻しに
はいるが・・。それでも、1530〜33ドルレベルでうろうろ。。

その後、シカゴPMIや米中古住宅販売成約指数が予想を上回る強い結果となったことで米株は上伸。
欧州株も連れ高。これが、ユーロの下げ過ぎ感に繋がり、ユーロのショートカバー(売りの買い戻し)が、
一気に進んだことで、金を含めコモディティ全般が急速に買い戻されることになる。

チャートは、国内外とも9月安値を更新したことで悪化。ただし、この6陰連で初めて長めの下ヒゲを引っ張
っており、RSI(相体力指数)も30台割れから20台に入り、明らかな売られ過ぎ感は出ている・・・
ただ、それでもまだ「底」が見えないという状態か?

3851円はすでに抵抗なく回復しているため、最低でもネックラインの3911円程度の戻りはあると見るが、
中国の利下げやイランのホルムズ海峡封鎖でもない限り、もう金の4000円台は桜の咲くころまで見ること
がないのではないか?

そのくらいNY金先物市場のロング解消や取組高に違和感があり、(これは実際は分からないが)欧州中
銀の「金売り」に対する懸念も大きいというのが、正直な感想です。

正月明け、少し戻してることを予想しているが・・・
売り玉の利食いはこなしても、
そこに期待した買いは控えた方がいいと思う。

来年1月にはいよいよS&Pによる、
ユーロ圏15カ国の格付け判断が出るため、1400ドル割れなども想定しておきたい。


最後の最後まで今年を象徴するような下落となってしまいましたが、大納会から大発会のポジション取りに
は注意しておきましょう!
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