2010年02月

2010年02月28日05:00

<< 今週の展望　② >>　日本市場

カテゴリ: ■ 相場概況・展望

■　日本市場　　　反騰の起点を探る

先週の日経平均は、週初こそ米公定歩合引き上げ後の冷静な
ＮＹ市場の反応を受けて10,400円台まで急反発したものの、
週末にかけては　ギリシア問題など外部環境への懸念や　それ
に伴う円高を要因とするリスク回避志向の強まりから　連日下値
を切り下げ　前週末と同値水準で取引を終了。

■　テクニカル
週足ベースでは、方向感に乏しいながらに　底堅い流れが期待され
るものの、日足ベースでは　チャート陰転を示すパラボリックSAR-L　
（10,071円）、一目均衡表の雲の下限（10,029円）が間近に迫って
いることに加え、5日・25日線やストキャス（13日）、ＭＡＣＤのデッドク
ロスも視野に入る不穏な形。

目先の安値は10,000円前後→2/9安値9,867円前後が意識される
一方で、上値は25日線が強めの抵抗帯となりそうです。

【国内の主な経済イベント】
3/2（火）　1月失業率、2月マネタリーベース
3/4（木）　10～12月期法人企業統計

今週の日本市場は、先週末のＮＹ市場が底堅く推移し　CME225
は　日経平均の終値（10,126円）をやや上回る水準（10,150円）
で終了したものの、ドル円が89円を割り込んでなお下落志向を緩
めていないことからマチマチからやや売りが優勢のスタートへ。

週末にかけては、相次ぐ米マクロ指標や欧州ソブリンリスクの動向
に神経質な展開の中、テクニカルや市場マインドの低下基調も踏
まえれば　　弱気優勢の流れから10,000円を割り込む場面も
想定されます。

週末スタート（～13日）の中国全人代にて不動産などのバブル傾向
を警戒した金融引き締め策が発表されるとの思惑や　年度末を意
識した持ち合い解消売りも重しに。

一方で、需給面からは　1/15から約1カ月半の下落過程にて　ポジ
ション調整にメドの立った大手ファンドの中には、ＳＱ高に向けた動
きも出てきていることや、ギリシア問題について米オバマ大統領も
協議に加わったとの話しから　為替市場でのユーロ反発などをきっ
かけにリスク回避志向の修正が株高を起こす下地も。

総じて、弱基調の中で　反騰相場への起点を探る展開が予想さ
れます。想定レンジは　9,800円～10,400円

今週もよろしくお願いします！☆
　　　↓　　　　　　　　　　

年度末に向けてもうひと踏ん張り

二極化相場はまだまだ続きます！
　
　　　　　　　　　　　 ★　株式情報サイト・Ｓ研究所　★　
　
※　3/1～3/10スタートコースのメンバーさん募集開始！
　　↓　　↓

2010年02月28日00:00

<< 今週の展望　① >>　ＮＹ・為替

カテゴリ: ■ 相場概況・展望

■　ＮＹ市場　　　市場心理は弱含み

先週のＮＹ市場は、前週末までの4日続伸の反動や　消費・雇用関
連の統計が弱かったことに加え、引き続き欧州ソブリンリスクが重し
となりダウは10,300ドルを中心にレンジ内の推移に終始。1週間
では77ドル安。ナスダックは好調なハイテク企業の業績を背景に
しっかりと推移（－3p）。

■　テクニカル
5日連続で上値を切り下げていることから10,400～500ドルには
抵抗感を示しているものの、2/25の長い下ヒゲが下方硬直性と短
期上昇トレンド継続を示唆していることから、10,200ドルを底辺と
したボックス相場継続がメイン。

【主な海外経済イベント】
3/1（月）　インド市場休場、中国2月PMI
　　　　米1月個人所得・個人支出、2月ISM製造業景気指数

3/2（火）　豪準備銀行理事会、米2月自動車販売

3/3（水）　英中銀金融政策決定会合、豪10～12月期GDP
　　　　米2月ADP雇用統計、2月ISM非製造業景気指数
　　　　ベージュブック（地区連銀経済報告）
3/4（木）　ECB理事会、米1月中古住宅販売保留

3/5（金）　米2月雇用統計、OECD3月景気先行指数
　　　　中国全人代開幕(中国)

今週は　日々重要イベントが控えていますが、中でも週末の雇用統
計が短期的なビッグマネーの動向に影響を与えそうです。木曜のＥ
ＣＢでもギリシア等ソブリンリスクの打開についての進展が期待しに
くいことや　週末からの中国全人代でバブル抑制についての議論が
予想されることも踏まえれば　市場マインドは下ブレやすい環境。

総合的に10,500ドルが強めの節目となる反面、下値は10,200ドル
を突破されると10,000ドルの攻防が視野に。

想定レンジは10,000～10500ドル

■　為替市場　　　円強含み

先週は　リスク回避志向からクロス円に下方バイアスがかかりドル
円、ユーロ円が軟調に推移。

今週もカギとなるのはユーロの動向。投機筋の売りポジションもかな
り溜まってきているだけに、きっかけ次第では急反発も想定されます
が、ギリシアをはじめとする財政懸念は根強く　自然体では下落トレ
ンドが継続しそうです。

円相場は、米株式市場＆経済指標を睨みながらも強含みの展開が
予想されます。引き続きリスク回避の円買い需要に加え、年度末を
意識した国内企業によるリパトリも上昇圧力に。ドル円は2/4の安値
88.54を下抜けると一段安から87円台も視野に入る格好。

想定レンジは87.50～90.50円/ドル

週末も応援もよろしくです！☆
　　　↓　

2010年02月27日06:40

ＮＹマーケット　　　　小幅反発

カテゴリ: 【Ｓ教授】

NY市場は　強弱まちまちの経済指標を前に10,300ドル台前半
での小動きに終始し、結局小幅反発で取引を終了。

朝方発表された1月中古住宅販売は　前月比－7.2％の年率505
万戸となり市場予想（545万戸）を下回った他、ミシガン大学消費者
信頼感指数（73.6）もコンセンサス（74）以下の結果に。また　ＡＩＧの
業績不安も重しとなりました。

一方で米10－12月期ＧＤＰ改定値は、速報値（年率＋5.7％）を上
回る＋5.9％となり相場を下支え。

ＮＹダウ　　 10,325ドル +4 、　ナスダック　　2,238　　+4　　　
88.87円/ドル、121.00円/ユーロ、1.3618ユーロ/ドル　　
米10年債利回り　　　3.61％　 -0.02 　　
ＮＹ原油　 79.59　　+1.42、ＣＭＥ225（円建て）　 10,150円

為替市場はギリシア国債をドイツ政府が金融機関を通して買いいれ
る可能性があるとの報道からユーロが買い戻され、ドルが軟調。こ
れを受けて商品は概ね堅調に推移。

■　雑感　
米ＧＤＰでは、個人消費や住宅投資が下方修正されており　不満も
残るものの、企業設備投資（＋2.9％→＋6.5％）の回復が顕著に
なることで、数値上は1946年以来の低水準だった09年（－2.4％）
からのＶ字回復も視野に。

ここでＧＤＰについてザックリとお話しすると、目安となるのが3％～
5％の水準。（ＧＤＰの構成要因の分析はここでは横に置き）レンジ
内なら妥当な成長が期待され、乖離した場合はその方向への期待
・不安が膨らむ格好。

各国の10－12月期ＧＤＰの年率換算からは、米＋5.9％＝良好、
日本＋4.6％＝良好、その他　中国は09年通期で＋8.7＝強い、
インド＋8.5％＝強い、ＥＵ＋0.7％＝弱い　という見方ができます。

各国ともに昨年からの経済対策後が一つの焦点ですが、大前提と
すべき足元のＧＤＰの回復基調を否定してまで、「世界経済沈没説」
と唱える風潮には　あまり神経質になりすぎない方が良いでしょう。

特に、「企業業績が回復しても雇用が伸びなければいずれ経済は
悪化する。財政悪化が金利を暴騰させて世界は沈没する」も一理
はありますが、見方を変えると経済回復を前提とした無いものねだ
りとも。

物には順番があります。

これだけの金融危機の後だけに「企業→雇用・消費の順で回復させ
ながら、その後に財政を立て直すシナリオ」は　そのピッチが問題で
あって　大局的には正しい方向でしょう。

仮に経済動向が流動的だとした場合も　‘社会格差の拡大’は確実
です。年初にもお話ししましたが、各国政府のチェンジ＆チャレンジ
の監視に意識を割くよりも、今一人ひとりが可能なチェンジ＆チャレ
ンジを計っていきましょう！

週末も応援よろしくお願いします。
　　　↓　　　　　　　　　　

2010年02月26日16:30

◆　大引け　10,126円　　+24　小反発　

カテゴリ

本日の日経平均は、ＮＹ反落や円高の進行など　外部環境は逆風
だったものの、朝方発表の１月の鉱工業生産指数が市場予想を上
回ったことや、直近3日で300円近い下落となっていた反動から先物
での買い戻しが下支えとなり終日小確りとした推移に。

日経平均　　10,126円　＋24、　Topx 　　894　　＋2 、
マザーズ指数　　409　　＋5　、為替　　　89.25円/ドル　、
ＮＹダウ先物（15：00）　　10,332ドル

新興市場は、ミクシィ（2121）が急騰したことで主力ＩＴ関連が堅調に
推移し、マザーズとジャスダックが上昇。ＤＧルートからの☆ ④　　　　　　
は3日連続の年初来高値更新！♪

今月もお疲れさまでした。

“来週の展望”は週末の更新です。

良い週末をお過ごしください。

2010年02月26日11:30

◇　前場概況　　　　堅調

カテゴリ

前場の日経平均は、ＮＹ反落も引け味が良かったことから前日終値
近辺での推移に終始。午後も引き続き為替など外部環境に神経質
な展開が予想されますが、先物では10,070円を中心に1000株超
の買い板を並べて　この水準で下値を止める意思を示しているだけ
に、底堅く推移しそうです。

主力株は、トヨタ（7203）が連日の弱基調の反騰高となっているほか、
中期計画にて「クラウド」事業の強化を発表したＮＥＣ（6701）や、
第一三共、イオンなどが堅調。

☆　ランダムコメント　☆
2121　ミクシィ
ドイツ証券の目標株価引き上げを起点に急反発。ここから相場にな
る否かは半信半疑の面も残りますが、押し目買いから　週明けの連
騰→ホールド、揉み合い→即売りの短期戦略も面白そうです。

下値切り下げ型の全体相場には警戒を続けて行く予定ですが、１万
円どころでは　ここまでの‘打たれ弱さ’を払しょくしつつあるだけに、
週明けも攻め甲斐のある相場となりそうです。

引けにかけては、守りだけでなく「週明けからの新たな攻め」も念
頭に余力を確保していってください。

応援もよろしくです！☆
　　　↓　

※売買は自己判断でお願いします。

2010年02月26日07:28

★　明日の戦略　　　ポジション確認・調整！

カテゴリ: ■ 相場概況・展望

NY市場は、朝方発表された週間新規失業保険申請件数（49.6万
件）が市場予想（45.8）以上に悪化したことや　欧州ソブリンリスク
を意識した売りが先行したことから、一時10,185ドル（－188）
まで下落したものの、引けにかけては下げ渋り　10300ドル台を
回復して　取引を終了。

ＮＹダウ　　 10,321ドル -53 、　ナスダック　　2,234　　-1　　　
89.06円/ドル、120.62円/ユーロ、1.3545ユーロ/ドル　　
米10年債利回り　　　3.63％　 -0.06 　　
ＮＹ原油　 78.17　　-1.83、ＣＭＥ225（円建て）　 10,060円

為替市場では円が急伸。対ドルで88.81、対ユーロで119.66まで
上昇する場面も。ユーロドルは安値圏でのもみ合いに。

本日の日本市場は、円高を警戒して輸出株を中心に売り優勢のス
タートへ。ＣＭＥ225（10,060）にサヤ寄せした後も、昨日垣間見ら
れたリスク回避志向や週末要因が重しとなり　戻りは鈍くなる反面、　
ＮＹダウ先物や中国市場＆為替など、更なる外部環境の悪化には
先物の仕掛け売りにパニック売りも乗っかることで　10,000円
を割り込む場面も想定されます。

★　明日の戦略　　　ポジション確認・調整！
ファンダメンタルズ、需給、市場心理　それぞれの不安定さが結合
しての‘下ブレ余地の拡大’に警戒し、本日は警戒度の高い週末と
して　余力資金３割の確保とともに、以下のイメージでのポートフォ
リオ戦略を優先。

■　内需・外需のバランスを意識
主力株は、連日内需系が底堅い反面、輸出関連に逆風が続いて
います。更なる外部環境の悪化には全体のポジションから見直す
必要がありますが、強弱材料が交錯する中で　10,000円を大き
く割り込む状況とは考えにくいだけに、従来通りＡハイテク・資源
主力系、Ｂ内需主力系、Ｃ新興・材料系の３路の兵力を均等に
しながら歩を進めていきたいところ。

昨晩のメルマガ等では「前場の突っ込みは買い！」としましたが、そ
ろりと寄り付いてからのじり安過程は　上記余力確保と　ポートフォ
リオ調整までとして、強引な買い下がりは避けてください。

【気になるニュース・銘柄】
4568　第一三共　　　1,788円
後発医薬品事業に参入との報道。

3402　東レ、1970　日立プラント
共同で海外での水処理事業に参入。

1334　マルハニチロ　　124円
大型船の投入により10年度の水産物の漁獲量を前年比3割増や
す見通しとの報道。

2670　ＡＢＣマート　　2,917円
10年2月期経常益が前期比＋25％の245億円程度になる見通し
との報道。

6728　アルバック　　2154円
10年6月期の中国事業の売上高は前引き＋65％になるとの報道。
企業の成長路線を確認知る格好ですので、後は

本日もよろしくお願いします。
　　　↓　　　　　　　　　　

　
　　　　　　　　　 ★　株式情報サイト・Ｓ研究所　★

2010年02月25日18:17

◆　大引け　　10,101円　　－196

カテゴリ: 【Ｓ教授】

本日の日経平均は、ＮＹ市場が超低金利政策の継続確認にて反発
したことから　寄り付きこそ10,200円台で堅調に推移したものの、
その後欧州不安などでＮＹダウ先物やドル円が軟調に推移すると、
引けにかけては先物での仕掛け売りを受けて　値がさハイテク株を
中心に売りが先行し

日経平均　　10,101円　　－96　、　Topx 　　891　　－4 、
マザーズ指数　　403 　　 +0　、為替　　　89.65円/ドル　、
ＮＹダウ先物（15：00）　　10,291ドル

主力株は、トヨタ（7203）が　米下院公聴会で追加の悪材料がな
かったことから買い戻しが先行したものの、昼にトヨタ系のデンソー
や東海理化に独禁法違反の疑いで米ＦＢＩが操作に入ったことが
逆風となり結局マイナス引けに。

その他内需系の一角が買われたものの　富士電機（6504）が
好材料も利食いのきっかけにされたように　リスク回避志向が顕著
になる中、ほぼ全面安に。

新興市場も局所的に短期資金を集める銘柄も散見されましたが、
東証の利食い優勢ムードに追随する格好。

■　テクニカル
25日線を基準に見た場合、週初の回復も鬼門の3日目に再度割
り込み、本日も戻りの頭を押さえられたことから、下値に不安を残
す形となっています。

10,000円前後は節目である以上に、複数のサポートライン（200日
線：10,025、均衡表先行スパン2：10,029、SAR-L　10,039）が控え
ていることから　買いも誘発されやすい反面、深く突っ込んだ場合
は　上値抵抗ラインと化しうることには要注意。

■　今晩のＮＹ市場
今晩のＮＹ市場は、ギリシア不安・政策金利上昇懸念が緩和された
のも束の間、スペインの財政不安が表舞台に登場してきたことで
・・・・・・・。　　
　　　　　　　　　　　　　　　（今晩のメルマガより　ご登録はこちら）

【引け後気になるニュース・銘柄】
4816　東映アニメ　　1600円
10年3月期営業益予想を14億円から19億円に、純利益を10億円
から12億円に上方修正。

■　雑感
本日の下落の一因とされたスペイン財政危機については、「なぜ
いまさら？」という声も聞かれました。確かに真新しさはありません
が、今後も同じように市場の懸念材料となって行くでしょう。

なぜならば、先日のギリシア（ＥＵ全体のＧＤＰ2％）の件で　各国首
脳が顔を揃えたにもかかわらず　具体策を打ち出せなかったから
です。この分であれば‘ギリシア→スペイン・ポルトガル→東欧 or
北欧’といった懸念の循環はあと2、3周はするでしょう。そしてそれ
は　今回のギリシアのように問題解決に向えないことで、いたずらな
時間の経過とともに事態の深刻化を招きかねません。

短期的なマーケットへの影響は、その都度　事の進展を見ながら
になりますのでここでは割愛させていただきますが、将来的に大き
く局面を変えうる注目ポイントを2つだけに挙げておきます。

・臨時Ｇ20金融サミットの開催・・・危険信号。問題解決に期待は
かかるでしょうが、ＥＵ自身が動かなければ何も変わらず、失望
感だけが強く残ることになるでしょう。

・新ＥＵ統一金融機関の発足・・・青信号。未だその動きはありま
せんが、危機対応能力の極めて低いＥＣＢでは埒があきません。
ＥＵ内の全金融機関を直接監視できる機関を設立し、早急に不良
資産の洗い出しと処理にかかるようであれば、少なくとも現況より
も明るい将来展望が描けます。

※　欧州金融機関もストレステストは通過していますが、以前にお
話ししたように、米金融機関もびっくりのザルなテストでした。個人
的には未だに欧州金融機関は危機ぼっ発後　ストレステストを経
験していないと考えています。

今の市場民主主義の中で、金融機関が市場を人質にして　政府
を押さえこんでいる構図は、半永久的に変わりえないかもしれま
せんが、市場＝金融機関ではないだけに　しかるべき規制の強化
での市場の秩序化が望まれます。

（その他、経済動向についての私見は←カテゴリー内Ｓ教授をご
覧下さい。）

本日もお疲れさまでした。

お帰り前に是非！！
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2010年02月25日13:31

◇　後場一段安

カテゴリ: ☆Ｓラボ＆ウォッチ銘柄

午後の日経平均は、米ＷＪの「（ギリシアの次は）スペインが次の問題
国」と報じたことから、ＮＹダウ先物が軟調に推移し、為替市場でも「ユ
ーロ＜ドル＜円」のリスク回避志向が強まったことで一時10100円を
割り込む場面も。

その大半は例によって先物での仕掛け売りと見られますので、引けに
かけては一定の戻りが想定されますが、優良株に過度のポジションを
割いている方は　今晩のＮＹを警戒して余力の確保も意識して下さい。

★　②　デジタルガレージ
<< Ｓラボ会員様へ >>
先程会員サークルに現況と対処法の確認についてコメントさせていた
だいていますので　ご確認ください。※　概ね既存戦略の確認までで
すので　ザラ場メールはお送りしていません。

その他の方々はお伝えしている“第二ラウンドの佳境”のイメージ
を持って臨んで下さい。

2010年02月25日11:40

◇　前場概況　　10,179円　　－19

カテゴリ

前場の日経平均は、バーナンキ発言を受けたＮＹダウ反発を好感し
反発スタート。買い一巡後は　引き続きトヨタの業績不安や円高基
調が様子見ムードを高めじりじりと下値を削る展開に。鉄鋼・非鉄・
商社などエネルギー素材関連が指数を下支えしているものの、主力
株は総じて軟調。

前引け前のＮＹダウ先物は弱含み、上海市場は戻りを試す展開。

午後も為替など外部環境を睨みながらの展開となりますが、全体的
なボリュームの薄さや　市場マインドの低下からは、先物主導での突
発的な下値模索に警戒。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　（一部会員サークルより）

☆　ランダムコメント　☆
6902　デンソー、6995　東海理化
米ＦＢＩが独禁法違反の疑いで捜査に入ったとの報道を嫌気。ＦＢＩ
については詳しくありませんが、最近の日系自動車メーカーに対す
る米政府の姿勢には納得いかない面も多いですね。後々　歴史的
には米国凋落を示す一端として評価されることでしょう。

6921　東光電気、6644　大崎電気
富士電機がＧＥとの合弁でスマートグリッド事業を強化するとの報
道を受けて　関連銘柄の一角が堅調。

★　4819　デジタルガレージ
大局的な強気見通しは変わりません。短期用と中期用に持ち株を
色分けしながら丁寧に売買していって下さいね。ＤＧ（＋37％）→
ＮＧＩ（＋71％）→ＤＧ（＋25％）と順調にここまで経過している
同レールからの『☆ ④　新スポット銘柄』　（こちらで期間限定
公開中）も風向きが変わってきています。数年来の思いを・・・！♪

午後もよろしくです！☆
　　　↓　

※売買は自己判断でお願いします。

2010年02月25日07:42

★　本日の戦略　　　内需を育て外需を仕込む！

カテゴリ: ■ 相場概況・展望

NY市場は、朝方発表された１月新築一戸建て住宅販売件数が
過去最低水準となったことで弱含み場面もあったものの、バーナン
キＦＲＢ議長が　超低金利政策の維持を議会で改めて議会で証言
したことを好感し、金融株を中心に買いが優勢。3日ぶりに反発。

ＮＹダウ　　 10,374ドル＋91 、　ナスダック　　2,2135　　＋22　　　
90.16円/ドル、122.09円/ユーロ、1.3542ユーロ/ドル　　
米10年債利回り　　　3.69％　＋0.01 　　
ＮＹ原油　 80.00　　＋1.14、ＣＭＥ225（円建て）　 10,230円

為替はバーナンキ発言による利上げ期待の剥落からドルが軟調。
ユーロドルは　Ｓ＆Ｐによるギリシア国債格下げ見通しを受けて
マチマチ。商品は原油が反発、金は続落。

本日の日本市場は、ＮＹダウ急反発を受けて　先物での買い戻し
主導で強含みのスタートへ。その後は　依然不安定な為替市場や　
ＣＭＥ225が昨日の日経平均の終値比で小幅高の水準にとどまっ
ていることから、様子見ムードの強い展開が予想されます。

テクニカル面では終値で25日線（10270円前後）をクリアでき
るか否かに注目。

★　本日の戦略　　　内需を育て外需を仕込む！
本日の全体安の中でも、背景のしっかりしている内需系銘柄は
堅調に推移しています。これらは本日以降も育てる意識で。

一方、輸出・外需系銘柄については　懸念していた為替の不安
定さを受けて正念場が続いていますが、原油の堅調さの背景に
ある　ビッグマネーの動向からも反騰の条件は整いつつあります。
目先は「外部環境を睨みながら」という前提つきにはなりますが、
これらの後に控えている●●銘柄にスムーズにつなげていくために
も、現況はポートフォリオのバランスにだけ配慮いただき　仕込み
目線を継続していきたいところです。

【気になるニュース・銘柄】
7203　トヨタ　　3,275円　
米下院での公聴会で、第三者組織にて安全対策の検証を行って
いくと説明。これを受けて米ＡＤＲは3,352円まで上昇。

5401　新日鉄　　330円
鋼板価格を4月から2割引き上げ。

5938　住生活Ｇ　　1,775円
住宅版エコポイント制度によるリフォーム需要の拡大を見込み、夏
から建材販売店を全国展開していくとの報道。

6665　エルピーダ　　　1,655円
11年3月期をメドに台湾の子会社を上場させる方針との報道。

本日もよろしくお願いします。
　　　↓　　　　　　　　　　

　
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