日本株展望 8/1−5： 上昇トレンド第三波 ± 景気停滞リスク

■　日本株展望 ： 上昇トレンド第三波 ± 景気停滞リスク

日経平均は、6月前半のインフレによる実体経済の悪化と金融引き締めを警戒した下落基調から、6月半ばに底打ち反騰トレンドに移行。先週のＦＯＭＣに絡めてはインフレ基調のピークアウトと金融引き締めのマイルド化期待が浮上し、上昇トレンド第三波入りが期待される環境です。

国内主要企業の決算も業績の灰汁抜け兆候を示している事に加えて、円安修正による物価の安定化期待も追い風となるため、今週は買い優勢の展開をベースとしながら、“諸刃の剣”である弱い米マクロ指標と市場の反応を加減した推移が予想されます。想定レンジは27,500〜28,500円。

・　主な決算予定

8/1（月）6366　千代建、4185　ＪＳＲ、6762　ＴＤＫ、7004　日立造船

8/2（火）8031　三井物産、5201　ＡＧＣ、4062　イビデン、6367　ダイキン、8306　三菱ＵＦＪ

8/3（水）9107　川崎汽船、2371　カカクコム、4188　三菱ケミカル、5411　ＪＦＥ、6976　太陽誘電、7974　任天堂

8/4（木）7203　トヨタ、1893　五洋建設、3436　ＳＵＭＣＯ、4477　ＢＡＳＥ、5801　古河電工、7003　三井Ｅ＆Ｓ、9766　コナミ、2497　ユナイテッド、9424　日本通信

8/5（金）4183　三井化学、7011　三菱重工、3482　ロードスター、3914　ジグソー、3926　オープンドア、6235　オプトラン、6670　ＭＣＪ、6768　タムラ製作所、6787　メイコー、7202　いすゞ、8802　三菱地所、8848　レオパレス21、3776　ＢＢＴ、6855　日本電子材料、2427　アウトソーシング、3663　アートスパーク、6920　レーザーテック

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ＮＹ株展望 8/1−5： 買い優勢 ± ‘景況感’という諸刃の剣

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は3日続伸。前日の決算を買い材料視されたアップル・アマゾンを中心にハイテク株が買われた他、好決算のシェブロン、３Ｍ、ダウ、キャタピラーなど景気敏感セクターも買われて終日堅調に推移。7月のＮＹダウは6.7%上昇し、月間では2020年11月以来の高い上昇率に。ナスダックも大幅に3日続伸。アップル・アマゾンの他、エヌビディア、ＡＭＤ、ＴＩなど半導体セクターが堅調。

ＮＹダウ　32,845ドル　＋315、ナスダック　12,390　＋228

米10年債利回り　2.651％　−0.024、為替　133.23円/ドル

ＮＹ原油　98.35　＋1.93、日経先物　27,960円　＋210

ＮＹダウのテクニカル（週足）は、13週線の上抜けや低水準でのＭＡＣＤ陽転により「年初からの下落トレンド脱却」優位の形状。26週線をブレイクしてくれば34,000−36,000ドルレンジへの回帰が視野に。



【主な政治経済イベント】
8/1（月）中国7月財新製造業ＰＭＩ、米7月ＩＳＭ製造業景気指数
8/2（火）米決算：キャタピラー
8/3（水）米7月ＩＳＭ非製造業景気指数、ＯＰＥＣプラス会合
8/4（木）英国金融政策発表
8/5（金）米7月雇用統計

■　ＮＹ株展望 ： 買い優勢 ± ‘景況感’という諸刃の剣

ＦＯＭＣ後の「金融引き締めに対する過度の懸念の緩和」を背景とする債券買い（金利低下）株式買いトレード継続による堅調地合いが本線。想定レンジは32,400〜33,500ドル。

月初の重要マクロ指標は「米経済の弱体化」を示すと予想されるため、先物やグロース株への買い攻勢がかかる場合には33,000ドル台後半までの上振れも視野に。

リスクシナリオとしては、テクニカル要因（33,000ドル水準の高値警戒感）、米長期金利の反騰余地 ≒ 債券買い・株式買いトレードの巻き戻しバイアスなどに加えて、先週もお伝えした“諸刃の剣”である景気の先行き懸念がシンプルに弱材料視された場合の32,000ドル付近までの下振れに警戒。

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来週の日本株展望は明日の更新予定です。

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東京市場（7/29） アップル・アマゾンが追い風に

本日の日経平均は小幅反落。ＮＹ引け後のアップル・アマゾンの決算を好感したＮＹ株先物なりに寄り付き早々に28,001円（＋186）まで上昇すると、引けにかけては節目や週末・月末を意識した利確売り優位で推移。東証主力株は売り優勢。

中小型株も朝高後に売られる銘柄が散発する中、6804　ホシデン、4373　シンプレクス、5481　山陽特殊鋼、3681　ブイキューブ、6619　ダブルスコープ、9519　レノバ、7908　きもと、3856　Ａｂａｌａｎｃｅ、4531　有機合成、5035　ＨＯＵＳＥＩ、4565　そーせい、3793　ドリコム、2150　ケアネット、4192　スパイダープラスなどに短期資金が流入。

日経平均　27,801円　−13、Topix　1,940　−8

日経先物（9月限）27,750円、為替　133.02円/ドル

ＮＹダウ先物　32,506ドル　＋16

■　後記 ： 今週の日経平均はＦＯＭＣ、米主要企業の決算を支えに27,000円台後半で堅調に推移。期待した「上昇トレンド第三波」への移行は未確認ながら、インフレと金融引き締めリスクが懸念され続けた昨年11月以降の調整トレンドに変化の兆しが。

来週は米中マクロ指標を中心に「景況感」が焦点となりますが、先物需給次第でコンセンサスなりの弱めの統計を買い材料視するケースもあれば、売り材料視するケースも生じると見込まれるだけに、「テクニカルに順じた脱力対応」が正攻法となりそうです。

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では　今週もお疲れさまでした。

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午後の戦略 ： ポジション調整で柔軟性を高める！

前場の日経平均は続伸。ＦＯＭＣ後のＮＹ株の騰勢、決算発表後の（時間外取引での）アップル・アマゾン株高などを追い風に寄り付き早々に28,001円（＋186）まで上昇。買い一巡後は27,900円を挟んで売り買いが交錯。東証主力株は決算絡みで株価が振れている銘柄を除いては高安マチマチ。

中小型株は　4565　そーせい、3793　ドリコム、6255　エヌピーシー、1407　ウエストＨＤ、7908　きもと、3856　Ａｂａｌａｎｃｅ、6804　ホシデン、4373　シンプレクス、3681　ブイキューブ、9519　レノバ、6619　ダブルスコープなどに短期資金が流入。

□　午後の展望 ： 直近高値圏の持ち合い

28,000円台では利確売りや週末のポジション整理が重石となる一方27,700円台では押し目買いが下支える持ち合い商状が本線。

■　午後の戦略 ： ポジション調整で柔軟性を高める！

上昇トレンド第三波に追随した強気スタンスを継続。来週は米マクロ指標を受けた景況感なりの乱高下、決算シーズン本格化による歪な個別株需給が予想されるため、（１）日経平均への感応度、（２）近似テクニカル銘柄の集約などを意識したポジション調整を進めていきたいところ。

☆　9517　イーレックス 
7/11 ＋ 7/19 ≒ 2,340円　→　7/29　2,450円　＋110　4.7％上昇
2,420〜2,450円レンジでの●割程度の利確後は、2,2●0円付近までの買い直しに注力。

☆　昨日からの新スポット銘柄
本日寄りからの買い増し → 2日で5％高達成後も押しを丹念に。

△　4478　フリー、3923　ラクス、3681　ブイキューブ
テクニカル良化。押し目買いスイング狙いで継続注視。ＧＡテック（3491）も同様。

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本日の戦略 ： 安定時にこそポジショニングを調整！

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は続伸。朝方発表されたファーザー・メルクの決算が嫌気された他、4−6月期実質ＧＤＰ（前期比の年率換算−0.9％、市場予想＋0.5％）を受けた景気後退懸念を重石に31,982ドル（−214）まで軟化。売り一巡後は「景気後退によるＦＲＢの利上げピッチ鈍化」思惑が支えとなり、昼以降は32,000ドル台半ばで堅調に推移。個別ではハネウェル、レイセオン、マイクロソフト、シスコ、ナイキ、ウォルマートなどが指数高を牽引。ナスダックも続伸。前日の決算を嫌気されたメタを除き、主要銘柄が概ね堅調に推移。

ＮＹ引け後の米主要企業の決算は、アップルが前日比＋2％強、アマゾンに至っては＋12％の急騰中。

ＮＹダウ　32,529ドル　＋332、ナスダック　12,162　＋130

米10年債利回り　2.674％　−0.058、為替　134.24円/ドル

ＮＹ原油　96.42　−0.84、日経先物　27,930円　＋120

□　本日の展望 ： 買い優勢 ± 月末需要

ＮＹ株高＋アップル・アマゾンの好決算を追い風とする堅調スタート後、引けにかけてはＮＹ株先物、月末需要を加減した推移へ。想定レンジは27,750〜28,200円。

決算予定 ： 6902　デンソー、9104　商船三井、2127　日本Ｍ＆Ａセンター、2395　新日本科学、2782　セリア、8308　りそなＨＤ、3150　グリムス、3911　Ａｉｍｉｎｇ、5214　日本電気硝子、6301　コマツ、6501　日立、6758　ソニー、3762　テクマトリックス、8316　三井住友ＦＧ、4080　田中化研、7224　新明和 etc

★　本日の戦略 ： 安定時にこそポジショニングを調整！

「ＦＯＭＣ後の上昇トレンド第三波入り」を念頭に置いた強気スタンスを継続。来週予定されている米マクロ指標も景気停滞を示すものが増えると予想されるだけに、28,000円台ではストレス玉の縮小や一部利確を計りつつ、基本スタンスとしての押し目買い・上昇時の売りすぎ注意を邁進。引けにかけては平時の週末シフトとして3割程度の余力確保を徹底。

攻撃面では、マーケット全体が落ち着いているうちに、（１）日経高を追い風としやすい外需系東証主力株への一定割合の資金配分、（２）横並びの下落回避を目的とする保有株のテクニカル形状を分散...を意識したポジショニングの修正を計りたいところ。

※　決算シーズン中の脱力スタンス、決算目前銘柄のポジション縮小方針なども不変。ＦＯＭＣの無難な通過に伴い「過度の下押し警戒」を解除すべく、「ザラ場価格」を中心視してきた手仕舞い条件については、終値基準との併用に修正していただくのがおススメ。

☆ スポット9000番台を含め、☆★Ｓラボ新規買い対象４銘柄も昨夕の戦略を踏襲。

【ウォッチ銘柄】

△▼　7908　きもと

23年3月期１Ｑ経常益は前年同期比2.1倍で着地。昨夕触れたホシデン（6804）などの他、Ｂエンジ（7352）、リボミック（4591）などとともに割り切り対象でケア。

『 ３週間後の自分ならどうするか！？ 』

では　本日もよろしくお願いします。

☆ スポット9000番台はこちらで公開中！

　　　　

    

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東京市場（7/28） 「ＦＯＭＣ後の上昇トレンド第三波入り」を念頭に・・・！

本日の日経平均は続伸。ＦＯＭＣを好感したＮＹ市場の流れを引き継ぎ、寄り付き早々に28,015円（＋299）まで上昇。買い一巡後は、節目の28,000円や今晩の米4−6月期ＧＤＰ、アップル・アマゾンの決算を意識した利確売り、円売り・先物買いポジションの巻き戻しなどが上値を抑え、概ね27,700円台で持ち合う展開に。

東証主力株は高安マチマチ。中小型株は　3981　ビーグリー、6617　東光高岳、2170　Ｌ＆Ｍ、4443　Ｓａｎｓａｎ、6807　日本航空電子、3903　ｇｕｍｉ、5212　不二硝子、4777　ガーラ、2323　ｆｏｎｆｕｎ、4479　マクアケ、2986　ＬＡなどに短期資金が流入。

日経平均　27,815円　＋99、Topix　1,948　＋3

日経先物（9月限）27,820円、為替　135.32円/ドル

ＮＹダウ先物　32,121ドル　−51



【ウォッチ銘柄】

△▼　6804　ホシデン

9月中間期経常益予想を47億円から140億円に上方修正。割り切り対象でケア。グローセル（9995）、ドリコム（3793）、ＦＰＧ（7148）、タチエス（7239）、さくらインターネット（3778）、オプテックス（6914）なども同様。

△▼　6857　アドバンテスト

4−6月期経常益は前年比88％増の484億円で着地。観賞用ですが、明日の半導体セクターの底上げ要因化に期待。

★　3436　ＳＵＭＣＯ　

会員サークルでは、7/21からＦＯＭＣ後の日経平均の上昇トレンド第三波入りへの対応を主目的に、7指数感応度が高い半導体セクターに派生。月初以降のＳＯＸ（米フィラデルフィア半導体株指数）の持ち直しもご提案事由。目先も地合いの急激な悪化に備えつつ、マイルドな上下は熱く・暑く！



☆　スポット9000番台銘柄

岸田政権による20兆円のＧＸ（グリーントランスフォーメーション）経済移行債の創設、先日のＧＸ実行会議の初会合などのエネルギー分野の強化方針にシンプルに追随。紛れの多い地合いにおける「ディーラー筋の横並び気質」の利用も目的。

7/11から参戦 → 7/19　2,280円で買い増し提案 → 本日の動意によりテクニカル良化ムードが浮上。明日も押しは2,2●0円までを丹念に集めたいところ。

銘柄名は今だけこちらで！♪
　　　　　

※　現在☆★新規買い対象は４銘柄。今晩のアップル・アマゾンの決算後の市場ムードに異変がなければ、来週も「ＦＯＭＣ後の上昇トレンド第三波入り」を念頭に置いた強気スタンスを邁進していく予定です。

『 こっそりと、着実に周囲に差をつける！』

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午後の戦略 ： 分散、脱力、隙あらば詰める！

前場の日経平均は続伸。ＦＯＭＣ後のＮＹ株高を好感してよろつき早々に28,015円（＋299）まで上昇すると、買い一巡後は節目や今晩のアップル・アマゾンの決算を意識した利確売りに押される展開。東証主力株は高安マチマチ。

中小型株は　4198　ワンダープラネット、4479　マクアケ、5212　不二硝子、2323　ｆｏｎｆｕｎ、3981　ビーグリー、4443　Ｓａｎｓａｎなどに短期資金が流入。

□　午後の展望 ： 高値持ち合い

ＦＯＭＣに続く今週の最重要イベントである、明朝のアップル・アマゾンの決算を意識した27,700〜27,900円レンジの持ち合いが本線。

■　午後の戦略 ： 分散、脱力、隙あらば詰める！

昨日のＦＯＭＣを起点とする6月からの上昇トレンド第三波入りを念頭においた強気スタンスを継続。「回転スパンの目安、日経平均との相関性」の分散に着目したポジショニングにて、押し目買い・小動意の買い増し・一段高の小口利確イメージを邁進。

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では　午後もよろしくお願いします！☆

　　　　　
　　　　

本日の戦略 ： 上昇トレンド第三波を視野に！

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は大幅反発。ＦＯＭＣはコンセンサスなりの2会合連続となるＦＦ金利の0.75％利上げで決着したものの、パウエルＦＲＢ議長の会見における「利上げペースの鈍化」示唆が買い材料視され、引けにかけて騰勢を強める展開に。個別では前日の決算を好感されたマイクロソフトが買われた他、セールスフォース、アップル、ウォルマート、キャタピラーなどが指数高を牽引。ナスダックは主要銘柄が全面高となって急騰。

ＮＹダウ　32,209ドル　＋447、ナスダック　12,041　＋479

米10年債利回り　2.803％　−0.017、為替　136.52円/ドル

ＮＹ原油　94.98　−1.72、日経先物　28,020円　＋260

□　本日の展望 ： 朝高後は上値重く

ＦＯＭＣ後のＮＹ株高や円安基調の継続を好感した堅調スタート後、引けにかけては今晩の米4-6月期ＧＤＰ、明朝のアップル、アマゾンの決算を前にした利確優位の形勢へ。

決算予定 ： 6503　三菱電機、4902　コニカミノルタ、5727　東邦チタニウム、6305　日立建機、6701　ＮＥＣ、6723　ルネサス、6857　アドバンテスト、6752　パナソニック、7201　日産  etc

★　本日の戦略 ： 上昇トレンド第三波を視野に！

ＦＯＭＣ後のトレンドは目先数日の経緯を確認する必要がありますが、日米株価指数のテクニカル面からは6月半ば25,520円を底値とする上昇トレンドの「ＦＯＭＣを起点に第三波入り」が視野に入っています。

よって、個々の手仕舞い条件の徹底により突発的な下振れに備えたら、好トレンド銘柄利確よりも前に買い増しの是非から検討したいところ。持ち株の取捨選択、余力確保が完了している積極派の方は新銘柄への派生も妙手。

ポートフォリオは以下の２方面の分散を意識。

Ａ：（１）好地合いを前提とした1,2週間程度の短期回転狙い、（２）8月半ばの決算シーズン明けをも視野に入れたじっくりタイプ。

Ｂ：（１）好トレンド中小型株、（２）日経連動タイプ。

※　現値からの日経平均そのものの上値は限定的とみていますので、Ｂ（２）対応としての日経レバ（1570）はスルー。新銘柄は持ち株とテクニカル形状が異なるものから選択。

★☆Ｓラボ銘柄 ： 上記背景から、日経上振れ対応で取り組んできた★ 3000番台主力銘柄の買い増し狙いを中心に、昨夕の戦略を踏襲。本日からは予定通り☆ 新スポット銘柄の仕込みを開始！

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『 リスクとの距離感を丹念に管理する！ 』

では　本日もよろしくお願いします！☆

★ 3000番台主力銘柄は間もなくこちらで公開！

　　　      　

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東京市場（7/27） 高値持ち合いでＦＯＭＣ跨ぎへ

本日の日経平均は反発。前日のＮＹ株安を受けて9時台に27,500円台前半まで軟化したものの、引け後のマイクロソフト、アルファベット、半導体大手ＴＩの決算を好感したＮＹ株先物高が支えとなり、13時以降は概ね27,700円台でしっかりと推移。東証主力株は高安マチマチ。半導体・薬品セクターが指数をサポート。

中小型株は米重要イベント前のリスク回避志向が継続する中、5805　昭和電線、4549　栄研化学、6966　三井ハイテック、6999　ＫＯＡ、7970　信越ポリマー、2484　出前館、2323　ｆｏｎｆｕｎ、2160　ＧＮＩ、2586　フルッタフルッタ、3479　ＴＫＰなどに短期資金が流入。

日経平均　27,655円　−44、Topix　1,943　−0

日経先物（9月限）27,760円、為替　136.88円/ドル

ＮＹダウ先物　31,890ドル　＋158

【ウォッチ銘柄】

△▼　7839　ＳＨＯＥＩ

22年9月期経常益予想を61億円から79.5億円に上方修正。ビーグリー（3981）、Ｎｏ．１（3562）、日本航空電子（6807）、アマノ（6436）、ニッキ（6042）などとともに割り切り対象でケア

△▼　7211　三菱自動車

23年3月期経常益予想を930億円から1200億円に上方修正。東証主力株の好決算後の株価の反応をチェック。信越化学（4063）、日立金属（5486）、ファナック（6954）なども同様。

■　後記 ： 今晩のＮＹ市場は、マイクロソフト、アルファベット、ＴＩの決算を好感した東京タイムのＮＹ株先物なりの買い優勢のスタート後、引けにかけては昼過ぎに発表されるＦＯＭＣの結果とパウエルＦＲＢ議長の会見内容なりの推移へ。想定レンジは前日終値31,761ドルに対して「波乱含みながらも上振れ優位」とみた31,550〜32,200ドル。決算では寄り前のボーイング、引け後のメタに注目。

〜（略）〜

今晩のＮＹ株・日経先物のテクニカルに決定的な強弱サインが示される場合、明日は順張り対応がメイン。 大まかに、（１） 日経平均28,000円超えに際しては好トレンド銘柄の売りすぎない勇気、余力と相場観次第では新銘柄への派生。（２）27,200円割れに際しては「悩んだら買いは様子見・手仕舞いは実践」の慎重度アップへ。

〜（略）〜

★☆Ｓラボ銘柄 ： 当観点から今晩の日経先物大幅高に際しては、明朝にも☆★新銘柄をご提案させていただく予定です。

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では　本日もお疲れさまでした。

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午後の戦略 ： 続・不確実性への備え！

前場の日経平均は反発。前日のＮＹダウは景気先行き懸念にて前日比200ドル超の下落となったものの、引け後のマイクロソフト、アルファベット、ＴＩの決算を受けたＮＹ株先物の騰勢が下支えとなり、27,600円を挟んで底堅く推移。東証主力株は売り優勢。9983　ファストリ、9984　ソフトバンク、6954　ファナックが日経値下がり寄与度上位（1,2,6位）を占めている事からも、「ＦＯＭＣを意識した先物主導の弱地合い」の様相。

中小型株は　5032　ＡｎｙＣｏｌｏｒ、2586　フルッタフルッタ、4192　スパイダープラス、7740　タムロン、1518　三井松島などに短期資金が流入。総じて覇気のない経過に。

□　午後の展望 ： ＦＯＭＣ待ちの模様眺め

今晩のＦＯＭＣの結果とパウエル議長の会見内容を見極めたいとの思惑から、積極的な売り買いが手控えられる27,500〜27,700円レンジの持ち合いが本線。

■　午後の戦略 ： 続・不確実性への備え！

米重要イベントに絡めた不確実性、決算シーズン入りによる個別物色の歪化などを踏まえれば、週内（ 〜 来週末の米雇用統計まで）の強引な勝負は割に合わない環境です。よって、目先の下押しに際して買い増す意欲のないストレス玉の大胆な縮小を中心に、３割＋アルファの余力確保を優先。その上で、材料株の復調と日経高対応タイプを相場観とリスク許容度に応じて丁寧に、堂々と。

★☆Ｓラボ銘柄も新規買い対象を3銘柄に絞った強気スタンスを継続！

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