■ ＮＹ株展望 7/22−26： 売り方のターン ± 決算・ＰＣＥ

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は続落。前日のハイテク主導の大幅安の余韻に加えて、世界規模で発生したシステム障害を嫌気して寄り付き早々に40,500ドルを割り込むと、引けにかけては40,200−40,400ドルレンジで軟調に推移。決算を売り材料視されたトラベラーズやアメリカンエクスプレスの軟勢も指数の足枷に。ナスダックはテスラ、半導体セクターが指数安を主導して3日続落。

ＮＹダウ　40,287ドル　−377

ナスダック　17,726　−144

米10年債利回り　4.246％　＋0.035

為替　157.48円/ドル

日経先物　39,590円　−450

□　テクニカル ：  高水準で陰転間近のＭＡＣＤが、7/17終値（41,198ドル）を目先天井とする調整局面入りを示唆。下値メドは（１）5−7月の上昇幅3,087ドルのフィボナッチ押し（0.382）水準となる40,000水準から10日線が控える40,100ドル台、（２）39,000ドル台半ばがそれぞれ抵抗帯として意識されます。

ナスダックは10日線からの下放れにより「下落トレンド継続」優位。4−7月の上昇幅3,365のフィボナッチ押しとなる17,300台が強めの下値抵抗帯として意識されます。



米10年債利回りは（日足ベースで語るべきではありませんが）終値での10日線超えがリバウンド基調入りを示唆。



【主な政治経済イベント】
7/22（月）米決算：ベライゾン
7/23（火）米決算：アルファベット、ＴＩ、テスラ
7/24（水）米製造業ＰＭＩ、決算：ＩＢＭ、ＡＴ＆Ｔ
7/25（木）Ｇ２０財務相・中銀総裁会議、米4−6月期ＧＤＰ

7/26（金）パリ五輪開幕、米6月個人消費支出

■　ＮＹ株展望 ： 売り方のターン ± 決算・ＰＣＥ

ＦＲＢの利下げや経済の軟着陸への期待、下半期入りによる新規買い需要などを追い風とした7月前半の買い方優位の展開から一転、テクニカル悪化、政治リスクなどを背景とする売り方主導の不安定な推移へ。想定レンジは39,500−40,700ドル。

楽観シナリオとしては、ＦＲＢ要人に増加中の9月利下げ許容発言が下支えとなると40,000ドル台半ばでの → 週末の個人消費支出物価指標（ＰＣＥデフレータ）におけるインフレ鈍化基調示唆 → 41,000ドル台回復...をケア。

リスクシナリオとしては（39,500ドル付近までの下落を想定しているように既に悲観的ですが）米中摩擦を筆頭とするトランプ大統領再誕リスクの織り込み加速 → 先物での仕掛け売り・アルゴ売りなどが増幅した場合の39,000ドル割れに警戒。

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