<< 先週の振り返り >>
先週の日経平均は序盤こそ「メジャーSQ月初めの特殊需給の売り傾斜」を主要因として49,200円台まで下落したものの、高市政権下での景気良化やＦＲＢの利下げに対する期待を追い風に、木曜に51,000円台を回復 ＆ ＴＯＰＩＸは最高値を更新。週末は根強い日銀利上げ警戒が重石となったものの、50,000円台をキープ。
□ テクニカル ＋ アルファ ： 日経平均は低水準でのMＡＣＤ陽転、50,300円付近を天井圏としていた11月後半以降のレンジ上限ブレイクなどが上昇トレンド入りを示唆。終値51,000円超えに際しては年内52,000円トライが視野に。
東証グロース指数は、8月以降の中長期下落トレンドを継続。本格的な需給陽転は（１）年内の損失確定売り終了後 ≒ 年明け、（２） 高値期日通過となる4月以降、（３）国内金利上昇のピークアウト...を見ておくのが賢明。
■ 今週の展望 ： 買い優勢も日米中銀会合なりの波乱含み
好テクニカルを支えとする堅調地合いをベースとしながら、ＦＯＭＣの結果と市場の反応、日銀の金融政策に対する思惑、週末のメジャーＳＱに絡めた先物需給などを加減した推移へ。想定レンジは49,500−51,500円。
日米中銀会合に関しては、ＦＯＭＣが0.25％利下げと追加利下げには慎重な姿勢、日銀金融政策決定会合が0.25％利上げと追加利上げに慎重な姿勢を示す → 日本株にとって前者を重視した騰勢アップがメインシナリオ。
楽観シナリオとしては、ＦＯＭＣに絡めた26年序盤での追加利下げ示唆やトランプ大統領による利下げ継続のためのＦＲＢ人事への関与、日銀会合での追加利上げへの否定的な見解などに、先物が買いで反応した場合の52,000円トライを念頭に。
先週の日経平均は序盤こそ「メジャーSQ月初めの特殊需給の売り傾斜」を主要因として49,200円台まで下落したものの、高市政権下での景気良化やＦＲＢの利下げに対する期待を追い風に、木曜に51,000円台を回復 ＆ ＴＯＰＩＸは最高値を更新。週末は根強い日銀利上げ警戒が重石となったものの、50,000円台をキープ。
□ テクニカル ＋ アルファ ： 日経平均は低水準でのMＡＣＤ陽転、50,300円付近を天井圏としていた11月後半以降のレンジ上限ブレイクなどが上昇トレンド入りを示唆。終値51,000円超えに際しては年内52,000円トライが視野に。
東証グロース指数は、8月以降の中長期下落トレンドを継続。本格的な需給陽転は（１）年内の損失確定売り終了後 ≒ 年明け、（２） 高値期日通過となる4月以降、（３）国内金利上昇のピークアウト...を見ておくのが賢明。
■ 今週の展望 ： 買い優勢も日米中銀会合なりの波乱含み
好テクニカルを支えとする堅調地合いをベースとしながら、ＦＯＭＣの結果と市場の反応、日銀の金融政策に対する思惑、週末のメジャーＳＱに絡めた先物需給などを加減した推移へ。想定レンジは49,500−51,500円。
日米中銀会合に関しては、ＦＯＭＣが0.25％利下げと追加利下げには慎重な姿勢、日銀金融政策決定会合が0.25％利上げと追加利上げに慎重な姿勢を示す → 日本株にとって前者を重視した騰勢アップがメインシナリオ。
楽観シナリオとしては、ＦＯＭＣに絡めた26年序盤での追加利下げ示唆やトランプ大統領による利下げ継続のためのＦＲＢ人事への関与、日銀会合での追加利上げへの否定的な見解などに、先物が買いで反応した場合の52,000円トライを念頭に。
リスクシナリオとしては、ＦＯＭＣの結果に難癖をつけた先物での仕掛け売り ＆ 年内の益出し売りラッシュによる49,000円付近までの下落をケア。※ もっとも、この場合は短期的（数日から1週間程度）での底打ち反転が見込まれます。
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