<< 先週の振り返り >>
先週の日経平均は、トランプ関税の違憲判決やイラン問題などが警戒されたものの、高市政権下での日本経済の浮揚期待（に伴う欧米マネーの先物買い）を追い風に買いが先行。ハト派傾斜色の強い日銀人事、コンセンサスを上回ったエヌビディア決算も追い風に木曜に59,332円まで上昇すると、週末にかけては期待に反したエヌビディア株の軟勢、良識的な利確売りが重石となって58,850円で取引を終了。
□ テクニカル ： 中長期上昇トレンド継続中。短期的には高水準で陰転間近のＭＡＣＤ、（16.5〜18.5が適正水準とみられる中）20.9倍台まで上昇している日経ＰＥＲなどが上値の重さ・調整バイアスを示唆。目先の上値は節目の59,000円、60,000円が、下値は58,000円周辺から2月半ばのボックス上限（57,000円台半ば）、ボックス下限（56,000円台半ば）がそれぞれ強めの抵抗帯として意識されます。
ドル円は152円水準を底値とする短期上昇トレンドを継続中。1月以降の高値を結んだレジスタンスラインを抜けてくるなら158円超え（ → 日本株の追い風化）が視野に。
■ 今週の展望 ： テクニカル調整・リスク回避 ± 年度末需給
先週末ＮＹタイムの日経先物は前日比460円安の58,640円で取引を終了。既に米軍・イラン軍事紛争に関しては相応部分を織り込んでいるとみられますが、昨日からの交戦開始により、週初はリスク回避優位の推移が予想されます。
週末にかけても米重要マクロ指標の内容や中東情勢の成り行きを確認したいとの思惑から積極的な実需買いが見送られる中、「要調整」なテクニカル主導の弱含みの推移をベースに、年度末月初め・来週のメジャーＳＱなどを意識した先物需給を加減した推移へ。想定レンジは57,500−59,200円
その他の波乱要因としては、3/5から3/11ごろまでの開催が予想される全国人民代表大会（全人代）での日米や台湾に対する不条理政策の加速を嫌気した下落ピッチの加速に要注意。※ 大きな変化が生じる場合は初日付近にアナウンスがあるのが通例のため、3/4〜6は関連ニュースに警戒。
また、中東情勢を‘建て前’としたリスク回避トレードの加速 → 56,000円台半ばに控えるテクニカルの節目割れ → 下振れをリスクシナリオとして念頭に。先週の日経平均は、トランプ関税の違憲判決やイラン問題などが警戒されたものの、高市政権下での日本経済の浮揚期待（に伴う欧米マネーの先物買い）を追い風に買いが先行。ハト派傾斜色の強い日銀人事、コンセンサスを上回ったエヌビディア決算も追い風に木曜に59,332円まで上昇すると、週末にかけては期待に反したエヌビディア株の軟勢、良識的な利確売りが重石となって58,850円で取引を終了。
□ テクニカル ： 中長期上昇トレンド継続中。短期的には高水準で陰転間近のＭＡＣＤ、（16.5〜18.5が適正水準とみられる中）20.9倍台まで上昇している日経ＰＥＲなどが上値の重さ・調整バイアスを示唆。目先の上値は節目の59,000円、60,000円が、下値は58,000円周辺から2月半ばのボックス上限（57,000円台半ば）、ボックス下限（56,000円台半ば）がそれぞれ強めの抵抗帯として意識されます。
ドル円は152円水準を底値とする短期上昇トレンドを継続中。1月以降の高値を結んだレジスタンスラインを抜けてくるなら158円超え（ → 日本株の追い風化）が視野に。
■ 今週の展望 ： テクニカル調整・リスク回避 ± 年度末需給
先週末ＮＹタイムの日経先物は前日比460円安の58,640円で取引を終了。既に米軍・イラン軍事紛争に関しては相応部分を織り込んでいるとみられますが、昨日からの交戦開始により、週初はリスク回避優位の推移が予想されます。
週末にかけても米重要マクロ指標の内容や中東情勢の成り行きを確認したいとの思惑から積極的な実需買いが見送られる中、「要調整」なテクニカル主導の弱含みの推移をベースに、年度末月初め・来週のメジャーＳＱなどを意識した先物需給を加減した推移へ。想定レンジは57,500−59,200円
その他の波乱要因としては、3/5から3/11ごろまでの開催が予想される全国人民代表大会（全人代）での日米や台湾に対する不条理政策の加速を嫌気した下落ピッチの加速に要注意。※ 大きな変化が生じる場合は初日付近にアナウンスがあるのが通例のため、3/4〜6は関連ニュースに警戒。
