9月3日夜～9月4日の原油下げ

今朝の原油相場が下げた。

【１】「2024年5－6月のボトム形成のレンジ」を下抜け
今朝のブレント原油先物は「2024年5－6月のボトム形成のレンジ」を下に抜いた。
2024年5－6月のボトム形成のレンジ
　　限月　　　　　　　　　 5月1日安値　　　6月4日安値　　8月4日安値
ブレント原油2024年11月限　　　80.86　　～　　76.14　　　　　74.62
ブレント原油2024年12月限　　　80.30　　～　　75.85　　　　　74.25
ブレント原油2025年01月限　　　79.76　　～　　75.59　　　　　73.95
ブレント原油2025年02月限　　　79.23　　～　　75.36　　　　　73.71
ブレント原油2025年03月限　　　78.74　　～　　75.14　　　　　73.51
ブレント原油2025年04月限　　　78.74　　～　　74.93　　　　　73.33

ブレント原油先物（ICE）2024年9月3日（火）　
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　前日比
11月限 2024　　77.16　　77.55　　73.51　　73.75　　-3.18
12月限 2024　　76.35　　76.78　　73.07　　73.30　　-2.94
01月限 2025　　75.80　　76.21　　72.68　　72.91　　-2.81
02月限 2025　　75.42　　75.82　　72.39　　72.61　　-2.77
03月限 2025　　75.16　　75.55　　72.18　　72.40　　-2.73
04月限 2025　　74.92　　75.29　　72.01　　72.21　　-2.68
05月限 2025　　74.69　　75.05　　71.84　　72.03　　-2.63
06月限 2025　　74.47　　74.82　　71.69　　71.88　　-2.55

【２】サウジアラムコの10月「調整項」下げの思惑
今週の思惑要因として圧迫しているのは、サウジアラビアの国営石油会社「サウジアラムコ」のアジア向け10月積み「調整項」引き下げ。

サウジ原油のアジア向け「調整項」（official selling prices）が来月10月積み、指標油種のアラブ・ライトで1バレルあたり「50～70セント」下げと取り沙汰されている。市場の弱気はこれをネガティブな要素として、9月5日に向けて思惑している可能性がある。

【３】アジア市況のガソリン・クラックが改善（〇）
9月3日（火）のシンガポールは、ガソリン・クラックが大幅に改善した。

シンガポールの石油製品、ブレント原油を基準にしたクラック
　　　　　 ブレント　　ガソリン　　　  ジェット燃料/　　 ガスオイル
日付　　　 原油期近　GL92-SINクラック ケロシンクラック　0.5％ S クラック

9/03（24）　76.95 X　　83.70　 +6.75　　89.66　+12.71　　83.29　 +6.34
9/02（24）　76.86 X　　81.80　 +4.93　　89.17　+12.31　　82.73　 +5.87
8/30（24）　80.30 V　　84.00　 +3.70　　91.54　+11.24　　85.23　 +4.93
8/29（24）　78.23 V　　82.00　 +3.77　　88.87　+10.64　　82.28　 +4.05
8/28（24）　78.66 V　　83.10　 +4.44　　89.77　+11.11　　83.25　 +4.59
8/27（24）　81.06 V　　86.36　 +5.30　　93.23　+12.17　　86.92　 +5.86
8/26（24）　79.90 V　　85.51　 +5.61　　92.44　+12.54　　86.09　 +6.19

【４】米国製油所の原油需要が旺盛
（ⅰ）米国製油所の原油処理量が増加し、稼働率90％以上が続いている。
（ⅱ）9月に入った今週も、米国製油所のサワー油種需要の旺盛さが伝えられた。
（ⅲ）今週発表される米国石油統計がネガティブという可能性は低い。

今週は米国石油統計「8/24-8/30」分が公表される。
単位：日量 バレル
期間　 米国原油生産 原油処理量 稼働率　原油輸入　原油輸出　米国原油在庫
8/24-8/30
8/17-8/23　 1330万　1686万4千　93.3％　656万0千　367万1千　4億2518万3千
8/10-8/16　 1340万　1668万9千　92.3％　665万2千　404万5千　4億2602万9千
8/03-8/09　 1330万　1646万7千　91.5％　628万5千　375万6千　4億3067万8千
7/27-8/02　 1340万　1640万2千　90.5％　622万4千　363万8千　4億2932万1千
7/20-7/26　 1330万　1615万0千　90.1％　695万3千　491万9千　4億3304万9千
7/13-7/19　 1330万　1640万7千　91.6％　687万1千　418万6千　4億3648万5千

【５】当社の立場と意見
当社は、8月最終週から今週の9月入りに関して、「月末納会と月替わりの限月移行期のテクニカル」と分析してきた。

9月5日（木）に予定されているサウジアラムコのアジア向け10月「調整項」引き下げが思惑要因になっている可能性があるものの、その場合でも、旺盛な原油需要が続いていることから「2024年5－6月のボトム形成のレンジ」は維持すると考えてきた。とくに米国製油所の原油需要が旺盛で、稼働率も90％以上と高いので、通常であれば「レンジは維持する」はずであった。

しかし、今朝の原油相場は、これまで形成したボトムを下抜く下げになった。
大幅下げになり、テクニカルは悪化した。

原油や石油製品の需給で、今朝の下げを分析するのはむずかしい。
米国や中国について、マクロ経済と原油相場を直結させると恣意的になります。

今朝の下落は需給ではなく、何らかの取組要因が主導したように思います。

【６】9月4日（水）のプラッツドバイ原油の試算
今朝の価格で試算します。
東京為替「1ドル＝145.90－145.20－144.50円」
（ⅰ）為替変動の重要な要因は内外金利差、先行きの金融政策スタンスの差です。
（ⅱ）8月27日以降のドル円の戻りは「米利下げの織り込み過ぎ」の調整です。
（ⅲ）ここから円安が始まるわけではない。「円安が始まる」という思惑はしない。
（ⅳ）米2年債と10年債の逆イールドが解消に向かっているので、米ドル高の戻りは「146円」あたりで抑えると考えています。

中東原油のアジア向け指標プラッツドバイ原油
9月4日（水）朝の試算　「1ドル＝145.50円」で換算
09月限　73.10ドル　　　　　66,890円/KL　　　　-3,810円安
10月限　72.00ドル　　　　　65,890円/KL　　　　-3,340円安
11月限　71.20ドル　　　　　65,150円/KL　　　  -3,180円安
12月限　70.50ドル　　　　　64,510円/KL　　  　-3,110円安
01月限　70.00ドル　　　　　64,060円/KL　　　　-3,000円安
02月限　69.50ドル　　　　　63,600円/KL　　　　-3,000円安

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●ガソリン補助金（「燃料油価格激変緩和対策事業」）
経済産業省資源エネルギー庁によれば「燃料油価格激変緩和対策事業」は、コロナ禍における各種経済対策に引き続き「デフレ完全脱却のための総合経済対策」等に基づき実施する施策であり、原油価格高騰がコロナ下からの経済回復の重荷になる事態を防ぐため及び国際情勢の緊迫化による国民生活や経済活動への影響を最小化するための激変緩和措置として、燃料油の卸売価格の抑制のための手当てを行うことで小売価格の急騰抑制することにより、消費者の負担を低減することを目的としている。政府はガソリン補助金（燃料油価格激変緩和対策事業）を2022年1月に、そして電気・ガス代支援（電気・ガス価格激変緩和対策等事業費補助金）を2023年1月に始めた。これまでにガソリン補助金に計6兆3665億円、電気ガス代支援には計3兆7490億円をあててきた。これらの予算額は累計で10兆1155億円に達していた。

政府は9月3日（火）の閣議で、ガソリンや電気、都市ガスなどの料金を抑える補助金への追加経費などとして9891億円の予備費の支出を決定した。これら補助金に関する予算総額は累計で11兆円を上回ることになった。

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ドル円の調整レンジについて

当社「日報」は8月27日（月）から一週間にわたって（Ⅰ）米利下げの織り込み過ぎに注意するようにお伝えしてきた。加えて（Ⅱ）米2年債/10年債利回りの逆イールド解消を指摘した。為替は「1ドル＝146～143円」レンジと想定した。

日本経済新聞（周回遅れのトップランナー）
日本経済新聞は9月2日（月）電子版ではじめて「米利下げの織り込み過ぎ」に言及した。日本経済新聞の報道はいつも遅い。「米利下げ期待『強すぎ』懸念」「米国が年内に合計1%以上の利下げに動くと金利先物市場が織り込んでいる。この織り込みに『行き過ぎ』との声が出ており、修正が加われば相場の急変動を起こしかねない。米金利先物の値動きから米連邦準備理事会（FRB）の政策金利動向を予想する『フェドウォッチ』によると、FRBが年末までに足元から1％以上の利下げをする確率は8月末時点で約7割となっている。・・市場の織り込み度合いが今後変われば、為替や株式市場の波乱要因になり得る。」（9月2日にこれを書くのは適切か？）

【１】米利下げの織り込み過ぎに注意すること
当社が参考にしているモハメド・エラリアンは、8月2日発表の7月雇用統計後の相場に対して、金融市場は年内1ポイント利下げ期待で動いており「あまりに多くの利下げを織り込んでおり、問題だ」と警鐘を鳴らした。

（ⅰ）エラリアンの予想は、FRBは年末までに0.25×3、0.75ポイント。
（ⅱ）米利下げを織り込み過ぎると調整がある。
（ⅲ）当社は調整レンジ「1ドル＝146（145）～143円」を想定。

【２】米2年債/10年債利回りの逆イールド解消
米2年債/10年債の逆イールドが解消に向かっているので、もはや大幅な円安はないと思います。当社の考えでは、米2年債と10年債の逆イールドは円安要因であったが、8月23日（金）のジャクソンホール会合後は逆イールドが解消に向かっている。逆イールド是正が進むとき、米ドル高の戻りは「146円」あたりで抑えると考えています。

日付　　　　　米2年債利回り　　 米10年債利回り　　 利回り格差

9/02（24）　　　　Labor Day
8/30（24）　　　　3.91％　　　　　　3.91％　　　　　　parity
8/29（24）　　　　3.87％　　　　　　3.87％　　　　　　parity
8/28（24）　　　　3.83％　　　　　　3.84％　　　　　　+0.01
8/27（24）　　　　3.83％　　　　　　3.83％　　　　　　parity
8/26（24）　　　　3.91％　　　　　　3.82％　　　　　　-0.09
8/23（24）　　　　3.90％　　　　　　3.81％　　　　　　-0.09
8/22（24）　　　　3.99％　　　　　　3.86％　　　　　　-0.13
8/21（24）　　　　3.92％　　　　　　3.79％　　　　　　-0.13
8/20（24）　　　　3.99％　　　　　　3.82％　　　　　　-0.17
8/19（24）　　　　4.06％　　　　　　3.86％　　　　　　-0.20

【３】当社の立場と意見
（ⅰ）為替変動の重要な要因は内外金利差、先行きの金融政策スタンスの差です。
（ⅱ）8月27日以降の戻りは「米利下げの織り込み過ぎ」の調整です。
（ⅲ）ここから円安が始まるわけではない。「円安が始まる」という思惑はしない。
（ⅳ）米2年債と10年債の逆イールドが解消に向かっているので、米ドル高の戻りは「146円」あたりで抑えると考えています。

本日9月3日（火）の為替
当社「日報」は為替「1ドル＝146～143円」レンジで想定します。
本日9月３日（火）「1ドル＝147.10－146.65－146.20円」

米国債の利回りと為替（ドル円）
米国　　　　　米30年債  米10年債　米2年債　　 日本
日付　　　　　利回り　　利回り　　利回り　　  日付　　 東京仲値

09/02（22）　　Labor Day　　　　　　　　　　 09/03　147.10－146.65－146.20
08/30（24）　　4.20　　　3.91　　　3.91　　　09/02　　　146.24

08/29（24）　　4.15　　　3.87　　　3.87　　　08/30　　　144.80
08/28（24）　　4.13　　　3.84　　　3.83　　　08/29　　　144.53
08/27（24）　　4.13　　　3.83　　　3.83　　　08/28　　　144.27
08/26（24）　　4.11　　　3.82　　　3.91　　　08/27　　　144.86
08/23（24）　　4.10　　　3.81　　　3.90　　　08/26　　　143.56

08/22（24）　　4.13　　　3.86　　　3.99　　　08/23　　　146.27
08/21（24）　　4.06　　　3.79　　　3.92　　　08/22　　　145.41
08/20（24）　　4.07　　　3.82　　　3.99　　　08/21　　　145.60
08/19（24）　　4.11　　　3.86　　　4.06　　　08/20　　　146.45
08/16（24）　　4.15　　　3.89　　　4.06　　　08/19　　　147.93

08/15（24）　　4.18　　　3.92　　　4.08　　　08/16　　　149.13
08/14（24）　　4.12　　　3.83　　　3.94　　　08/15　　　147.39
08/13（24）　　4.16　　　3.85　　　3.93　　　08/14　　　147.12
08/12（24）　　4.19　　　3.90　　　4.01　　　08/13　　　147.34
08/09（24）　　4.23　　　3.94　　　4.05　　　08/12　　　山の日（振替休日）

08/08（24）　　4.28　　　3.99　　　4.04　　　08/09　　　147.66
08/07（24）　　4.26　　　3.96　　　4.00　　　08/08　　　146.20
08/06（24）　　4.18　　　3.90　　　3.99　　　08/07　　　147.04
08/05（24）　　4.06　　　3.78　　　3.89　　　08/06　　　144.98
08/02（24）　　4.11　　　3.80　　　3.88　　　08/05　　　145.47

08/01（24）　　4.27　　　3.99　　　4.16　　　08/02　　　149.52
07/31（24）　　4.35　　　4.09　　　4.29　　　08/01　　　149.62
07/30（24）　　4.40　　　4.15　　　4.35　　　07/31　　　152.44
07/29（24）　　4.42　　　4.17　　　4.36　　　07/30　　　154.08
07/26（24）　　4.45　　　4.20　　　4.36　　　07/29　　　153.76

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ドバイ原油2024年8月のプラッツ査定価格

8月査定価格は8月30日（金）に確定した。

2024年8月査定価格
●2024年8月査定価格とサウジ原油アジア向け輸出価格
2024年8月査定価格　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　前月比
2024年8月のプラッツ・ドバイ原油の平均値　　　　　   77.596ドル　-6.234安
2024年8月のGMEオマーン原油マーカープライス平均値　　77.537ドル　-6.314安
2024年8月のドバイおよびオマーン原油の平均値　　　   77.566ドル　-6.275安

サウジ原油 2024年8月積み アジア向け輸出価格（FOB）
油種　　　　　　　　　　  平均値　　　 調整項　  輸出価格　　　前月比
アラブ・スーパーライト　  77.566ドル ＋ 2.75 ＝ 80.316ドル　-6.475ドル安
アラブ・エキストラライト  77.566ドル ＋ 1.60 ＝ 79.166ドル　-6.875ドル安
アラブ・ライト　　　　　  77.566ドル ＋ 1.80 ＝ 79.366ドル　-6.875ドル安
アラブ・ミディアム　　　  77.566ドル ＋ 1.25 ＝ 78.816ドル　-6.975ドル安
アラブ・ヘビー　　　　　  77.566ドル ＋ 0.50 ＝ 78.066ドル　-6.975ドル安

☆-----------------------------------------------------------------☆

2024年7月査定価格
●2024年7月査定価格とサウジ原油アジア向け輸出価格
2024年7月査定価格　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　前月比
2024年7月のプラッツ・ドバイ原油の平均値　　　　　   83.830ドル　+1.281高
2024年7月のDMEオマーン原油マーカープライス平均値　　83.851ドル　+1.347高
2024年7月のドバイおよびオマーン原油の平均値　　　   83.841ドル　+1.315高

サウジ原油 2024年7月積み アジア向け輸出価格（FOB）
油種　　　　　　　　　　  平均値　　　 調整項　  輸出価格　　　前月比
アラブ・スーパーライト　  83.841ドル ＋ 2.95 ＝ 86.791ドル　+0.815ドル高
アラブ・エキストラライト  83.841ドル ＋ 2.20 ＝ 86.041ドル　+0.715ドル高
アラブ・ライト　　　　　  83.841ドル ＋ 2.40 ＝ 86.241ドル　+0.815ドル高
アラブ・ミディアム　　　  83.841ドル ＋ 1.95 ＝ 85.791ドル　+0.915ドル高
アラブ・ヘビー　　　　　  83.841ドル ＋ 1.20 ＝ 85.041ドル　+0.915ドル高

2024年6月査定価格
●2024年6月査定価格とサウジ原油アジア向け輸出価格
2024年6月査定価格　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 前月比
2024年6月のプラッツ・ドバイ原油の平均値　　　　　   82.549ドル　-1.486安
2024年6月のDMEオマーン原油マーカープライス平均値　　82.504ドル　-1.389安
2024年6月のドバイおよびオマーン原油の平均値　　　   82.526ドル　-1.438安

サウジ原油 2024年6月積み アジア向け輸出価格（FOB）
油種　　　　　　　　　　  平均値　　　 調整項　  輸出価格　　　前月比
アラブ・スーパーライト　  82.526ドル ＋ 3.45 ＝ 85.976ドル　-0.938ドル安
アラブ・エキストラライト  82.526ドル ＋ 2.80 ＝ 85.326ドル　-0.738ドル安
アラブ・ライト　　　　　  82.526ドル ＋ 2.90 ＝ 85.426ドル　-0.538ドル安
アラブ・ミディアム　　　  82.526ドル ＋ 2.35 ＝ 84.876ドル　-0.438ドル安
アラブ・ヘビー　　　　　  82.526ドル ＋ 1.60 ＝ 84.126ドル　-0.338ドル安

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2024年8月27日（火）の飼料用トウモロコシ購入価格

【１】穀物市場のボトム形成のプロセス
「物事が必要とする時間」も重要な要素です。昔の人は「底値100日」と言った。
当社は、7－8月を「穀物市場のボトム形成のプロセス」と考えています。
おおざっぱに、小麦→トウモロコシ→大豆の順に想定しています。

【２】8月27日（火）の韓国の飼料用トウモロコシ購入価格
（ⅰ）昨日27日（火）、韓国飼料協会（仁川）の国際入札、南米産 60.000～68,000トン、11月30日入着玉の公告が伝えられた。その2時間後 ADM $233.49/MT CFRと明らかになった。（ⅱ）そのあと韓国FLCが非公開買い付けで Viterraから $232.99/MT CFRで購入。（ⅲ）さらにその2時間後には、韓国飼料協会（釜山）も非公開買い付けでViterraから $234.39/MT CFRで購入したことがわかった。（ⅳ）飼料用トウモロコシの仕向け地「東アジアのCFR」（C&F）は7～8月、CBOTトウモロコシ先物の下げのなかでもヨコバイです。

2024年8月27日（火）の購入価格

Buyer　　　　韓国飼料協会（釜山）
Seller　　　 Viterra
Origin　　　 南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage　　　68,000トン
Shipment　　 2024年10月1日－10月31日
Arrival　　  2024年12月15日
C&F　　　　　$234.39/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer　　　　韓国 Feed Leaders Committee (FLC)
Seller　　　 Viterra
Origin　　　 南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage　　　68,000トン
Shipment　　 2024年9月25日－10月25日
Arrival　　　2024年12月5日
C&F　　　　　$232.99/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer　　　　韓国飼料協会（仁川）
Seller　　　 ADM（Archer Daniels Midland）
Origin　　　 南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage　　　66,000トン
Shipment　　 2024年9月20日－10月20日
Arrival　　  2024年11月30日
C&F　　　　　$233.49/mt CFR

【３】韓国のトウモロコシ（feed corn）調達価格
7月から8月、ここ2カ月間にわたって、連日のように「シカゴ（CBOT）トウモロコシの一代安値更新」とか、シカゴ下落のニュースが続いてきた。

しかしながら、飼料用トウモロコシの仕向け地「東アジア」のCFRは7月2日～8月27日、大きな下落はない。「235～233ドル」（MT/C&F）でヨコバイです。

購入日　　　　　 Buyer　Seller　　 ETA（入着予定）　調達価格（C&F）
8月27日（2024）　KFA　  Viterra　　2024年12月15日　 $234.39/MT CFR ●
8月27日（2024）　FLC　  Viterra　　2024年12月05日　 $232.99/MT CFR ●
8月27日（2024）　KFA　　ADM　　　　2024年11月30日　 $233.49/MT CFR ●
8月23日（2024）　Nofi　 ADM　　　　2024年11月30日　 $233.93/MT CFR 〇
8月23日（2024）　MFG　  CJ Inter　 2024年12月23日　 $234.70/MT CFR 〇
8月16日（2024）　MFG　　Pan Ocean　2024年12月　　　 $234.10/MT CFR 〇
8月09日（2024）　MFG　　Zen-Noh　　2024年12月10日　 $233.80/MT CFR 〇
7月03日（2024）　MFG　　CHS　　　　2024年11月25日　 $235.80/MT CFR 〇
7月02日（2024）　FLC　　Pan Ocean　2024年11月15日　 $235.99/MT CFR 〇
6月27日（2024）　KFA　  Viterra　　2024年11月20日　 $239.90/MT CFR
6月25日（2024）　Nofi 　Pan Ocean　2024年11月10日　 $240.06/MT CFR
6月25日（2024）　KFA　  Viterra　　2024年10月20日　 $239.99/MT CFR
6月21日（2024）　MFG　　ADM　　　　2024年10月31日　 $242.79/MT CFR
6月21日（2024）　MFG　　ADM　　　　2024年10月25日　 $242.99/MT CFR
6月21日（2024）　MFG　　ADM　　　　2024年10月15日　 $242.89/MT CFR
6月21日（2024）　KFA　  Cargill　　2024年10月30日　 $243.74/MT CFR
6月05日（2024）　KFA　  Posco　　　2024年10月10日　 $242.99/MT CFR
6月04日（2024）　Nofi　 Mitsui　　 2024年10月　　　 $241.75/MT CFR
6月04日（2024）　Nofi　 Cargill　　2024年10月　　　 $241.75/MT CFR

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#韓国農協

#韓国飼料協会

ブレント原油期近10月限の最終取引日前の振幅

今朝のブレント原油先物で期近10月限は「5月1日安値 81.43ドル」に戻した。
ブレント原油先物（ICE）　2024年8月26日（月）
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　前日比
10月限 2024　　79.35　　81.58　　79.24　　81.43　　+2.41
11月限 2024　　78.40　　80.53　　78.31　　80.36　　+2.21
12月限 2024　　77.62　　79.68　　77.62　　79.51　　+1.97
01月限 2025　　77.37　　79.05　　77.26　　78.87　　+1.81
02月限 2025　　76.99　　78.57　　76.92　　78.40　　+1.70
03月限 2025　　76.72　　78.23　　76.63　　78.04　　+1.63

【１】ブレント原油期近10月限「81.43ドル」について
（ⅰ）「5－6月のボトム形成のレンジ」＝当社はサポート・レンジとお伝えしてきた。
　限月　　　　　　　　　　　 5月1日安値　　 6月4日安値
ブレント原油2024年10月限　　　　81.43　　～　　76.42
ブレント原油2024年11月限　　　　80.86　　～　　76.14
ブレント原油2024年12月限　　　　80.30　　～　　75.85
ブレント原油2025年01月限　　　　79.76　　～　　75.59
ブレント原油2025年02月限　　　　79.23　　～　　75.36
ブレント原油2025年03月限　　　　78.74　　～　　75.14

（ⅱ）ブレント原油期近10月限は「5月1日 81.43ドル」に戻した。
ブレント原油期近10月限は逆ザヤを拡大して「81.43ドル」に戻した。
「81.43ドル」では、当面の利食い押しやさまざまな思惑が交錯すると思います。
「81.43ドル」は目先の商いを促す可能性が高い。

（ⅲ）ブレント原油期近10月限は「8月30日」が最終取引日（納会）です。
ブレント原油2024年10月限は「8月30日」が最終取引日（納会）です。
ブレント原油先物の中心限月はすでに2番限「2024年11月限」に移っています。
われわれは9月相場に向けて「2024年11月限」で考えなければならない。ブレント原油2024年11月限は「80～79ドル」で押したり引いたりして、「82ドル」に向かう力があるかどうかを確かめると思います。ブレント原油11月限が「82ドル」に向かう力がないときは、もう一度「5－6月のボトム形成のレンジ」で揉み合うと思います。

（ⅳ）東京プラッツドバイ原油（朝の試算）
為替「1ドル＝144.95－144.35－143.75円」
8月27日（火）朝の試算　「1ドル＝144.65円」で換算
08月限　79.75ドル　　　　　72,550円/KL
09月限　79.65ドル　　　　　72,460円/KL　　　　+1,780円高
10月限　78.65ドル　　　　　71,550円/KL　　　　+2,040円高
11月限　77.70ドル　　　　　70,690円/KL　　　  +1,880円高
12月限　77.00ドル　　　　　70,050円/KL　　  　+1,940円高
01月限　76.40ドル　　　　　69,500円/KL　　　　+1,930円高

【２】中東原油のアジア向け指標
アジア市況の査定時間はシンガポール午後4時～4時30分、東京午後5時～5時30分。
●オマーン原油（ドバイ・マーカンタイル取引所）
日付　　　　ブレント原油10月限　オマーン原油10月限 　 価格差

8月26日（火）　　　81.10ドル　　　　79.90ドル　　（今朝の予想）
8月23日（月）　　　79.90ドル　　　　78.70ドル　　　－1.20ドル

8月23日（金）　　　77.60ドル　　　　76.62ドル　　　－0.98ドル
8月22日（木）　　　75.96ドル　　　　75.15ドル　　　－0.81ドル
8月21日（水）　　　77.21ドル　　　　76.16ドル　　　－1.05ドル
8月20日（火）　　　76.63ドル　　　　75.71ドル　　　－0.92ドル
8月19日（月）　　　79.08ドル　　　　77.84ドル　　　－1.24ドル

8月16日（金）　　　80.62ドル　　　　79.08ドル　　　－1.54ドル
8月15日（木）　　　79.95ドル　　　　78.67ドル　　　－1.28ドル
8月14日（水）　　　81.04ドル　　　　79.24ドル　　　－1.80ドル
8月13日（火）　　　81.89ドル　　　　80.03ドル　　　－1.86ドル
8月12日（月）　　　80.14ドル　　　　78.72ドル　　　－1.42ドル

8月09日（金）　　　78.98ドル　　　　77.46ドル　　　－1.52ドル
8月08日（木）　　　78.09ドル　　　　76.76ドル　　　－1.33ドル
8月07日（水）　　　76.84ドル　　　　75.49ドル　　　－1.35ドル
8月06日（火）　　　76.40ドル　　　　75.01ドル　　　－1.39ドル
8月05日（月）　　　76.01ドル　　　　74.55ドル　　　－1.46ドル

8月02日（金）　　　80.07ドル　　　　79.20ドル　　　－0.87ドル
8月01日（木）　　　81.30ドル　　　　80.61ドル　　　－0.69ドル

●ドバイ原油（プラッツ査定価格）
日付　　　　ブレント原油10月限　　プラッツドバイ原油　 価格差

8月26日（火）　　　81.10ドル　　　　79.75ドル　　（今朝の予想）
8月23日（月）　　　79.90ドル　　　　78.55ドル　　　－1.35ドル

8月23日（金）　　　77.60ドル　　　　76.69ドル　　　－0.91ドル
8月22日（木）　　　75.96ドル　　　　75.15ドル　　　－0.81ドル
8月21日（水）　　　77.21ドル　　　　76.15ドル　　　－1.06ドル
8月20日（火）　　　76.63ドル　　　　75.68ドル　　　－0.95ドル
8月19日（月）　　　79.08ドル　　　　77.81ドル　　　－1.27ドル

8月16日（金）　　　80.62ドル　　　　79.04ドル　　　－1.58ドル
8月15日（木）　　　79.95ドル　　　　78.67ドル　　　－1.28ドル
8月14日（水）　　　81.04ドル　　　　79.20ドル　　　－1.84ドル
8月13日（火）　　　81.89ドル　　　　79.99ドル　　　－1.90ドル
8月12日（月）　　　80.14ドル　　　　78.65ドル　　　－1.49ドル

8月09日（金）　　　78.98ドル　　　　休日　　　　　　　 --
8月08日（木）　　　78.09ドル　　　　77.15ドル　　　－0.94ドル
8月07日（水）　　　76.84ドル　　　　75.50ドル　　　－1.34ドル
8月06日（火）　　　76.40ドル　　　　75.04ドル　　　－1.36ドル
8月05日（月）　　　76.01ドル　　　　74.50ドル　　　－1.51ドル

8月02日（金）　　　80.07ドル　　　　79.24ドル　　　－0.83ドル
8月01日（木）　　　81.30ドル　　　　80.55ドル　　　－0.75ドル

【３】8月27日（火）のプラッツドバイ原油
為替「1ドル＝144.95－144.35－143.75円」
8月27日（火）朝の試算　「1ドル＝144.65円」で換算
08月限　79.75ドル　　　　　72,550円/KL
09月限　79.65ドル　　　　　72,460円/KL　　　　+1,780円高
10月限　78.65ドル　　　　　71,550円/KL　　　　+2,040円高
11月限　77.70ドル　　　　　70,690円/KL　　　  +1,880円高
12月限　77.00ドル　　　　　70,050円/KL　　  　+1,940円高
01月限　76.40ドル　　　　　69,500円/KL　　　　+1,930円高

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為替、米利下げの織り込み過ぎに注意

8月26日（月）の「日報」で、現在の時点であまりに多くの米利下げを織り込むことには注意しなければならないと記しました。

（ⅰ）米利下げを織り込み過ぎると調整があります。
（ⅱ）23日（金）のジャクソンホール会合後、26日（月）から差し当たり「145－143円」レンジを想定しています。

8月27日（火）「1ドル＝144.95－144.35－143.75円」

2024年の金融政策の日程
日銀 金融政策決定会合（MPM）　米FRB 連邦公開市場委員会（FOMC）
第6回　　9月19日-20日　　　　　　　　9月17日-18日
第7回　 10月30日-31日　　　　　　　 11月6日-7日
第8回　 12月18日-19日　　　　　　　 12月17日-18日

【１】米金融政策の9月利下げ
モハメド・エラリアンは、金融市場の年内1ポイント利下げ期待に対して「あまりに多くの利下げを織り込んでおり、問題だ」と警鐘を鳴らした。エラリアンは、FRBは年末までに0.25ずつ3回、0.75ポイントの利下げを行うとみている。これが順当な予測です。現在のこの場面では、あまりに多くの米利下げを織り込むことに注意しなければならない。

【２】日銀
日銀の内田真一副総裁は8月7日（水）、北海道函館市で開いた金融経済懇談会で、市場の混乱時に利上げしないと発言した。これは市場の大きな変動を避けるという意図があった。とはいえ、一時停止ではなく巻き戻しボタンを押すことになってはならない。金利正常化という本来実現すべき目標は追求される。

【３】本日8月27日（火）の為替
われわれは今後の金利の変化、為替レンジを見出す必要があります。現在の時点であまりに多くの米利下げを織り込むことには注意しなければならない。当社は「145-143円」レンジを想定しています。

「1ドル＝144.95－144.35－143.75円」

米国債の利回りと為替（ドル円）
為替レート変動の重要な要因は内外金利差さらに先行きの金融政策スタンスの差です。

米国　　　　　米30年債  米10年債　米2年債　　 日本
日付　　　　　利回り　　利回り　　利回り　　  日付　　 東京仲値

08/26（24）　　4.11　　　3.82　　　3.91　　　08/27　144.95－144.35－143.75
08/23（24）　　4.10　　　3.81　　　3.90　　　08/26　　　143.56

08/22（24）　　4.13　　　3.86　　　3.99　　　08/23　　　146.27
08/21（24）　　4.06　　　3.79　　　3.92　　　08/22　　　145.41
08/20（24）　　4.07　　　3.82　　　3.99　　　08/21　　　145.60
08/19（24）　　4.11　　　3.86　　　4.06　　　08/20　　　146.45
08/16（24）　　4.15　　　3.89　　　4.06　　　08/19　　　147.93

08/15（24）　　4.18　　　3.92　　　4.08　　　08/16　　　149.13
08/14（24）　　4.12　　　3.83　　　3.94　　　08/15　　　147.39
08/13（24）　　4.16　　　3.85　　　3.93　　　08/14　　　147.12
08/12（24）　　4.19　　　3.90　　　4.01　　　08/13　　　147.34
08/09（24）　　4.23　　　3.94　　　4.05　　　08/12　　　山の日（振替休日）

08/08（24）　　4.28　　　3.99　　　4.04　　　08/09　　　147.66
08/07（24）　　4.26　　　3.96　　　4.00　　　08/08　　　146.20
08/06（24）　　4.18　　　3.90　　　3.99　　　08/07　　　147.04
08/05（24）　　4.06　　　3.78　　　3.89　　　08/06　　　144.98
08/02（24）　　4.11　　　3.80　　　3.88　　　08/05　　　145.47

08/01（24）　　4.27　　　3.99　　　4.16　　　08/02　　　149.52
07/31（24）　　4.35　　　4.09　　　4.29　　　08/01　　　149.62
07/30（24）　　4.40　　　4.15　　　4.35　　　07/31　　　152.44
07/29（24）　　4.42　　　4.17　　　4.36　　　07/30　　　154.08
07/26（24）　　4.45　　　4.20　　　4.36　　　07/29　　　153.76

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米国市場8月21日（水）の混乱について

●昨夜の市場の混乱について
米労働省が昨夜8月21日（水）に発表した米雇用統計年次改定の速報で、2024年3月までの1年間の雇用者数が81万8000人下方修正されることになった。米国の労働市場が早い段階から軟化していたことが明らかになったことで、米連邦準備制度理事会（FRB）は利下げに出遅れているとの見方が台頭した。FRBの金融政策に対する懸念からリセッションの恐怖感が連鎖し、債券、株式、商品など各市場が混乱した。米経済リセッションの恐怖感は原油先物を圧迫した。

本日8月22日（木）「1ドル＝145.75－145.10－144.45円」
今週はカンザスシティー連銀主催のジャクソンホール会合。最近の経済・金融情勢、政策課題、中央銀行への影響などを議論する。FRBのパウエル議長は8月23日（金）午前に登壇し、自らの意見を述べる予定です。

【１】原油需給が相場をサポート
（ⅰ）米国石油統計で、米国製油所の稼働率90％以上が続いている。
米国石油統計で、米国製油所の稼働率90％以上が続いています。Exxon Mobilのイリノイ州Joliet製油所（日量25万1800バレル）は7月15日、突風による停電で停止したが、8月初めに操業を再開した。Cenovus EnergyのLima製油所（日量18万3000バレル）とToledo製油所（日量15万0800バレル）は7月下旬、トラブルで停止したが、現在は再開している。それによって米中西部の製油所稼働率は8月16日までに97％に上昇、米国全体で稼働率は92.3％に上昇した。

（ⅱ）米国製油所の原油処理量、稼働率が上昇し、米国原油在庫が減少した。
米国製油所の原油処理量が増加し、稼働率が90％台で推移しているだけでなく、それによって米国原油在庫が減少している。先週はガソリンや中間留分の石油製品在庫も減少した。米国の原油・石油製品の需給は良好です。

（ⅲ）原油需給は、相場をサポートしている。
Source: U.S. Energy Information Administration
単位：日量 バレル
期間　 米国原油生産　原油処理量　稼働率　 原油輸入　 原油輸出　  米国原油在庫

8/10-8/16　 1340万　　1668万9千　92.3％　 665万2千　 404万5千　　4億2602万9千
8/03-8/09　 1330万　　1646万7千　91.5％　 628万5千　 375万6千　　4億3067万8千
7/27-8/02　 1340万　　1640万2千　90.5％　 622万4千　 363万8千　　4億2932万1千
7/20-7/26　 1330万　　1615万0千　90.1％　 695万3千　 491万9千　　4億3304万9千
7/13-7/19　 1330万　　1640万7千　91.6％　 687万1千　 418万6千　　4億3648万5千
7/06-7/12　 1330万　　1692万8千　93.7％　 703万7千　 306万7千　　4億4022万6千
6/29-7/05　 1330万　　1710万9千　95.4％　 676万0千　 399万9千　　4億4509万6千
6/22-6/28　 1320万　　1679万2千　93.5％　 654万7千　 440万1千　　4億4853万9千
6/15-6/21　 1320万　　1653万2千　92.2％　 661万1千　 391万0千　　4億6069万6千

【２】国際原油取引の指標＝ブレント原油先物（ICE）
当社は、原油相場は「5－6月のボトム形成のレンジ」でサポートするとお伝えしてきました。

当社想定の原油相場のサポートレンジ
　　　限月　　　　　　　　 5月1日安値　　　6月4日安値
ブレント原油2024年10月限　　　81.43　　～　　76.42
ブレント原油2024年11月限　　　80.86　　～　　76.14
ブレント原油2024年12月限　　　80.30　　～　　75.85
ブレント原油2025年01月限　　　79.76　　～　　75.59
ブレント原油2025年02月限　　　79.23　　～　　75.36
ブレント原油2025年03月限　　　78.74　　～　　75.14

しかし、8月21日（水）、米労働省が雇用統計年次改定の速報を発表した後は「景気後退の恐怖感」から市場が混乱し、原油相場は目安の「6月4日安値」を下回った。

基準にしているのは「6月4日安値」です。
但し、厳密に言えば「6月4日安値」の下に「8月5日安値」があります。昨夜からの原油相場は「6月4日安値」を下回り、「8月5日安値」に向けて下落した。

　　　限月　　　　　　　6月4日安値　8月5日安値 8月6日安値 8月7日安値
ブレント原油2024年10月限　　76.42　　　　75.05　　　75.58　　　75.95
ブレント原油2024年11月限　　76.14　　　　74.62　　　75.26　　　75.52
ブレント原油2024年12月限　　75.85　　　　74.25　　　74.93　　　75.12
ブレント原油2025年01月限　　75.59　　　　73.95　　　74.61　　　74.75
ブレント原油2025年02月限　　75.36　　　　73.71　　　74.34　　　74.45
ブレント原油2025年03月限　　75.15　　　　73.51　　　74.10　　　74.20

FRBは金融政策と経済シナリオのコントロールを取り戻さなければならない。

8月21日の米労働省の雇用統計年次改定の速報をめぐる市場の混乱は「FRBの利下げ出遅れ＝政策ミスに対する懸念」「景気後退の恐怖感」だと思います。

当社はFRBの金融政策について、モハメド・エラリアンの分析に賛成しています。
モハメド・エラリアンは日本経済新聞の山下晃のインタビューで次のように述べた。
「年初、市場は米国の景気後退のリスクを十分に考慮していなかった。
「それがここ数週間で一変した。
「私は数カ月前から米国経済が今年リセッションに陥るリスクは35％程度であると指摘してきた。ソフトランディング（軟着陸）の可能性は約50％、残りの15％はインフレ圧力を伴わずに成長が加速するシナリオだ。
「最も重要なリスクは、FRBが利下げに出遅れて、大きな政策ミスを犯すことだ。FRBは金融政策と経済シナリオのコントロールを取り戻さなければ、景気後退の引き金になりかねない。パウエルFRB議長は9月17日-18日の金融政策決定会合（FOMC）までに行動を起こす必要がある。

8月23日（金）のジャクソンホール会合で、パウエル議長が金融政策と経済シナリオの主導権を取り戻すことができるかどうか、注目しています。

【２】本日8月22日（木）の中東原油のアジア向け指標
アジア市況の査定時間はシンガポール時間午後4時～4時30分です。
8月5日安値の手前で踏み止まっています。

ブレント原油先物（ICE）　2024年8月21日（水）
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　　終値
10月限 2024　　77.13　　78.21　　75.65　　76.05　　　76.14
11月限 2024　　76.52　　77.53　　75.10　　75.50　　　75.59
12月限 2024　　76.04　　77.03　　74.69　　75.08　　　75.09
01月限 2025　　76.64　　76.60　　74.35　　74.72　　　74.74
02月限 2025　　75.34　　76.24　　74.07　　74.42　　　74.47
03月限 2025　　75.08　　75.94　　73.86　　74.18　　　74.25

本日8月22日（木）は、中東原油のアジア向け指標「75ドル」が目安です。
プラッツドバイ原油8月限「75ドル」、プラッツドバイ原油9月限も同じく「75ドル」を目安にします。

●オマーン原油（ドバイ・マーカンタイル取引所）
シンガポール時間午後4時30分（東京時間午後5時30分）
日付　　　　ブレント原油10月限　オマーン原油10月限 　 価格差

8月22日（木）　　　76.05ドル　　　　75.00ドル（今朝の予想）
8月21日（水）　　　77.21ドル　　　　76.16ドル　　　－1.05ドル
8月20日（火）　　　76.63ドル　　　　75.71ドル　　　－0.92ドル
8月19日（月）　　　79.08ドル　　　　77.84ドル　　　－1.24ドル

8月16日（金）　　　80.62ドル　　　　79.08ドル　　　－1.54ドル
8月15日（木）　　　79.95ドル　　　　78.67ドル　　　－1.28ドル
8月14日（水）　　　81.04ドル　　　　79.24ドル　　　－1.80ドル
8月13日（火）　　　81.89ドル　　　　80.03ドル　　　－1.86ドル
8月12日（月）　　　80.14ドル　　　　78.72ドル　　　－1.42ドル

8月09日（金）　　　78.98ドル　　　　77.46ドル　　　－1.52ドル
8月08日（木）　　　78.09ドル　　　　76.76ドル　　　－1.33ドル
8月07日（水）　　　76.84ドル　　　　75.49ドル　　　－1.35ドル
8月06日（火）　　　76.40ドル　　　　75.01ドル　　　－1.39ドル
8月05日（月）　　　76.01ドル　　　　74.55ドル　　　－1.46ドル

8月02日（金）　　　80.07ドル　　　　79.20ドル　　　－0.87ドル
8月01日（木）　　　81.30ドル　　　　80.61ドル　　　－0.69ドル

●ドバイ原油（プラッツ査定価格）
日付　　　　ブレント原油10月限　　プラッツドバイ原油　 価格差

8月22日（木）　　　76.05ドル　　　　75.00ドル（今朝の予想）
8月21日（水）　　　77.21ドル　　　　76.15ドル　　　－1.06ドル
8月20日（火）　　　76.63ドル　　　　75.68ドル　　　－0.95ドル
8月19日（月）　　　79.08ドル　　　　77.81ドル　　　－1.27ドル

8月16日（金）　　　80.62ドル　　　　79.04ドル　　　－1.58ドル
8月15日（木）　　　79.95ドル　　　　78.67ドル　　　－1.28ドル
8月14日（水）　　　81.04ドル　　　　79.20ドル　　　－1.84ドル
8月13日（火）　　　81.89ドル　　　　79.99ドル　　　－1.90ドル
8月12日（月）　　　80.14ドル　　　　78.65ドル　　　－1.49ドル

8月09日（金）　　　78.98ドル　　　　休日　　　　　　　 --
8月08日（木）　　　78.09ドル　　　　77.15ドル　　　－0.94ドル
8月07日（水）　　　76.84ドル　　　　75.50ドル　　　－1.34ドル
8月06日（火）　　　76.40ドル　　　　75.04ドル　　　－1.36ドル
8月05日（月）　　　76.01ドル　　　　74.50ドル　　　－1.51ドル

8月02日（金）　　　80.07ドル　　　　79.24ドル　　　－0.83ドル
8月01日（木）　　　81.30ドル　　　　80.55ドル　　　－0.75ドル

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穀物市場のボトム形成のプロセス

物事が必要とする時間、ボトム形成のプロセスと考えています。

●2024年8月16日（金）
Buyer　　　　韓国 Major Feedmill Group（MFG）
Seller　　　 Pan Ocean
Origin　　　 南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage　　　69,000トン
Shipment　　 2024年10月1日－10月31日
Arrival　　  2024年12月
C&F　　　　　$234.10/mt CFR
plus $1.25/mt surcharge for additional port unloading

【１】2024年 韓国の飼料原料調達価格
大豆カス（soymeal）
購入日　　　　　 Buyer　Seller　 ETA（入着予定）　調達価格（C&F）
8月13日（2024）　MFG　　Cofco　　2025年02月28日　 $399.95/MT CFR
7月26日（2024）　MFG　　Bunge　　2025年01月28日　 $430.97/MT CFR
7月03日（2024）　MFG　　Olam　　 2024年12月10日　 $433.50/MT CFR
7月02日（2024）　Nofi　 Cofco　　2024年12月20日　 $434.93/MT CFR
6月18日（2024）　FLC　　Bunge　　2024年12月10日　 $445.45/MT CFR
6月18日（2024）　KFA　　Cofco　　2024年12月　　　 $446.00/MT CFR
6月13日（2024）　MFG　　Bunge　　2024年11月30日　 $455.49/MT CFR
5月20日（2024）　KFA　　Cofco　　2024年10月　　　 $479.90/MT CFR
1月18日（2024）　MFG　 CJ Inter　2024年07月10日　 $443.35/MT CFR
1月18日（2024）　KFA　 GrainCorp 2024年07月15日　 $443.95/MT CFR
1月10日（2024）　MFG　　Cofco　　2024年06月　　　 $448.53/MT CFR
1月09日（2024）　Nofi　 Posco　　2024年06月25日　 $456.99/MT CFR

飼料小麦（feed wheat）
購入日　　　　　 Buyer　Seller　 ETA（入着予定）　調達価格（C&F）
7月11日（2024）　MFG　　Cargill　2024年10月30日　 $266.30/MT CFR
7月11日（2024）　FLC　Pan Ocean　2024年10月25日　 $264.80/MT CFR
5月31日（2024）　Nofi　 ADM　　　2024年09月01日　 $288.00/MT CFR
5月31日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年07月30日　 $288.00/MT CFR
3月15日（2024）　Nofi　 Posco　　2024年07月15日　 $245.89/MT CFR
3月15日（2024）　MFG　Pan Ocean　2024年08月10日　 $242.95/MT CFR
3月15日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年08月20日　 $242.60/MT CFR
3月14日（2024）　FLC　  Cargill　2024年08月15日　 $243.65/MT CFR
3月05日（2024）　MFG　  ADM　　　2024年07月15日　 $246.00/MT CFR
3月05日（2024）　FLC　  ADM　　　2024年07月15日　 $246.00/MT CFR
2月13日（2024）　MFG　  ADM　　　2024年06月20日　 $255.00/MT CFR

トウモロコシ（feed corn）
購入日　　　　　 Buyer　Seller　 ETA（入着予定）　調達価格（C&F）
8月16日（2024）　MFG　Pan Ocean　2024年12月　　　 $234.10/MT CFR ●
8月09日（2024）　MFG　　Zen-Noh　2024年12月10日　 $233.80/MT CFR
7月03日（2024）　MFG　　CHS　　　2024年11月25日　 $235.80/MT CFR
7月02日（2024）　FLC　Pan Ocean　2024年11月15日　 $235.99/MT CFR
6月27日（2024）　KFA　  Viterra　2024年11月20日　 $239.90/MT CFR
6月25日（2024）　Nofi Pan Ocean　2024年11月10日　 $240.06/MT CFR
6月25日（2024）　KFA　  Viterra　2024年10月20日　 $239.99/MT CFR
6月21日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年10月31日　 $242.79/MT CFR
6月21日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年10月25日　 $242.99/MT CFR
6月21日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年10月15日　 $242.89/MT CFR
6月21日（2024）　KFA　  Cargill　2024年10月30日　 $243.74/MT CFR
6月05日（2024）　KFA　  Posco　　2024年10月10日　 $242.99/MT CFR
6月04日（2024）　Nofi　 Mitsui　 2024年10月　　　 $241.75/MT CFR
6月04日（2024）　Nofi　 Cargill　2024年10月　　　 $241.75/MT CFR
6月03日（2024）　KFA　　CHS　　　2024年09月20日　 $246.40/MT CFR
5月28日（2024）　KFA　　ADM　　　2024年09月05日　 $254.50/MT CFR
5月24日（2024）　FLC　　Cofco　　2024年10月10日　 $247.49/MT CFR
5月24日（2024）　Nofi　 Bunge　　2024年09月　　　 $246.51/MT CFR
5月24日（2024）　Nofi　 Olam　　 2024年10月　　　 $245.50/MT CFR
5月23日（2024）　MFG　 CJ Inter　2024年09月20日　 $246.99/MT CFR
5月23日（2024）　MFG　　Cofco　　2024年09月30日　 $246.64/MT CFR
5月23日（2024）　MFG　　Olam 　　2024年10月10日　 $244.99/MT CFR
5月23日（2024）　MFG　　Scoular　2024年10月25日　 $244.99/MT CFR
5月10日（2024）　Nofi　 Cofco　　2024年09月　　　 $245.40/MT CFR
4月30日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年08月15日　 $242.86/MT CFR
4月30日（2024）　MFG　　Scoular　2024年08月22日　 $241.99/MT CFR
4月19日（2024）　Nofi　 LDC　　　2024年08月　　　 $242.87/MT CFR
4月19日（2024）　Nofi　 Cargill　2024年08月　　　 $247.99/MT CFR
4月16日（2024）　Nofi　 Bunge　　2024年07月30日　 $243.99/MT CFR
4月16日（2024）　KFA　　Mitsui　 2024年07月30日　 $243.45/MT CFR
4月16日（2024）　MFG　　Cargill　2024年07月30日　 $244.49/MT CFR
4月12日（2024）　FLC　　CHS　　　2024年07月30日　 $243.49/MT CFR
4月12日（2024）　MFG　　Cargill　2024年08月05日　 $248.50/MT CFR
3月28日（2024）　MFG　　Cargill　2024年06月30日　 $243.45/MT CFR
3月28日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年07月13日　 $240.33/MT CFR
3月28日（2024）　KFA　　Cofco　　2024年07月05日　 $244.99/MT CFR
3月27日（2024）　KFA　　ADM　　　2024年07月10日　 $244.63/MT CFR
3月26日（2024）　FLC　　CHS　　　2024年07月02日　 $246.99/MT CFR
3月26日（2024）　Nofi　 ADM　　　2024年07月　　　 $247.99/MT CFR
3月26日（2024）　Nofi　 Cargill　2024年07月　　　 $247.39/MT CFR
3月07日（2024）　MFG　　ADM　　　2024年06月　　　 $238.70/MT CFR
3月06日（2024）　Nofi Pan Ocean　2024年06月20日　 $238.74/MT CFR
3月06日（2024）　Nofi　 Olam　　 2024年06月30日　 $236.23/MT CFR
2月15日（2024）　MFG　　Cargill　2024年06月05日　 $237.99/MT CFR

【２】8月8日～8月15日の輸出検量 116万6,090トン
米国のトウモロコシ輸出は、年度末になっても「週間100万トン」超えが続いている。8月8日～8月15日の輸出検量も「116万6,090トン」であった。

通常、7月からブラジルの2期作トウモロコシの出回りが本格化し、8月の米国トウモロコシ輸出は鈍化するものだが、本年はメキシコ向け輸出が高水準で持続し、日本向け船積みも多い。米国トウモロコシの輸出拡大が続いており、来年度（2024/2025市場年度）に持続する公算が大きい。

8月9日～8月15日の米国トウモロコシ輸出検量
仕向け地　　　　　積み地　　 数量（トン）
メキシコ　　　　　米ガルフ　23万2,035
　　　　　　　　　内陸部　　33万7,394（合計56万9,429トン）
コロンビア　　　　米ガルフ　 7万8,320
エルサルバドル　　米ガルフ　 2万1,435
ホンジュラス　　　米ガルフ　 4万8,696
日本　　　　　　　米ガルフ　15万3,017
　　　　　　　　　PNW　　　 18万6,525（合計33万9,542トン）

日本向け輸出検量が「8月2日～8月8日に24万トン」、「8月9日～8月15日に33万トン」あったということは、わが国貿易統計で、6月、7月、8月、9月と米国産トウモロコシ主体になる可能性が高い。

米農務省は2023/2024年度の米国トウモロコシ輸出を「5715万トン」（22億5000万ブッシェル）と予想した。2022/2023年度の「4222万トン」（16億6200万ブッシェル）から大幅に増加する。6月から8月の3カ月を見れば、前年の2倍以上に増加している。メキシコや中米向け輸出は、来年度2024/2025年度も高水準で続く見通しです。

【３】2024年 プロ・ファーマーの作況ツアー（実測調査）の日程
東部コース（EASTERN TOUR）
8月19日（月）インディアナ州Noblesville
8月20日（火）イリノイ州Bloomington
8月21日（水）アイオワ州Iowa City
8月22日（木）ミネソタ州Rochester
西部コース（WESTERN TOUR）
8月19日（月）ネブラスカ州Grand Island
8月20日（火）ネブラスカ州Nebraska City
8月21日（水）アイオワ州Spencer
8月22日（木）ミネソタ州Rochester

【４】シカゴ（CBOT）トウモロコシ先物の値段と建玉
物事が必要とする時間、穀物市場はボトム形成のプロセスと考えています。
おおざっぱに、小麦→トウモロコシ→大豆の順に想定しています。
2024年9月限の受渡通知初日は8月30日（金）です。

シカゴ（CBOT）トウモロコシ先物の値段と建玉
日付　12月限値段 出来高　 9限建玉　12限建　 3限建玉　 5限建玉　総取組高

08/19　4.0025

08/16　3.9250　451,868　　330,222　766,487　216,455　 61,677　157万0,618（枚）
08/15　3.9700　476,643　　344,356　758,203　208,437　 60,911　156万4,564
08/14　4.0075　386,390　　368,456　755,455　202,757　 58,457　157万4,048
08/13　3.9725　495,990　　389,937　745,087　199,690　 58,757　157万8,796
08/12　4.0150　649,116　　408,939　729,367　190,044　 55,491　156万6,819

08/09　3.9500　406,181　　440,799　706,215　180,647　 49,980　155万5,181
08/08　3.9700　420,749　　462,358　698,564　174,439　 49,165　156万1,543
08/07　4.0075　495,613　　481,320　694,427　170,031　 47,981　156万8,196
08/06　4.0525　319,628　　510,290　685,866　163,312　 47,448　157万8,304
08/05　4.0700　413,850　　517,731　687,361　162,306　 47,169　158万3,408

08/02　4.0325　357,466　　535,497　693,136　162,563　 46,930　160万3,850
08/01　3.9850　357,352　　538,243　691,008　156,659　 46,215　159万3,864
07/31　3.9975　466,276　　545,904　692,422　155,427　 44,925　159万5,390
07/30　4.0500　311,231　　560,382　692,237　153,432　 41,720　159万7,889
07/29　4.1500　370,627　　563,259　687,433　151,006　 40,780　158万9,042

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8月米農務省発表前のまとめ

【１】6月豪雨被害の査定
アイオワ北西部、ミネソタ南西部、サウスダコタ南東部などで6月25日あたりに豪雨被害が発生した。これらの地域では収穫面積が減少するだろうと予想されていた。

昨夜のシカゴ（CBOT）先物では、正式な公表かどうかはわからないが、米農務省の「National Agricultural Statistics Service's disaster monitoring team」の「査定報告」（16ページ）が「材料」になった。報告によると、これら地域では推定「7万エーカーのトウモロコシ」と「4万6000エーカーの大豆」が被害を受けた。

これは当初、アメリカ穀物協会が6月27日のリポートで伝えた「アイオワのコーン作付面積の2～3％、ミネソタの3～5％、サウスダコタの5～7％、コーンベルト北部の約100万エーカーが水没した可能性」と比較すると、米農務省の災害査定は「小さい数字」とみなされた。

【２】来週8月12日（月）米農務省発表
米農務省は8月12日（月）に生産高と需給見通しを発表します。
本年度の期末在庫（2024/2025年度の期初在庫）予想＝18億7700万ブッシェル。

（ⅰ）米国農家の旧穀在庫の出荷は7月22日～7月25日から増加した。
（ⅱ）7月から8月の旧穀在庫の出荷で年度末の農場在庫「8億5000万bu.」あたり。
（ⅲ）米国農家の旧穀在庫は、生産コスト以下で「穀物商社」に移転。
（ⅳ）穀物商社の収益は改善する可能性が高い。
本年第2四半期（4-6月）は、農家の出荷量が低調だったことで、Cargill、ADM、Bungeなど穀物商社の利益率が低下。Cargillは社内収益目標の未達で業務の合理化をすすめることになったと伝えられた。農家は7月から農場在庫を出荷量を増加させており、穀物取扱業者は生産コスト以下で現物数量を確保できるようになっている。穀物商社の収益が改善する可能性が高い。

米国トウモロコシの全米在庫
　　　　　　　  農場在庫　　非農場在庫　　　 全米在庫　　　 期間の消費量
単位ブッシェル
09/01（2024）　 8億5000万　10億2700万0千　 18億7700万0千　　31億1617万（予想）
06/01（2024）　30億2600万　19億6717万3千　 49億9317万3千　　33億5920万5千
03/01（2024）　50億7900万　32億7337万8千　 83億5237万8千　　38億1878万5千
12/01（2023）　78億3000万　43億4116万3千　121億7116万3千　　45億3063万3千
＋ 2023年生産高　153億4159万5千ブッシェル
09/01（2023）　 6億0440万　 7億5580万1千　 13億6020万1千　　27億4310万8千
06/01（2023）　22億1680万　18億8650万9千　 41億0330万9千　　32億9309万4千
03/01（2023）　41億0500万　32億9140万3千　 73億9640万3千　　34億1680万4千
12/01（2022）　67億4000万　40億7320万7千　108億1320万7千　　42億7835万9千
＋ 2022年生産高　137億1467万6千ブッシェル
09/01（2022）　 5億0950万　 8億6739万0千　 13億7689万0千　　29億7207万8千
06/01（2022）　21億2070万　22億2826万8千　 43億4896万8千　　34億0806万8千
03/01（2022）　40億7900万　36億7803万6千　 77億5703万6千　　38億8414万5千
12/01（2021）　72億3400万　44億0718万1千　116億4118万1千　　46億6715万1千
＋ 2021年生産高　150億7382万0千ブッシェル

米国トウモロコシの需要
米国トウモロコシの需要内訳（米農務省）
市場年度　　　　　　2022/2023　　　　　　　2023/2024
米国 飼料需要　　　54億8600万　　→　　　57億7500万bu.
米国 エタノール　　51億7600万　　→　　　54億5000万bu.
輸出需要　　　　　 16億6200万　　→　　　22億2500万bu.
需要合計　　　　　137億0600万　　→　　 148億5500万bu.
2024/2025年度は、これから2024年9月1日に始まります。
2024/2025年度の需要も、2023/2024年度を引き継ぐ見通し。

（ⅰ）米国トウモロコシは、その85％が米国内で消費される。輸出は15％。
（ⅱ）シカゴ（CBOT）先物は、とくに大豆市場で「中国需要を懸念」している。
（ⅲ）しかし、トウモロコシの場合、メキシコの米国産購入が急増。
（ⅳ）メキシコの米国産トウモロコシ購入は2024/2025年度も高水準で続く。
（ⅴ）メキシコだけでなく、コロンビア、パナマ、ホンジュラスなどの購入も多い。

【３】米国農産物の生産コスト
米国農産物の生産コストについて「2018年農業法」の価格損失補償（PLC）の参照価格を目安にしています。

米国農業法「価格損失補償」（PLC）の参照価格
品目　　　　2018年農業法の参照価格　
大豆　　　　　　　　　8.40
小麦　　　　　　　　　5.50　　　
トウモロコシ　　　　　3.70　　
ソルガム　　　　　　　3.95　　
大麦　　　　　　　　　4.95

（ⅰ）2018年農業法は昨年（2023）9月末が実施期限であったが、1年延長された。
（ⅱ）あたらしい農業法が成立しないとき、さらに1年、再延長される可能性がある。

【４】米国農産物先物の相場表
出直りは、小麦 → トウモロコシ → 大豆の順に考えています。
シカゴ（CBOT）軟質小麦2024年12月限が「5ドル80セント」を超えると、小麦のボトム形成になると考えています。今週の相場のようにトウモロコシが下げると、小麦も圧迫されます。

米国現地2024年8月8日（木）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　551'50　-4'00　　537'50　-0'75　　379'25　-4'00　　08月限　1009'75 -10'50
12月限 2024　568'75　-3'50　　561'50　-0'50　　397'00　-3'75　　09月限　 993'50 -11'75
03月限 2025　582'25　-4'75　　588'50　-1'75　　414'50　-3'50　　11月限　1008'25 -10'50
05月限 2025　590'50　-5'50　　593'00　-1'75　　426'00　-3'25　　01月限　1025'00　-9'75

米国現地2024年8月7日（水）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　555'50　-6'00　　538'25　-5'00　　383'25　-5'50　　08月限　1020'25　-8'25
12月限 2024　572'25　-6'00　　562'00　-4'50　　400'75　-4'50　　09月限　1005'25　-8'75
03月限 2025　587'00　-6'25　　582'25　-5'00　　418'00　-4'25　　11月限　1018'75　-8'00
05月限 2025　596'00　-6'00　　594'75　-4'75　　429'25　-4'00　　01月限　1034'75　-8'50

米国現地2024年8月6日（火）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　561'50　+1'25　　543'25　+3'75　　388'75　-2'00　　08月限　1028'50 -15'75
12月限 2024　578'25　+1'50　　566'50　+3'25　　405'25　-1'75　　09月限　1014'00 -17'50
03月限 2025　593'25　+2'25　　587'25　+2'50　　422'25　-2'00　　11月限　1026'75 -14'00
05月限 2025　602'00　+2'50　　599'50　+2'50　　433'25　-2'25　　01月限　1043'25 -13'75

米国現地2024年8月5日（月）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　560'25　+0'50　　539'50　+0'50　　390'75　+4'25　　08月限　1044'25 +15'00
12月限 2024　576'75　+0'50　　563'25　+1'00　　407'00　+3'75　　09月限　1031'50 +13'50
03月限 2025　591'00　+0'25　　584'75　+1'25　　424'25　+3'50　　11月限　1040'75 +13'50
05月限 2025　599'50　+0'50　　597'00　+1'75　　435'50　+3'50　　01月限　1057'00 +13'00

【５】シカゴ（CBOT）トウモロコシ先物の値段と建玉
日付　12月限値段 出来高　9限建玉　12限建　3限建玉　5限建玉　 総取組高

08/08　3.9700
08/07　4.0075　495,613　　481,320　694,427　170,031　 47,981　156万8,196（枚）
08/06　4.0525　319,628　　510,290　685,866　163,312　 47,448　157万8,304
08/05　4.0700　413,850　　517,731　687,361　162,306　 47,169　158万3,408

08/02　4.0325　357,466　　535,497　693,136　162,563　 46,930　160万3,850
08/01　3.9850　357,352　　538,243　691,008　156,659　 46,215　159万3,864
07/31　3.9975　466,276　　545,904　692,422　155,427　 44,925　159万5,390
07/30　4.0500　311,231　　560,382　692,237　153,432　 41,720　159万7,889
07/29　4.1500　370,627　　563,259　687,433　151,006　 40,780　158万9,042

07/26　4.1000　375,207　　570,624　687,418　147,867　 39,542　158万8,149
07/25　4.2075　331,615　　577,434　687,955　146,196　 38,335　158万9,939
07/24　4.1800　376,852　　582,554　698,153　145,682　 37,566　160万1,845
07/23　4.1725　386,864　　585,198　691,420　146,980　 36,732　159万7,184
07/22　4.1500　378,246　　588,706　679,609　147,850　 36,135　158万6,978

07/19　4.0475　279,888　　591,126　677,309　146,862　 35,284　158万2,877
07/18　4.0500　293,628　　591,826　676,716　146,419　 35,178　158万0,718
07/17　4.1175　306,948　　596,891　675,209　144,259　 35,344　158万0,315
07/16　4.0875　343,154　　600,450　667,345　142,429　 35,480　157万3,324
07/15　4.0425　391,469　　601,725　662,564　140,516　 35,306　156万6,313

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原油8月は「5-6月ボトム形成のレンジ」が支える

本日8月9日（金）は、シンガポールのNational Day（独立記念日）です。
アジア・太平洋の石油ハブは休み。アジア市況のプラッツ査定はありません。

【１】8月9日（金）の為替
ドル円は引き続きボラタイルなので、明確な目安を見出すのがむずかしい。
おおよその見当として、本日8月9日（金）のレンジを想定します。
「1ドル＝148.05－147.40－146.75円」

米国債の利回りと為替（ドル円）
米国　　　　　米30年債  米10年債　米2年債　　 日本
日付　　　　　利回り　　利回り　　利回り　　  日付　　 東京仲値

08/08（24）　　4.28　　　3.99　　　4.04　　　08/09　148.05－147.40－146.75
08/07（24）　　4.26　　　3.96　　　4.00　　　08/08　　　146.20
08/06（24）　　4.18　　　3.90　　　3.99　　　08/07　　　147.04
08/05（24）　　4.06　　　3.78　　　3.89　　　08/06　　　144.98
08/02（24）　　4.11　　　3.80　　　3.88　　　08/05　　　145.47

08/01（24）　　4.27　　　3.99　　　4.16　　　08/02　　　149.52
07/31（24）　　4.35　　　4.09　　　4.29　　　08/01　　　149.62
07/30（24）　　4.40　　　4.15　　　4.35　　　07/31　　　152.44
07/29（24）　　4.42　　　4.17　　　4.36　　　07/30　　　154.08
07/26（24）　　4.45　　　4.20　　　4.36　　　07/29　　　153.76

07/25（24）　　4.50　　　4.27　　　4.41　　　07/26　　　154.13
07/24（24）　　4.54　　　4.28　　　4.37　　　07/25　　　153.36
07/23（24）　　4.48　　　4.25　　　4.40　　　07/24　　　155.87
07/22（24）　　4.48　　　4.26　　　4.50　　　07/23　　　156.74
07/19（24）　　4.45　　　4.25　　　4.49　　　07/22　　　157.54

【２】アジア市況（シンガポールの石油製品）
8月7日（水）のアジア市況で、ガソリン・クラックが急落したあと、昨日8日は少し戻した。アジアの「ナフサ／ガソリン」に何かあったというわけではない。

ブレント原油を基準にしたクラック（原油/石油製品の1バレルあたり価格差）
シンガーポール午後4時30分（東京時間午後5時30分）
　　　　　 ブレント　　ガソリン　　　  ジェット燃料/　　 ガスオイル
日付　　　 原油期近　GL92-SINクラック ケロシンクラック　0.5％ S クラック

8/09（24）　　　　　　 National Day
8/08（24）　78.09 V　　84.90　 +6.81　　92.01　+13.92　　86.84　 +8.75
8/07（24）　76.84 V　　82.30　 +5.46　　90.41　+13.57　　85.29　 +8.45
8/06（24）　76.40 V　　83.50　 +7.10　　90.28　+13.88　　85.21　 +8.81
8/05（24）　76.01 V　　82.85　 +6.84　　89.85　+13.84　　84.76　 +8.75

8/02（24）　80.07 V　　88.30　 +8.23　　94.24　+14.17　　89.19　 +9.12
8/01（24）　81.30 V　　89.60　 +8.30　　95.95　+14.65　　90.80　 +9.50
7/31（24）　82.23 U　　89.20　 +6.97　　94.27　+12.04　　89.02　 +6.79
7/30（24）　79.89 U　　88.85　 +8.96　　93.79　+13.90　　88.58　 +8.69
7/29（24）　81.21 U　　90.90　 +9.69　　95.69　+14.48　　90.46　 +9.25

7/26（24）　82.35 U　　90.75　 +8.40　　96.91　+14.56　　91.69　 +9.34
7/25（24）　81.31 U　　89.20　 +7.89　　95.73　+14.42　　90.63　 +9.32
7/24（24）　81.51 U　　89.30　 +7.79　　95.29　+13.78　　90.29　 +8.78
7/23（24）　82.66 U　　90.00　 +7.34　　96.09　+13.43　　91.17　 +8.51
7/22（24）　83.06 U　　90.40　 +7.34　　95.53　+12.47　　90.72　 +7.66

7/19（24）　85.05 U　　92.50　 +7.45　　98.03　+12.98　　93.07　 +8.02
7/18（24）　85.32 U　　93.50　 +8.18　　98.48　+13.16　　93.54　 +8.22
7/17（24）　84.03 U　　92.00　 +7.97　　97.12　+13.09　　92.11　 +8.08
7/16（24）　84.14 U　　92.54　 +8.40　　98.13　+13.99　　92.99　 +8.85
7/15（24）　85.01 U　　93.00　 +7.99　　98.72　+13.71　　93.56　 +8.55

7/12（24）　86.12 U　　94.00　 +7.88　　99.69　+13.57　　94.68　 +8.56
7/11（24）　85.54 U　　92.30　 +6.76　　99.40　+13.86　　94.11　 +8.57
7/10（24）　84.53 U　　93.00　 +8.47　　98.54　+14.01　　93.35　 +8.82
7/09（24）　85.39 U　　93.80　 +8.41　　99.87　+14.48　　94.71　 +9.32
7/08（24）　86.04 U　　93.00　 +6.96　 100.83　+14.79　　95.65　 +9.61

【３】国際原油取引の指標＝ブレント原油先物（ICE）
原油相場は「5－6月のボトム形成のレンジ」が下値をサポートします。
ブレント原油期近では、10月限「76.42ドル」を支えています。
「5-6月のボトム形成のレンジ」以下を売り込もうとする動きもない。

　　　限月　　　　　　　　　　5月1日安値　　6月4日安値
ブレント原油2024年10月限　　　　81.43　　～　　76.42
ブレント原油2024年11月限　　　　80.86　　～　　76.14
ブレント原油2024年12月限　　　　80.30　　～　　75.85
ブレント原油2025年01月限　　　　79.76　　～　　75.59
ブレント原油2025年02月限　　　　79.23　　～　　75.36
ブレント原油2025年03月限　　　　78.74　　～　　75.14

国際原油取引の指標、今週のブレント原油先物
ブレント原油先物（ICE）　2024年8月8日（木）　　　　　
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　　終値
10月限 2024　　78.55　　79.37　　77.63　　79.16　　　78.94
11月限 2024　　77.93　　78.63　　76.99　　78.48　　　78.29
12月限 2024　　77.41　　78.07　　76.50　　77.95　　　77.82
01月限 2025　　76.85　　77.59　　76.07　　77.50　　　77.36
02月限 2025　　76.46　　77.19　　75.71　　77.12　　　76.99
03月限 2025　　76.25　　76.85　　75.48　　76.80　　　76.67

ブレント原油先物（ICE）　2024年8月7日（水）
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　　終値
10月限 2024　　76.16　　78.87　　75.95　　78.33　　　78.50
11月限 2024　　75.73　　78.19　　75.52　　77.67　　　77.82
12月限 2024　　75.32　　77.65　　75.12　　77.14　　　77.27
01月限 2025　　74.98　　77.15　　74.75　　76.70　　　76.89
02月限 2025　　74.65　　76.80　　74.45　　76.33　　　76.44
03月限 2025　　74.39　　76.48　　74.20　　76.01　　　76.17

ブレント原油先物（ICE）　2024年8月6日（火）
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　　終値
10月限 2024　　77.45　　77.85　　75.58　　76.48　　　76.11
11月限 2024　　77.07　　77.48　　75.26　　76.03　　　75.68
12月限 2024　　76.69　　77.11　　74.93　　75.62　　　75.26
01月限 2025　　76.33　　76.72　　74.61　　75.24　　　75.12
02月限 2025　　76.00　　76.38　　74.34　　74.91　　　74.85
03月限 2025　　75.65　　76.08　　74.10　　74.64　　　75.59

ブレント原油先物（ICE）　2024年8月5日（月）
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　　終値
10月限 2024　　77.61　　77.74　　75.05　　76.30　　　77.40
11月限 2024　　77.00　　77.15　　74.62　　75.96　　　77.02
12月限 2024　　76.52　　76.71　　74.25　　75.62　　　76.63
01月限 2025　　76.12　　76.32　　73.95　　75.29　　　76.25
02月限 2025　　75.78　　75.99　　73.71　　75.00　　　75.99
03月限 2025　　75.49　　75.67　　73.51　　74.76　　　75.59

【４】中東原油のアジア向け指標
本日8月9日（金）のプラッツ査定はない。

●オマーン原油（ドバイ・マーカンタイル取引所）
シンガポール時間午後4時30分（東京時間午後5時30分）
日付　　　　ブレント原油10月限　オマーン原油10月限 　 価格差

8月09日（金）　　　79.00ドル　　　　77.70ドル（今朝の予想）
8月08日（木）　　　78.09ドル　　　　76.76ドル　　　－1.33ドル
8月07日（水）　　　76.84ドル　　　　75.49ドル　　　－1.35ドル
8月06日（火）　　　76.40ドル　　　　75.01ドル　　　－1.39ドル
8月05日（月）　　　76.01ドル　　　　74.55ドル　　　－1.46ドル

8月02日（金）　　　80.07ドル　　　　79.20ドル　　　－0.87ドル
8月01日（木）　　　81.30ドル　　　　80.61ドル　　　－0.69ドル

●ドバイ原油（プラッツ査定価格）
日付　　　　ブレント原油10月限　　プラッツドバイ原油　 価格差

8月09日（金）　　　79.00ドル　　　　78.10ドル（試算値）
8月08日（木）　　　78.09ドル　　　　77.15ドル　　　－0.94ドル
8月07日（水）　　　76.84ドル　　　　75.50ドル　　　－1.34ドル
8月06日（火）　　　76.40ドル　　　　75.04ドル　　　－1.36ドル
8月05日（月）　　　76.01ドル　　　　74.50ドル　　　－1.51ドル

8月02日（金）　　　80.07ドル　　　　79.24ドル　　　－0.83ドル
8月01日（木）　　　81.30ドル　　　　80.55ドル　　　－0.75ドル

【５】8月9日（金）のプラッツドバイ原油
本日8月9日（金）のプラッツ査定はありません。
しかし、8月12日（月）に向けて試算価格を予想します。

東京（TOCOM）プラッツドバイ原油
8月9日（金）の為替「1ドル＝148.05－147.40－146.75円」
8月9日（金）朝の試算　「1ドル＝147.40円」で換算
08月限　78.10ドル　　　　　72,400円/KL
09月限　77.50ドル　　　　　71,850円/KL
10月限　76.70ドル　　　　　71,100円/KL
11月限　75.95ドル　　　　　70,410円/KL
12月限　75.25ドル　　　　　69,760円/KL
01月限　74.65ドル　　　　　69,200円/KL

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原油相場「7月調整」

【１】本日19日（金）「1ドル＝157.75－157.25－156.75円」
財務省の発作的な為替介入は先行きの予見を不透明にするだけで、トレンドを変えることはできない。ドル円にかんして、7月31日の日銀金融政策決定会合まで円安についていきます。

【２】米国製油所の原油処理量と稼働率低下、原油在庫の増加予想
米国製油所はトラブルによって原油処理量が低下しているので、このあと米国原油在庫は増加すると思います。

（ⅰ）Exxon Mobilは7月15日（月）、竜巻による停電で、イリノイ州Jolietの製油所（日量25万1800バレル）の操業を停止した。

（ⅱ）7月18日（木）は Calcasieu Refining Companyが、ルイジアナ州「レイクチャールズ製油所」（日量13万5500バレル）で余剰ガスの「heavy Flaring」（フレア）となり、その操業を停止した。

（ⅲ）今週の米国製油所の原油処理量と稼働率は前週よりも低下している。米国原油の輸出が急増していなければ、このあと米国原油在庫は増加していると思います。

一般的に言って、米国製油所の稼働率が高水準で推移し、原油処理量が拡大しているときは、原油在庫は漸減傾向をたどり、ガソリンなど石油製品在庫が積み増しになる。反対に、製油所の原油処理量が減少するとき、原油在庫は増加し、石油製品在庫は取り崩される可能性が高い。

（ⅳ）但し、当社は、米国原油在庫と原油相場を同一視しない。

大手メディアは「米国原油在庫の減少」を「原油需要の増加」とみなし、「原油相場の上昇」の理由づけにする。その一方、「米国原油在庫の増加」は「原油需要の減少＝原油相場の下落」と理由づける。このような単純化に意味はない。米国の原油在庫が増加する場合、「米国の原油輸入量が増加」したり、「米国の原油輸出量が減少」したり、「米国製油所の定期メンテナンスやトラブル」を反映するので、単純な理由づけはできません。われわれは物事の変化を具体的に見なければならない。

米国石油統計（U.S. Energy Information Administration）
単位：日量 バレル
期間　  米国原油生産 原油処理量 稼働率　原油輸入　 原油輸出　米国原油在庫
7/13－7/19
7/06－7/12　 1330万　1692万8千　93.7％　703万7千　306万7千　4億4022万6千
6/29－7/05　 1330万　1710万9千　95.4％　676万0千　399万9千　4億4509万6千
6/22－6/28　 1320万　1679万2千　93.5％　654万7千　440万1千　4億4853万9千
6/15－6/21　 1320万　1653万2千　92.2％　661万1千　391万0千　4億6069万6千
6/08－6/14　 1320万　1676万5千　93.5％　705万4千　441万8千　4億5710万5千
6/01－6/07　 1320万　1704万7千　95.0％　803万4千　318万8千　4億5965万2千
5/25－5/31　 1310万　1714万4千　95.4％　705万8千　450万1千　4億5592万2千
5/18－5/24　 1310万　1708万3千　94.3％　676万9千　422万5千　4億5468万9千
5/11－5/17　 1310万　1648万2千　91.7％　666万3千　473万0千　4億5884万5千
5/04－5/10　 1310万　1625万5千　90.4％　674万4千　413万5千　4億5702万2千
4/27－5/03　 1310万　1594万8千　88.5％　696万9千　446万8千　4億5952万8千
4/20－4/26　 1310万　1564万1千　87.5％　677万2千　391万8千　4億6089万0千

【３】アジア市況（シンガポールの石油製品）
シンガポールの石油製品は7月に入ってから価格形成が変化しています。

アジア・ガソリンは、中国のガソリン輸出が減少し、日本などの夏需要が堅調で、ガソリン・クラックは一時の弱さから改善したが、その一方で、中間留分が弱い。供給の多さが圧迫している。

ブレント原油を基準にしたクラック（原油/石油製品の1バレルあたり価格差）
シンガーポール午後4時30分（東京時間午後5時30分）
　　　　　 ブレント　　ガソリン　　　  ジェット燃料/　　 ガスオイル
日付　　　 原油期近　GL92-SINクラック ケロシンクラック　0.5％ S クラック

7/19（24）　84.55 U（予想）
7/18（24）　85.32 U　　93.50　 +8.18　　98.48　+13.16　　93.54　 +8.22
7/17（24）　84.03 U　　92.00　 +7.97　　97.12　+13.09　　92.11　 +8.08
7/16（24）　84.14 U　　92.54　 +8.40　　98.13　+13.99　　92.99　 +8.85
7/15（24）　85.01 U　　93.00　 +7.99　　98.72　+13.71　　93.56　 +8.55

7/12（24）　86.12 U　　94.00　 +7.88　　99.69　+13.57　　94.68　 +8.56
7/11（24）　85.54 U　　92.30　 +6.76　　99.40　+13.86　　94.11　 +8.57
7/10（24）　84.53 U　　93.00　 +8.47　　98.54　+14.01　　93.35　 +8.82
7/09（24）　85.39 U　　93.80　 +8.41　　99.87　+14.48　　94.71　 +9.32
7/08（24）　86.04 U　　93.00　 +6.96　 100.83　+14.79　　95.65　 +9.61

7/05（24）　87.54 U　　94.40　 +6.84　 102.77　+15.23　　97.44　 +9.90
7/04（24）　86.60 U　　94.80　 +8.20　 102.00　+15.40　　96.41　 +9.81
7/03（24）　86.51 U　　94.60　 +8.09　 102.34　+15.83　　97.17　+10.66
7/02（24）　86.95 U　　95.20　 +8.25　 102.71　+15.76　　97.82　+10.87
7/01（24）　85.59 U　　93.00　 +7.41　 100.75　+15.16　　95.73　+10.14

6/28（24）　86.98 Q　　91.60　 +4.62　 102.06　+15.08　　97.06　+10.08
6/27（24）　85.63 Q　　91.40　 +5.77　 101.39　+15.76　　96.51　+10.88
6/26（24）　85.16 Q　　90.00　 +4.84　　99.90　+14.74　　95.08　 +9.92
6/25（24）　85.97 Q　　91.20　 +5.23　　99.97　+14.00　　95.09　 +9.12
6/24（24）　85.40 Q　　91.15　 +5.75　　99.24　+13.84　　94.35　 +8.95

【４】国際原油取引の指標＝ブレント原油（ICE）
1．ブレント原油先物（ICE）は、7月5日（金）に期近9月限「87.95ドル」、10月限「87.05ドル」をつけたあと、価格形成のパターンが「戻しながら下げる」動きに変化した。

2．当初、ブレント原油9月限「85.20～85.00ドル」にサポートがあると想定したが、現在の相場ではこのサポートは働いていない。

3．当社は「調整入り」と判断した。その要因がよくわからないので、控え目に「調整」と表現しています。

ブレント原油先物（ICE）　2024年7月18日（木）　　　　　　 7/18 17：30
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　前日比　アジア終値
09月限 2024　　85.23　　85.81　　83.22　　85.11　　+0.03　　　85.32
10月限 2024　　84.10　　84.66　　83.17　　83.93　　-0.03　　　84.12
11月限 2024　　83.28　　83.74　　82.35　　83.05　　-0.02　　　83.20
12月限 2024　　82.50　　83.02　　81.70　　82.36　　 unch　　　82.49
01月限 2025　　81.96　　82.40　　81.15　　81.77　　+0.01　　　81.90
02月限 2025　　81.44　　81.83　　80.67　　81.26　　+0.01　　　81.38
03月限 2025　　80.96　　81.35　　80.23　　80.80　　+0.02　　　80.91

ブレント原油先物（ICE）　2024年7月17日（水）　　　　　　 7/17 17：30
限月　　　　 　始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　前日比　アジア終値
09月限 2024　　83.66　　85.20　　83.43　　85.08　　+1.35　　　84.03
10月限 2024　　82.76　　84.07　　82.51　　83.96　　+1.16　　　83.07
11月限 2024　　81.99　　83.21　　81.76　　83.07　　+1.05　　　82.27
12月限 2024　　81.38　　82.52　　81.14　　82.36　　+0.98　　　81.63
01月限 2025　　80.87　　81.93　　80.63　　81.76　　+0.91　　　81.07
02月限 2025　　80.41　　81.42　　80.19　　81.25　　+0.87　　　80.58
03月限 2025　　79.98　　80.96　　79.76　　80.78　　+0.83　　　80.19

ブレント原油先物（ICE）　2024年7月16日（火）　　　　　　 7/16 17：30
限月　　　　 　 始値　　 高値　　 安値　　帳入値　　前日比　アジア終値
09月限 2024　　84.78　　84.86　　83.30　　83.73　　-1.12　　　84.14
10月限 2024　　83.82　　83.90　　82.39　　82.80　　-1.10　　　83.23
11月限 2024　　83.03　　83.09　　81.64　　82.02　　-1.08　　　82.46
12月限 2024　　82.34　　82.42　　81.01　　81.38　　-1.04　　　81.81
01月限 2025　　81.79　　81.86　　80.52　　80.85　　-1.01　　　81.28
02月限 2025　　81.26　　81.33　　80.04　　80.38　　-1.00　　　80.81
03月限 2025　　80.83　　80.86　　79.65　　79.95　　-0.98　　　80.38

【５】中東原油のアジア向け指標
アジア原油市場の商いは実質的に「午後2時30分～5時30分」です。
当社「日報」では、7月第1週に高値をつけたあと「戻しながら下げる相場」について「調整」と表現した。控え目な表現にしています。

日付　　　　　ブレント原油9月限　オマーン原油9月限　プラッツドバイ原油

7/19（金）　　　　84.55ドル　　　　　84.00ドル　　　　　84.00ドル（予想）
7/18（木）　　　　85.32ドル　　　　　84.83ドル　　　　　84.83ドル
7/17（水）　　　　84.03ドル　　　　　83.62ドル　　　　　83.70ドル
7/16（火）　　　　84.14ドル　　　　　83.81ドル　　　　　83.84ドル
7/15（月）　　　　85.01ドル　　　　　84.58ドル　　　　　84.68ドル

7/12（金）　　　　86.12ドル　　　　　85.58ドル　　　　　85.64ドル
7/11（木）　　　　85.54ドル　　　　　85.40ドル　　　　　85.48ドル
7/10（水）　　　　84.53ドル　　　　　84.53ドル　　　　　84.58ドル
7/09（火）　　　　85.39ドル　　　　　85.54ドル　　　　　85.62ドル
7/08（月）　　　　86.04ドル　　　　　86.07ドル　　　　　86.19ドル

7/05（金）　　　　87.54ドル　　　　　87.49ドル　　　　　87.65ドル
7/04（木）　　　　86.60ドル　　　　　86.66ドル　　　　　86.80ドル
7/03（水）　　　　86.51ドル　　　　　86.42ドル　　　　　86.58ドル
7/02（火）　　　　86.95ドル　　　　　86.79ドル　　　　　87.09ドル
7/01（月）　　　　85.59ドル　　　　　85.56ドル　　　　　85.80ドル

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ドル円、円安についていく

財務省が「外国為替平衡操作」（いわゆる為替介入）を繰り返すと、それに便乗して短期筋がドル円を「売り仕掛ける」策動に出たりするので、足もとの価格形成は一段とボラタイルになります。

日本銀行（植田執行部）が黒田緩和の延長戦に終止符を打ち、市場とのコミュニケーションを回復すれば、われわれも先行きを予見した行動ができると思うのですが、現在の植田執行部に対する期待は低いので、わが国の経済・物価情勢の悪循環が続くと考えています。

財務省の発作的な為替介入は先行きの予見を不透明にするだけで、トレンドを変えることはできないと思います。

当面のドル円にかんしては、7月31日の日銀金融政策決定会合まで、円安についていきたいと思います。「為替レート変動の重要な要因は内外金利差、さらには先行きの金融政策スタンスの差」という基本的な観点は維持しますが、その厳密な適用は棚上げにします。

本日7月19日（金）「1ドル＝157.75－157.25－156.75円」

2024年の金融政策
日銀 金融政策決定会合（MPM）　　　　　米FRB 連邦公開市場委員会（FOMC）
第1回　　1月22日-23日 済　　　　　　　　　　　 1月30日-31日 済
第2回　　3月18日-19日 マイナス金利解除 YCC撤廃 3月19日-20日 済
第3回　　4月25日-26日 済　　　　　　　　　　 4月30日-5月1日 済
第4回　　6月13日-14日 済　　　　　　　　　　　 6月11日-12日 済
第5回　　7月30日-31日　　　　　　　　　　　　　7月30日-31日
第6回　　9月19日-20日　　　　　　　　　　　　　9月17日-18日
第7回　 10月30日-31日　　　　　　　　　　　　   11月6日-7日
第8回　 12月18日-19日　　　　　　　　　　　　 12月17日-18日

東京為替について
7月31日の日銀金融政策決定会合まで、本格コレクションは考えにくい。
円安についていくつもりです。
本日7月19日（金）「1ドル＝157.75－157.25－156.75円」

米国　　　　　米30年債  米10年債　米2年債　　 日本
日付　　　　　利回り　　利回り　　利回り　　  日付　　　東京仲値

07/18（24）　　4.41　　　4.20　　　4.46　　　07/19　157.75－157.25－156.75
07/17（24）　　4.37　　　4.16　　　4.42　　　07/18　　　155.86
07/16（24）　　4.38　　　4.17　　　4.43　　　07/17　　　158.56
07/15（24）　　4.46　　　4.23　　　4.44　　　07/16　　　158.45
07/12（24）　　4.39　　　4.18　　　4.45　　　07/15　　　海の日

07/11（24）　　4.41　　　4.20　　　4.50　　　07/12　　　159.11
07/10（24）　　4.47　　　4.28　　　4.62　　　07/11　　　161.73
07/09（24）　　4.49　　　4.30　　　4.62　　　07/10　　　161.55
07/08（24）　　4.46　　　4.28　　　4.62　　　07/09　　　160.95
07/05（24）　　4.47　　　4.28　　　4.60　　　07/08　　　160.77

07/04（24）　　Independence Day　　　　　　　07/05　　　161.17
07/03（24）　　4.53　　　4.36　　　4.71　　　07/04　　　161.47
07/02（24）　　4.60　　　4.43　　　4.74　　　07/03　　　161.61
07/01（24）　　4.64　　　4.48　　　4.77　　　07/02　　　161.71
06/28（24）　　4.51　　　4.36　　　4.71　　　07/01　　　161.23

06/27（24）　　4.43　　　4.29　　　4.70　　　06/28　　　161.07
06/26（24）　　4.45　　　4.32　　　4.71　　　06/27　　　160.78
06/25（24）　　4.36　　　4.23　　　4.65　　　06/26　　　159.78
06/24（24）　　4.38　　　4.25　　　4.71　　　06/25　　　159.56
06/21（24）　　4.39　　　4.25　　　4.70　　　06/24　　　159.88

06/20（24）　　4.39　　　4.25　　　4.70　　　06/21　　　159.10
06/19（24）　　Juneteenth Day　　　　　　　　06/20　　　158.16
06/18（24）　　4.36　　　4.22　　　4.69　　　06/19　　　157.96
06/17（24）　　4.40　　　4.28　　　4.75　　　06/18　　　157.74
06/14（24）　　4.34　　　4.20　　　4.67　　　06/17　　　157.53

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2024年6月原油CIF 86,543円/KL

財務省貿易統計 原油CIF　旬間速報
出所： 財務省貿易統計
価格基準： 輸入貨物のCIF価格（保険料・運賃込み価格）

期間　　　　　　　 数量　　金額　　　原油CIF　　USD/bbl　換算レート
　　　　　　　　　1000KL　100万円　  円貨/KL

6/21-6/30（2024）　2,194　 188,478　 85,914円　　$87.01　 156.97円
6/11-6/20（2024）　4,620　 400,369　 86,659円　　$88.05　 156.47円
6/01-6/10（2024）　2,288　 198,866　 86,912円　　$88.31　 156.48円

5/21-5/31（2024）　4,493　 390,537　 86,922円　　$88.95　 155.36円
5/11-5/20（2024）　2,944　 257,545　 87,467円　　$88.97　 156.33円
5/01-5/10（2024）　3,246　 280,352　 86,375円　　$88,72　 154.76円

4/21-4/30（2024）　3,520　 293,522　 83,383円　　$86.72　 152.87円
4/11-4/20（2024）　5,053　 413,617　 81,857円　　$85.94　 151.43円
4/01-4/10（2024）　3,743　 299,337　 79,968円　　$84.37　 150.69円

財務省貿易統計 原油CIF　月間の平均価格
出所： 財務省貿易統計

　　　　　 　　　原油CIF　　　　 米ドル/バレル　換算レート
7月 2024
6月 2024　　　　86,543円/KL　　　　　$87.85　　156.62円
5月 2024　　　　86,896円/KL　　　　　$88.86　　155.47円
4月 2024　　　　81,870円/KL　　　　　$85.89　　151.55円
3月 2024　　　　78,091円/KL　　　　　$83.08　　149.44円
2月 2024　　　　78,002円/KL　　　　　$83.71　　148.14円
1月 2024　　　　77,710円/KL　　　　　$85.78　　144.03円

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黒海地域 ウクライナの猛暑と土壌水分不足

当社は、本年の「第2段階の上昇相場」を展望しています。

【１】ウクライナの猛暑と土壌水分不足
6月下旬以降、黒海沿岸諸国の天候、とくにウクライナの降雨不足が取り沙汰されていたが、昨夜の穀物市場で「相場材料」として浮上した。ウクライナのトウモロコシは中国が購入しているので、もし、ウクライナの2024年産トウモロコシが大幅減産になれば、中国はブラジル産、あるいは米国産の購入数量を増やすことになる。このあと7月下旬から8月の黒海地域の天候に注意する必要があります。

ウクライナの生産者団体は「反収30～35％減」を予想
ウクライナ国立気象予報士（Ukrainian state weather forecasters）は7月16日（火）、猛暑のため、同国の中央、南部、東部地域で作物の収穫量が20～30％減少する可能性があると述べた。予報士によると、7月1日～14日の最高気温はウクライナ西部で33～36℃、南部では41℃まで上昇した。

ウクライナの農業生産者団体（Ukrainian Agrarian Council）は7月16日（火）、猛暑で土壌水分が著しく低下しており、降雨がなければ状況はかなり深刻で、2020年の再来になるかも知れず、トウモロコシの反収は30～35％減少する可能性があると述べた。

【２】米国農産物先物の相場表
米国現地2024年7月16日（火）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　550'25　-5'25　　530'75　-1'75　　395'75　+5'25　　08月限　1090'50 +12'50
12月限 2024　567'00　-5'25　　555'50　-1'00　　408'75　+4'50　　09月限　1037'75　+4'00
03月限 2025　581'75　-5'25　　576'25　-1'25　　422'00　+4'25　　11月限　1043'25　+3'25
05月限 2025　589'75　-5'75　　588'50　-1'75　　431'50　+3'75　　01月限　1058'75　+3'75

米国現地2024年7月15日（月）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　555'50 -12'25　　532'50 -18'25　　390'50 -11'50　　08月限　1078'00 -27'00
12月限 2024　572'25 -14'25　　556'50 -19'25　　404'25 -10'50　　09月限　1033'75 -24'75
03月限 2025　587'00 -15'00　　577'50 -20'00　　417'75 -10'25　　11月限　1040'00 -25'25
05月限 2025　595'50 -14'50　　590'25 -19'50　　427'75 -10'25　　01月限　1055'00 -25'75

米国現地2024年7月12日（金）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　567'75 -16'00　　550'75 -20'50　　402'00　+1'75　　08月限　1105'00 -12'00
12月限 2024　586'50 -15'25　　575'75 -19'25　　414'75　+4'00　　09月限　1058'50　-5'25
03月限 2025　602'00 -14'00　　597'50 -17'25　　428'00　+3'75　　11月限　1065'25　-2'50
05月限 2025　610'00 -13'50　　609'75 -15'50　　438'00　+3'75　　01月限　1080'75　-2'25

米国現地2024年7月11日（木）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　583'75 +18'25　　571'25　+9'75　　400'25　+4'50　　08月限　1117'00　+3'75
12月限 2024　601'75 +18'00　　595'00 +10'00　　410'75　+3'50　　09月限　1063'75　 unch
03月限 2025　616'00 +17'00　　614'75　+9'75　　424'25　+3'25　　11月限　1067'75　+0'75
05月限 2025　623'50 +16'50　　625'25　+9'50　　434'25　+3'25　　01月限　1083'00　+1'00

米国現地2024年7月10日（水）
限月　　　　 KCBT硬質冬小麦　 CBOT軟質冬小麦　CBOTトウモロコシ 　　　　 CBOT大豆
09月限 2024　565'50 -12'25　　561'50 -10'50　　395'75　+1'75　　08月限　1113'25 -18'00
12月限 2024　583'75 -12'50　　585'00 -10'50　　407'25　-1'25　　09月限　1063'75 -13'75
03月限 2025　599'00 -12'25　　605'00 -10'50　　421'00　-2'25　　11月限　1067'00 -13'00
05月限 2025　607'00 -12'25　　615'75 -10'00　　431'00　-3'00　　01月限　1082'00 -13'00

【３】シカゴ（CBOT）トウモロコシ先物の値段と建玉
日付　12月限値段 出来高　9限建玉　12限建　3限建玉　5限建玉　 総取組高

07/16　4.0875
07/15　4.0425　391,469　　601,725　662,564　140,516　 35,306　156万6,313（枚）

07/12　4.1475　556,176　　606,796　667,283　136,317　 34,050　156万7,732
07/11　4.1075　472,657　　616,899　667,041　135,613　 33,840　157万3,416
07/10　4.0725　531,340　　626,075　666,417　135,322　 34,174　158万0,375
07/09　4.0850　406,631　　624,308　650,532　133,624　 33,767　156万1,542
07/08　4.0775　489,445　　619,921　647,037　129,237　 33,301　154万8,162

07/05　4.2400　230,830　　610,089　643,760　124,817　 32,016　152万6,547
07/04　Independence Day
07/03　4.1950　268,381　　610,631　641,566　122,476　 31,947　152万2,086
07/02　4.2125　321,553　　615,160　636,413　121,676　 32,078　152万0,100
07/01　4.2050　410,983　　615,475　629,602　120,353　 31,600　151万3,325

06/28　4.2075　861,697　　615,329　631,320　116,575　 30,241　151万3,326
06/27　4.3375　680,607　　619,246　631,076　113,288　 27,286　151万2,977
06/26　4.3650　687,715　　590,609　613,026　109,851　 25,556　151万7,746
06/25　4.4300　585,713　　563,969　594,862　103,576　 26,693　151万9,023
06/24　4.5175　636,800　　538,743　574,769　101,665　 26,589　152万9,375

06/21　4.5325　586,930　　526,545　565,271　100,228　 26,195　155万5,877
06/20　4.5675　607,524　　516,995　549,468　 98,770　 26,475　157万3,368
06/19　Juneteenth National Independence Day
06/18　4.6775　462,895　　509,566　534,038　 93,399　 25,162　156万6,775
06/17　4.6300　405,103　　503,238　516,771　 89,657　 24,972　157万5,655

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