2018年11月17日

マイルチャンピオンシップ

魅力的な馬が揃った。

これが東京マイルならアルアインをしつこく追いかけたいところだが、京都1600では力を振り絞るようなマイル戦にはならないことが多いので、難しいか。

アエロリット。

こちらも本来はハイペースで力を振り絞って、マイルでもスタミナが問われるレースになった方がよいので、マイルCSより安田向きではある。

そうなると、モズアスコットが実力どおりあっさりかもしれない。この2頭。

他に過小評価されている馬も多く、エアスピネルは人気がなさ過ぎるし、ロジクライは完勝したのに人気になっていない。馬券的には面白いレースだろう。ただ、私は勝ち馬予想なので、前述の2頭の一騎打ちを予想する。  
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ドル安

近日のドル高の流れが反転し、ドル安の流れに。

ドル円が下落したのではなく、ドルが全面的に下落した。

これはFRB当局者の世界景気減速懸念発言によるものという解釈がなされている。

ただし、ここまでドル高が進みすぎたので、オーバーシュートの戻りという面もあると考える。

ドル円で言えば110円程度が現時点の落ち着きどころと見る。

  
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2018年11月16日

来週の市場

今週の株式市場は、米国、日本ともに下げ方向だった。来週へ向けては、今晩の米国市場次第ではあるが、一進一退になるのではないか。

原油の大幅下落も一旦止まり、来週は下落にはならなそうだ。

米国はサンクスギヴィングで、要は週の後半は盆休み。再来週から大きく動くことになりそうだ。  
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2018年11月14日

原油暴落

WTI原油先物は、5ドル下落し、55ドルを割った、下落率は約9%。これは大暴落だ。

需要減少懸念という説明がなされているが、これはセンチメント指標でもある。

今需給からいって一番弱いところが原油だが、だからこそ、そこにセンチメントが現れる。

株式も近いうちにこれに続くことになろう。

  
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2018年11月13日

米国株式大幅下落

現時点で、ナスダックは2%以上の下落。ダウの下落は500ドルを越えた。

ドル円も大幅下落。日経平均先物夜間も400円安。

理由はよくわからない。というか、市場関係者はうまく解説できないだろう。

私から見れば、下がる予想なので、説明は簡単で、選挙が終わったら上がる、というストーリーが終わった後は、これまで長期的に上げすぎてきた分、下がるということに過ぎない、という解釈だが。

引け後の市場関係者の解説が見所。  
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2018年11月12日

今後の市場

中間選挙が終わり、大方の予想通り、不透明性低下により株価はいったん大幅上昇。

しかし、その後は一進一退となっている。

FOMC声明発表後は、FEDはかなりタカ派的で、次のFOMCで利上げがあることは確実という見方が広がり、ドルが上昇し、新興国通貨は下落している。

ここまでは大方の予想通り、つまり、この値動きを含めて織り込み済み。問題はここからだ。

私は、先々週までの乱高下ではなく、静かに少しずつ下がっていく、という流れをメインシナリオとして予想する。

理由は、乱高下させる材料はないということ、そして、これから買っていこうという投資家はほとんどいないこと、また、売り場は乱高下で作られたので、短期的に売りたい投資家は概ね売ってしまったということから、暴落的な乱高下はなく、しかし、静かに売っていく投資家と、タイミングに関係なく売るしかない投資家により、下がっていくと思われる、という推測だ。

日本株は、円安という材料だが、それは持続しないだろう。世界的なセンチメント優先で、やはり下落トレンドだろう。

引き続き、原油には注目が必要。  
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2018年11月11日

エリザベス女王杯

古牝馬のGIは、牡馬相手に戦ってきた馬、というのは不変のセオリー。

と言いたいところだが、近年育成、調教の発達によって、日本でも牝馬が牡馬に近いパフォーマンスを出す例が増えてきた。となると、牡馬対戦のない馬でも強い馬がいる可能性があり、時代とともに、この鉄則も変わっていくかもしれない。

なので移行期の難しいレースともいえるが、今年は鉄則を信じたい。

レッドジェノヴァ。

上海馬券王とも須田氏とも重なって面白くないが、素直に京都大賞典を評価したい。

相手はモズカッチャン。

後は本来であればリスグラシューなのだが、2200がどうなのか。モレイラなら関係ないか。ただ、私は、3番手は大穴でスマートレイヤー。これは好みの問題だ。

福島記念はマルターズアポジー。これも好みだが、ここで勝てないようなら、もう重賞を勝つチャンスはないだろう。本命にするのも最後にしよう。  
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2018年11月06日

米国株式市場

ダウは上昇したが、ナスダック、SPともに下落。まちまちの展開だが、中間選挙待ちは明らか。

今はポジションを落として待つしかない。  
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2018年11月05日

蓮舫 面目躍如

国会審議が始まったが、蓮舫氏の質疑が素晴らしかった。

外国人労働者の受け入れあるいは移民政策の変更をもたらす法案の根本的な議論の欠陥を突き、まさに政策論議として国会審議が行われることの重要性を示した。

森友加計問題の議論は、与党にとってだけでなく野党にとってもイメージの悪化をもたらし、まともな有権者の政治忌避を拡大しただけに終わった。最初から、このような路線で議論を行い続けるべきだったと思う。

野党の今国会での本質的な論戦を期待したい。  
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今週の相場

日本株は依然乱高下。

先週の動きをみてそろそろ落ち着いたと考えるのは時期尚早であり、今週の米国中間選挙次第。

その前でも日本株が動くということは、選挙の結果に対しては動きがかなり激しくなるだろう。

今晩の米国市場も少し注意。  
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2018年11月03日

競馬予想

買わないと当たるというジンクスがあるが、予想を載せないと当たるというマーフィーズローもある。

先週はグリュイエールに期待し、勝つまではいかなかったが2着。1着が断然人気のエアウィンザーだったから、予想通りだった。今日は、京王杯はファンタジスト、ファンタジーはファンタジーを見るレースという予想だった。

これだけ予想が当たったときに載せていないということは、明日の予想は載せれば外れるということで、明日の予想はなし。実際、4つの重賞、すべてまったくわからない。パス。  
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オジュウチョウサンは応援しない

現在のJRAのアイドルホースはオジュウチョウサンで、障害の大物が有馬記念に挑戦するという話題性で人気を集めている。

平地競争に戻って、前走は500万下という最下級条件を圧勝。次の1000万下のレースは調子が整わず回避し、今日、1000万下のレースに登場する。再度話題沸騰のようだ。

まったく無意味だ。

ここで勝ったところでたかが1000万下勝ちの馬だ。有馬記念に万が一勝ったところで、苦労した馬が有馬記念に勝っただけで、メジロパーマーの記録も既にあるし、歴史的価値は何もない。

そして、もちろん、有馬記念に勝つことはないだろう。そんな大口を叩くのは、せめてメトロポリタンSを勝ってからにしてくれ。目標にするならステイヤーズSだし、それを勝って初めてGIとなるはずだ。

有馬記念はファン投票で出られるから、GIに出るならここしかない、ということなのだが、そんなものは意味がないだけではなく、邪魔だ。他の馬を出すべきだ。

なぜ有馬記念なのか。経済原則から行けば、中山大障害でそれを犠牲にして、というなら、英国のグランドナショナルに挑戦して、世界一の障害馬になったほうが良い。それは歴史的なことだし、馬としての価値も生じる。

なぜ、国内で弱い、勝てないアイドルになる必要があるのか。

まったく意味不明だ。  
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信念のポジションは取るな

金曜日の市場は動きがあった。

日本株は暴騰。

米中で対話が開始される可能性という報道を受けて、午後から急騰。日経平均は600円以上上げた局面もあり、556円高で終了。

しかし、その後、米国政権幹部がこれを打ち消し、米国株は下落に転じた。米国株はアップル決算失望でアップル株が下落した影響もあった。

米国雇用統計は強い数字で、しかも雇用者増加は予想を上回る25万人増。ドル円は113円台となった。

原油は大幅下落が続いていたが、ここにきて下げ止まった雰囲気。

要は、今週は市場のセンチメントは回復した。問題はこれが来週も継続するか。乱高下が続くのか。

来週の予想は難しいが、難しいときは予想をしない方がよい。予想、信念のポジションができてしまうからだ。これが一番の判断ミスに繋がる。もっとも悪影響の大きなバイアスは信念のポジションだ。

普通に言えば先入観だが、相場の見通しの場合は、あえて先入観を自分で作ってしまうという不必要な致命傷なので、意識的にポジションを取らないようにしないといけない。

来週は、ともかく中間選挙待ち、そしてその結果への投資家の多数派の反応待ちだ。そこで彼らの本音を見抜き、その先の動きを予想する。

来週はこれだけに専念するべきだ。

  
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2018年11月01日

黒田日銀総裁記者会見

黒田総裁は、大江真理子がお気に入りなのか、いつもリップサービスが多いが、今回も、大江氏の素朴で率直な質問が良かったのか、今考える一番のリスクは、米中貿易戦争、という見出しになるコメントを引き出した。

問題は、これが本音かどうかで、いつもよりも明確にはっきりしゃべったのは、大江氏だったからかどうかともかく、国債市場のリスク(米国の金利リスク、日本市場のひずみリスク、財政課題支出への影響)よりもこちらをしゃべったのは、もし本音ならかなりい重要な彼の認識を示すことになる。

私なら、長期金利のターゲット幅が0.1から0.2にすることにより、国債市場の流動性、市場機能が若干回復して金融政策の効果が上がっているというなら、さらに0.3にすればもっとよくなるのではないか、そうしないのか、と聞いてみたい。

そして、黒田総裁の高笑いと苦笑の混じったなんともいえない大きな笑い声を聞いてみたい。

あれは本音を隠すサインだ。  
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株式 連日の大幅上昇

米国株は二日連続で大幅上昇。

暴落と回復を繰り返していたから、二日連続上昇は心強く見える。気になるのは、米国引け際の下落。デイトレードのポジションクローズで、つまり、今日は上がりすぎた(仕掛け的に上げ幅を膨らませた)ということで、明日は下落に転じると予想するが、明日も上がるようなら、センチメントが回復してきた可能性もある。

日本株も連日の大幅上昇で、ドル円もかなり円安に戻ったが、今日はどうか。

私の感覚が正しければ、高く始まって下落に転ずると予想するが、どうか。

原油がどこまで下がるかは意外に重要。

  
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2018年10月30日

米国株暴落

大幅上昇で始まった米国株は、午後に入って下落に転じ、現在、引けにかけて、急落中。一日の中で高値と安値で1000ドル近い開きがあり、午後だけで1000ドル近く下げた。と書いていたら、少し今は戻しており、下落幅を少し縮小した。

ナスダックも2.5%を超える下落。引き続き、下落の主役はテクノロジー株。

今日の午後の急落の理由はまだどこも報道していないようだが、英国のデジタル課税か。アルファベット(グーグル)、フェイスブックなどの大企業に国境を越えて課税することを決めた、というWSJの報道があり、アルファベットは上げて始まったものの、急落している。

日経平均先物も、急落し20800円を一瞬ヒットした。

世界株式市場は引き続き乱高下を続けており、上げては下がるの繰り返し。正確には、大きく下げて戻すものの、すぐに再び大幅下落する、ということの繰り返しで、大幅下落するために、毎回戻しているというのが正確な描写だろう。

センチメントは最悪だ。  
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2018年10月27日

天皇賞

スワーヴリチャードとレイデオロの一騎打ち。

デムーロとルメールの対決と囃すだろうが、騎手は大事だか、馬以上ではない。

有力馬が内目の真ん中に集中し、馬の実力勝負。楽しみだ。

個人的にはアルアイン。

馬券を買うなら、この3頭で行きたい。  
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米国株再度下落

昨日の日本株は、大方の予想通り寄り天となったり、米国はアマゾン、グーグルの決算を受けて大幅下落。ダウの300ドルの下げ以上に、ナスダックの2%を超える下落は深刻だ。

来週は、日銀の政策決定会合。再来週はいよいよ米国中間選挙。

波乱は依然続き、どこではっきりとした暴落のきっかけが起きるか、あるいはそれがなく、今回の乱高下は反転上昇で終わるか、この2つのシナリオのどちらになるか、1週間半のせめぎあいとなろう。  
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2018年10月26日

米国株式市場大幅回復だが

昨日の反動で大きく上げた。

ただし、引け後の決算発表で、アマゾン、グーグル共に失望売りとなり、大幅安となっているので、これは今晩の米国株式市場は大きく下げることになり、乱高下を繰り返すためだけの上昇とも言えるだろう。

日本株市場は寄り付きは大幅回復で始まるが、その後下落に転じる流れだろう。

今回の乱高下では、米国債券市場もセンチメントのとおり動いており、センチメント主導の市場。ドル円も連動している。

状況は変わらない。

  
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2018年10月25日

株式市場 暴落継続

世界株式市場は乱高下を続けている。

現時点で、米国市場はナスダックの下げが大きく、3.5%の暴落といってよい水準。ダウも500ドルを超える下げとなっている。

乱高下を続け、また一日の中でも毎日乱高下、その結果として1ヶ月下げのトレンドができている、というのは、最悪の流れ。乱高下は、高水準を維持できず、いつ売ろうか悩んでいる投資家、売り場を作って打っている投資家、つまり、バブルの最終局面ということを表しており、下げがトレンドとなっているのは、もう高すぎるということはコンセンサスができていて、買い向かう投資家はいない、ということを示している。乱高下は買い向かっているのではなく、トレーディングをしているだけだ。

ちなみに、日本株は、ここ数日、大幅下落で始まり、引けにかけて大幅に戻したり、大きく回復で始まり、引けにかけて暴落する、ということの繰り返し。先日の米国株式市場に追随し、昼間は上海の動きで様相一変し、とまったく主体性がない、というよりは、トレーダーの小遣い稼ぎの場になっていて、情報として何の価値もない。したがって、議論する意味はない。

これを書いている間にも米国株は急落し、ダウは650ドルを超える下げとなった。ナスダックは4.5%の下げ。ナスダックはとりわけ深刻だ。

もはや買う人はいない。

今日の日経平均は1000円を超える下げ、という瞬間があるかどうか、という流れ。ただ、そこから回復しても何の意味もない。トレンドは変わらないだろう。
  
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