2009年05月31日
下半期はデフレに注目？
前回、キャッシュポジションを多めに取っていると書きました。
アメリカでGMの破綻が確実視されているため、市場の反応を見て、また投資すれば良いかな〜というのが理由です。
多くの国が、ぼちぼち9月までの夏休みシーズンに入るため、極端なショックもないかもしれません。
夏枯れ相場に入ると、仕手っぽい動きの銘柄以外は、基本的に枯れます。
相場の視点からは、衆院選をやるなら夏がベターかと思われます。
この時期に「8月解散説」が政治家の口から多数出てくるって事は、後述する3月からの上昇相場で選挙資金を稼いだ方が多いんじゃないか？とウガった見方をしてしまいます（＾−＾；）。
日経平均は、3月期末よりグングン上がって9000円台前半で底固い展開となっています。
マクロ経済の生産面から見ると、日経平均9000〜10500円が一応の実力とされていまして。
急激に進む生産調整・在庫調整を反映し、ファンダメンタル要因で9000円台を回復したと思っております。
景気循環にのっとれば、あと半年くらいは生産が伸びます。
ただ、需要が追いついているとは言い難い。
10兆円規模の経済対策を打っているのは、一応評価しています。
税金が戻ってきた定額給付金などは、下手にハコモノ行政されるくらいなら、減税した方が良いと思っている僕には、ほほぅと思わされました。
しかし、持続的な消費に結びつくかどうか、未知数ですよね。
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アメリカでGMの破綻が確実視されているため、市場の反応を見て、また投資すれば良いかな〜というのが理由です。
多くの国が、ぼちぼち9月までの夏休みシーズンに入るため、極端なショックもないかもしれません。
夏枯れ相場に入ると、仕手っぽい動きの銘柄以外は、基本的に枯れます。
相場の視点からは、衆院選をやるなら夏がベターかと思われます。
この時期に「8月解散説」が政治家の口から多数出てくるって事は、後述する3月からの上昇相場で選挙資金を稼いだ方が多いんじゃないか？とウガった見方をしてしまいます（＾−＾；）。
日経平均は、3月期末よりグングン上がって9000円台前半で底固い展開となっています。
マクロ経済の生産面から見ると、日経平均9000〜10500円が一応の実力とされていまして。
急激に進む生産調整・在庫調整を反映し、ファンダメンタル要因で9000円台を回復したと思っております。
景気循環にのっとれば、あと半年くらいは生産が伸びます。
ただ、需要が追いついているとは言い難い。
10兆円規模の経済対策を打っているのは、一応評価しています。
税金が戻ってきた定額給付金などは、下手にハコモノ行政されるくらいなら、減税した方が良いと思っている僕には、ほほぅと思わされました。
しかし、持続的な消費に結びつくかどうか、未知数ですよね。
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2009年04月21日
オラクル、サン買収と3月日銀短観
久々にネットを見てみると、米国において「オラクルがサンを買収」とのニュースがありました。
ビッグ・ニュースですねぇ。
日本においても、エルピーダや東芝の公的資金投入といったニュースがあります。
ハード機器は、正直どこでも良いやぁという流れが、これでまた加速しそうな気がします。
また、様々な業界で、M＆Aの加速による供給サイドの絞込みも加速しそう。
真っ先にこの手の業界から公的資金活用が始まったというのは、香ばしい匂いがします（＾−＾）。
さて。
ちょっと古いニュースですけども、3月の日銀短観を再録。
・マイナス幅の縮小した業種
・＋もしくは、意外とマイナス幅が小さい業種
の2点が目に付きました。
08年12月（前回発表）→09年3月（今回）→次回6月の予想、の順に数字を挙げます。
＜製造業＞
・全体･･･▲24→▲58→▲51
繊維･･･▲38→▲69→▲73
木材・木製品･･･▲45→▲82→▲73
紙・パルプ･･･▲3→▲32→▲35
化学･･･▲14→▲50→▲34
石油・石炭製品･･･▲45→▲60→▲40
窯業・土石製品･･･▲32→▲64→▲60
鉄鋼･･･12→▲65→▲69
非鉄金属･･･▲43→▲81→▲65
食料品･･･▲7→▲6→▲6
金属製品･･･▲30→▲51→▲43
一般機械･･･▲22→▲64→▲68･･･（・Л・）
電気機械･･･▲37→▲69→▲58･･･（・Л・）
造船・重機等･･･3→▲23→▲34
自動車･･･▲41→▲92→▲83･･････（・Л・）
精密機械･･･▲14→▲50→▲47
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ビッグ・ニュースですねぇ。
日本においても、エルピーダや東芝の公的資金投入といったニュースがあります。
ハード機器は、正直どこでも良いやぁという流れが、これでまた加速しそうな気がします。
また、様々な業界で、M＆Aの加速による供給サイドの絞込みも加速しそう。
真っ先にこの手の業界から公的資金活用が始まったというのは、香ばしい匂いがします（＾−＾）。
さて。
ちょっと古いニュースですけども、3月の日銀短観を再録。
・マイナス幅の縮小した業種
・＋もしくは、意外とマイナス幅が小さい業種
の2点が目に付きました。
08年12月（前回発表）→09年3月（今回）→次回6月の予想、の順に数字を挙げます。
＜製造業＞
・全体･･･▲24→▲58→▲51
繊維･･･▲38→▲69→▲73
木材・木製品･･･▲45→▲82→▲73
紙・パルプ･･･▲3→▲32→▲35
化学･･･▲14→▲50→▲34
石油・石炭製品･･･▲45→▲60→▲40
窯業・土石製品･･･▲32→▲64→▲60
鉄鋼･･･12→▲65→▲69
非鉄金属･･･▲43→▲81→▲65
食料品･･･▲7→▲6→▲6
金属製品･･･▲30→▲51→▲43
一般機械･･･▲22→▲64→▲68･･･（・Л・）
電気機械･･･▲37→▲69→▲58･･･（・Л・）
造船・重機等･･･3→▲23→▲34
自動車･･･▲41→▲92→▲83･･････（・Л・）
精密機械･･･▲14→▲50→▲47
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2009年04月04日
官製相場で日経8000円台？
ライブドアが、勝手にBG画面を用意してくれたので、乗ってみました。
好きな色ではありますが･･･字が読みにくいですネ（＾−＾；）。
ライブドアさん、もっともっと、配色に気を配って！
･･･と、無料ブログを使わせて頂いておきながら、文句を言う東証ボウイであります。
本日より、利益の出ている分については利益確定に動いて、キャッシュ・ポジションを増やしました。
前回売ったのは1月。
あまりにもオバマ期待が大きいので、逆にビビって利益確定しました。
任天堂ハード関連の銘柄です。
（昨年のリーマンショック後に買っておいた銘柄の、リバウンドに乗りました）
ボクの現在の相場観は、その時の感じに近いです。
きな臭い。
･･･と言いつつ、以前に申し上げた「巣篭もり消費」テーマに乗って、ゲーム関連で今回もチョビっとだけ儲けさせて頂きました。
需要と生産量の関係が見えやすいので、その銘柄を選びました。
（が、それ以上の期待感があったので、株価が上がっただけかもしれません）
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さて。
昨日の日経新聞には、読みごたえのある記事がありました。
・外人ウリの1／3を買い支えた年金資金が、新年度入りで枯れる。
・枯れる分を、「銀行等株式買取り制度」への期待が、吸収する（･･･のではないか）。
･･･という需給バランスによって、3月末の日経平均の爆アゲがあったと。
この見方に、賛成です。
特に、ETFも買取り対象だという事で、機関投資家の日経225銘柄の買いがあった。
その様に思います。
･･･政府に助けてもらってリスク・テイクする。
投資家の姿勢として、どうなんでしょうか？
何かこう、不自然な印象がありますので、いったん距離を置いてみよう、と。
アメリカもまた、似たような政策期待があって、ダウが上げました。
ダウとの相乗効果で、日本市場も上げたのだと思います。
市場の爆発力に感動すると共に、官製相場かぁ･･･という残念な気持ちも沸いてきます。
もちろん金融不安が遠のく事で、実態経済の血液が循環を始める、とは思っています。
麻生内閣というか、経済に関してはほとんど与謝野内閣ですけども、しばらくは彼にまかせたい。
最長でも、あと半年後に衆院選があります。
仮に民主党政権になったとしても、挙国一致体制で、自民党内から閣僚を迎えても面白いんじゃないかな〜？
しかし、近い将来どのタイミングで「官から民へ」へと舵を切るのか？
現時点では、まったく分からないです。
分からないので、取引は最小限度に留めます。
でもって。
カネ金カネ金と言っているよりも、スイ〜っと自転車で桜を見に行っている方が、精神的にラクです。
グレアム氏ではありませんが、「株価を忘れて、夜たっぷり眠れる」といった方面からも研究中です。
名古屋は桜が8分咲きです。
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好きな色ではありますが･･･字が読みにくいですネ（＾−＾；）。
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･･･と、無料ブログを使わせて頂いておきながら、文句を言う東証ボウイであります。
本日より、利益の出ている分については利益確定に動いて、キャッシュ・ポジションを増やしました。
前回売ったのは1月。
あまりにもオバマ期待が大きいので、逆にビビって利益確定しました。
任天堂ハード関連の銘柄です。
（昨年のリーマンショック後に買っておいた銘柄の、リバウンドに乗りました）
ボクの現在の相場観は、その時の感じに近いです。
きな臭い。
･･･と言いつつ、以前に申し上げた「巣篭もり消費」テーマに乗って、ゲーム関連で今回もチョビっとだけ儲けさせて頂きました。
需要と生産量の関係が見えやすいので、その銘柄を選びました。
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さて。
昨日の日経新聞には、読みごたえのある記事がありました。
・外人ウリの1／3を買い支えた年金資金が、新年度入りで枯れる。
・枯れる分を、「銀行等株式買取り制度」への期待が、吸収する（･･･のではないか）。
･･･という需給バランスによって、3月末の日経平均の爆アゲがあったと。
この見方に、賛成です。
特に、ETFも買取り対象だという事で、機関投資家の日経225銘柄の買いがあった。
その様に思います。
･･･政府に助けてもらってリスク・テイクする。
投資家の姿勢として、どうなんでしょうか？
何かこう、不自然な印象がありますので、いったん距離を置いてみよう、と。
アメリカもまた、似たような政策期待があって、ダウが上げました。
ダウとの相乗効果で、日本市場も上げたのだと思います。
市場の爆発力に感動すると共に、官製相場かぁ･･･という残念な気持ちも沸いてきます。
もちろん金融不安が遠のく事で、実態経済の血液が循環を始める、とは思っています。
麻生内閣というか、経済に関してはほとんど与謝野内閣ですけども、しばらくは彼にまかせたい。
最長でも、あと半年後に衆院選があります。
仮に民主党政権になったとしても、挙国一致体制で、自民党内から閣僚を迎えても面白いんじゃないかな〜？
しかし、近い将来どのタイミングで「官から民へ」へと舵を切るのか？
現時点では、まったく分からないです。
分からないので、取引は最小限度に留めます。
でもって。
カネ金カネ金と言っているよりも、スイ〜っと自転車で桜を見に行っている方が、精神的にラクです。
グレアム氏ではありませんが、「株価を忘れて、夜たっぷり眠れる」といった方面からも研究中です。
名古屋は桜が8分咲きです。
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2009年03月02日
マナス空軍基地�∋餮擦鮟笋襯蹈轡△了從如�
アフガン・ルートの続きです。
��は、上に述べた通りです。
しかし代替案として、ロシアがぬけぬけとロシア・ルートを提示しているそうです。
「中央アジアを使わず、ウチを通っても良いよ？ただし、NATOのMDミサイル網を、東欧に置くのは絶対にノーだ」という提案です。
ロシアは、本当にこの手の交渉が上手いですよね。
�い蓮�NATOなどヨーロッパ勢が主張し始めているルート。
ややこしいですけども、�△筬�への対案です。
どうやら、昨年の天然ガスをめぐるロシア対EUの対立は、ここへの布石だったようです。
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出演：トム・ハンクス
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以上、4つのルートを見てきましたが、本質的にはアフガン戦の裏に資源戦争の顔が見え隠れしています。
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��は、上に述べた通りです。
しかし代替案として、ロシアがぬけぬけとロシア・ルートを提示しているそうです。
「中央アジアを使わず、ウチを通っても良いよ？ただし、NATOのMDミサイル網を、東欧に置くのは絶対にノーだ」という提案です。
ロシアは、本当にこの手の交渉が上手いですよね。
�い蓮�NATOなどヨーロッパ勢が主張し始めているルート。
ややこしいですけども、�△筬�への対案です。
どうやら、昨年の天然ガスをめぐるロシア対EUの対立は、ここへの布石だったようです。
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以上、4つのルートを見てきましたが、本質的にはアフガン戦の裏に資源戦争の顔が見え隠れしています。
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マナス空軍基地��4つのルート
2週間ほど前に、マナス米空軍基地が閉鎖される、とのニュースがありました。
中央アジアはキルギスにある米軍基地で、米軍によるアフガニスタン空爆の根拠地です。
月に15000人の兵と500トンの物資とを、アフガンに空輸しています。
TV等のニュースでは、割合さらっと流されたニュースですけども、今後かなり大きな問題になる予感がしました。
この基地が閉鎖されると、アメリカのアフガン（内のタリバン）鎮圧は相当、時間を要することになるでしょう。
イラク戦争と併せると第二の「ベトナム戦争」「ソ連のアフガン侵攻」に並ぶ大消耗戦になる可能性が高い、とにらんでいます。
いずれ書きますけども、アフガン侵攻から今日にかけての戦争費用は、ケタ外れの金額で。
現在の金融危機が収まっても、再度インフレが再燃する要因になりそう。
キルギス議会は、06年に改定された基地の利用料1500万ドルを上回る金額を要請し、交渉が長引いていたそうです。
その背景には、ロシアが関与しているとの事。
ロシアの売っている天然ガスを大幅に増量という事で、キルギスはロシアの意向を尊重した交渉に変わったと。
同様の手順で、ウズベキスタンのハバナート空軍基地（05年から閉鎖）の再開協議も、難航が予想されています。
朝日新聞2／14によると、アフガンへのルートは4つ。
ちょっと世界地図を見ながら想像してみてください。
�．ぅ薀鵝Ε襦璽�
�▲僖�スタン・ルート
�◆櫚機Д船礇泪鵝Ε襦璽�
�◆櫚供Д�イバル峠ルート
��ロシア経由ルート
…ウズベキスタンやキルギスなど、アフガン北方の中央アジア3国です。
�す�海〜カスピ海ルート
…ロシア迂回ルートで、アフガンの西方にあたります。
たた、グルジアやアゼルバイジャンといった「火薬庫」を通ります。 続きを読む
中央アジアはキルギスにある米軍基地で、米軍によるアフガニスタン空爆の根拠地です。
月に15000人の兵と500トンの物資とを、アフガンに空輸しています。
TV等のニュースでは、割合さらっと流されたニュースですけども、今後かなり大きな問題になる予感がしました。
この基地が閉鎖されると、アメリカのアフガン（内のタリバン）鎮圧は相当、時間を要することになるでしょう。
イラク戦争と併せると第二の「ベトナム戦争」「ソ連のアフガン侵攻」に並ぶ大消耗戦になる可能性が高い、とにらんでいます。
いずれ書きますけども、アフガン侵攻から今日にかけての戦争費用は、ケタ外れの金額で。
現在の金融危機が収まっても、再度インフレが再燃する要因になりそう。
キルギス議会は、06年に改定された基地の利用料1500万ドルを上回る金額を要請し、交渉が長引いていたそうです。
その背景には、ロシアが関与しているとの事。
ロシアの売っている天然ガスを大幅に増量という事で、キルギスはロシアの意向を尊重した交渉に変わったと。
同様の手順で、ウズベキスタンのハバナート空軍基地（05年から閉鎖）の再開協議も、難航が予想されています。
朝日新聞2／14によると、アフガンへのルートは4つ。
ちょっと世界地図を見ながら想像してみてください。
�．ぅ薀鵝Ε襦璽�
�▲僖�スタン・ルート
�◆櫚機Д船礇泪鵝Ε襦璽�
�◆櫚供Д�イバル峠ルート
��ロシア経由ルート
…ウズベキスタンやキルギスなど、アフガン北方の中央アジア3国です。
�す�海〜カスピ海ルート
…ロシア迂回ルートで、アフガンの西方にあたります。
たた、グルジアやアゼルバイジャンといった「火薬庫」を通ります。 続きを読む
2009年02月12日
大底は3〜6月？在庫に注目。円ドルは高くて85円まで
お久しぶりです。
連日の減産・リストラ・下方修正のニュースに接し、気分が沈んでくる2月。
ボクの属する支店にも、ダンナが失業して名古屋に職を求めてきましたっていう女性が入ってきたりしています。
比較的、景気動向に左右されにくい職場なんですが、「あ大不況が来てるんだ」という実感が沸きました。
さて今年の見通しです。
昨年来、「09年は、株式市場に2番底が来て、後に回復」という見通しがコンセンサスでした。
しかしオバマ大統領の就任前後から、コンセンサスにブレが出てきて、やっぱり2010年の景気回復も無理なんじゃないか･･･という意見が多数になってきたようです。
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販売元：日経BP出版センター
発売日：2008-12-20
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↑
（この号の、松井証券の社長さんの見通しが面白かったです。）
ボクが特に気にしているのは、鉱工業生産の指数です。
昨年第4四半期の生産が、前期比11.6％のマイナス、前年同期比20.6％と2ケタの落ち込みとなりました。
さらに、今年の第1四半期は20％超のマイナスが予測されていて、これが発表されると（分かってはいても）かなりのディープ･インパクトになりそうです。
一方で在庫は、ＩＴバブル期並みに積みあがってしまったので、やはり減産して在庫処分に励み、損益分岐点を不況下の均衡点に持って行こうっていう動きが、当面は主流になるでしょう。
この流れがデフレ基調を強める要因になりそうなので、早め早めのマネー供給が待たれる所です。
･･･国会論戦をチラ見すると、無理だなコリャと思いますけど（＾−＾；）。
さしあたっては、デフレになってしまうと景気回復はさらに遅れるって事だけは、確かです。
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連日の減産・リストラ・下方修正のニュースに接し、気分が沈んでくる2月。
ボクの属する支店にも、ダンナが失業して名古屋に職を求めてきましたっていう女性が入ってきたりしています。
比較的、景気動向に左右されにくい職場なんですが、「あ大不況が来てるんだ」という実感が沸きました。
さて今年の見通しです。
昨年来、「09年は、株式市場に2番底が来て、後に回復」という見通しがコンセンサスでした。
しかしオバマ大統領の就任前後から、コンセンサスにブレが出てきて、やっぱり2010年の景気回復も無理なんじゃないか･･･という意見が多数になってきたようです。
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↑
（この号の、松井証券の社長さんの見通しが面白かったです。）
ボクが特に気にしているのは、鉱工業生産の指数です。
昨年第4四半期の生産が、前期比11.6％のマイナス、前年同期比20.6％と2ケタの落ち込みとなりました。
さらに、今年の第1四半期は20％超のマイナスが予測されていて、これが発表されると（分かってはいても）かなりのディープ･インパクトになりそうです。
一方で在庫は、ＩＴバブル期並みに積みあがってしまったので、やはり減産して在庫処分に励み、損益分岐点を不況下の均衡点に持って行こうっていう動きが、当面は主流になるでしょう。
この流れがデフレ基調を強める要因になりそうなので、早め早めのマネー供給が待たれる所です。
･･･国会論戦をチラ見すると、無理だなコリャと思いますけど（＾−＾；）。
さしあたっては、デフレになってしまうと景気回復はさらに遅れるって事だけは、確かです。
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2009年01月03日
12月の短観と、3月の予想
新年、あけましておめでとうございます。
新年の展望については、まだ考え中です。
が、さしあたり昨年12月の日銀短観が一助になるかもしれません。
投資に対して何もしない、近づかない、節約するという選択肢が、現時点では賢明であることは言うまでもありませんが･･･。
12／19の新聞より〜大企業の業種別業況判断指数（ＤＩ）
左から順に9月（前回）・12月（今回）・09年3月（予想）の順に、数字が並びます。
＜製造業全体：-3 -24 -36＞
繊維： -22 -38 -43
木材・木製品：-36 -45 -41
紙・パルプ ： 0 -3 -7
化学 ： 0 -14 -22
石油・石炭製品：-15 -45 -50
窯業・土石製品：-10 -32 -48
鉄鋼 ： 19 12 -44
非鉄金属： -3 -43 -54
食料品 ： 2 -7 -5
金属製品： -24 -30 -45
一般機械： 2 -22 -38
電気機械： -9 -37 -39
造船・重機等：13 3 -13
自動車 ： 5 -41 -68
精密機器： 0 -14 -39
以下は非製造業です。 続きを読む
新年の展望については、まだ考え中です。
が、さしあたり昨年12月の日銀短観が一助になるかもしれません。
投資に対して何もしない、近づかない、節約するという選択肢が、現時点では賢明であることは言うまでもありませんが･･･。
12／19の新聞より〜大企業の業種別業況判断指数（ＤＩ）
左から順に9月（前回）・12月（今回）・09年3月（予想）の順に、数字が並びます。
＜製造業全体：-3 -24 -36＞
繊維： -22 -38 -43
木材・木製品：-36 -45 -41
紙・パルプ ： 0 -3 -7
化学 ： 0 -14 -22
石油・石炭製品：-15 -45 -50
窯業・土石製品：-10 -32 -48
鉄鋼 ： 19 12 -44
非鉄金属： -3 -43 -54
食料品 ： 2 -7 -5
金属製品： -24 -30 -45
一般機械： 2 -22 -38
電気機械： -9 -37 -39
造船・重機等：13 3 -13
自動車 ： 5 -41 -68
精密機器： 0 -14 -39
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2008年12月10日
ドルの減価率は、いかほどになるのか？
ずいぶん間が空いてしまいましたが、前回の続きです。
10月、識者は金融危機をどう見ているか？という話題ですね。
＜「日はまた沈む」のビル・エモット氏＞
米国のＧＤＰ対公債比率は、日本や欧州に比べそれほど大きくなく、財政出動の余地はある。
各国の外貨準備としてのドルの役割は低下するが、基軸通貨の地位までが揺らぐわけではない。
現在、外貨準備に占めるドルの割合は約65％程度で、これが50％程度になったとしても90年代の水準に戻ったことになる。
デカップリング論は単純すぎると証明された。
しかし、新興国の経済が大崩壊するというのは早計である。
自国の貯蓄で投資をまかなえるようになってきているので、国外の金融危機の影響を受けにくくなっていくだろう。
･･･前回のブログを書いた時点では、対ドルで上昇している通貨は、円と人民元だけでした。
それ以外の通貨は、ドルに対して軒並み下落していました。
何年かかるか分かりませんけども、外貨準備としてのドルが減った分は、どこに向かうのだろうか？という興味があります。
・各国通貨が強くなり、自国の蓄えが増え、決済手段としてのドル保有が減る。
・外貨準備におけるドルの減少分を、例えば、円・人民元・ユーロの3種類で3％前後を分け合う。
乱暴に分けると、この2つのシナリオがあるのではないかと予想しています。
とりわけ人民元高の圧力は、強まるんじゃないかな〜というのが予想です。
といっても。
世界の実体経済が縮小すれば、マネーの流通量も減少しますから、ドルが10％減ったまま何事も無く世界が回るかもしれません。
続きを読む
2008年11月18日
中国の内需拡大に期待します
ご無沙汰しております。東証ボウイです。
前回から今日まで、トヨタショックがあり、政府の見解としても不況入りを宣言せざるを得ない現状になってきました。
愛知県内のニュースを見ていると、期間従業員のリストラや、下請け企業の業績悪化などがボツボツと取り上げられています。
そういえば、コンビニなどの店先においてあるフリーペーパーは、裏面がたいていトヨタ系列の期間従業員募集の広告が載っていましたが。
夏ごろから、パタ…っと無くなりました。
そして、先日、国道一号線沿いのサイゼリヤに行ってみたところ、平日でありながら満席に近い。
仕事帰りのサラリーマンの姿もチラホラ。
大須の古着屋さんも盛況（2000円前後の服を持った人が多そう）ですし、不況の風を感じます。
僕の持ち株で、唯一上がっているのは、不況下でもソコソコ業績が伸びそうな「巣篭もり消費」企業だったりします。
長期不況論―信頼の崩壊から再生へ (NHKブックス)
さて、今回のサブプライムショックへの処方箋について、10月の新聞記事をザッピングしてピックアップしてみます。
＜松原隆一郎氏＞
少し前まで、日米金利差が3〜4％あった。
つまり、ドルは（日本円に対して）毎年3〜4％の減価となるのが、ファンダメンタルからの動きではないだろうか。
…というものです。
リーマンショックから、ごくごく短期間で10％以上も円高に振れたという事は、向こう3年分ほどの金利差を一気に解消したと見られなくもない。
ゆるやかに減価するのではなく、一気に来る所が、市場の恐るべき心理です。 続きを読む
前回から今日まで、トヨタショックがあり、政府の見解としても不況入りを宣言せざるを得ない現状になってきました。
愛知県内のニュースを見ていると、期間従業員のリストラや、下請け企業の業績悪化などがボツボツと取り上げられています。
そういえば、コンビニなどの店先においてあるフリーペーパーは、裏面がたいていトヨタ系列の期間従業員募集の広告が載っていましたが。
夏ごろから、パタ…っと無くなりました。
そして、先日、国道一号線沿いのサイゼリヤに行ってみたところ、平日でありながら満席に近い。
仕事帰りのサラリーマンの姿もチラホラ。
大須の古着屋さんも盛況（2000円前後の服を持った人が多そう）ですし、不況の風を感じます。
僕の持ち株で、唯一上がっているのは、不況下でもソコソコ業績が伸びそうな「巣篭もり消費」企業だったりします。
長期不況論―信頼の崩壊から再生へ (NHKブックス)
さて、今回のサブプライムショックへの処方箋について、10月の新聞記事をザッピングしてピックアップしてみます。
＜松原隆一郎氏＞
少し前まで、日米金利差が3〜4％あった。
つまり、ドルは（日本円に対して）毎年3〜4％の減価となるのが、ファンダメンタルからの動きではないだろうか。
…というものです。
リーマンショックから、ごくごく短期間で10％以上も円高に振れたという事は、向こう3年分ほどの金利差を一気に解消したと見られなくもない。
ゆるやかに減価するのではなく、一気に来る所が、市場の恐るべき心理です。 続きを読む
2008年10月28日
バブル後最安値と、円の使い方？
日経平均株価が、バブル後最安値を更新しましたね。
職場のテレビでですね、9時10分頃に速報テロップが流れて、戦慄しました。
いくら何でも･･･という絶対ラインを、軽々と突破しています。
ドル円相場も、90円台前半。
直接的には、これが最大の懸念要因でしょうか。
外国人観光客が日本から逃げ始め、当の日本人も外貨両替所に長蛇の列をなす。
僕だって、仕事さえなければ行きたい（＾−＾；）。
外貨両替の手数料は、銀行＞両替所の順にレートが下がって行くと言いますから、10%以上の為替差益が得られなければ、外貨預金はせずに、旅行予定の国の外貨をキャッシュで手に入れておくのは、賢明な判断。
アワワワ･･･とウロタえた僕ですが、外貨両替所に並ぶ邦人を見て「たくましいなぁ」と妙に安心しました。
例えばですけども、円を韓国ウォンにでも替えてですね。
日本で安い航空券を買って、現地へ飛ぶワケです。
下手に国内旅行するより、安くないですか？
で、両替しておいたウォンで、サムスン製電化製品を片っ端から買いあさるとか。
帰国したら、手が出なかったテレビライフを送ると。
（今のレートなら、日本より2,3割安い？）
そこまで行かなくとも。
僕の職場では、上司（♀）が韓国ドラマのファンなので、現地でブロマイドをごっそり買い付けて帰国して。
それを職場でバラ撒けば、向こう数年のクビは安泰･･･とか何とか、現実的な（後ろ向きな？）野望がムクムクと首をもたげて参ります。
古本屋をやっていた時は、旅行をしたら現地で古本を「箱」で買って、店に帰って売って旅費をチャラにしていたものですから。
どうも、こういう欲深い発想になってしまいます。
キャッシュを持っている方々は、それなりに楽しいライフが楽しめるかもしれませんよ？
稼ぐよりも、使う方や、目的を持って貯める事の方が大変なんです。 続きを読む
職場のテレビでですね、9時10分頃に速報テロップが流れて、戦慄しました。
いくら何でも･･･という絶対ラインを、軽々と突破しています。
ドル円相場も、90円台前半。
直接的には、これが最大の懸念要因でしょうか。
外国人観光客が日本から逃げ始め、当の日本人も外貨両替所に長蛇の列をなす。
僕だって、仕事さえなければ行きたい（＾−＾；）。
外貨両替の手数料は、銀行＞両替所の順にレートが下がって行くと言いますから、10%以上の為替差益が得られなければ、外貨預金はせずに、旅行予定の国の外貨をキャッシュで手に入れておくのは、賢明な判断。
アワワワ･･･とウロタえた僕ですが、外貨両替所に並ぶ邦人を見て「たくましいなぁ」と妙に安心しました。
例えばですけども、円を韓国ウォンにでも替えてですね。
日本で安い航空券を買って、現地へ飛ぶワケです。
下手に国内旅行するより、安くないですか？
で、両替しておいたウォンで、サムスン製電化製品を片っ端から買いあさるとか。
帰国したら、手が出なかったテレビライフを送ると。
（今のレートなら、日本より2,3割安い？）
そこまで行かなくとも。
僕の職場では、上司（♀）が韓国ドラマのファンなので、現地でブロマイドをごっそり買い付けて帰国して。
それを職場でバラ撒けば、向こう数年のクビは安泰･･･とか何とか、現実的な（後ろ向きな？）野望がムクムクと首をもたげて参ります。
古本屋をやっていた時は、旅行をしたら現地で古本を「箱」で買って、店に帰って売って旅費をチャラにしていたものですから。
どうも、こういう欲深い発想になってしまいます。
キャッシュを持っている方々は、それなりに楽しいライフが楽しめるかもしれませんよ？
稼ぐよりも、使う方や、目的を持って貯める事の方が大変なんです。 続きを読む
2008年10月23日
下落相場とベータ値という指標
本日もまた、市場は大荒れでした。
ちょうど日経平均が8,100円を割った後に、ワタクシ車を運転していて、名古屋市の東別院という所を通りかかりました。
ココには名古屋テレビ（今はメ〜テレというのかな）がありまして、電光掲示板に「一時8000円割れ寸前」とのニュースが流れていて、信号待ちで見入っていたらクラクション鳴らされてしまいました。
さて、僕の持ち株なのですが、直近1ヶ月以内に購入した分については、かろうじて含み益が出ております。
3銘柄購入して、1銘柄だけが2割の上昇…あとの2銘柄はちょい下げ。
しかし、夏に買った2銘柄は2割ほど下げていますし、2年以上前から保有している3銘柄は…半値になった銘柄もある…orz
この期に及んでも、まだ株用の余裕資金を半分近く余らせているチキン投資家です。もう2銘柄ほど分散して購入するか、持ち株にナンピンするか考えています。
一発逆転で、さらに資金投入するという手も考えていますが…分からない。
円も100円突破しているし、分散という意味ではそっちの方が確実な気もいたします。
対ユーロで123円。
学生時代に海外旅行した時の水準の様な気もする。
早くとも、次の大統領が決まるまでは静観（傍観）ですね。
3段階、4段階くらいに時期を分けて、ぽつぽつ売り買いかなぁ。
ところで。
ベータ値という指標があります。
分散投資なんかに使う基本的な値で、国債の利回りを組み入れて、市場平均との連動性が測れるとされています。 続きを読む
ちょうど日経平均が8,100円を割った後に、ワタクシ車を運転していて、名古屋市の東別院という所を通りかかりました。
ココには名古屋テレビ（今はメ〜テレというのかな）がありまして、電光掲示板に「一時8000円割れ寸前」とのニュースが流れていて、信号待ちで見入っていたらクラクション鳴らされてしまいました。
さて、僕の持ち株なのですが、直近1ヶ月以内に購入した分については、かろうじて含み益が出ております。
3銘柄購入して、1銘柄だけが2割の上昇…あとの2銘柄はちょい下げ。
しかし、夏に買った2銘柄は2割ほど下げていますし、2年以上前から保有している3銘柄は…半値になった銘柄もある…orz
この期に及んでも、まだ株用の余裕資金を半分近く余らせているチキン投資家です。もう2銘柄ほど分散して購入するか、持ち株にナンピンするか考えています。
一発逆転で、さらに資金投入するという手も考えていますが…分からない。
円も100円突破しているし、分散という意味ではそっちの方が確実な気もいたします。
対ユーロで123円。
学生時代に海外旅行した時の水準の様な気もする。
早くとも、次の大統領が決まるまでは静観（傍観）ですね。
3段階、4段階くらいに時期を分けて、ぽつぽつ売り買いかなぁ。
ところで。
ベータ値という指標があります。
分散投資なんかに使う基本的な値で、国債の利回りを組み入れて、市場平均との連動性が測れるとされています。 続きを読む
2008年10月21日
中日、第�▲好董璽犬悄ΑΑΕ�ロスファイアの視点から
先ほどの訂正から。
4回ウラの吉見投手のプレートの位置は、右→左と書きましたが、間違えました。
正確には左→右、でした。
阪神打線は左バッターが多いため、どうするんだろうか？と思っていたら、プレート作戦で揺さぶりました。
左投手ならば当たり前のトンチなのでしょうが、右の本格派投手が全面的に取り入れているのは珍しいと思います。
中日は長らく左投手王国でしたので、そういった小技情報の蓄積もあるのでしょう。
左投手の多くは、ストレートとカーブ（あるいはスライダー）という極めて少ない球種で食っている選手が多い。
バッターとしては、子供の頃から一線級の左のタマを見る機会は少ないため、プレートを使って角度をつけられると、なかなか打てるものじゃない。
ちょっと想像してみてください。
あなたが右バッターとして、カーブを待っていた所にストレートがヒザ元に来たら、まず打てないと空想します。
バットの軌道から逆算して、踏み込む足（左足）を思い切り外に向けないと、ボールは前に飛ばないでしょう。
俗に、クロスファイアと呼ばれる現象。
野球において、オープンスタンスが全盛になったのは、その対策が始まりだと思います。
ずっと左投手王国の中日ファンをしていると、そういう見方をしてしまいます。
視点を変えて、ピッチャーの味方の視点から、想像してください。
キャッチャーの視点から見ると、そういったバッターの足の位置を見て、「ちょい左から」みたいなアイ・コンタクトを投手と交わしていると想像します。
また、守っている内野手だって、その辺を見ている事でしょう。
ピッチャーが構えに入る瞬間に、あらかじめ右足に力を入れておくのか、左足に力を置くのか、均等にしておくのか･･･色々と準備をしていると思います。
もちろん、キャッチャーのサインが内野手には見えていますが･･･ここまで来ると、内野手は、バッテリーと組んだ経験に基づいて、動かざるを得ないでしょう。
プロが、経験とカンに頼る瞬間でしょうか。
おそらくレギュラー陣は、こういった事を、秋や春のキャンプから準備しているんじゃないかなぁ。
バッテリー間の調整が、事前にどれくらい、野手に伝達されているのか。
興味は尽きないです。
ここから長文ですので、お暇がない方は、読まない方が良いです（＾−＾）。 続きを読む
4回ウラの吉見投手のプレートの位置は、右→左と書きましたが、間違えました。
正確には左→右、でした。
阪神打線は左バッターが多いため、どうするんだろうか？と思っていたら、プレート作戦で揺さぶりました。
左投手ならば当たり前のトンチなのでしょうが、右の本格派投手が全面的に取り入れているのは珍しいと思います。
中日は長らく左投手王国でしたので、そういった小技情報の蓄積もあるのでしょう。
左投手の多くは、ストレートとカーブ（あるいはスライダー）という極めて少ない球種で食っている選手が多い。
バッターとしては、子供の頃から一線級の左のタマを見る機会は少ないため、プレートを使って角度をつけられると、なかなか打てるものじゃない。
ちょっと想像してみてください。
あなたが右バッターとして、カーブを待っていた所にストレートがヒザ元に来たら、まず打てないと空想します。
バットの軌道から逆算して、踏み込む足（左足）を思い切り外に向けないと、ボールは前に飛ばないでしょう。
俗に、クロスファイアと呼ばれる現象。
野球において、オープンスタンスが全盛になったのは、その対策が始まりだと思います。
ずっと左投手王国の中日ファンをしていると、そういう見方をしてしまいます。
視点を変えて、ピッチャーの味方の視点から、想像してください。
キャッチャーの視点から見ると、そういったバッターの足の位置を見て、「ちょい左から」みたいなアイ・コンタクトを投手と交わしていると想像します。
また、守っている内野手だって、その辺を見ている事でしょう。
ピッチャーが構えに入る瞬間に、あらかじめ右足に力を入れておくのか、左足に力を置くのか、均等にしておくのか･･･色々と準備をしていると思います。
もちろん、キャッチャーのサインが内野手には見えていますが･･･ここまで来ると、内野手は、バッテリーと組んだ経験に基づいて、動かざるを得ないでしょう。
プロが、経験とカンに頼る瞬間でしょうか。
おそらくレギュラー陣は、こういった事を、秋や春のキャンプから準備しているんじゃないかなぁ。
バッテリー間の調整が、事前にどれくらい、野手に伝達されているのか。
興味は尽きないです。
ここから長文ですので、お暇がない方は、読まない方が良いです（＾−＾）。 続きを読む
2008年10月20日
CS中日VS阪神・第３戦の見所は、プレート
とりあえず日経平均は8000円台が底のようですね。
米国市場と先物に左右される展開が続きそうです。
さて、プロ野球・クライマックスシリーズの中日VS阪神・第3戦が行われております。
現在3回裏が終った所。
阪神の打線は2順目です。
吉見投手のクネる下半身を、見てみて下さい。
中日先発の吉見投手は、プレートを踏む位置を右→左へと大きく移動しました。
角度をつけた変化球主体から、ストレート主体で押しまくる戦術に替えたようです。
狙い球が分かりやすい御仁だなぁと思うのですが、ストレートが走っているので、そこに賭けている模様。
阪神の岩田投手の方が、一定の間隔なので、絞りずらそうに見えます。
･･･などと書いていたら4回ウラ。
あれ？また位置を変えて右→左へ。
ストレートと小便スライダーとのスピード差が、妙に縮まりました。
う〜ん、こういうのも、捕手の指示なんでしょうか。
おおきく振りかぶってFANBOOK
おおきく振りかぶって (1)
おおきく振りかぶって Vol.11 (11) (アフタヌーンKC)
おおきく振りかぶってFANBOOK
↑
野球ファン必読マンガ、略して「おお振り」（＾−＾）。
米国市場と先物に左右される展開が続きそうです。
さて、プロ野球・クライマックスシリーズの中日VS阪神・第3戦が行われております。
現在3回裏が終った所。
阪神の打線は2順目です。
吉見投手のクネる下半身を、見てみて下さい。
中日先発の吉見投手は、プレートを踏む位置を右→左へと大きく移動しました。
角度をつけた変化球主体から、ストレート主体で押しまくる戦術に替えたようです。
狙い球が分かりやすい御仁だなぁと思うのですが、ストレートが走っているので、そこに賭けている模様。
阪神の岩田投手の方が、一定の間隔なので、絞りずらそうに見えます。
･･･などと書いていたら4回ウラ。
あれ？また位置を変えて右→左へ。
ストレートと小便スライダーとのスピード差が、妙に縮まりました。
う〜ん、こういうのも、捕手の指示なんでしょうか。
おおきく振りかぶってFANBOOK
おおきく振りかぶって (1)
おおきく振りかぶって Vol.11 (11) (アフタヌーンKC)
おおきく振りかぶってFANBOOK
↑
野球ファン必読マンガ、略して「おお振り」（＾−＾）。
2008年10月15日
アジア通貨危機の記憶�⊂�渕首相の100兆円
当時の日本は、100兆円規模で国債をバラまき、未だ、何らかの形で痛みは残っています。
ちなみに、この時、管直人氏が小渕政権に賛同した事に腹を立てていたのが、たしか小沢一郎さんだったと思います。
で、「政権交代の大チャンスなのに！菅はアカン」と見限ったんですよね。
まだ学生だった当時の僕は、（故）橋本龍太郎・元総理の5大改革にけっこう共鳴していたので、国債100兆円という金額に強い違和感を感じたものです。
20代前半の若造でも、論理的に考えて、返せるわけがないじゃない？と思ってしまいました。
で、その通りに進行中。
ちょっと詳しく記すスペースがありませんけども、国債には「中立定理」というのがあって、コレが赤字国債発行の論理トリックなんです。
しかし、少子高齢化で、論理の前提条件が崩れているのが現状で、今後はそのリスクが、今まで以上に顕在化するでしょう。
僕くらいの頭の人間でも、10年前に予感した事。
そんなの、賢い官僚にはとっくに分かっていたハズなのに･･･もどかしいです。
さらに、ちなみ情報。
この頃、小泉元首相は、ヤングマガジンアッパーズという廃刊されたマンガ雑誌にコラムを細々と連載しており（たしか、「小泉純一郎の暴論・青論」）。
全くのトリックスターという位置づけでした（＾−＾）ｂ〜☆
たった2,3年で、状況はいくらでも変わるのですね。
･･･話を戻して。
今回、日本は経済外交としての得点は多く上げたと思います。
しかし、上述した故・小渕元首相の置き土産100兆円のような傷は、必ず残るでしょう。
現在の金融危機よりも、その後に残されるであろうこの点が、怖いです。
ロスト・ジェネレーション世代の東証ボウイの箴言でした。
では、また。
小泉純一郎の暴論・青論―政界のイチローが語る、痛快本音エッセイ
ちなみに、この時、管直人氏が小渕政権に賛同した事に腹を立てていたのが、たしか小沢一郎さんだったと思います。
で、「政権交代の大チャンスなのに！菅はアカン」と見限ったんですよね。
まだ学生だった当時の僕は、（故）橋本龍太郎・元総理の5大改革にけっこう共鳴していたので、国債100兆円という金額に強い違和感を感じたものです。
20代前半の若造でも、論理的に考えて、返せるわけがないじゃない？と思ってしまいました。
で、その通りに進行中。
ちょっと詳しく記すスペースがありませんけども、国債には「中立定理」というのがあって、コレが赤字国債発行の論理トリックなんです。
しかし、少子高齢化で、論理の前提条件が崩れているのが現状で、今後はそのリスクが、今まで以上に顕在化するでしょう。
僕くらいの頭の人間でも、10年前に予感した事。
そんなの、賢い官僚にはとっくに分かっていたハズなのに･･･もどかしいです。
さらに、ちなみ情報。
この頃、小泉元首相は、ヤングマガジンアッパーズという廃刊されたマンガ雑誌にコラムを細々と連載しており（たしか、「小泉純一郎の暴論・青論」）。
全くのトリックスターという位置づけでした（＾−＾）ｂ〜☆
たった2,3年で、状況はいくらでも変わるのですね。
･･･話を戻して。
今回、日本は経済外交としての得点は多く上げたと思います。
しかし、上述した故・小渕元首相の置き土産100兆円のような傷は、必ず残るでしょう。
現在の金融危機よりも、その後に残されるであろうこの点が、怖いです。
ロスト・ジェネレーション世代の東証ボウイの箴言でした。
では、また。
小泉純一郎の暴論・青論―政界のイチローが語る、痛快本音エッセイ
アジア通貨危機の記憶�．疋襦�IMF体制
世界中の市場が、とりあえず急反発。
ここ数回、皆様を鼓舞するブログにしようと務めてまいりましたが、内心では、今日はホっと一息ついたぁ･･･という感想が、正直な所です。
本当に、世界恐慌ありえるんじゃないか？という疑念が、少しありました。
最悪のシナリオとして、米国による金本位制復活だって、可能性としてゼロではない。
･･･とすら、考えています。
まぁ、最悪の可能性は、1年や2年で起こる事ではありませんけれど。
ソロスは警告する 超バブル崩壊=悪夢のシナリオ
マンガ 史上最強の投機家ソロス――“イングランド銀行を潰した男”の哲学 (PanRolling Library 23)
さて。
日本政府・日銀による、先週末の動きを、高く評価します。
僕は散々、役人の悪口を言ってきましたが、少し見直した。
・IMFによる中小国への支援可能性･･･ネット情報では、日本からの打診だとか？。
・そうして火曜の、日銀による「ドル供給、上限枠の撤廃」。
この2点は、アジア通貨危機の経験によるものだと思います。
ついでに、空売り規制と自社株買いの（年内）制限緩和も盛り込むオマケつき。
もし僕がジョージ・ソロス氏ならば、中小国の政府を相手に回してでも、アタックを仕掛けます。
外貨準備が充分でなく、空売り規制も甘く、ドルペッグがない（あるいは、あっても米国との連携が緩い）国。
ソロス氏くらいの資産規模ならば、そういった国々に売り浴びせるチャンスです。
続きを読む
ここ数回、皆様を鼓舞するブログにしようと務めてまいりましたが、内心では、今日はホっと一息ついたぁ･･･という感想が、正直な所です。
本当に、世界恐慌ありえるんじゃないか？という疑念が、少しありました。
最悪のシナリオとして、米国による金本位制復活だって、可能性としてゼロではない。
･･･とすら、考えています。
まぁ、最悪の可能性は、1年や2年で起こる事ではありませんけれど。
ソロスは警告する 超バブル崩壊=悪夢のシナリオ
マンガ 史上最強の投機家ソロス――“イングランド銀行を潰した男”の哲学 (PanRolling Library 23)
さて。
日本政府・日銀による、先週末の動きを、高く評価します。
僕は散々、役人の悪口を言ってきましたが、少し見直した。
・IMFによる中小国への支援可能性･･･ネット情報では、日本からの打診だとか？。
・そうして火曜の、日銀による「ドル供給、上限枠の撤廃」。
この2点は、アジア通貨危機の経験によるものだと思います。
ついでに、空売り規制と自社株買いの（年内）制限緩和も盛り込むオマケつき。
もし僕がジョージ・ソロス氏ならば、中小国の政府を相手に回してでも、アタックを仕掛けます。
外貨準備が充分でなく、空売り規制も甘く、ドルペッグがない（あるいは、あっても米国との連携が緩い）国。
ソロス氏くらいの資産規模ならば、そういった国々に売り浴びせるチャンスです。
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2008年10月09日
全力買い？
う〜ん、日経平均10000円、簡単に割ってしまいました。
ダウ1万、日経平均1万。
このラインをですね、ちょっと上げて、ヤレヤレ売りでまた下げる。
そうして、緩やかにラインを割ってゆく。
･･･そういったシナリオを勝手に描いていまして、ノンビリしておりました。
予想を遥かに上回っていまして、これは、パニック売りですね。
･･･手が届かないなぁ、と思っていた銘柄が、次々に値を下げています。
ノンビリ構えていましたが、臨戦態勢に入ります。
・国際優良銘柄。
・それほどでもないが、大型株�〆睫殻未�バッチリなのに、下げている。
・それほどでもないが、大型株��胡散臭いけども、値上がり目当て。
（外部環境から逆算して、手ごろかなぁ、という･･･）
・中型株�〆睫殻未�バッチリで、配当もマズマズで、下げ渋っている。
・中型株�∈睫海聾媚興�いけども、夢を買う銘柄。
（最悪、スッてしまってもいいや、という感じ）
・小型株･･･市場価格はズタボロですが、何とも言えず、応援したい企業。
･･･という感じで、6パターンに分けて、最終的なピックアップの最中です。
最悪、1つや2つ市場から消えちゃっても良いように、あとは資金配分の問題を計算。
それほどでもない大型株�，筺�中型株�，鬟瓮ぅ鵑法⊂�しずつ、買おうかなぁと。
以下、「続きを読む」をポチッとな。
マンガ ウォーレン・バフェット―世界一おもしろい投資家の、世界一儲かる成功のルール (講談社+α文庫)
バフェットの投資原則
最強の投資家バフェット (日経ビジネス人文庫)
地雷を踏んだらサヨウナラ
続きを読む
ダウ1万、日経平均1万。
このラインをですね、ちょっと上げて、ヤレヤレ売りでまた下げる。
そうして、緩やかにラインを割ってゆく。
･･･そういったシナリオを勝手に描いていまして、ノンビリしておりました。
予想を遥かに上回っていまして、これは、パニック売りですね。
･･･手が届かないなぁ、と思っていた銘柄が、次々に値を下げています。
ノンビリ構えていましたが、臨戦態勢に入ります。
・国際優良銘柄。
・それほどでもないが、大型株�〆睫殻未�バッチリなのに、下げている。
・それほどでもないが、大型株��胡散臭いけども、値上がり目当て。
（外部環境から逆算して、手ごろかなぁ、という･･･）
・中型株�〆睫殻未�バッチリで、配当もマズマズで、下げ渋っている。
・中型株�∈睫海聾媚興�いけども、夢を買う銘柄。
（最悪、スッてしまってもいいや、という感じ）
・小型株･･･市場価格はズタボロですが、何とも言えず、応援したい企業。
･･･という感じで、6パターンに分けて、最終的なピックアップの最中です。
最悪、1つや2つ市場から消えちゃっても良いように、あとは資金配分の問題を計算。
それほどでもない大型株�，筺�中型株�，鬟瓮ぅ鵑法⊂�しずつ、買おうかなぁと。
以下、「続きを読む」をポチッとな。
マンガ ウォーレン・バフェット―世界一おもしろい投資家の、世界一儲かる成功のルール (講談社+α文庫)
バフェットの投資原則
最強の投資家バフェット (日経ビジネス人文庫)
地雷を踏んだらサヨウナラ
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2008年10月01日
ロスカットはダウ1万�法�
なぜか、大家さんのオゴリで飲み会をして来まして、ベロンベロンで帰宅しました。
いやァ、市場は最安値更新ですか･･･いっぺんに酔いが醒めてしまいましたよ全く（＾ω＾；）。
しかし、市場が崩れると、どういうワケか元気が出てきてしまいます。
まずは、落ち着いて。一服しましょう。
今回は、ロンドン市場が発端ですけども。
地球を、クリクリ〜っと不安が一回りするまでに、各国政府がドルを垂れ流して何とかしてくれるでしょう。
ドルとゴールドと原油、見ておきましょう。
アメリカさんは、ドル防衛のためのリーサルウェポンを握っています。
各国に対し、ウェポンをチラつかせて、ドル防衛のための資金をせびっている。
基軸通貨の地位は、絶対に渡さない。
最悪の場合、中東やら中央アジアやら黒海で、ドンパチしますが何か？と･･･。
（最低ですね、全く）
前回も述べましたが。
これを好機と見て、日本企業は、淡々と外貨に投資するのではないでしょうか。
数年以内に、世界の注目は、中東から離れるでしょうから･･･今のうちに恩を売っておこうかな、と。
･･･自衛のための軍隊を、派兵してきたんです。
それくらいの余禄がなければ、納税者として納得できません。
とはいえ。
皆さん、ロスカット・ラインを各自、持っておきましょう。
僕は今、アメリカに望む事は、ダウ1万�砲鮴簑佶姫劵薀ぅ鵑砲靴突澆靴ぁ�
このラインを割ったら、速やかに市場から撤収して、1,2年傍観します。
国内での新規の買いは、ペースを緩めます。
お隣の国の将軍様が、お倒れなんです。
いずれ、ドル買いのシーズンがやって来ますって。
緊張の週間が、続きそうです。
いやァ、市場は最安値更新ですか･･･いっぺんに酔いが醒めてしまいましたよ全く（＾ω＾；）。
しかし、市場が崩れると、どういうワケか元気が出てきてしまいます。
まずは、落ち着いて。一服しましょう。
今回は、ロンドン市場が発端ですけども。
地球を、クリクリ〜っと不安が一回りするまでに、各国政府がドルを垂れ流して何とかしてくれるでしょう。
ドルとゴールドと原油、見ておきましょう。
アメリカさんは、ドル防衛のためのリーサルウェポンを握っています。
各国に対し、ウェポンをチラつかせて、ドル防衛のための資金をせびっている。
基軸通貨の地位は、絶対に渡さない。
最悪の場合、中東やら中央アジアやら黒海で、ドンパチしますが何か？と･･･。
（最低ですね、全く）
前回も述べましたが。
これを好機と見て、日本企業は、淡々と外貨に投資するのではないでしょうか。
数年以内に、世界の注目は、中東から離れるでしょうから･･･今のうちに恩を売っておこうかな、と。
･･･自衛のための軍隊を、派兵してきたんです。
それくらいの余禄がなければ、納税者として納得できません。
とはいえ。
皆さん、ロスカット・ラインを各自、持っておきましょう。
僕は今、アメリカに望む事は、ダウ1万�砲鮴簑佶姫劵薀ぅ鵑砲靴突澆靴ぁ�
このラインを割ったら、速やかに市場から撤収して、1,2年傍観します。
国内での新規の買いは、ペースを緩めます。
お隣の国の将軍様が、お倒れなんです。
いずれ、ドル買いのシーズンがやって来ますって。
緊張の週間が、続きそうです。
2008年09月18日
8月のニュースより�ダ焦傘人△侶鯤歔塙膕鮖�
リーマンショックの余波は大きく、日経平均は1万1000円近辺まで値下がり中。
少し前までは、来年の夏あたりで景気後退に一服感が出るというのが、市場のコンセンサスだったのに、今週に入って総悲観です。
日経平均でいうと1万円〜1万1000円を予想するアナリストの声ばかり（ー‐ー；）。
僕自身、先週、恐る恐る打診買いを始めた銘柄が、珍しく含み益が出ていた矢先だったのでガックリです…orz
驚いたのは、米国の一部MMFで元本割れのファンドが出た事です。
超短期の債権が主体のファンドでも、そういう事があるんですね。
この流れとドル安とが相互に絡み合うと、スパイラルで金融不安が長引く恐れがあると思います。
とはいえ、日本の不動産屋さんも、案外、米国の土地建物を買っておくと良かったりして。
さて、8月のニュースの続き。
西濃運輸の健康保険組合が解散し、政府管掌健康保険に移ったとのニュースがありました。
終わりの始まり、とでもいうべき嫌〜な予感がプンプン漂ってまいりました。
京都新聞社説HP版より抜粋。
「政管健保の場合、医療給付費の13％等を国が補助しており、従業員や企業が支払う保険料の率は月収の8.2％。
一方、健保の保険料率は組合によって違うが平均では7.4％だ。」
続きを読む
少し前までは、来年の夏あたりで景気後退に一服感が出るというのが、市場のコンセンサスだったのに、今週に入って総悲観です。
日経平均でいうと1万円〜1万1000円を予想するアナリストの声ばかり（ー‐ー；）。
僕自身、先週、恐る恐る打診買いを始めた銘柄が、珍しく含み益が出ていた矢先だったのでガックリです…orz
驚いたのは、米国の一部MMFで元本割れのファンドが出た事です。
超短期の債権が主体のファンドでも、そういう事があるんですね。
この流れとドル安とが相互に絡み合うと、スパイラルで金融不安が長引く恐れがあると思います。
とはいえ、日本の不動産屋さんも、案外、米国の土地建物を買っておくと良かったりして。
さて、8月のニュースの続き。
西濃運輸の健康保険組合が解散し、政府管掌健康保険に移ったとのニュースがありました。
終わりの始まり、とでもいうべき嫌〜な予感がプンプン漂ってまいりました。
京都新聞社説HP版より抜粋。
「政管健保の場合、医療給付費の13％等を国が補助しており、従業員や企業が支払う保険料の率は月収の8.2％。
一方、健保の保険料率は組合によって違うが平均では7.4％だ。」
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2008年09月15日
8月のニュースより�ぅ◆璽丱鵐魁璽櫃稜肪召修劉▲蝓璽箸陵�念とは？
アーバンの続き。
アーバン（都会）とはよく言ったものですね。
小泉さんらの政策は、大筋で間違っていないと思いますし、都市部の不動産が動かなかったのも事実。
前回記したように、地方の若者は、かなりの人数が都市部に流れてこざるを得ない。
そういう状況が、なっかなか止まらないのは、衆目の一致する所でしょう。
農村の再生･･･かなり難しいと思います。
日本列島改造計画ではありませんが、都市部での受け皿作りというのは、今後もテーマの一つとして続くと思います。
サブプライムショックで、米国の不動産バブルが、批判めいた目で見られている昨今。
あんまり笑えないなぁと思います。
サブプライム・ローンは、中南米からの移民のための政策が始まりでしょう。
そういう方への融資を、なるべく小口化してリスク減らせば、ウィン･ウィンに近づけるという。
どうも、日本のリート政策（？）には、そういう理念が今ひとつ感じられない･･･。
リート市場を、米国債市場に匹敵する規模にしたいと言ってバブルに突き進んだ米国の野望は、投資家として見ると、比較的健全に見えます。
国債しか商品がないっていう投資状況は、選好性が低く、かえってリスクが高い。
まぁそういうワケで、そういう面から、リートを捉え始めております。
スグには買いませんけども、不動産不況が一段落したら、考えても良いかなと。
アーバン（都会）とはよく言ったものですね。
小泉さんらの政策は、大筋で間違っていないと思いますし、都市部の不動産が動かなかったのも事実。
前回記したように、地方の若者は、かなりの人数が都市部に流れてこざるを得ない。
そういう状況が、なっかなか止まらないのは、衆目の一致する所でしょう。
農村の再生･･･かなり難しいと思います。
日本列島改造計画ではありませんが、都市部での受け皿作りというのは、今後もテーマの一つとして続くと思います。
サブプライムショックで、米国の不動産バブルが、批判めいた目で見られている昨今。
あんまり笑えないなぁと思います。
サブプライム・ローンは、中南米からの移民のための政策が始まりでしょう。
そういう方への融資を、なるべく小口化してリスク減らせば、ウィン･ウィンに近づけるという。
どうも、日本のリート政策（？）には、そういう理念が今ひとつ感じられない･･･。
リート市場を、米国債市場に匹敵する規模にしたいと言ってバブルに突き進んだ米国の野望は、投資家として見ると、比較的健全に見えます。
国債しか商品がないっていう投資状況は、選好性が低く、かえってリスクが高い。
まぁそういうワケで、そういう面から、リートを捉え始めております。
スグには買いませんけども、不動産不況が一段落したら、考えても良いかなと。
8月のニュースより��アーバンコーポの破綻その1
8月といえば、アーバンコーポレーションの破綻については、触れないワケにはいきますまい。
北京五輪を楽しんでいた矢先に、暗〜い話題で心が沈んだものです。
ライブドアショックから低迷している新興市場は、コレでもう何年か（市場平均としては）低迷を余儀なくされる予感がいたします。
「アーバンコーポは都心の好立地にある老朽化ビルを取得。
人気ブランドをテナントにした再開発ビルに改装して、ファンドに高値で売却する不動産流動化事業で成長してきた。
08年3月期の連結売上高は2436億円。この5年間で7.5倍に急伸した。」
「単独で進めている開発プロジェクトは全国に約120件で、事業費の総額は計1700億円。
その大半をプロジェクトごとに複数の金融機関が協調して融資するシンジケートローンで調達してきた。
さらに、急成長を先導してきたのは、連結対象となる特別目的会社（SPC）が手がける開発手法。
関連するSPCが手がける開発プロジェクトは全国に約30件。事業規模は約1200億円にのぼる。
SPCの資金調達は、金融機関が将来の賃料収入や売却代金を評価して貸し出すノンリコース・ローン（非訴求型融資）を活用、残高は6月末で1300億円超あった。
借入先は、半数を外資系金融機関が占め、残りが国内金融機関や国内ノンバンクだ。」 続きを読む
北京五輪を楽しんでいた矢先に、暗〜い話題で心が沈んだものです。
ライブドアショックから低迷している新興市場は、コレでもう何年か（市場平均としては）低迷を余儀なくされる予感がいたします。
「アーバンコーポは都心の好立地にある老朽化ビルを取得。
人気ブランドをテナントにした再開発ビルに改装して、ファンドに高値で売却する不動産流動化事業で成長してきた。
08年3月期の連結売上高は2436億円。この5年間で7.5倍に急伸した。」
「単独で進めている開発プロジェクトは全国に約120件で、事業費の総額は計1700億円。
その大半をプロジェクトごとに複数の金融機関が協調して融資するシンジケートローンで調達してきた。
さらに、急成長を先導してきたのは、連結対象となる特別目的会社（SPC）が手がける開発手法。
関連するSPCが手がける開発プロジェクトは全国に約30件。事業規模は約1200億円にのぼる。
SPCの資金調達は、金融機関が将来の賃料収入や売却代金を評価して貸し出すノンリコース・ローン（非訴求型融資）を活用、残高は6月末で1300億円超あった。
借入先は、半数を外資系金融機関が占め、残りが国内金融機関や国内ノンバンクだ。」 続きを読む
8月のニュースより��10％の病院が無くなる日
続く8月の気になるニュースは。
「医療費請求オンライン化で、3600施設が廃院検討」というものです。
ぱっと見た時はフ〜ンという印象でしたが、「全ての病院の10％近くにあたる」といった事がラストに書かれており、得体の知れない恐怖を感じました。
中日新聞8／15より、抜粋。
オンラインによる医療費請求が2011年度から義務化されることについて、日本医師会に加盟する医師が運営する診療所などのうち、約3600施設が「廃院を考えている」と解答した事が、日医の調査で分かった。
有効回答率59％。
義務化への対応（複数回答）を尋ねたところ「間に合うように対応」が50％、「厚生労働省の環境整備を待ちたい」が24％などとなった。
これに対し「廃院を考えている」は9％に相当する約3600施設。
これを運営する医師の年代別に見ると、70歳以上が約2100施設と6割近くを占めた。
医療機関が、健康保険組合などに医療費を請求する場合、現在は紙やフロッピーディスクなどの磁気媒体に記録したレセプト（診療報酬明細書）を郵送することが多いが。
審査の効率化などのため、厚労省は今春からコンピューターによるオンライン請求を段階的に拡大。
2011年度からは、診療所を含めた全医療機関が対象となる。
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「医療費請求オンライン化で、3600施設が廃院検討」というものです。
ぱっと見た時はフ〜ンという印象でしたが、「全ての病院の10％近くにあたる」といった事がラストに書かれており、得体の知れない恐怖を感じました。
中日新聞8／15より、抜粋。
オンラインによる医療費請求が2011年度から義務化されることについて、日本医師会に加盟する医師が運営する診療所などのうち、約3600施設が「廃院を考えている」と解答した事が、日医の調査で分かった。
有効回答率59％。
義務化への対応（複数回答）を尋ねたところ「間に合うように対応」が50％、「厚生労働省の環境整備を待ちたい」が24％などとなった。
これに対し「廃院を考えている」は9％に相当する約3600施設。
これを運営する医師の年代別に見ると、70歳以上が約2100施設と6割近くを占めた。
医療機関が、健康保険組合などに医療費を請求する場合、現在は紙やフロッピーディスクなどの磁気媒体に記録したレセプト（診療報酬明細書）を郵送することが多いが。
審査の効率化などのため、厚労省は今春からコンピューターによるオンライン請求を段階的に拡大。
2011年度からは、診療所を含めた全医療機関が対象となる。
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8月のニュースより��30人に一人がハーフの時代に
個人的な話で恐縮ですが、またお仕事が忙しくなってきました。
僕の勤める会社（のイチ支店）は女性比率が高く、育休が拡充されていまして。
30代の女性ボス達が、産休に入ったり短時間労働に入ったりで、少しずつヒラの負担が増えました。
パートや新卒の子が優先的に周ってくるものの、現場ボスのちょい下くらいのポジションの人に、プレッシャーがかかってくる。
同世代の人と話すと「団塊ジュニアなんて言うけど、30歳前後の人は皆、どこで働いてるんだ？数は多いはずなのに、会社では見かけないような･･･」という声が聞かれます。
そうこうする内に、このクラスの出来る人が、悲鳴を上げて辞めてしまいました･･･。
会社の人手不足といいますか、雇用のミスマッチ、年齢構成ピラミッドのイビツさ、そういったものは深刻なのではないだろうか？と感じます。
何となく取っておいた8月の新聞を、今読み返すと、大なり小なりこの観点で記事をチョイスしているようです。
いくつかご紹介して参ります。
一つ目は、8／4の記事で。
「06年の新生児、親が外国人が30人に1人」というものです。
ソースは「人口動態統計」と同「特殊報告」だそうです。
06年に出生した赤ちゃんのうち「父親が外国人」は約19000人。
「母親が外国人」は約26000人。
これらのうち「両親とも外国人」は約9000人。
親が外国人の赤ちゃんが出生数に占める割合を、都道府県別に見ると。
トップは東京の5.7％。
次いで愛知4.9％、三重4.5％と続く。
長野・岐阜は4.0％で両県とも7位。
滋賀3.4％で12位、福井2.8％で20位。
（中部圏の新聞ですので、中部の県以外は載っていません。） 続きを読む
僕の勤める会社（のイチ支店）は女性比率が高く、育休が拡充されていまして。
30代の女性ボス達が、産休に入ったり短時間労働に入ったりで、少しずつヒラの負担が増えました。
パートや新卒の子が優先的に周ってくるものの、現場ボスのちょい下くらいのポジションの人に、プレッシャーがかかってくる。
同世代の人と話すと「団塊ジュニアなんて言うけど、30歳前後の人は皆、どこで働いてるんだ？数は多いはずなのに、会社では見かけないような･･･」という声が聞かれます。
そうこうする内に、このクラスの出来る人が、悲鳴を上げて辞めてしまいました･･･。
会社の人手不足といいますか、雇用のミスマッチ、年齢構成ピラミッドのイビツさ、そういったものは深刻なのではないだろうか？と感じます。
何となく取っておいた8月の新聞を、今読み返すと、大なり小なりこの観点で記事をチョイスしているようです。
いくつかご紹介して参ります。
一つ目は、8／4の記事で。
「06年の新生児、親が外国人が30人に1人」というものです。
ソースは「人口動態統計」と同「特殊報告」だそうです。
06年に出生した赤ちゃんのうち「父親が外国人」は約19000人。
「母親が外国人」は約26000人。
これらのうち「両親とも外国人」は約9000人。
親が外国人の赤ちゃんが出生数に占める割合を、都道府県別に見ると。
トップは東京の5.7％。
次いで愛知4.9％、三重4.5％と続く。
長野・岐阜は4.0％で両県とも7位。
滋賀3.4％で12位、福井2.8％で20位。
（中部圏の新聞ですので、中部の県以外は載っていません。） 続きを読む
2008年08月02日
日経225銘柄入れ替え候補銘柄
大和総研レポート発。
採用候補のみ、抜粋してみます。
★エルピーダメモリ NECエレクトロニクス イー･アクセス
安川電機 HOYA
★SBIホールディングス マネックスグループ カブドットコム証券
あおぞら銀行 ほくほくFG みずほインベスターズ証券
ディー･エヌ・エー パシフィックゴルフ（PGGIH）
ヤマダ電機 ダイエー
マルハニチロHD
★太平洋金属 日新製鋼 日東電工
コスモ石油 東京製鉄
★長谷工コーポレーション
セガサミーHD 日立建機
東京建物 NTT都市開発
野村不動産HD 大京
アマダ
★JR東海 ★東北電力 九州電力
除外候補は･･･16社。最有力候補は6社。
あえて触れません。
採用候補のみ、抜粋してみます。
★エルピーダメモリ NECエレクトロニクス イー･アクセス
安川電機 HOYA
★SBIホールディングス マネックスグループ カブドットコム証券
あおぞら銀行 ほくほくFG みずほインベスターズ証券
ディー･エヌ・エー パシフィックゴルフ（PGGIH）
ヤマダ電機 ダイエー
マルハニチロHD
★太平洋金属 日新製鋼 日東電工
コスモ石油 東京製鉄
★長谷工コーポレーション
セガサミーHD 日立建機
東京建物 NTT都市開発
野村不動産HD 大京
アマダ
★JR東海 ★東北電力 九州電力
除外候補は･･･16社。最有力候補は6社。
あえて触れません。
2008年07月27日
原油ピークアウト仮説について
この所、原油埋蔵量について2つのピークアウト仮説があるようです。
原油の供給がヤマを超え、下り坂に向かう年、です。
一つは、通説である2030〜2040年をピークとする説です。
2005年頃から、急激に原油先物価格が上昇を始めました。
上昇要因の一つとして、この説もあろうかと思われます。
いま一つは、2005年がピークだったのではないか？という新説です。
現在の原油高は、ドル安を利用した投機マネーの流入である、という説明がなされがちです。
この説は、市場動向の本筋は投機的な動きではなく、本当に供給できないのではないか？生産の実態を反映しているのが、今の価格なのではないのか？というモノです。
もちろん、（未確認の油田を含む）世界中の原油埋蔵量がピークを迎えたわけではなく。
良質で、採掘コストが安価な原油については、ピークを迎えているという話です。
数十年で、いきなり石油文明が終ってしまうという話ではないです。
新しく採掘されるコストの高いアブラは、まだまだ存在している。
↑
僕は最近、ここが要点なんじゃなかろうか？と思い始めました。
素朴な疑問なんですが･･･商品先物市場は、いつかは誰かが現引きして、商品を受け取らないといけないですよね。
例えばですけど、砂糖で、ひとつ投機しようと思う個人がいるとして。
その方が砂糖関係の職業でなければ、最終的に砂糖何トンとか引き受けられない。
砂糖の問屋さんや、お菓子屋さんでないと、無理。 続きを読む
原油の供給がヤマを超え、下り坂に向かう年、です。
一つは、通説である2030〜2040年をピークとする説です。
2005年頃から、急激に原油先物価格が上昇を始めました。
上昇要因の一つとして、この説もあろうかと思われます。
いま一つは、2005年がピークだったのではないか？という新説です。
現在の原油高は、ドル安を利用した投機マネーの流入である、という説明がなされがちです。
この説は、市場動向の本筋は投機的な動きではなく、本当に供給できないのではないか？生産の実態を反映しているのが、今の価格なのではないのか？というモノです。
もちろん、（未確認の油田を含む）世界中の原油埋蔵量がピークを迎えたわけではなく。
良質で、採掘コストが安価な原油については、ピークを迎えているという話です。
数十年で、いきなり石油文明が終ってしまうという話ではないです。
新しく採掘されるコストの高いアブラは、まだまだ存在している。
↑
僕は最近、ここが要点なんじゃなかろうか？と思い始めました。
素朴な疑問なんですが･･･商品先物市場は、いつかは誰かが現引きして、商品を受け取らないといけないですよね。
例えばですけど、砂糖で、ひとつ投機しようと思う個人がいるとして。
その方が砂糖関係の職業でなければ、最終的に砂糖何トンとか引き受けられない。
砂糖の問屋さんや、お菓子屋さんでないと、無理。 続きを読む
2008年07月22日
インカムゲインは物価高に勝てるか？
東証がまた停まったにも関わらず、日経平均が13000円台を回復しました。
ここ半年ほど、12000円台を底とするボックス相場の体を成しています。
来期の減速を発表したとはいえ、トヨタ自動車（東証一部／7203）のPERが10倍を切っているというのは、ちょっと評価低すぎじゃないか？
･･･と思い、小銭で買える銘柄を、2社ほど買ってみました。
タコ足配当でないか確認し、配当ないし優待の利回りが高い銘柄を選んでみました。
今の水準なら、トヨタ等の国際優良銘柄も買うかもしれません。
ちょうど1週間前の水曜日。
日銀の展望リポートで、実質GDP成長率を1,5→1,2％に下方修正し。
消費者物価指数（CPI／生鮮食品を除く）の見通しを、0,7ポイント高い1,8％に上方修正したとの新聞報道がありました。
全国的な漁業関係者のスト？もありますし、生鮮食品を入れた消費者物価指数は、もっと高いのではないか？と悲観しています。
株式投資からの多少のインカムゲインは、インフレで相殺されかねず、0.2％程度の普通預金は完全にインフレ率に負けています。
ボクのスタンスは、増税の％に負けないだけのインカムゲインないしキャピタルゲインを得たい、というささやかなモノでした。
しかし、今後は1,8％（以上？）の物価高も加味した投資成績を目指さねばなりません。
全くもって、やっかいです。
普通に働いて、コツコツ貯めたマネーが、目減りしていくんですから。
インフレ＝株高、不動産高という発想は、現状では持ちにくいものの、やっぱり高利回りは魅力です。
ちょこちょこ資産を入れ替えて、防衛する事にしました。
景気後退の度合いを見ながら、少しずつリスク資産を増やすと思います。 続きを読む
ここ半年ほど、12000円台を底とするボックス相場の体を成しています。
来期の減速を発表したとはいえ、トヨタ自動車（東証一部／7203）のPERが10倍を切っているというのは、ちょっと評価低すぎじゃないか？
･･･と思い、小銭で買える銘柄を、2社ほど買ってみました。
タコ足配当でないか確認し、配当ないし優待の利回りが高い銘柄を選んでみました。
今の水準なら、トヨタ等の国際優良銘柄も買うかもしれません。
ちょうど1週間前の水曜日。
日銀の展望リポートで、実質GDP成長率を1,5→1,2％に下方修正し。
消費者物価指数（CPI／生鮮食品を除く）の見通しを、0,7ポイント高い1,8％に上方修正したとの新聞報道がありました。
全国的な漁業関係者のスト？もありますし、生鮮食品を入れた消費者物価指数は、もっと高いのではないか？と悲観しています。
株式投資からの多少のインカムゲインは、インフレで相殺されかねず、0.2％程度の普通預金は完全にインフレ率に負けています。
ボクのスタンスは、増税の％に負けないだけのインカムゲインないしキャピタルゲインを得たい、というささやかなモノでした。
しかし、今後は1,8％（以上？）の物価高も加味した投資成績を目指さねばなりません。
全くもって、やっかいです。
普通に働いて、コツコツ貯めたマネーが、目減りしていくんですから。
インフレ＝株高、不動産高という発想は、現状では持ちにくいものの、やっぱり高利回りは魅力です。
ちょこちょこ資産を入れ替えて、防衛する事にしました。
景気後退の度合いを見ながら、少しずつリスク資産を増やすと思います。 続きを読む
