2006年05月
2006年05月27日
コーン、
コーン買い！ ファンドのポジションに注目！
最近、商品市場の資金内容を見ると、『ファンド』と呼ばれている大口の投機資金の参入が目立ってきており、価格変動に大きな影響を与えています。
最新の投資戦略の一つに、「ポートフォリオの中にコモディティ・インデックスを組み入れる事で、よりリスクが分散され、高利回りになる」というレポートが発表されています。投資の世界は、これまでの株式、債権市場だけでの運用から、アセットアロケーション（分散投資）の時代に入ったと判断できます。特に伝統的な株式、債券と相関関係が低い商品マーケットは、世界的な景気回復、天候異変、地政学的リスクによって価格が急騰しており、年金基金や機関投資家等の資金が大規模に流入を開始しています。これを裏付けるように、ここ2年間で原油やトウモロコシ等の主要銘柄では市場規模が約２倍となっており、ファンド資金の建玉が市場全体の２〜４割を占めてきています。ファンダメンタルズとは別に、大規模なファンドの資金動向は無視出来なくなっており、むしろこのファンドのポジション動向こそが価格を動かしていると言っても過言ではない状況になっています。今回はこのファンドのポジションに注目した検証をしてみます.
シカゴコーンのファンド買い越しが256,922枚と他の銘柄に比べ極端に多いことです。代表的な商品である金、原油の買い越しの2〜4倍規模にあり如何に大量のファンド買いが入っているかが判ります。また総取組高でも原油、貴金属市場が減少して、穀物市場、特にコーン市場の増加が目立ってきています。この事からファンド資金の流れが穀物へと移っていることが顕著に見て取れます。
下記の罫線（月間足）を見ると、金、原油価格は急激な上昇を見せており、調整安が入っても不思議ではない場面を向かえています。反面コーンの値動きには、ファンド買いの影響が顕著に出ていません。今後、穀物相場は夏場に向けての天候相場期に入っていきます。コーンは一年草であり、7〜8月の受粉期が生育に対して一番重要な時期となります。しかもコーンの場合、大豆などと違い、受粉チャンスが一度しかない作物のため、この時期に干ばつ、高温、または長雨など天候異変があると、ダイレクトに相場の変動要因につながっていきます。また、需要面からも原油高を背景にした代替エネルギーとしてのエタノール需要が増大し、米農務省（USDA）の発表では、このエタノールの原料であるコーンの需要が前年比30％増との数字も出されています。ファンドのポジション、値段の出遅れ感、天候相場、需給面の４つのポイントからコーン買いを推奨します。また先週末には中国が米国産コーン5万トンを数年ぶりに買い付けした事、さらに最初の着荷がすべて順調に運べば国内の収穫前にあと5万トンの買い付けるとの事も買い材料となります。
今週の展望
為替 110円〜115円のレンジに変化！
今年に入り115円〜120円のレンジであったのが、5月に入り、米国の利上げ打ち止め感から108円まで売られました。この時は、ほとんどのアナリストが、105円、100円などドル安を言い過ぎたように感じます。しかし日銀がゼロ金利政策の継続を発表したこと、また6月にもう一度、米国の利上げがあるのではとの観測から、再度ドルが買われ113円近くまで戻しています。当分110円〜115円のレンジに変化したように思われます。
金 調整安後の買い場探し！
この2週間、ＮＹ市場で723ドルを天井に637ドルまで86ドル下げました。この背景にはファンドの5月決算に伴う手仕舞いとドル高による金売りとなったからです。この為、取組高も減少しています。ただこの下げは単に調整安でありトレンドには変化なしと考えます。また半値押しを達成しており、2／3押しまでみても610ドルまでで、為替が変わらずとして東京市場では100円の下げ、2280円当りまでとなり、2／3押し完了となります。また其処まで下げると買い方の手仕舞いも入り玉整理が進み、絶好の買場になると考えます。また白金、銅など非鉄金属の需給逼迫感も、これに影響してくると思います。
ガソリン 需要期を控えた相場！
ＮＹ市場では75ドル35セントを天井に値を下げており、戻り高値も74，73，72ドルと1ドルづつ切り下げ、目先65ドルが視野に入ってきております。東京市場でも69790円から62330円まで下げており半値押しになっています。また先月までは当先が順鞘であったのが、現在では逆鞘となっており需要期限月を考えると、今の逆鞘が当たり前です。これはファンドの買玉が無くなり若干の売り越しになったからです。ここからはファンドの玉を考えず、8月に向けての需要期を意識して押し目買い方針で考えたいです。
ゴム お化け相場！
この3週間、需給逼迫を背景に、押し目らしい押し目も付けず40円の上げを演じました。先週には84年東工取開所依頼の最高値での290円で5月限納会しております。タイヤメーカーが大量の現を受けたとの観測から益々需給の逼迫感が広がっています。週末にはストップ高を含む、全月限が300円の大台に乗せ、80年12月以来25年半ぶりの高値で終わっております。これだけの上げ相場に関わらず、総取組高もピークの8万枚から減少しており、市場のムードには加熱感が無いです。またこれまで10円程開いていた当先の順鞘幅が2円80銭まで縮小しており、今後は逆鞘になっていくものと思われます。値頃から売りたくなる相場ではありますが、買い方の回転が利いている相場となっているので、押し目買い方針で考えます。但し飛び付き買いは禁物です。
アラビカコーヒー 20000円割れ間近！
先週はＮＹ市場で100セントの抵抗をすんなり下抜き地合の悪さを露呈しました。背景にはブラジルの好天が続き天候相場期待が不発に終わった事、レアルの弱基調からファンドの売りが先行した事、産地の表作などから、現物需給の逼迫感が無く90セントが下値目標となってきました。東京市場では先限３限月が一代の安値を更新しており、心理的な節目である20000円割れも視野に入ってきました。またこの下げ道中、当先の順鞘も開いたままで、売り方有利の展開は変わっていないです。戻り売り方針です。
最近、商品市場の資金内容を見ると、『ファンド』と呼ばれている大口の投機資金の参入が目立ってきており、価格変動に大きな影響を与えています。
最新の投資戦略の一つに、「ポートフォリオの中にコモディティ・インデックスを組み入れる事で、よりリスクが分散され、高利回りになる」というレポートが発表されています。投資の世界は、これまでの株式、債権市場だけでの運用から、アセットアロケーション（分散投資）の時代に入ったと判断できます。特に伝統的な株式、債券と相関関係が低い商品マーケットは、世界的な景気回復、天候異変、地政学的リスクによって価格が急騰しており、年金基金や機関投資家等の資金が大規模に流入を開始しています。これを裏付けるように、ここ2年間で原油やトウモロコシ等の主要銘柄では市場規模が約２倍となっており、ファンド資金の建玉が市場全体の２〜４割を占めてきています。ファンダメンタルズとは別に、大規模なファンドの資金動向は無視出来なくなっており、むしろこのファンドのポジション動向こそが価格を動かしていると言っても過言ではない状況になっています。今回はこのファンドのポジションに注目した検証をしてみます.
シカゴコーンのファンド買い越しが256,922枚と他の銘柄に比べ極端に多いことです。代表的な商品である金、原油の買い越しの2〜4倍規模にあり如何に大量のファンド買いが入っているかが判ります。また総取組高でも原油、貴金属市場が減少して、穀物市場、特にコーン市場の増加が目立ってきています。この事からファンド資金の流れが穀物へと移っていることが顕著に見て取れます。
下記の罫線（月間足）を見ると、金、原油価格は急激な上昇を見せており、調整安が入っても不思議ではない場面を向かえています。反面コーンの値動きには、ファンド買いの影響が顕著に出ていません。今後、穀物相場は夏場に向けての天候相場期に入っていきます。コーンは一年草であり、7〜8月の受粉期が生育に対して一番重要な時期となります。しかもコーンの場合、大豆などと違い、受粉チャンスが一度しかない作物のため、この時期に干ばつ、高温、または長雨など天候異変があると、ダイレクトに相場の変動要因につながっていきます。また、需要面からも原油高を背景にした代替エネルギーとしてのエタノール需要が増大し、米農務省（USDA）の発表では、このエタノールの原料であるコーンの需要が前年比30％増との数字も出されています。ファンドのポジション、値段の出遅れ感、天候相場、需給面の４つのポイントからコーン買いを推奨します。また先週末には中国が米国産コーン5万トンを数年ぶりに買い付けした事、さらに最初の着荷がすべて順調に運べば国内の収穫前にあと5万トンの買い付けるとの事も買い材料となります。
今週の展望
為替 110円〜115円のレンジに変化！
今年に入り115円〜120円のレンジであったのが、5月に入り、米国の利上げ打ち止め感から108円まで売られました。この時は、ほとんどのアナリストが、105円、100円などドル安を言い過ぎたように感じます。しかし日銀がゼロ金利政策の継続を発表したこと、また6月にもう一度、米国の利上げがあるのではとの観測から、再度ドルが買われ113円近くまで戻しています。当分110円〜115円のレンジに変化したように思われます。
金 調整安後の買い場探し！
この2週間、ＮＹ市場で723ドルを天井に637ドルまで86ドル下げました。この背景にはファンドの5月決算に伴う手仕舞いとドル高による金売りとなったからです。この為、取組高も減少しています。ただこの下げは単に調整安でありトレンドには変化なしと考えます。また半値押しを達成しており、2／3押しまでみても610ドルまでで、為替が変わらずとして東京市場では100円の下げ、2280円当りまでとなり、2／3押し完了となります。また其処まで下げると買い方の手仕舞いも入り玉整理が進み、絶好の買場になると考えます。また白金、銅など非鉄金属の需給逼迫感も、これに影響してくると思います。
ガソリン 需要期を控えた相場！
ＮＹ市場では75ドル35セントを天井に値を下げており、戻り高値も74，73，72ドルと1ドルづつ切り下げ、目先65ドルが視野に入ってきております。東京市場でも69790円から62330円まで下げており半値押しになっています。また先月までは当先が順鞘であったのが、現在では逆鞘となっており需要期限月を考えると、今の逆鞘が当たり前です。これはファンドの買玉が無くなり若干の売り越しになったからです。ここからはファンドの玉を考えず、8月に向けての需要期を意識して押し目買い方針で考えたいです。
ゴム お化け相場！
この3週間、需給逼迫を背景に、押し目らしい押し目も付けず40円の上げを演じました。先週には84年東工取開所依頼の最高値での290円で5月限納会しております。タイヤメーカーが大量の現を受けたとの観測から益々需給の逼迫感が広がっています。週末にはストップ高を含む、全月限が300円の大台に乗せ、80年12月以来25年半ぶりの高値で終わっております。これだけの上げ相場に関わらず、総取組高もピークの8万枚から減少しており、市場のムードには加熱感が無いです。またこれまで10円程開いていた当先の順鞘幅が2円80銭まで縮小しており、今後は逆鞘になっていくものと思われます。値頃から売りたくなる相場ではありますが、買い方の回転が利いている相場となっているので、押し目買い方針で考えます。但し飛び付き買いは禁物です。
アラビカコーヒー 20000円割れ間近！
先週はＮＹ市場で100セントの抵抗をすんなり下抜き地合の悪さを露呈しました。背景にはブラジルの好天が続き天候相場期待が不発に終わった事、レアルの弱基調からファンドの売りが先行した事、産地の表作などから、現物需給の逼迫感が無く90セントが下値目標となってきました。東京市場では先限３限月が一代の安値を更新しており、心理的な節目である20000円割れも視野に入ってきました。またこの下げ道中、当先の順鞘も開いたままで、売り方有利の展開は変わっていないです。戻り売り方針です。
2006年05月18日
さようなら
２００６．５．１８
トウモロコシ シカゴは戻り高値更新！
シカゴは反発し戻り高値を更新。時間外取引後半で買われた後、ドルの戻りで金などが高値から急落する中でも奮闘し、立会い終盤には小麦の急伸に触発され、結局先週末USDA報告後に付けた高値を更新して引けました。小麦は産地の高温乾燥天候見通しと、アルゼンチンの輸出停止の可能性との報で急伸し、3年半ぶりの高値を付けています。トウモロコシ産地では潤沢な土壌水分と温暖な気候で、発芽も促され成育も順調との見方が強く、それでもUSDAからの来期末在庫半減と言うショッキングな報告以来、ファンドの買いは以前にも増してパワーアップして来ています。それ故に天気良好から生産高が増加するとの見方が根強くとも、シカゴは下がらないどころか戻り高値更新となってしまいました。原油、金等が高値一服となる中、需給逼迫見通しと言う判り易い買い材料からファンドの目が一極集中するのは致し方ない所です。しかもここまで良好で来た天候も、チョッとした異変でも騒ぎ立てるのが天候相場で、上下どちらのリスクが高いかと言えば、上と言わざるを得ない時期である事も確かです。ただし昨日も触れましたが、3月末の作付意向面積発表時も押し目を買い拾い、高値を更新した所が戻り一杯となっています。時期が天候相場期でなければ戻り一杯と断定したい所ですが、天気予報に一喜一憂し思わぬ展開になるのが天候相場の天候相場たる所。まだまだ気の置けない時間が続くと見ます。東京は大引けでの当先順鞘5110円は過去最大です。鞘滑り期待での売りと、シカゴ高期待での買いががっぷり四つに組んでいます。でもシカゴはまだ高そう？
原油 NYは更に罫線悪化！
昨日のこの時間帯にドル安が目先のピークを迎え、そのドル安効果からNY原油市場も戻りを入れていましたが、やはりその時間帯の70�砲鯆兇┐申蠅婆瓩螳貲佞箸覆辰討靴泙い泙靴拭�週間在庫統計でのガソリン在庫は、事前予想ほど増加しませんでした。ただし米石油協会（API）発表の5月の月報で4月のガソリン需要が前年同月を1.9%下回ったとの報告が大きく響き、ガソリン相場が急落し、連れて原油も直近の安値を若干下抜く68.20�砲泙杷笋蕕譴泙靴拭０�けに掛けて戻したとは言え、それでも68�紡罎任琉�けは4月12日以来。週明けの納会を控えて2番限７月限は既に鞘滑りを起こし始めており、70�砲魍笋譴討琉�け、罫線も圧倒的に悪化しています。既にリスクでは相場が浮上しなくなっており、需要側の弱材料ばかりに市場の目は行き易く、結果ジリ貧症状となって来ました。時間外取引でも再び売り直されており、このままドルの戻りが続けば今日の本立会いでは一気に売り叩かれる可能性も出て来ました。そうなると今度は70�砲�上値抵抗線となり、戻り売り人気が一層強くなると見ます。東京は貴金属も含めた全面安の中、昨日ガソリンでは早々と売り越しに転じた外資系ファンドの売り叩きで先限は1000円超えの急落の後、戻りを入れました。ただし罫線はNY以上に悪化してしまい、先安感は非常に濃くなっています。
急告（旧穀）
昨年の5月23日から親しんで頂きました、当レポートは諸般の事情により勝手ながら本号をもって暫らくの間休刊とさせて頂きます。拙い文章では有りましたが、ご愛読有難うございました。週報は今後とも宜しく！
トウモロコシ シカゴは戻り高値更新！
シカゴは反発し戻り高値を更新。時間外取引後半で買われた後、ドルの戻りで金などが高値から急落する中でも奮闘し、立会い終盤には小麦の急伸に触発され、結局先週末USDA報告後に付けた高値を更新して引けました。小麦は産地の高温乾燥天候見通しと、アルゼンチンの輸出停止の可能性との報で急伸し、3年半ぶりの高値を付けています。トウモロコシ産地では潤沢な土壌水分と温暖な気候で、発芽も促され成育も順調との見方が強く、それでもUSDAからの来期末在庫半減と言うショッキングな報告以来、ファンドの買いは以前にも増してパワーアップして来ています。それ故に天気良好から生産高が増加するとの見方が根強くとも、シカゴは下がらないどころか戻り高値更新となってしまいました。原油、金等が高値一服となる中、需給逼迫見通しと言う判り易い買い材料からファンドの目が一極集中するのは致し方ない所です。しかもここまで良好で来た天候も、チョッとした異変でも騒ぎ立てるのが天候相場で、上下どちらのリスクが高いかと言えば、上と言わざるを得ない時期である事も確かです。ただし昨日も触れましたが、3月末の作付意向面積発表時も押し目を買い拾い、高値を更新した所が戻り一杯となっています。時期が天候相場期でなければ戻り一杯と断定したい所ですが、天気予報に一喜一憂し思わぬ展開になるのが天候相場の天候相場たる所。まだまだ気の置けない時間が続くと見ます。東京は大引けでの当先順鞘5110円は過去最大です。鞘滑り期待での売りと、シカゴ高期待での買いががっぷり四つに組んでいます。でもシカゴはまだ高そう？
原油 NYは更に罫線悪化！
昨日のこの時間帯にドル安が目先のピークを迎え、そのドル安効果からNY原油市場も戻りを入れていましたが、やはりその時間帯の70�砲鯆兇┐申蠅婆瓩螳貲佞箸覆辰討靴泙い泙靴拭�週間在庫統計でのガソリン在庫は、事前予想ほど増加しませんでした。ただし米石油協会（API）発表の5月の月報で4月のガソリン需要が前年同月を1.9%下回ったとの報告が大きく響き、ガソリン相場が急落し、連れて原油も直近の安値を若干下抜く68.20�砲泙杷笋蕕譴泙靴拭０�けに掛けて戻したとは言え、それでも68�紡罎任琉�けは4月12日以来。週明けの納会を控えて2番限７月限は既に鞘滑りを起こし始めており、70�砲魍笋譴討琉�け、罫線も圧倒的に悪化しています。既にリスクでは相場が浮上しなくなっており、需要側の弱材料ばかりに市場の目は行き易く、結果ジリ貧症状となって来ました。時間外取引でも再び売り直されており、このままドルの戻りが続けば今日の本立会いでは一気に売り叩かれる可能性も出て来ました。そうなると今度は70�砲�上値抵抗線となり、戻り売り人気が一層強くなると見ます。東京は貴金属も含めた全面安の中、昨日ガソリンでは早々と売り越しに転じた外資系ファンドの売り叩きで先限は1000円超えの急落の後、戻りを入れました。ただし罫線はNY以上に悪化してしまい、先安感は非常に濃くなっています。
急告（旧穀）
昨年の5月23日から親しんで頂きました、当レポートは諸般の事情により勝手ながら本号をもって暫らくの間休刊とさせて頂きます。拙い文章では有りましたが、ご愛読有難うございました。週報は今後とも宜しく！
2006年05月17日
天候
２００６．５．１７
トウモロコシ 天候悪化で買えるか！
シカゴは小幅安。生育進度報告で作付、発芽が滞りなく進展している事が嫌気され、時間外取引で3�粍造泙杷笋蕕譴泙靴燭�、本立会いではファンド買いが入り安値からは引き戻して引けました。安値高値は前日の上下の中に入っており、上値重しと見るか、下値固いと見るかは難しい所です。ただしファンドの新規買いは相変わらず旺盛で、総取組高も130万枚に乗せました。その一方生育はここまで順調で、それが昨日の成育進度報告にも表われていたはずですが、天候相場期ゆえ、チョッとした天候異変にも過剰反応する可能性は十分有ります。その意味ではここまでトウモロコシには余り影響してこなかった産地の低温が気になる所で、この週末は再び低温雨がちな天候となるとの予報が出されており、大豆の作付、発芽に影響が出るとの見方が強くなって来ました。それを見越してか、昨日のシカゴは成育進度報告で一旦は売られましたが、後引き戻して、今日の時間外取引でも買われています。トウモロコシについてはここまで作付、発芽と問題なく来ましたが、大豆の作付は昨日の報告でも若干の遅れが出てきており、相場もそれに反応し出したと思われますが、天候相場はまだ序盤戦。期待先行の感も否めません。東京は昨日に続き期近安の期先高、当先の順鞘は後場1節で5210円まで開きましたが、大引けは4830円でした。再び5000円を意識し出しており、やはり期近の浮上無しでは先限のみ人気で買うのにも限界が有るようです。シカゴ高でも東京には東京の事情が有ると言った所です。
石油製品 70�砲旅極廟錙�
時間外取引で大きく売られた昨日のNY市場ですが、本立会いは序盤こそ中国の原油輸入減少等を弱材料視し68�紡罎任療験�でしたが、イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクを意識し、戻りを入れ始めました。道中70�紡罎望茲擦訃賁未睛�りましたが、引け値は69�紡翦召弌�70�砲旅極廟錣箸覆蠅泙靴拭�在庫増、需要減で下げてもリスクで買われる展開がここ1ヶ月続き、6月限納会は来週月曜日と間近に迫りましたが、この6月限が当限に回った直後に75�紡罎虜嚢眞佑鯢佞韻晋紊蓮⊂綉�罫線通り上値切り下げがハッキリとして来ました。高値では需要減退懸念が表面化し、とても高値を追って行ける展開では無いはずで、それでも70�砲魍笋襪伐蔀遊找�感が出てきて下げ渋りを見せる所を見ると、まだ本格的な売り相場になったとは言えないようです。ただし今日は週間在庫統計の日、その内容によっては下値すっぽ抜けとなる可能性を秘めており、今日のNYは重要な分岐点となるかも知れません。とにかくダイナミックな値動きをする原油市場、要注意です。
為替、貴金属
この夕刻、ドル円は直近の安値119円30銭どころを下抜きました。明確には119円を割っていませんが、ドル安の流れは続いています。それでいて東京市場の立会い中もドル安になるとドル建て相場が上昇し、大衆店の買い気が出てくるという、円高の中での上昇相場と言う、かつては想像出来ない相場付きとなっています。この時間帯、金は25ドル高で再び700�紡羮茲察�原油も70�砲魍里蠅板兇┐討�ています。月曜の急落でこれまでの上昇相場も一巻の終わりかとの見方もしましたが、そうは問屋が卸さないとでも言いたげに相場は切り返しそうです。明日も再び買い相場オンパレードとなるのでしょうか。
トウモロコシ 天候悪化で買えるか！
シカゴは小幅安。生育進度報告で作付、発芽が滞りなく進展している事が嫌気され、時間外取引で3�粍造泙杷笋蕕譴泙靴燭�、本立会いではファンド買いが入り安値からは引き戻して引けました。安値高値は前日の上下の中に入っており、上値重しと見るか、下値固いと見るかは難しい所です。ただしファンドの新規買いは相変わらず旺盛で、総取組高も130万枚に乗せました。その一方生育はここまで順調で、それが昨日の成育進度報告にも表われていたはずですが、天候相場期ゆえ、チョッとした天候異変にも過剰反応する可能性は十分有ります。その意味ではここまでトウモロコシには余り影響してこなかった産地の低温が気になる所で、この週末は再び低温雨がちな天候となるとの予報が出されており、大豆の作付、発芽に影響が出るとの見方が強くなって来ました。それを見越してか、昨日のシカゴは成育進度報告で一旦は売られましたが、後引き戻して、今日の時間外取引でも買われています。トウモロコシについてはここまで作付、発芽と問題なく来ましたが、大豆の作付は昨日の報告でも若干の遅れが出てきており、相場もそれに反応し出したと思われますが、天候相場はまだ序盤戦。期待先行の感も否めません。東京は昨日に続き期近安の期先高、当先の順鞘は後場1節で5210円まで開きましたが、大引けは4830円でした。再び5000円を意識し出しており、やはり期近の浮上無しでは先限のみ人気で買うのにも限界が有るようです。シカゴ高でも東京には東京の事情が有ると言った所です。
石油製品 70�砲旅極廟錙�
時間外取引で大きく売られた昨日のNY市場ですが、本立会いは序盤こそ中国の原油輸入減少等を弱材料視し68�紡罎任療験�でしたが、イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクを意識し、戻りを入れ始めました。道中70�紡罎望茲擦訃賁未睛�りましたが、引け値は69�紡翦召弌�70�砲旅極廟錣箸覆蠅泙靴拭�在庫増、需要減で下げてもリスクで買われる展開がここ1ヶ月続き、6月限納会は来週月曜日と間近に迫りましたが、この6月限が当限に回った直後に75�紡罎虜嚢眞佑鯢佞韻晋紊蓮⊂綉�罫線通り上値切り下げがハッキリとして来ました。高値では需要減退懸念が表面化し、とても高値を追って行ける展開では無いはずで、それでも70�砲魍笋襪伐蔀遊找�感が出てきて下げ渋りを見せる所を見ると、まだ本格的な売り相場になったとは言えないようです。ただし今日は週間在庫統計の日、その内容によっては下値すっぽ抜けとなる可能性を秘めており、今日のNYは重要な分岐点となるかも知れません。とにかくダイナミックな値動きをする原油市場、要注意です。
為替、貴金属
この夕刻、ドル円は直近の安値119円30銭どころを下抜きました。明確には119円を割っていませんが、ドル安の流れは続いています。それでいて東京市場の立会い中もドル安になるとドル建て相場が上昇し、大衆店の買い気が出てくるという、円高の中での上昇相場と言う、かつては想像出来ない相場付きとなっています。この時間帯、金は25ドル高で再び700�紡羮茲察�原油も70�砲魍里蠅板兇┐討�ています。月曜の急落でこれまでの上昇相場も一巻の終わりかとの見方もしましたが、そうは問屋が卸さないとでも言いたげに相場は切り返しそうです。明日も再び買い相場オンパレードとなるのでしょうか。
天候悪化！
２００６．５．１７
トウモロコシ 天候悪化で買えるか！
シカゴは小幅安。生育進度報告で作付、発芽が滞りなく進展している事が嫌気され、時間外取引で3�粍造泙杷笋蕕譴泙靴燭�、本立会いではファンド買いが入り安値からは引き戻して引けました。安値高値は前日の上下の中に入っており、上値重しと見るか、下値固いと見るかは難しい所です。ただしファンドの新規買いは相変わらず旺盛で、総取組高も130万枚に乗せました。その一方生育はここまで順調で、それが昨日の成育進度報告にも表われていたはずですが、天候相場期ゆえ、チョッとした天候異変にも過剰反応する可能性は十分有ります。その意味ではここまでトウモロコシには余り影響してこなかった産地の低温が気になる所で、この週末は再び低温雨がちな天候となるとの予報が出されており、大豆の作付、発芽に影響が出るとの見方が強くなって来ました。それを見越してか、昨日のシカゴは成育進度報告で一旦は売られましたが、後引き戻して、今日の時間外取引でも買われています。トウモロコシについてはここまで作付、発芽と問題なく来ましたが、大豆の作付は昨日の報告でも若干の遅れが出てきており、相場もそれに反応し出したと思われますが、天候相場はまだ序盤戦。期待先行の感も否めません。東京は昨日に続き期近安の期先高、当先の順鞘は後場1節で5210円まで開きましたが、大引けは4830円でした。再び5000円を意識し出しており、やはり期近の浮上無しでは先限のみ人気で買うのにも限界が有るようです。シカゴ高でも東京には東京の事情が有ると言った所です。
石油製品 70�砲旅極廟錙�
時間外取引で大きく売られた昨日のNY市場ですが、本立会いは序盤こそ中国の原油輸入減少等を弱材料視し68�紡罎任療験�でしたが、イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクを意識し、戻りを入れ始めました。道中70�紡罎望茲擦訃賁未睛�りましたが、引け値は69�紡翦召弌�70�砲旅極廟錣箸覆蠅泙靴拭�在庫増、需要減で下げてもリスクで買われる展開がここ1ヶ月続き、6月限納会は来週月曜日と間近に迫りましたが、この6月限が当限に回った直後に75�紡罎虜嚢眞佑鯢佞韻晋紊蓮⊂綉�罫線通り上値切り下げがハッキリとして来ました。高値では需要減退懸念が表面化し、とても高値を追って行ける展開では無いはずで、それでも70�砲魍笋襪伐蔀遊找�感が出てきて下げ渋りを見せる所を見ると、まだ本格的な売り相場になったとは言えないようです。ただし今日は週間在庫統計の日、その内容によっては下値すっぽ抜けとなる可能性を秘めており、今日のNYは重要な分岐点となるかも知れません。とにかくダイナミックな値動きをする原油市場、要注意です。
為替、貴金属
この夕刻、ドル円は直近の安値119円30銭どころを下抜きました。明確には119円を割っていませんが、ドル安の流れは続いています。それでいて東京市場の立会い中もドル安になるとドル建て相場が上昇し、大衆店の買い気が出てくるという、円高の中での上昇相場と言う、かつては想像出来ない相場付きとなっています。この時間帯、金は25ドル高で再び700�紡羮茲察�原油も70�砲魍里蠅板兇┐討�ています。月曜の急落でこれまでの上昇相場も一巻の終わりかとの見方もしましたが、そうは問屋が卸さないとでも言いたげに相場は切り返しそうです。明日も再び買い相場オンパレードとなるのでしょうか。
トウモロコシ 天候悪化で買えるか！
シカゴは小幅安。生育進度報告で作付、発芽が滞りなく進展している事が嫌気され、時間外取引で3�粍造泙杷笋蕕譴泙靴燭�、本立会いではファンド買いが入り安値からは引き戻して引けました。安値高値は前日の上下の中に入っており、上値重しと見るか、下値固いと見るかは難しい所です。ただしファンドの新規買いは相変わらず旺盛で、総取組高も130万枚に乗せました。その一方生育はここまで順調で、それが昨日の成育進度報告にも表われていたはずですが、天候相場期ゆえ、チョッとした天候異変にも過剰反応する可能性は十分有ります。その意味ではここまでトウモロコシには余り影響してこなかった産地の低温が気になる所で、この週末は再び低温雨がちな天候となるとの予報が出されており、大豆の作付、発芽に影響が出るとの見方が強くなって来ました。それを見越してか、昨日のシカゴは成育進度報告で一旦は売られましたが、後引き戻して、今日の時間外取引でも買われています。トウモロコシについてはここまで作付、発芽と問題なく来ましたが、大豆の作付は昨日の報告でも若干の遅れが出てきており、相場もそれに反応し出したと思われますが、天候相場はまだ序盤戦。期待先行の感も否めません。東京は昨日に続き期近安の期先高、当先の順鞘は後場1節で5210円まで開きましたが、大引けは4830円でした。再び5000円を意識し出しており、やはり期近の浮上無しでは先限のみ人気で買うのにも限界が有るようです。シカゴ高でも東京には東京の事情が有ると言った所です。
石油製品 70�砲旅極廟錙�
時間外取引で大きく売られた昨日のNY市場ですが、本立会いは序盤こそ中国の原油輸入減少等を弱材料視し68�紡罎任療験�でしたが、イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクを意識し、戻りを入れ始めました。道中70�紡罎望茲擦訃賁未睛�りましたが、引け値は69�紡翦召弌�70�砲旅極廟錣箸覆蠅泙靴拭�在庫増、需要減で下げてもリスクで買われる展開がここ1ヶ月続き、6月限納会は来週月曜日と間近に迫りましたが、この6月限が当限に回った直後に75�紡罎虜嚢眞佑鯢佞韻晋紊蓮⊂綉�罫線通り上値切り下げがハッキリとして来ました。高値では需要減退懸念が表面化し、とても高値を追って行ける展開では無いはずで、それでも70�砲魍笋襪伐蔀遊找�感が出てきて下げ渋りを見せる所を見ると、まだ本格的な売り相場になったとは言えないようです。ただし今日は週間在庫統計の日、その内容によっては下値すっぽ抜けとなる可能性を秘めており、今日のNYは重要な分岐点となるかも知れません。とにかくダイナミックな値動きをする原油市場、要注意です。
為替、貴金属
この夕刻、ドル円は直近の安値119円30銭どころを下抜きました。明確には119円を割っていませんが、ドル安の流れは続いています。それでいて東京市場の立会い中もドル安になるとドル建て相場が上昇し、大衆店の買い気が出てくるという、円高の中での上昇相場と言う、かつては想像出来ない相場付きとなっています。この時間帯、金は25ドル高で再び700�紡羮茲察�原油も70�砲魍里蠅板兇┐討�ています。月曜の急落でこれまでの上昇相場も一巻の終わりかとの見方もしましたが、そうは問屋が卸さないとでも言いたげに相場は切り返しそうです。明日も再び買い相場オンパレードとなるのでしょうか。
2006年05月15日
予想外の需給報告で…
5/15
トウモロコシ 米在庫は半減となると言われるが！
シカゴは急騰。USDA需給報告で、来期末在庫が事前予想平均を約4億Bu下回る事が示され、中心7月限はいきなり15�鵡發粘鵑衂佞�ました。作付面積は3月末の意向面積を採用、単収も農業フォーラムでの数値が採用されており、供給側の数値は来月以降徐々に変更されて行く物と思われます。特に単収149Buに付いては近年の品種改良の進展で、天候悪に非常に強くなっており、低く見積もり過ぎだとの見方が圧倒的に強く、生産高の上方修正は十分有り得そうです。その一方でエタノール需要は事前予想通りの数値が示されましたが、輸出については期待値も随分と含まれているのでは、との見方が出ています。ただし例年需要側の数値は年度初回の5月の数値を大きく変更する事はあまり有りません。その一方生産高は今後の天候推移によって振幅が激しくなる可能性大で、ここからはより天候に敏感になって来るはずです。米中西部では先週来低温が続いており、これが発芽に影響して来ているかどうか、明朝入電の週間生育進度報告で明らかになると思われます。戻り高値を更新したシカゴが更に買えるかどうか、この週明けのシカゴは注目の的です。東京は終日全限ストップ高。シカゴが戻り高値更新となっても円高が禍し先限は4月18日の高値までまだ1000円弱あります。明日は20000円大台乗せからのセリとなりますが、期近が浮上しない限りは東京は当先5000円の順鞘となってしまえば更なる円高見通しも有り、再び上値づかえとなると見ます。
石油製品 NYは需要減見通しから反落！
先週末のNY市場は急反落。ナイジェリアでは反政府武装勢力が石油パイプラインの爆破を企て、数百人の死傷者が出ましたが、市場はそれには余り反応せず、国際エネルギー機関（IEA）による需要鈍化見通しが重石となりました。それでも何とか72�紡罎北瓩靴動�けた原油当限は、週明けの時間外取引で再び売り直され71�紡譱鞍召任凌箘椶任靴拭瞥執錣砲�70�紡譱鞍召泙杷笋蕕譴襦法�上記日足罫線通り高値が徐々に切り下がってきており、罫線要因からも売られ易くなり、再び70�乏笋譴鮖遒靴帽圓�そうです。これまで需給が緩和しているにも拘わらず、リスクのみで買い上げられてきた原油市場ですが、そろそろ需給実態が前面に押し出されそうで、罫線からも目先の天井は付けたのではないかと見ます。それでも高値を買おうとするなら、実際に供給が減少するような有事が起こらなければ難しいはずです。東京はファンドの整理売りが先行しストップ安絡みの大幅安。ガソリンの当先は3410円の逆鞘となり、漸く本来の値鞘になって来ました。内部要因、その上円高も有り東京市場の脆さはここから本格的に前面に出てくるのではないでしょうか。
為替 米国もドル安を容認！
中国元が始めて7元台に飛び込み、円も連れ高となりました。先のＧ7で米側もドル安を容認したとの見方が一人歩きする中、本邦閣僚の度重なる牽制発言にも反応薄となっています。市場では05年のＧ7を引き合いに出し、100円までの円高も有り得そうとの見方も出る始末です。東京時間でも円安となる場面が徐々になくなってきており、金利目当てでのドル買い意欲も出難くなって来ている事だけは確かです。市場全体に円高止む無しとの見方がつよくなる一方で、流れには逆らえないのか。
トウモロコシ 米在庫は半減となると言われるが！
シカゴは急騰。USDA需給報告で、来期末在庫が事前予想平均を約4億Bu下回る事が示され、中心7月限はいきなり15�鵡發粘鵑衂佞�ました。作付面積は3月末の意向面積を採用、単収も農業フォーラムでの数値が採用されており、供給側の数値は来月以降徐々に変更されて行く物と思われます。特に単収149Buに付いては近年の品種改良の進展で、天候悪に非常に強くなっており、低く見積もり過ぎだとの見方が圧倒的に強く、生産高の上方修正は十分有り得そうです。その一方でエタノール需要は事前予想通りの数値が示されましたが、輸出については期待値も随分と含まれているのでは、との見方が出ています。ただし例年需要側の数値は年度初回の5月の数値を大きく変更する事はあまり有りません。その一方生産高は今後の天候推移によって振幅が激しくなる可能性大で、ここからはより天候に敏感になって来るはずです。米中西部では先週来低温が続いており、これが発芽に影響して来ているかどうか、明朝入電の週間生育進度報告で明らかになると思われます。戻り高値を更新したシカゴが更に買えるかどうか、この週明けのシカゴは注目の的です。東京は終日全限ストップ高。シカゴが戻り高値更新となっても円高が禍し先限は4月18日の高値までまだ1000円弱あります。明日は20000円大台乗せからのセリとなりますが、期近が浮上しない限りは東京は当先5000円の順鞘となってしまえば更なる円高見通しも有り、再び上値づかえとなると見ます。
石油製品 NYは需要減見通しから反落！
先週末のNY市場は急反落。ナイジェリアでは反政府武装勢力が石油パイプラインの爆破を企て、数百人の死傷者が出ましたが、市場はそれには余り反応せず、国際エネルギー機関（IEA）による需要鈍化見通しが重石となりました。それでも何とか72�紡罎北瓩靴動�けた原油当限は、週明けの時間外取引で再び売り直され71�紡譱鞍召任凌箘椶任靴拭瞥執錣砲�70�紡譱鞍召泙杷笋蕕譴襦法�上記日足罫線通り高値が徐々に切り下がってきており、罫線要因からも売られ易くなり、再び70�乏笋譴鮖遒靴帽圓�そうです。これまで需給が緩和しているにも拘わらず、リスクのみで買い上げられてきた原油市場ですが、そろそろ需給実態が前面に押し出されそうで、罫線からも目先の天井は付けたのではないかと見ます。それでも高値を買おうとするなら、実際に供給が減少するような有事が起こらなければ難しいはずです。東京はファンドの整理売りが先行しストップ安絡みの大幅安。ガソリンの当先は3410円の逆鞘となり、漸く本来の値鞘になって来ました。内部要因、その上円高も有り東京市場の脆さはここから本格的に前面に出てくるのではないでしょうか。
為替 米国もドル安を容認！
中国元が始めて7元台に飛び込み、円も連れ高となりました。先のＧ7で米側もドル安を容認したとの見方が一人歩きする中、本邦閣僚の度重なる牽制発言にも反応薄となっています。市場では05年のＧ7を引き合いに出し、100円までの円高も有り得そうとの見方も出る始末です。東京時間でも円安となる場面が徐々になくなってきており、金利目当てでのドル買い意欲も出難くなって来ている事だけは確かです。市場全体に円高止む無しとの見方がつよくなる一方で、流れには逆らえないのか。
2006年05月13日
来週の展望
5/13
為替 円高止まらず！
『ポイント』今週10日の米FOMCでは、0.25％の金利引上げが決定されました。注目の議長声明は『玉虫色』の表現で終始し、またもう一方の注目であった為替報告書での中国に対する為替操作国の認定も見送られてしまいました。利上げ打ち止めとの発言、また中国に対する強硬姿勢を期待していた市場参加者は完全に肩透かしを食らった格好で、直後の東京市場から一晩は買戻しが集中し、ドルも戻りを入れました。ただし金利差相場は完全に終焉してしまい、市場はドルの弱材料にばかり反応するようになっており、この週末には109円台前半までドル円は売り込まれました。次回以降のFOMCで利上げも有り得るとの含みを残したとは言え、市場の目はドルの構造的な問題の方に目が行っており、戻りは売られ易くなっています。ドルはユーロ、ポンド等金利先高観が残る通貨に対しては対円以上に急落しており、中国元切り上げが燻る中で対アジア通貨でも売られ、全面安となっています。今週も基本的には円高ドル安の流れが続くと見ますが、スピード調整から戻りを入れる場面も有る筈で、安値を追いかけての売りは避けるべきでは。その一方でユーロ、ポンド等は対円でも確りしており、スワップ狙いの買いも有効ではないかと見ます。
トウモロコシ・大豆 来期トウモロコシ在庫は半減へ！
『ポイント』週末のUSDA需給報告ではトウモロコシの来期末在庫が今期末に比して約半減するとの見通しが示され、シカゴトウモロコシは急騰しました。確かに数字自体は事前予想平均を約4億Bu下回っており、かなり衝撃的な内容となっています。ただし作付面積と単収は実態を反映しておらず、立会い自体も15�鵡發粘鵑衂佞�、その寄り付き値が高値として残っており、時間と共にその内容を消化した感も有ります。これで下値は用無しとなったとの見方が強くなりそうですが、ここからは天候相場本番。これまで以上に天候と毎週発表される生育進度と作況に注目が集まると見ます。単収が1Bu上下するだけで7500万Buからの生産高の誤差が生じます。149Buとされた単収は低すぎるとの見方も出ており、市場の注目は徐々にそこに向いていくのではないかと見ます。東京は円高もあり先限が再び20000円になれば売ってみたいと思いますが、産地の天候推移から目を離さないように。大豆は需給報告を見る限りでは戻り一杯と見ます。ブラジルも輸出を再開しました。
東京ゴム 産地高から戻り高値更新！
『ポイント』先週の東京ゴムはそれまでの凪相場が一変し産地高から急騰し、先限は2月6日の高値を更新し280円台に乗せました。4月1ヶ月間は他市場が賑わう中右肩下がりの地味な相場を続けていましたが、日本のGW中にタイで開催されたゴムフォーラムで産地筋、消費筋共々強気な見方を披露していたのが大きく影響したと見ます。次は300円かとの見方が圧倒的に強くなっていますが、円高見通しと産地価格からの割高感からの商社、地場筋の先週後半の売り方を見る限りでは、調整安が先ではないかと見ます。折りしも金、原油等の外電も下げて入ってきており、まずは270円の所に空いた窓を埋めるのが先で、その押し目を買い、次のステップを描けるかどうかは他市場次第ではないかと見ます。
原油・石油製品 高値で需要減退懸念！
『ポイント』先週のNY原油市場は、週初に70�乏笋譴鮖遒靴晋緻瓩蠅鯑�れましたが、その戻り高値も73.90�砲泙如⊂綉�罫線通り徐々に戻り高値が切り下がってきています。イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクは相変わらず健在ですが、高値による需要減退見通しも徐々に強くなってきており、両者の綱引き状態が続いています。資金流入は続いており総取組高は110万枚を突破、銅を始めとした非鉄が史上最高値を更新し、貴金属も戻り高値を更新中という外部要因面での後押しもあり、その意味では何時また高値更新となっても不思議では有りません。ただし米週間在庫統計でもガソリン需要の減退が毎週報告されており、その上この週末には国際エネルギー機関（IEA）からも世界需要の伸び予測の下方修正が報告されました。この需要減退がボディーブローの様に相場に響いてくる可能性が徐々に増してきており、高原相場が続く原油市場の行く末に暗雲を漂わせ始めました。今週は、先週末ナイジェリア武装勢力によるパイプライン爆破事件にも反応薄であった市場が需給実態により反応すると見て、70�乏笋譴鮑禿抻遒靴帽圓�と見ます。
東京金 どこまで強いのか！
『ポイント』東京市場連休中に、一気に680�紡罎泙任修涼涌銘屬鮴擇蠑紊欧�NY金中心限月6月限は、先週明け利食い押しを入れた後は急反騰し、翌火曜日には700�砲梁臑翅紊錣蠅鯤魑い覆�果たしました。500�砲�ら600�砲泙任�5ヶ月掛かったのに対してこの100�紡臑翅紊錣蠅乏櫃�ったのは、たった1ヶ月。早すぎるとの意見は各方面から出ていますが、銅を始めとした非鉄が史上最高値を更新し続ける中、史上最高値850�砲鯡椹悗靴討泙世泙西紊佳海�との見方が市場を席巻しています。ドル安、地政学的リスク等上げ材料を今更あれこれ並べ立てても意味はなく、付いて行くのも相場と言わざるを得ないようです。週末のNY市場は利食い先行で押しを入れていますが、週明け700�砲杷磴せ戮┐蕕譴襪�どうかが目先の焦点と見ます。ただし行き過ぎている事も確かです。気を付けて下さい。
為替 円高止まらず！
『ポイント』今週10日の米FOMCでは、0.25％の金利引上げが決定されました。注目の議長声明は『玉虫色』の表現で終始し、またもう一方の注目であった為替報告書での中国に対する為替操作国の認定も見送られてしまいました。利上げ打ち止めとの発言、また中国に対する強硬姿勢を期待していた市場参加者は完全に肩透かしを食らった格好で、直後の東京市場から一晩は買戻しが集中し、ドルも戻りを入れました。ただし金利差相場は完全に終焉してしまい、市場はドルの弱材料にばかり反応するようになっており、この週末には109円台前半までドル円は売り込まれました。次回以降のFOMCで利上げも有り得るとの含みを残したとは言え、市場の目はドルの構造的な問題の方に目が行っており、戻りは売られ易くなっています。ドルはユーロ、ポンド等金利先高観が残る通貨に対しては対円以上に急落しており、中国元切り上げが燻る中で対アジア通貨でも売られ、全面安となっています。今週も基本的には円高ドル安の流れが続くと見ますが、スピード調整から戻りを入れる場面も有る筈で、安値を追いかけての売りは避けるべきでは。その一方でユーロ、ポンド等は対円でも確りしており、スワップ狙いの買いも有効ではないかと見ます。
トウモロコシ・大豆 来期トウモロコシ在庫は半減へ！
『ポイント』週末のUSDA需給報告ではトウモロコシの来期末在庫が今期末に比して約半減するとの見通しが示され、シカゴトウモロコシは急騰しました。確かに数字自体は事前予想平均を約4億Bu下回っており、かなり衝撃的な内容となっています。ただし作付面積と単収は実態を反映しておらず、立会い自体も15�鵡發粘鵑衂佞�、その寄り付き値が高値として残っており、時間と共にその内容を消化した感も有ります。これで下値は用無しとなったとの見方が強くなりそうですが、ここからは天候相場本番。これまで以上に天候と毎週発表される生育進度と作況に注目が集まると見ます。単収が1Bu上下するだけで7500万Buからの生産高の誤差が生じます。149Buとされた単収は低すぎるとの見方も出ており、市場の注目は徐々にそこに向いていくのではないかと見ます。東京は円高もあり先限が再び20000円になれば売ってみたいと思いますが、産地の天候推移から目を離さないように。大豆は需給報告を見る限りでは戻り一杯と見ます。ブラジルも輸出を再開しました。
東京ゴム 産地高から戻り高値更新！
『ポイント』先週の東京ゴムはそれまでの凪相場が一変し産地高から急騰し、先限は2月6日の高値を更新し280円台に乗せました。4月1ヶ月間は他市場が賑わう中右肩下がりの地味な相場を続けていましたが、日本のGW中にタイで開催されたゴムフォーラムで産地筋、消費筋共々強気な見方を披露していたのが大きく影響したと見ます。次は300円かとの見方が圧倒的に強くなっていますが、円高見通しと産地価格からの割高感からの商社、地場筋の先週後半の売り方を見る限りでは、調整安が先ではないかと見ます。折りしも金、原油等の外電も下げて入ってきており、まずは270円の所に空いた窓を埋めるのが先で、その押し目を買い、次のステップを描けるかどうかは他市場次第ではないかと見ます。
原油・石油製品 高値で需要減退懸念！
『ポイント』先週のNY原油市場は、週初に70�乏笋譴鮖遒靴晋緻瓩蠅鯑�れましたが、その戻り高値も73.90�砲泙如⊂綉�罫線通り徐々に戻り高値が切り下がってきています。イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクは相変わらず健在ですが、高値による需要減退見通しも徐々に強くなってきており、両者の綱引き状態が続いています。資金流入は続いており総取組高は110万枚を突破、銅を始めとした非鉄が史上最高値を更新し、貴金属も戻り高値を更新中という外部要因面での後押しもあり、その意味では何時また高値更新となっても不思議では有りません。ただし米週間在庫統計でもガソリン需要の減退が毎週報告されており、その上この週末には国際エネルギー機関（IEA）からも世界需要の伸び予測の下方修正が報告されました。この需要減退がボディーブローの様に相場に響いてくる可能性が徐々に増してきており、高原相場が続く原油市場の行く末に暗雲を漂わせ始めました。今週は、先週末ナイジェリア武装勢力によるパイプライン爆破事件にも反応薄であった市場が需給実態により反応すると見て、70�乏笋譴鮑禿抻遒靴帽圓�と見ます。
東京金 どこまで強いのか！
『ポイント』東京市場連休中に、一気に680�紡罎泙任修涼涌銘屬鮴擇蠑紊欧�NY金中心限月6月限は、先週明け利食い押しを入れた後は急反騰し、翌火曜日には700�砲梁臑翅紊錣蠅鯤魑い覆�果たしました。500�砲�ら600�砲泙任�5ヶ月掛かったのに対してこの100�紡臑翅紊錣蠅乏櫃�ったのは、たった1ヶ月。早すぎるとの意見は各方面から出ていますが、銅を始めとした非鉄が史上最高値を更新し続ける中、史上最高値850�砲鯡椹悗靴討泙世泙西紊佳海�との見方が市場を席巻しています。ドル安、地政学的リスク等上げ材料を今更あれこれ並べ立てても意味はなく、付いて行くのも相場と言わざるを得ないようです。週末のNY市場は利食い先行で押しを入れていますが、週明け700�砲杷磴せ戮┐蕕譴襪�どうかが目先の焦点と見ます。ただし行き過ぎている事も確かです。気を付けて下さい。
2006年05月11日
日経新聞に記事は載ったものの…
5/11
トウモロコシ 経済紙記事で大衆店が買う！
シカゴは続伸。USDA報告を週末に控え、売り物薄の中、原油、金など他商品高につられ買戻し主体で戻りを入れました。産地では今日辺りから降雨があり、作付が遅れるのではないかとの見方も買戻しを促したようです。また気温の急激な低下で降霜懸念も出て来ており、生育障害も心配され始めており、それも支援材料となっています。ここの所のシカゴは出遅れ感から大豆にファンドの買いが入るようになっており、総取組高も徐々に増加していますが、日足線を見ると今月に入ってからほぼ同じ値位置で毎日上髭を伸ばし引け値は変わらず、需給バランスがトウモロコシ以上に悪い大豆の上値の重さも際立っています。ただいくら実勢悪だと言ってもこれだけ他市場が軒並み高騰相場を続ける中では、シカゴ市場も売り控えの気運が出て来た事も確かです。ただその一方で天候については受粉期に旱魃となれば生産高にも大きく影響するはずですが、この時期の冷え込み等はそんなに気にする必要は本来は無い筈です。それでも他市場高も有り、市場が強材料に反応し易くなる中、USDA報告を控えて買戻しも先行し易くなっているのかも。ただし需給報告についての強材料はほぼ織り込まれているはずで、この戻りは売りの急所ではないかとも見ます。東京は円高一服と他商品高につられ先限中心に大幅高となりました。今朝の経済紙に『米エタノール産業拡大』との記事が大きく扱われていた事から、大衆店の新規買いが目立ちました。取り合えずUSDA報告待ちですが、戻りは売りと見ています。
石油製品 NYは製油所トラブルで買う！
昨日のNY市場は週間在庫統計でのガソリン在庫急増で、原油当限も70�乏笋譴泙杷笋蕕譴泙靴燭�、複数の製油所がトラブルで稼働率が低下するとの報から一気に切り返し、結局72�紡罎念�け、時間外取引は72�紡翦召个泙杷磴錣譴討い泙后�イラン問題を巡って米露の駆け引きも激しくなっており、問題の長期化からの思惑も相変わらずです。米在庫統計ではガソリン需要の減退も確認されており、需給実態では売りだというのが、先々週、先週に続き昨日の寄り付き後の急落でも示された筈です。それでも買ってしまうのは、米国内の精製能力の限界と言う、原油相場をこの値位置まで買い上げてきた、直には解決出来ない主要命題が市場参加者の最大の関心である限りは致し方ない所です。ダブルトップ形成で天井確認かと思われた原油相場ですが、どうやら一筋縄では行かないようですが、それでも2番天井手前で反落するのではないかと見ます。明日の入電が注目です。
為替 FOMC後の議長声明は肩透かし！
昨日の米FOMCでは0.25％の金利引上げが行われました。注目された議長声明も、為替報告書も中国を為替操作国とは認定しなかった事から、いずれも市場参加者には肩透かしとなりました。その為材料出尽くしからドルは戻りを入れていますが、買戻しが一巡すれば、再びドルの実勢悪がクローズアップされ、戻りを売り直されるのではないかと見ます。そのドル安の中では貴金属、非鉄等はまだ買い煽られそうですが、今日の東京市場の引け間際の売られ方を見ると、明日も相当の利食いが出るはずです。金、白金、ゴムなどは一度は売って見たい所で、明日は大荒れとなるのではないかと見ていますが、日柄的にもそろそろターニングポイントを迎えても良い時期です。
トウモロコシ 経済紙記事で大衆店が買う！
シカゴは続伸。USDA報告を週末に控え、売り物薄の中、原油、金など他商品高につられ買戻し主体で戻りを入れました。産地では今日辺りから降雨があり、作付が遅れるのではないかとの見方も買戻しを促したようです。また気温の急激な低下で降霜懸念も出て来ており、生育障害も心配され始めており、それも支援材料となっています。ここの所のシカゴは出遅れ感から大豆にファンドの買いが入るようになっており、総取組高も徐々に増加していますが、日足線を見ると今月に入ってからほぼ同じ値位置で毎日上髭を伸ばし引け値は変わらず、需給バランスがトウモロコシ以上に悪い大豆の上値の重さも際立っています。ただいくら実勢悪だと言ってもこれだけ他市場が軒並み高騰相場を続ける中では、シカゴ市場も売り控えの気運が出て来た事も確かです。ただその一方で天候については受粉期に旱魃となれば生産高にも大きく影響するはずですが、この時期の冷え込み等はそんなに気にする必要は本来は無い筈です。それでも他市場高も有り、市場が強材料に反応し易くなる中、USDA報告を控えて買戻しも先行し易くなっているのかも。ただし需給報告についての強材料はほぼ織り込まれているはずで、この戻りは売りの急所ではないかとも見ます。東京は円高一服と他商品高につられ先限中心に大幅高となりました。今朝の経済紙に『米エタノール産業拡大』との記事が大きく扱われていた事から、大衆店の新規買いが目立ちました。取り合えずUSDA報告待ちですが、戻りは売りと見ています。
石油製品 NYは製油所トラブルで買う！
昨日のNY市場は週間在庫統計でのガソリン在庫急増で、原油当限も70�乏笋譴泙杷笋蕕譴泙靴燭�、複数の製油所がトラブルで稼働率が低下するとの報から一気に切り返し、結局72�紡罎念�け、時間外取引は72�紡翦召个泙杷磴錣譴討い泙后�イラン問題を巡って米露の駆け引きも激しくなっており、問題の長期化からの思惑も相変わらずです。米在庫統計ではガソリン需要の減退も確認されており、需給実態では売りだというのが、先々週、先週に続き昨日の寄り付き後の急落でも示された筈です。それでも買ってしまうのは、米国内の精製能力の限界と言う、原油相場をこの値位置まで買い上げてきた、直には解決出来ない主要命題が市場参加者の最大の関心である限りは致し方ない所です。ダブルトップ形成で天井確認かと思われた原油相場ですが、どうやら一筋縄では行かないようですが、それでも2番天井手前で反落するのではないかと見ます。明日の入電が注目です。
為替 FOMC後の議長声明は肩透かし！
昨日の米FOMCでは0.25％の金利引上げが行われました。注目された議長声明も、為替報告書も中国を為替操作国とは認定しなかった事から、いずれも市場参加者には肩透かしとなりました。その為材料出尽くしからドルは戻りを入れていますが、買戻しが一巡すれば、再びドルの実勢悪がクローズアップされ、戻りを売り直されるのではないかと見ます。そのドル安の中では貴金属、非鉄等はまだ買い煽られそうですが、今日の東京市場の引け間際の売られ方を見ると、明日も相当の利食いが出るはずです。金、白金、ゴムなどは一度は売って見たい所で、明日は大荒れとなるのではないかと見ていますが、日柄的にもそろそろターニングポイントを迎えても良い時期です。
2006年05月10日
今晩のFOMCに注目！
5/10
トウモロコシ 作付遅れとなるのか？
シカゴは小戻し。ただし昨日の夜間取引での戻りを維持出来ず、上値の重さも印象付けました。先週末までの作付進捗率は70％と事前予想平均の下限、大豆は18％で下限以下との事で若干の作付遅れ懸念が出ましたが、昨日のシカゴ市場を見る限りではそれ程インパクトの有る内容ではなかったようです。今週も雨がちな天候が予想されており、その上低温で作付が終わったトウモロコシの生育が妨げられるかも知れないとの見方も出ていますが、材料視はされていません。ここに来て再び貴金属、非鉄等が高騰しており、そこからの連想買いも入っている筈ですが、その割には上値重いと言わざるを得ないのでは。やはり天候相場期ゆえ、ファンドが買おうが他商品が高かろうが天候に異変が無ければ買えないと言う事なのかも知れません。その意味では天候にこれまで以上に注目が集まると思われますが、今の所中長期予報にも市場参加者の耳目を集めるような予報は出ておらず、また早期の作付はイールド（単収）の増加を齎すとの見方から上値重い展開が暫らくは続くと見ます。ただし12日にはUSDA報告を控えており、今週後半はポジション調整で乱高下し易いのも確かです。またその12日には5月限が納会します、次限月は10�未�らの上鞘、鞘滑り具合にも注意が必要です。東京は夜間取引が確りで推移した事も有り、110円台に入る円高にも拘わらず先限は80円高で引けました。他商品高からの連想買いも出ていましたが、やはりUSDA報告待ちと言った所です。
石油製品 今日の週間在庫統計に注目！
昨日のNY市場はイラン大統領の出した核問題に対する新たな提案の書簡を米大統領が一蹴したとの見方から買い戻され、原油当限は71�紡翦召个泙杷磴錣譴訃賁未睛�りました。70�砲旅極廟錣鮓�守りたいと昨日記しましたが、取り敢えずは70�砲�下値支持線となりそうです。尤も高値から70�鳴�だれて引けており、上値抵抗も相当あると見て取れますし、今日は問題の週間在庫統計の日、在庫で売られてリスクで買われる展開が続いている事を踏まえると今日の本立会いを見てからでないと買い安心感は出て来ないとは思われます。それ故貴金属、非鉄が相変わらず狂騰する中、石油市場は戻りを押さえ込まれたのかも知れません。東京市場は昨日製品中心に外資系ファンドが大きく整理売りに動いた後だけに流石に値動きも鈍く、戻りも限定的でした。ただし気が付いたらガソリンの当先は1350円の逆鞘、漸く本来の鞘関係に戻ってきた感じがします。因みに昨年の今日は4500円からの逆鞘でしたから、その意味ではまだまだ先限が割高だとは言えます。いずれにしてもまずは米週間在庫統計を受けた今日のNYの値動きが注目されます。
為替・その他全般
110円台に突っ込むと買い戻されたドル円も、今日の午後3時辺りからは戻りも鈍くなる一方で、円高がじりじりと進んでいます。この後NY時間では米FOMCが開催され、議長声明が注目されていますが、ドルを買う力は徐々に薄れてきています。そのドル安によって最も恩恵を受けているのが金で、昨日はNY市場で700�砲魎蔽韻房茲辰討靴泙ぁ�東京もストップ高での引けとなっています。上げが急では有り、週末が近付く中急反落も想定されますが、まずは今日のFOMC後のドルの動向が待たれます。
トウモロコシ 作付遅れとなるのか？
シカゴは小戻し。ただし昨日の夜間取引での戻りを維持出来ず、上値の重さも印象付けました。先週末までの作付進捗率は70％と事前予想平均の下限、大豆は18％で下限以下との事で若干の作付遅れ懸念が出ましたが、昨日のシカゴ市場を見る限りではそれ程インパクトの有る内容ではなかったようです。今週も雨がちな天候が予想されており、その上低温で作付が終わったトウモロコシの生育が妨げられるかも知れないとの見方も出ていますが、材料視はされていません。ここに来て再び貴金属、非鉄等が高騰しており、そこからの連想買いも入っている筈ですが、その割には上値重いと言わざるを得ないのでは。やはり天候相場期ゆえ、ファンドが買おうが他商品が高かろうが天候に異変が無ければ買えないと言う事なのかも知れません。その意味では天候にこれまで以上に注目が集まると思われますが、今の所中長期予報にも市場参加者の耳目を集めるような予報は出ておらず、また早期の作付はイールド（単収）の増加を齎すとの見方から上値重い展開が暫らくは続くと見ます。ただし12日にはUSDA報告を控えており、今週後半はポジション調整で乱高下し易いのも確かです。またその12日には5月限が納会します、次限月は10�未�らの上鞘、鞘滑り具合にも注意が必要です。東京は夜間取引が確りで推移した事も有り、110円台に入る円高にも拘わらず先限は80円高で引けました。他商品高からの連想買いも出ていましたが、やはりUSDA報告待ちと言った所です。
石油製品 今日の週間在庫統計に注目！
昨日のNY市場はイラン大統領の出した核問題に対する新たな提案の書簡を米大統領が一蹴したとの見方から買い戻され、原油当限は71�紡翦召个泙杷磴錣譴訃賁未睛�りました。70�砲旅極廟錣鮓�守りたいと昨日記しましたが、取り敢えずは70�砲�下値支持線となりそうです。尤も高値から70�鳴�だれて引けており、上値抵抗も相当あると見て取れますし、今日は問題の週間在庫統計の日、在庫で売られてリスクで買われる展開が続いている事を踏まえると今日の本立会いを見てからでないと買い安心感は出て来ないとは思われます。それ故貴金属、非鉄が相変わらず狂騰する中、石油市場は戻りを押さえ込まれたのかも知れません。東京市場は昨日製品中心に外資系ファンドが大きく整理売りに動いた後だけに流石に値動きも鈍く、戻りも限定的でした。ただし気が付いたらガソリンの当先は1350円の逆鞘、漸く本来の鞘関係に戻ってきた感じがします。因みに昨年の今日は4500円からの逆鞘でしたから、その意味ではまだまだ先限が割高だとは言えます。いずれにしてもまずは米週間在庫統計を受けた今日のNYの値動きが注目されます。
為替・その他全般
110円台に突っ込むと買い戻されたドル円も、今日の午後3時辺りからは戻りも鈍くなる一方で、円高がじりじりと進んでいます。この後NY時間では米FOMCが開催され、議長声明が注目されていますが、ドルを買う力は徐々に薄れてきています。そのドル安によって最も恩恵を受けているのが金で、昨日はNY市場で700�砲魎蔽韻房茲辰討靴泙ぁ�東京もストップ高での引けとなっています。上げが急では有り、週末が近付く中急反落も想定されますが、まずは今日のFOMC後のドルの動向が待たれます。
2006年05月09日
すっきりしない動きが多い
明日の注目銘柄
とうもろこし 作付、思ったほど進展せず！
シカゴは反落。先週末の産地の好天が作付進展を促すとの見方からファンドの逆指し売りも巻き込み、中心7月限は3月30日以来の安値まで売り込まれました。原油、金等が売られた事も影響したはずです。ただし引け後に発表された作付進捗率は、全米平均で70％と事前予想の70〜80％の下限となって、過去5年平均は上回っていますが、昨年比ではマイナスとなりました。大豆は18％で、事前予想20〜25％を下回り、平年比19％も下回っています。農家はトウモロコシの作付に忙しく、大豆は後回しになっているが、トウモロコシの作付が一巡した今週以降、農家は大豆の作付に集中するとの見方が出てはいます。それ故今週の数字だけでは判断できませんが、天気良好で売られてきた相場だけに、反発の切っ掛けにはなりそうです。この週末にはUSDAから月例の需給報告も有り、今月からは新穀の需給も出されるとの事で注目を集めていますが、トウモロコシはまだ机上の計算とは言え需給引き締まりの報告がなされるとの事で、大豆共々買戻し先行から戻りを入れると見ます。ただし両銘柄とも罫線は悪化しており、あくまでもアヤ戻しの域を出る事は無いはずです。東京は昨日終日ストップ安であった先2本に外資系ファンドの売りが大量に出て先限は200円安で寄り付きました。その後は米FOMCを明日に控えて円高ドル安も一服した事から、買戻し主導で戻りを入れました。戻れば商社、地場筋の売りが待ち構えており、長期方針での買いはまだまだ先だとは思われます。
石油製品 NY原油は70�砲旅極病海�！
昨日のNY原油は、イラン大統領が米ブッシュ大統領に「新しい解決策」を提案する書簡を送ったとの報から急反落し、当限は瞬間前日比2�剖瓩�安い68.25�砲泙杷笋蟾�まれました。ここまで原油相場高騰を最も主導していたイラン核問題が収集に向かうとの見方が強くなり急落した訳ですが、その一方でリスクに対する根強い『期待』も有り、その安値からは安1.50�北瓩靴動�けました。それでも70�砲魍笋譴動�けており、それを相場基調の変化と見るのも一つでしょうが、時間外取引ではすかさず70�紡罎慳瓩掘�下値の固さも印象付けました。上記罫線通り長い下髭を残しており、下げ止まったとの見方も強くはなりますが、週央の在庫統計が近付くと下振れ懸念も増してくるはずで、まずは今日の本立会いが注目です。東京は昨日終日ストップ安で、売れなかった玉の整理売りが先行しました。売り一巡後の戻りも鈍くこれで整理一巡とはとても言えない事だけは確かです。それでもNYが下げ止まれば話は別で、70�帽極匹旅圓�末を見守りたいと思います。
為替・その他全般
連休明けの昨日一気に110円台まで進んだ円高も小休止、明日のFOMC待ちとなりました。ただし今回は金利引上げがあってもそれで打ち止めとの見方も圧倒的に強く、会議後の議長声明に注目は集まっています。昨日のNY市場では売られた金も、先週の値動きを見る限りはドル安から買われている面も多大で、特に地政学的リスクから質への逃避での買い人気も出て来ています。ドルの動向も商品市況に大きく影響されます、しかもドル安イコール円高な訳ですから、東京市場参加者には見極め難く、明日以降の相場には最大の材料となり得ます、今週最大の材料となりそうです。
とうもろこし 作付、思ったほど進展せず！
シカゴは反落。先週末の産地の好天が作付進展を促すとの見方からファンドの逆指し売りも巻き込み、中心7月限は3月30日以来の安値まで売り込まれました。原油、金等が売られた事も影響したはずです。ただし引け後に発表された作付進捗率は、全米平均で70％と事前予想の70〜80％の下限となって、過去5年平均は上回っていますが、昨年比ではマイナスとなりました。大豆は18％で、事前予想20〜25％を下回り、平年比19％も下回っています。農家はトウモロコシの作付に忙しく、大豆は後回しになっているが、トウモロコシの作付が一巡した今週以降、農家は大豆の作付に集中するとの見方が出てはいます。それ故今週の数字だけでは判断できませんが、天気良好で売られてきた相場だけに、反発の切っ掛けにはなりそうです。この週末にはUSDAから月例の需給報告も有り、今月からは新穀の需給も出されるとの事で注目を集めていますが、トウモロコシはまだ机上の計算とは言え需給引き締まりの報告がなされるとの事で、大豆共々買戻し先行から戻りを入れると見ます。ただし両銘柄とも罫線は悪化しており、あくまでもアヤ戻しの域を出る事は無いはずです。東京は昨日終日ストップ安であった先2本に外資系ファンドの売りが大量に出て先限は200円安で寄り付きました。その後は米FOMCを明日に控えて円高ドル安も一服した事から、買戻し主導で戻りを入れました。戻れば商社、地場筋の売りが待ち構えており、長期方針での買いはまだまだ先だとは思われます。
石油製品 NY原油は70�砲旅極病海�！
昨日のNY原油は、イラン大統領が米ブッシュ大統領に「新しい解決策」を提案する書簡を送ったとの報から急反落し、当限は瞬間前日比2�剖瓩�安い68.25�砲泙杷笋蟾�まれました。ここまで原油相場高騰を最も主導していたイラン核問題が収集に向かうとの見方が強くなり急落した訳ですが、その一方でリスクに対する根強い『期待』も有り、その安値からは安1.50�北瓩靴動�けました。それでも70�砲魍笋譴動�けており、それを相場基調の変化と見るのも一つでしょうが、時間外取引ではすかさず70�紡罎慳瓩掘�下値の固さも印象付けました。上記罫線通り長い下髭を残しており、下げ止まったとの見方も強くはなりますが、週央の在庫統計が近付くと下振れ懸念も増してくるはずで、まずは今日の本立会いが注目です。東京は昨日終日ストップ安で、売れなかった玉の整理売りが先行しました。売り一巡後の戻りも鈍くこれで整理一巡とはとても言えない事だけは確かです。それでもNYが下げ止まれば話は別で、70�帽極匹旅圓�末を見守りたいと思います。
為替・その他全般
連休明けの昨日一気に110円台まで進んだ円高も小休止、明日のFOMC待ちとなりました。ただし今回は金利引上げがあってもそれで打ち止めとの見方も圧倒的に強く、会議後の議長声明に注目は集まっています。昨日のNY市場では売られた金も、先週の値動きを見る限りはドル安から買われている面も多大で、特に地政学的リスクから質への逃避での買い人気も出て来ています。ドルの動向も商品市況に大きく影響されます、しかもドル安イコール円高な訳ですから、東京市場参加者には見極め難く、明日以降の相場には最大の材料となり得ます、今週最大の材料となりそうです。
2006年05月08日
GWが明けて…
5/8
明日の注目銘柄 天気は良好、良好！
連休中のシカゴは、概ね連日安。先週発表された作付進捗率は全米平均で52％との事で昨年、過去5年平均を上回っており、その上その後の天候も概ね良好との事で4営業日の内3営業日は前日比マイナスとなりました。その間再び総取組高は増加し始めており、ピークと思われていた120万枚を上回ってしまいました。ただし現状の値位置は中心7月限も新穀12月限も4月1ヶ月間の買い玉が全て水浸かり状態、完全に高値取組になってしまいました。明朝入電の先週末までの作付進捗率では70〜80％まで進展しているとの見方が出ていますが、ここまでの展開でそれもほぼ織り込んでおり、今週は戻りを入れる場面も有るのではないかと見ます。ただし作付が早ければイールド（単収）が上昇し増産となるのは周知の事実で、イールドが１Bu上昇すれば約8000万Bu増産となると言う事です。「3年連続の豊作は無い」は覆られそうです。今年も結局一昨年、昨年同様春天井となりそうですが、この時期不用意に大豊作見通しで売り込み過ぎると昨年のように夏場に大きな戻りが有る可能性もあり、それだけは気を付けた方が良いのでは。東京は円高もあり寄り付きからストップ安、当先の順鞘はピークから1000円ほど縮まりましたが、それでもまだ4040円有り、まだまだ縮まりそうです。連休前にも記したようにエタノール需要期待での一般投資家の買い付きが随分と目立つ取組となっています。円高も有りシカゴ以上に買い難いはずで、仮に夏場の天候期待で買うとしても、当分先ではないでしょうか。
石油製品 NY原油はダブルトップ形成！
東京市場休場中のNY原油市場は急反落。先週は前半戻りを入れましたが、原油当限の高値は73.99�砲泙如�週間在庫統計でガソリン在庫が増加した事から売り直され、4日木曜日には70�乏笋譴泙杷笋蟾�まれました。週末引け値は70�紡罎鬟�ープしており、大台割れに抵抗を示しているようにも見受けられますが、上記罫線通り日足線はダブルトップ形成となり、当面の天井は付けたと見た方が良さそうです。勿論イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクは健在で、買い口実には何時でも出来ると思われますが、先々週も在庫統計でガソリン需要不振が表面化して売られており、ここからは値段の上昇による需給バランスの変化がより市場にインパクトを与えると見ます。東京は問答無用のストップ安張り付き、円高も有り穀物同様海外市場以上に買い難い事は確かですし、外資系ファンドの買い玉も大きく残されており、高値取組の整理が先です。
為替・その他全般
先週末の米雇用統計で非農業部門雇用者増が事前予想を大幅に下回り、ドルは再び全面安となりました。ドル円は112円台で越週となり、週明け東京オープン前には111円台までドル安となり、このレポート執筆時の夕刻には111円割れも有るかとの値位置までドルは下げています。明後日には米FOMCが開催されますが、先のバーナンキ発言、雇用統計の結果から、今回は金利引上げ見送りとなるのではないかとの見方も出て来ています。ドルは既に先々週には各通貨に対して年初来安値を大きく割っていましたが、漸く円に対しても明確に年初来安値113円台を割り込み、下値の目処が立ち難くなっています。この急激なドル安が商品市場にどう影響するのか、今週の最注目点です。
明日の注目銘柄 天気は良好、良好！
連休中のシカゴは、概ね連日安。先週発表された作付進捗率は全米平均で52％との事で昨年、過去5年平均を上回っており、その上その後の天候も概ね良好との事で4営業日の内3営業日は前日比マイナスとなりました。その間再び総取組高は増加し始めており、ピークと思われていた120万枚を上回ってしまいました。ただし現状の値位置は中心7月限も新穀12月限も4月1ヶ月間の買い玉が全て水浸かり状態、完全に高値取組になってしまいました。明朝入電の先週末までの作付進捗率では70〜80％まで進展しているとの見方が出ていますが、ここまでの展開でそれもほぼ織り込んでおり、今週は戻りを入れる場面も有るのではないかと見ます。ただし作付が早ければイールド（単収）が上昇し増産となるのは周知の事実で、イールドが１Bu上昇すれば約8000万Bu増産となると言う事です。「3年連続の豊作は無い」は覆られそうです。今年も結局一昨年、昨年同様春天井となりそうですが、この時期不用意に大豊作見通しで売り込み過ぎると昨年のように夏場に大きな戻りが有る可能性もあり、それだけは気を付けた方が良いのでは。東京は円高もあり寄り付きからストップ安、当先の順鞘はピークから1000円ほど縮まりましたが、それでもまだ4040円有り、まだまだ縮まりそうです。連休前にも記したようにエタノール需要期待での一般投資家の買い付きが随分と目立つ取組となっています。円高も有りシカゴ以上に買い難いはずで、仮に夏場の天候期待で買うとしても、当分先ではないでしょうか。
石油製品 NY原油はダブルトップ形成！
東京市場休場中のNY原油市場は急反落。先週は前半戻りを入れましたが、原油当限の高値は73.99�砲泙如�週間在庫統計でガソリン在庫が増加した事から売り直され、4日木曜日には70�乏笋譴泙杷笋蟾�まれました。週末引け値は70�紡罎鬟�ープしており、大台割れに抵抗を示しているようにも見受けられますが、上記罫線通り日足線はダブルトップ形成となり、当面の天井は付けたと見た方が良さそうです。勿論イラン、ナイジェリア等の地政学的リスクは健在で、買い口実には何時でも出来ると思われますが、先々週も在庫統計でガソリン需要不振が表面化して売られており、ここからは値段の上昇による需給バランスの変化がより市場にインパクトを与えると見ます。東京は問答無用のストップ安張り付き、円高も有り穀物同様海外市場以上に買い難い事は確かですし、外資系ファンドの買い玉も大きく残されており、高値取組の整理が先です。
為替・その他全般
先週末の米雇用統計で非農業部門雇用者増が事前予想を大幅に下回り、ドルは再び全面安となりました。ドル円は112円台で越週となり、週明け東京オープン前には111円台までドル安となり、このレポート執筆時の夕刻には111円割れも有るかとの値位置までドルは下げています。明後日には米FOMCが開催されますが、先のバーナンキ発言、雇用統計の結果から、今回は金利引上げ見送りとなるのではないかとの見方も出て来ています。ドルは既に先々週には各通貨に対して年初来安値を大きく割っていましたが、漸く円に対しても明確に年初来安値113円台を割り込み、下値の目処が立ち難くなっています。この急激なドル安が商品市場にどう影響するのか、今週の最注目点です。
2006年05月02日
いよいよ本格的にGWに突入するわけですが…
5/2
明日の注目銘柄
東京トウモロコシ 作付は順調、シカゴは取組減！
シカゴは小反落。金、原油高につられて買われる場面も有りましたが、作付は順調に進んでいるとの見方が強くなり戻りは売られました。引け後発表の作付進捗率は全米平均で52％、過去5年平均どころか昨年比でもプラスに転じました。前週同様降雨による作付遅れ懸念も出ていましたが、予想以上に順調で本来なら明確な売り材料となるはずです。ただし市場は『天候相場』期にあるにも拘わらず、相変わらずファンドの一挙手一投足に振り回されています。そんなファンドの買いが無ければ少なくともシカゴトウモロコシには買いの目は無いはずです。とは言え、原油は史上最高値の75�紡罎�ら多少の利食い押しが入っているとは言え高原相場が続き、金は26年ぶりの高値を更新中、トウモロコシもエタノール需要の急増を見越したエネルギー関連として買われている現状からは、『天候相場』が空振りだからと言って売りだと言っても大衆受けは有り得ません。ただし先週末の急騰時にもシカゴの取組は減少しています。大豆も然りで、ファンドの新規買いが大量に入ったとの見方は当てはまらず、あくまでも踏み上げでの相場上昇と見るべきでしょう。120万枚越えの最高取組高を記録したのは4月19日、ほぼ2週間経過しています。この値動きではファンドの買い増しは期待出来ないと見ます。東京は明日から連休、大衆人気が残っているとは言え完全に高値取組、シカゴ以上に重いと見ます。
石油製品 未だ高いが・・
NY市場は大幅続伸。イラン、ナイジェリア情勢に加え、イタリアの製油所火災の報に反応しました。OPEC首脳が、OPECの力では現状の原油高を押える事は出来ないと発言した事も響きました。先週末米国市場では各商品市場でファンドの買い上げから値段が急騰しましたが、貴金属、穀物が取組を減らす中、原油だけは増加させています。産油国の地政学的リスクで買われていますが、リスクでは無く現実になれば需給バランスを大きく崩す材料が取り沙汰されている中では、各方面から買いが集まり易い事は確かです。ただし値位置が相当高くなっておりリスクだけでこの高原相場がどこまでも続くとはとても思えないのは私だけでは無い筈です。東京が連休中に何かが起こるのではないかと期待しています。
為替・その他全般
昨日海外時間でドル円は112円台前半まで売られましたが、今日の東京時間では113円台後半での推移となりました。明日から東京市場は連休に入ります。連休中には円高になり易いとの前評判もあり、年初来の安値を更新するまでドルは売り込まれましたが、先週末に比して既に2円絡みの円高となっており、突っ込み警戒感も出て来て当然です。バーナンキ発言も、また米経済指標が利上げ継続観測を齎したとの事ですが、目先の投げ一巡から戻りを入れているだけなのでは。まだ円高、というよりドル安になる可能性は十分残っており、そのドル安から商品市況全般が再び買い上げられてしまう可能性は有ります。ただしもう十分高原相場を維持しており、その値位置が高いと言う恐怖心から思わぬ展開も有るのではないかとも思います。東京市場休場中に思わぬ展開も有るのでは。
明日の注目銘柄
東京トウモロコシ 作付は順調、シカゴは取組減！
シカゴは小反落。金、原油高につられて買われる場面も有りましたが、作付は順調に進んでいるとの見方が強くなり戻りは売られました。引け後発表の作付進捗率は全米平均で52％、過去5年平均どころか昨年比でもプラスに転じました。前週同様降雨による作付遅れ懸念も出ていましたが、予想以上に順調で本来なら明確な売り材料となるはずです。ただし市場は『天候相場』期にあるにも拘わらず、相変わらずファンドの一挙手一投足に振り回されています。そんなファンドの買いが無ければ少なくともシカゴトウモロコシには買いの目は無いはずです。とは言え、原油は史上最高値の75�紡罎�ら多少の利食い押しが入っているとは言え高原相場が続き、金は26年ぶりの高値を更新中、トウモロコシもエタノール需要の急増を見越したエネルギー関連として買われている現状からは、『天候相場』が空振りだからと言って売りだと言っても大衆受けは有り得ません。ただし先週末の急騰時にもシカゴの取組は減少しています。大豆も然りで、ファンドの新規買いが大量に入ったとの見方は当てはまらず、あくまでも踏み上げでの相場上昇と見るべきでしょう。120万枚越えの最高取組高を記録したのは4月19日、ほぼ2週間経過しています。この値動きではファンドの買い増しは期待出来ないと見ます。東京は明日から連休、大衆人気が残っているとは言え完全に高値取組、シカゴ以上に重いと見ます。
石油製品 未だ高いが・・
NY市場は大幅続伸。イラン、ナイジェリア情勢に加え、イタリアの製油所火災の報に反応しました。OPEC首脳が、OPECの力では現状の原油高を押える事は出来ないと発言した事も響きました。先週末米国市場では各商品市場でファンドの買い上げから値段が急騰しましたが、貴金属、穀物が取組を減らす中、原油だけは増加させています。産油国の地政学的リスクで買われていますが、リスクでは無く現実になれば需給バランスを大きく崩す材料が取り沙汰されている中では、各方面から買いが集まり易い事は確かです。ただし値位置が相当高くなっておりリスクだけでこの高原相場がどこまでも続くとはとても思えないのは私だけでは無い筈です。東京が連休中に何かが起こるのではないかと期待しています。
為替・その他全般
昨日海外時間でドル円は112円台前半まで売られましたが、今日の東京時間では113円台後半での推移となりました。明日から東京市場は連休に入ります。連休中には円高になり易いとの前評判もあり、年初来の安値を更新するまでドルは売り込まれましたが、先週末に比して既に2円絡みの円高となっており、突っ込み警戒感も出て来て当然です。バーナンキ発言も、また米経済指標が利上げ継続観測を齎したとの事ですが、目先の投げ一巡から戻りを入れているだけなのでは。まだ円高、というよりドル安になる可能性は十分残っており、そのドル安から商品市況全般が再び買い上げられてしまう可能性は有ります。ただしもう十分高原相場を維持しており、その値位置が高いと言う恐怖心から思わぬ展開も有るのではないかとも思います。東京市場休場中に思わぬ展開も有るのでは。
2006年05月01日
連休の谷間で？
明日の注目銘柄
東京トウモロコシ シカゴはファンド買いに急騰！
シカゴは急伸。降雨予報による作付遅れ懸念から買われたとの見方も出ていましたが、実際にはファンドの買いが商品市場全般に大幅に入って急伸したとの見方の方が正解ではないかと見ます。前月末は作付意向面積発表によってトウモロコシ買い大豆売りで相場は荒れましたが、今回はドル安と言うことも有り、全商品にファンドの買いが入る中、穀物も全面高となりました。需給バランスが最も悪く、これまでファンドの目も向いていなかった大豆もこの日は大きく買われています。買戻しの他にも割安感から新規買いが入った可能性も有りますが、高値から10�麺蹐澣淪遒靴動�けており、農家売りなど上値には相当の売りも控えているようです。降雨が続きトウモロコシには作付遅れ懸念が出ているとの事ですが、前週もそのような見方が出ていた割には作付は平年比プラスまで進展しており、本来はそんなに神経質になるような材料でも無い筈で、後付け材料と見ます。トウモロコシの作付が遅れれば大豆への作付シフト見通しが出て、大豆が売られて然るべき所を大豆まで大きく買われているのですから、とにかくファンドの大口買いが入ったと見た方が自然では。ならば明朝入電の作付進捗状況で売り直されると見ます。東京は113円割れ直前まで進んだ円高もあり上値重い展開とも見て取れますが、ドル安になればなるほどドル建て市場は買われるとの見方も有り、引けに掛けて買い直されました。今週は明日のみで、連休に入ります。戻りは売りと見ますが、仕掛け辛い事も確かです。
石油製品 イラン核問題混沌！
週末NY市場はイラン情勢の緊迫化が増したとの見方から反騰しました。特に原油当限は安値70.49�砲泙撚爾欧討糧親�で、70�砲�下値支持線となる可能性も出て来ました。この日は、金が戻り高値を更新、上記した穀物市場も大幅高。ドル安も有り商品市場が全面高となる中、イラン核問題リスクが殊更クローズアップされた感も有ります。先週はガソリン需要の減少見通し、ブッシュ大統領による戦略備蓄積み増し停止、ガソリン環境規制見直し等の弱材料から大きく調整安を強いられました。ただしその弱材料を織り込んでの切り返しで、しかも原油当限は約5�鵬爾欧董△靴�も70�乏笋譴擦困北瓩蠅鯑�れており、格好の押し目が入ったとの見方も出ています。付け焼刃的な弱材料よりも地政学的リスクの方を市場は相変わらず重要視しているようです。しかもドル安になればなるほどファンドの買いも入りそうで、円高が売り材料とはならない所も嫌みと言えば嫌みです。
為替・その他全般
週報でも触れたように、G7での中国に対する更なる為替柔軟性の要求、バーナンキFRB議長の議会証言からは米国の金利引上げ打ち止め観測、日銀の福井総裁の早期利上げ示唆等、先週は円高ドル安となる材料が目白押しでした。日米の金利差縮小見通しが圧倒的に強くなり、その上米国の景気見通しにも陰りが見え始めたとの見方が強くなり（実際には景気指標は強弱付け難しではあるのですが）、ドル安見通しが圧倒的に強くなっています。ただしドル安円高になればなるほどドル建て市場は買われるとの見方も強く、迷う所です。
東京トウモロコシ シカゴはファンド買いに急騰！
シカゴは急伸。降雨予報による作付遅れ懸念から買われたとの見方も出ていましたが、実際にはファンドの買いが商品市場全般に大幅に入って急伸したとの見方の方が正解ではないかと見ます。前月末は作付意向面積発表によってトウモロコシ買い大豆売りで相場は荒れましたが、今回はドル安と言うことも有り、全商品にファンドの買いが入る中、穀物も全面高となりました。需給バランスが最も悪く、これまでファンドの目も向いていなかった大豆もこの日は大きく買われています。買戻しの他にも割安感から新規買いが入った可能性も有りますが、高値から10�麺蹐澣淪遒靴動�けており、農家売りなど上値には相当の売りも控えているようです。降雨が続きトウモロコシには作付遅れ懸念が出ているとの事ですが、前週もそのような見方が出ていた割には作付は平年比プラスまで進展しており、本来はそんなに神経質になるような材料でも無い筈で、後付け材料と見ます。トウモロコシの作付が遅れれば大豆への作付シフト見通しが出て、大豆が売られて然るべき所を大豆まで大きく買われているのですから、とにかくファンドの大口買いが入ったと見た方が自然では。ならば明朝入電の作付進捗状況で売り直されると見ます。東京は113円割れ直前まで進んだ円高もあり上値重い展開とも見て取れますが、ドル安になればなるほどドル建て市場は買われるとの見方も有り、引けに掛けて買い直されました。今週は明日のみで、連休に入ります。戻りは売りと見ますが、仕掛け辛い事も確かです。
石油製品 イラン核問題混沌！
週末NY市場はイラン情勢の緊迫化が増したとの見方から反騰しました。特に原油当限は安値70.49�砲泙撚爾欧討糧親�で、70�砲�下値支持線となる可能性も出て来ました。この日は、金が戻り高値を更新、上記した穀物市場も大幅高。ドル安も有り商品市場が全面高となる中、イラン核問題リスクが殊更クローズアップされた感も有ります。先週はガソリン需要の減少見通し、ブッシュ大統領による戦略備蓄積み増し停止、ガソリン環境規制見直し等の弱材料から大きく調整安を強いられました。ただしその弱材料を織り込んでの切り返しで、しかも原油当限は約5�鵬爾欧董△靴�も70�乏笋譴擦困北瓩蠅鯑�れており、格好の押し目が入ったとの見方も出ています。付け焼刃的な弱材料よりも地政学的リスクの方を市場は相変わらず重要視しているようです。しかもドル安になればなるほどファンドの買いも入りそうで、円高が売り材料とはならない所も嫌みと言えば嫌みです。
為替・その他全般
週報でも触れたように、G7での中国に対する更なる為替柔軟性の要求、バーナンキFRB議長の議会証言からは米国の金利引上げ打ち止め観測、日銀の福井総裁の早期利上げ示唆等、先週は円高ドル安となる材料が目白押しでした。日米の金利差縮小見通しが圧倒的に強くなり、その上米国の景気見通しにも陰りが見え始めたとの見方が強くなり（実際には景気指標は強弱付け難しではあるのですが）、ドル安見通しが圧倒的に強くなっています。ただしドル安円高になればなるほどドル建て市場は買われるとの見方も強く、迷う所です。
